债基下跌该不该赎回，要看这两点

近期市场的画风有点难料，就连今年以来一直以来被认为是“避险神器”的债券型基金也跌了。

晨星投资者体验共创社群里也有不少小伙伴在讨论近期债基波动的话题。

今天，咱们就来聊聊债基，然后简单地带大家找找这波下跌的原因。

首先，我们要知道一件事：风险和回报是一对形影不离的好基友。也就是说，只有了解债券基金如何赚钱，你才能更好的理解它亏钱的原因。

顾名思义，债基就是主要投资于债券的基金。根据证监会的分类，一只基金只要有80%以上的资产投资于债券，那就算是债券型基金了。

那债券又是什么？

债券的本质就是一张欠条。当政府、金融机构和企业需要花钱但又没钱的时候，就会发行债券众筹，给你打一张借条承诺还款，并会写明还款日期和利息。

简单来说，债券投资就是赚两种钱：

利息是债券的稳定收入来源，通常不会出现负收益的情况，这也就是债券基金的稳定收益来源。

但因为债券可以在市场上交易，所以价格也会波动，导致债券基金的净值涨涨跌跌。

债券价格与市场利率走势密切相关，一般来说，会以国债收益率为市场利率的基准：

市场对经济的预期会影响债市。

如果经济表现不如预期，债市表现好。但如果经济表现超预期，政府可能会采取紧缩政策，这又会打压债市。

简而言之，经济预期差，债市走强；经济预期好，债市走弱。

影响债券价格的另一个因素就是发债人的信誉。

如果发行债券的企业或政府机构的财务状况出现问题，债券价格也会下跌，最糟糕的情况是债券违约，也就是说，他们不但利息还不起，本金也还不上了。

一旦这种情况发生，投资基本是血本无归。有些基金可能会踩到这种违约的债券，导致净值大幅下跌。

此外，股市下跌也会导致部分债基下跌。

晨星分类中的“积极债券型基金”，也就是市面上常提到的“二级债基”， 会将剩余20%的仓位直接投资于股票来增厚收益 。

因为股市波动比债市波动大得多，所以对于这类基金的而言，股市冷暖对他们业绩的影响要远远大于市场利率走势的影响。

还有一种与股市关联紧密的基金是可转债基金。可转债其实是上市公司的债券，具有一定的股票属性。因此，可转债的价格受到多种因素的影响，包括利率和股市表现。

回答这个问题，我们需要了解卖出债基的必要性和性价比。

最近债基普遍下跌的原因，用最简单的话来说，就是因为今年已经涨了很多，市场需要消化一下前期涨幅。

今年市场对经济悲观的预期推动了利率下行，为债券基金的上涨创造了有利的条件。

债市在经历了今年前期的持续上涨，国债收益率目前也处于历史相对比较低的位置。

然而，随着近期经济政策的出台、房地产政策的放松，以及一些宏观经济数据表明经济可能回暖，市场对未来经济走势也产生了分歧，这种分歧最终也反映在了债券价格的波动上。

但总的来说，市场在资金面和信用上并没有发生问题。

那该不该先止盈躲一下最近的市场波动呢？

其实没必要。

很多投资者可能最近几年在股票基金上亏了钱，对波动感到恐惧，但要知道，债券基金和股票基金的风险和波动性是不同的。

对于风险和波动性都较低的债券基金来说，频繁买卖并没有多大意义。

如何衡量现在跑路的必要性和性价比呢？

首先，看看“大跌”的程度。

不考虑与股市相关性较高的积极债券型基金和可转债基金，过去五年内，债券基金的平均最大回撤约为-2.5%。也就是说，在过去五年最坏的情况下，你可能会亏损2.5%。

根据晨星的数据，这些基金中的70%都能在8个月内修复最大回撤。所以在决定是否跑路前，也可以基于这些数据，仔细思考自己是否能承受这样的风险，组合在债基上的配置是否过高。

其次，考虑一下频繁买卖的交易成本。

债券基金的收益率通常较低，每年基本上也就是个位数，频繁交易可能会导致高额的申购和赎回费用，这会对你的收益产生不小的影响。

所以，即使你想跑路避避风头，也要先计算一下卖出会产生多少费用，然后再做决定。

由于大多数理财产品的主要投向也是债券，债券型基金因为利率走势的原因普遍下跌的时候，多数理财产品的日子也不好过。因此，你无需过于担忧短期市场的波动。

如果你的投资目标和风险承受能力与你所投资的产品相符，同时考虑到交易成本，坚守阵地从长期来看可能是更为明智的选择。