基金费率一降再降，基金行业如何应对？

近两年中国公募基金行业步入费率改革的快车道，一场前所未有的变革正悄然重塑市场格局。

自2023年7月以来，监管陆续出台了多项调降公募基金费率费率的政策，2023年股票型基金和混合型基金的平均显性费率（包括管理费、托管费和销售服务费）已经出现了显著的下调，分别降至1.04%和1.41%，较2022年底分别下降了8%和11%。

今年7月《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》正式实施，调降基金进行证券交易证券的佣金比例。我们预计，到2024年，国内公募基金的整体综合费率水平将继续下降。

数据来源：Morningstar晨星（中国）；

数据截至日期：2023年12月31日

尽管中国的公募基金降费趋势刚刚起步，但美国基金行业在过去20年中已持续降低费率。从2004年到2023年，美国基金的资产加权平均综合费率从0.87%降至0.36%，为美国投资者节省了数十亿美元。

基金降费不仅是市场发展的必然趋势，也是提升投资者体验的重要举措。无论基金的长期表现如何，费率始终是投资者必须承担的成本，也是他们在选基时可以自己把控的重要因素之一。晨星研究显示，在美国市场，费率是影响基金长期业绩的关键因素，美国投资者在选择基金时对费率的敏感度更高。

不过，晨星最新发布的《2023年美国基金费率研究》显示，美国经历了快20年的基金费率的下降趋势已开始放缓。2022至2023年间，美国基金的综合费率仅下降了0.01%。与此同时，部分新发行的ETF甚至还出现了提费的趋势。

在美国，不同收费模式的基金在资金流向上也呈现出明显差异。近年来，美国投顾行业也逐渐从按单次投资建议收费的模式，向按客户资产规模收费的买方投顾模式转型。在这过程中，基金公司根据不同销售渠道设计了不同收费模式的基金。在买方投顾模式下，那些不收前端销售费用、销售服务费和尾佣的基金，获得了越来越多投资者的青睐，而传统收费模式的基金则在过去五年里被持续赎回。

虽然费率的下调是对投资者长期利益的保护，但在这场费率变革中，公募基金公司如何才能抓住机遇，实现可持续的高质量发展？

他山之石，可以攻玉。晨星《2023年美国基金费率研究》中，深入分析了美国基金行业费率的历史变动趋势和最新动态。

在报告中，你将会了解：

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