【晨星焦点基金系列】制造业主题股票年内表现回落，投资者如何应对？
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焦点基金 ——
富国高端制造行业股票基金
基金代码：
000513
基金类型：
股票型
基准指数：
中证800指数收益率x80.0%+ 中债综合指数收益率x20.0%
报告日期：2026-9-3
基本资料
成立日期：
2014-06-20
基金规模（亿元）：
11.09
基金规模日期：
2026-06-30
晨星三年评级：
晨星五年评级：
基金经理：
毕天宇
拥有二十年投资经验的老将毕天宇先生管理富国高端制造行业股票基金。除依托自身丰富的投研经验之外，基金经理还可获得富国基金研究团队的充分支持。
该基金重点投向高端制造行业上市公司，基金经理采取中观行业分析与自下而上研究相结合的成长型投资策略，通过长期持股获取投资收益；产品投资策略执行稳定，为投资者创造了优良的长期回报。截至2026年7月末，该基金在基金经理任期内取得14.07%的年化回报，在大盘成长股票基金中排名11%。
该基金持股偏集中的特点使得其业绩波动性处于晨星同类中偏高水平。从风险调整后收益的角度来看，该基金在基金经理任期内的夏普比率为0.69，在晨星同类基金中排名18%。
另外，费用方面，该基金年度综合费率为1.79%，包括1.40%的年度运作费用和0.39%的年度交易及其他费用，略高于晨星同类基金平均1.64%的年度综合费率。由于晨星同类基金中指数基金的运作费用和换手率相对较低，拉低了该类型基金的平均费率水平。
晨星观点
高端制造行业的股票近期出现冲高回落的走势。面对今年以来较高的市场波动，不少投资者难免陷入抉择，开始思考究竟应该趁板块回调低位加仓，还是抓住前期收益见好就收。拉长时间维度来看，精准择时一直都是投资界公认的难题，想要持续踏准市场涨跌节奏难度颇高，而基金经理精选个股的选股能力，往往具备更强的可持续性。投资者与其耗费精力跟随短期市场节奏、博弈波段行情，不如将目光更多地放在挑选具备扎实选股能力的基金经理身上，依托专业管理人的选股实力来应对市场震荡。
富国高端制造行业股票基金的基金经理毕天宇拥有丰富的从业经验以及投资经验，其大盘成长投资策略构建清晰，投资组合运作稳定，专注挖掘高端制造相关机会。基金经理在管理该基金期间为投资者创造了良好的长期回报。
风险提示：该基金为高端制造行业主题基金，其业绩表现受相关主题股票表现影响。此外，基金经理的行业配置以及个股选择效果也决定基金业绩表现。
基金经理毕天宇先生是国内公募行业的投资老将，他拥有26年的证券从业经验，于2002年加入富国基金任行业研究员，并在该基金2005年11月仍为封闭式基金时就开始掌舵管理。基金经理在20年的公募投资实践中积累了丰富的投资经验，接管该基金以来在医药生物、电子、传媒、汽车、机械设备和计算机等行业体现了较好的选股效果，整体在制造业上有较好投资能力。当前，基金经理采用相同的选股策略管理6只公募产品。该基金虽然为主题基金，但持股与基金经理管理的全市场产品有较多相似之处。整体而言，截至2026年2季度末基金经理合计管理规模为95.15亿，当期的管理规模和基金数量并未给基金经理的组合管理构成压力。研究支持上，公司基金经理之间的研究成果共享、研究平台全面而深入的基本面研究以及较为紧密的投研合作模式整体能为该基金在行业和个股方面提供研究支持。
图表1 基金经理近十年风险回报
数据截止日期：2026年7月31日
数据来源：晨星基金小程序
该基金为鲜明的成长投资风格，采用结合中观行业分析和自下而上研究的成长投资策略，并通过长期持有获取投资回报，挖掘高端制造行业的投资机会。投资策略运作稳定。中观层面聚焦分析公司所处行业的成长空间和行业政策，在此基础上自下而上对公司的商业模式、核心竞争力和管理层质量展开分析，偏好具备显著成长空间、业绩确定性高、公司竞争力突出、管理层优质的公司。组合构建方面，基金经理通过行业和个股的适度集中来获取超额收益。具体来看，投资组合运作稳定且符合我们对其投资策略的预期，鲜明的大盘成长风格和约100%至150%的晨星同类基金中偏低的换手率，反映了基金经理偏好龙头成长股以及长期投资的策略特点。2019至2026年前十大重仓占比处于45%至65%，持股集中度属于晨星同类基金的中等至偏集中的水平。
图表2 基金换手率
数据截止日期：2025年12月31日
数据来源：晨星中国官网
整体来看，该基金相较于晨星同类基金的业绩表现主要取决于其个股选择的超额收益。凭借着基金经理在可选消费、医药、工业、信息技术、通信以及原材料行业当中取得的选股超额收益，该基金在2019、2020、2021和2023年的业绩表现处于晨星同类基金中上水平且跑赢了晨星业绩基准。2022年基金在晨星同类中排名83%并跑输晨星业绩基准，是由于部分成长股票的选股表现落后，包括韦尔股份、万润股份、通威股份等半导体、新能源股票，以及东方雨虹等房地产股票也拖累基金表现。2024年，该基金下跌4.14%，回报在晨星同类当中排名89%，跑输晨星业绩基准10个百分点。具体来看，2024年该基金超配了当年度表现较差的医药行业，且医药行业的选股为负贡献，使得医药在行业配置和个股选择两个层面均造成拖累。选股拖累显著的股票包括兴齐眼药、阳光诺和、普门科技和悦康药业。此外，2024部分市场热点例如AI主题和红利股与基金经理重视业绩确定性、专注成长的选股偏好不一致，也给基金表现带来压力。
图表3 五年业绩归因
数据截止日期：2025年12月31日
数据来源：晨星中国官网
截至2026年7月末，该基金在现基金经理任期内取得14.07%的年化回报，跑赢晨星业绩基准沪深300成长指数达5.28%，在大盘成长股票基金中排名11%。基金最近3年和5年的年化收益率分别为15.56%、5.60%，跑赢晨星业绩基准分别为9.53%和9.25%，在晨星同类基金中排名分别为31%和10%。该基金持股偏集中的特点使得现任基金经理管理期业绩波动性处于晨星同类中偏高水平。从风险调整后收益的角度来看，该基金在现基金经理任期内的夏普比率为0.69，战胜晨星业绩基准的0.52，在晨星同类基金中排名18%。
图表4 业绩走势
数据截至日期：2026年9月1日
数据来源：晨星基金小程序
图表5 基金过往回报
数据截止日期：2026年7月31日
数据来源：晨星中国官网
费用方面，该基金年度综合费率为1.79%，包括1.40%的年度运作费用和0.39%的年度交易及其他费用，略高于晨星同类基金平均1.64%的年度综合费率。由于晨星同类基金中指数基金的运作费用和换手率相对较低，拉低了该类型基金的平均费率水平。
图表6 费率与成本
数据截止日期：2025年12月31日
数据来源：晨星中国官网
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