8月香港互认基金月报：权益配置需求延续，债券策略持续承压

2026年8月，香港互认基金资金进一步向权益及多资产策略集中。亚洲权益、科技成长、高股息及全球多资产产品继续获得资金净流入，而债券型基金整体仍面临赎回压力，其中亚洲债券及全球债券策略流出较为明显。

股票型基金是近期资金流入的主要来源，摩根旗下多只产品位居月度净流入前列。摩根亚洲股息基金、摩根太平洋科技基金近一个月分别净流入约18.51亿元和16.22亿元，位列月度净流入第二和第四；年初至今分别净流入79.39亿元和63.13亿元，排名第三和第四。摩根亚洲股息基金聚焦亚太地区（日本除外）的高股息股票，其收益特征和相对防御属性契合投资者参与亚洲权益市场并兼顾稳定现金流的需求；摩根太平洋科技基金重点投资亚太科技龙头，科技板块今年以来表现强劲，其中以SK海力士为代表的半导体相关持仓表现较好，为组合贡献了较多超额收益，基金年内业绩表现较为突出，持续获得投资者关注。摩根亚洲增长基金和摩根亚洲股票高息基金近一个月净流入均超过10亿元，同样进入月度净流入前十。除亚洲权益外，资金亦在寻求更广泛的区域分散配置。投资于全球股票的东亚联丰环球股票基金近一个月净流入约17.13亿元，位列月度净流入第三；年初至今净流入32.98亿元，排名第六。

混合型基金延续较强的资金吸引力，流入主要集中于资产配置较为灵活的产品。瑞士百达策略收益基金近一个月净流入30.51亿元，月度净流入排名首位；年初至今累计净流入213.67亿元，同样位居第一。该基金灵活配置全球股票、债券和现金，力求在控制下行风险的同时实现较好的风险调整后回报。年内较为突出的业绩表现为其资金流入提供支持。施罗德亚洲高息股债基金近一个月净流入7.33亿元，位列月度第七；年初至今净流入约40.90亿元，排名第五。该基金通过动态配置亚洲股票、亚洲债券及其他全球资产，力求提供具有吸引力的风险调整后收益。

债券型基金整体承压，多只亚洲债券及全球债券产品月度与年初至今均录得较明显流出。中银香港全天候亚洲债券基金、汇丰亚洲债券基金和华夏精选固定收益配置基金近一个月净流出均超过10亿元，分别位列月度净流出第一至第三。摩根国际债券基金近一个月净流出约4.04亿元，位列月度净流出第五，但年初至今累计净流出约120.63亿元，在相关产品中流出最为突出。美元利率波动、境外固收资产年内表现弱于权益与多资产产品，以及境内固收和固收+产品的分流，或在一定程度上影响了境外固收产品的资金表现。此外，部分产品因额度安排暂停内地销售，也对后续资金流入形成一定影响。

产品供给方面，8月共有两只于今年2月获批的香港互认基金开始在内地公开销售。富达全球投资基金—香港债券基金于2026年8月10日起面向内地个人投资者发售，是首只主要投资于香港债券市场的香港互认基金；截至8月底，基金规模约16.87亿元人民币，8月净流入约0.59亿元。太平大中华新动力股票基金于2026年8月18日起面向内地个人投资者发售，主要投资于大中华股票市场；截至8月底，基金规模约3.71亿元。两只产品分别覆盖香港债券及大中华权益领域，为内地投资者提供了更多元的跨境配置工具。与此同时，8月另有多只香港注册基金获批纳入香港互认基金机制，涉及贝莱德、瑞银资管、安联投资、惠理及易方达（香港）等机构旗下产品。随着相关产品后续完成发行准备工作，香港互认基金市场的产品供给有望进一步扩容。

基金公司层面，资金继续向权益及多资产策略布局较为丰富的管理人集中。摩根近一个月净流入约43.59亿元人民币，位居首位，旗下亚洲股息、科技等多只产品均录得较明显资金流入；从年初至今看，相关产品同样位居资金流入前列。瑞士百达紧随其后，近一个月净流入约30.51亿元，位居第二，由旗舰产品策略收益基金贡献；该基金年初至今亦稳居资金流入榜首，持续带动公司整体资金增长。东亚联丰近一个月净流入约20.31亿元，位列第三，主要受益于环球股票基金的资金流入。相比之下，汇丰、华夏和中银香港近一个月均净流出超过10亿元，流出主要集中于债券型产品，延续了年内债券策略整体承压的态势。

截至2026年8月底，摩根继续保持香港互认基金市场最大份额，旗下香港互认基金产品资产管理规模约1095亿元。瑞士百达以约341亿元位居第二。华夏、汇丰、惠理旗下香港互认基金产品管理规模亦均超过200亿元人民币。整体来看，市场规模仍主要集中于少数头部管理人，头部机构的规模优势保持明显。