8月基金月报| 股市迎来反弹，债市震荡偏强，公募基金多数录涨

  宏观经济承压，

股债向好

8月，反映国内经济先行指标的制造业PMI录得49.8%，较7月的49.2%回升0.6个百分点，连续两个月位于收缩区间。生产、新订单和供应商配送时间指数等多个分项环比上行，景气水平边际有所修复，但制造业整体景气依旧承压。物价方面，7月CPI同比上涨0.5%、PPI同比上涨3.5%。相较于6月CPI同比上涨1.0%、PPI同比上涨4.1%而言，汽油价格同比涨幅收缩带动CPI同比涨幅回落，而PPI同比涨幅降低则主要受到生产资料涨幅收窄的影响。

权益市场在8月整体震荡反弹。上旬，在AI硬件产业链景气改善、机器人行业产业化推进的预期带动下，电子、通信等TMT板块率先反弹，机械设备、军工板块同步走强，市场风险偏好回暖。进入中旬，前期科技板块快速上行后获利盘集中兑现、叠加海外AI板块叙事转弱，科技成长板块出现阶段性回调，煤炭、银行等防御板块的表现则相对抗跌。伴随中报在下旬收官，A 股盈利整体边际修复，但科技赛道仅部分龙头业绩兑现，不足以支撑板块持续上行；叠加月末杰克逊霍尔会议释放鹰派信号，海外流动性收紧预期扰动成长估值，市场缺乏新的强势主线。从投资端来看，主要股指在8月多数录涨：上证指数和深证成指分别上涨3.37%和4.15%。代表大盘股、中盘股和小盘股的沪深300指数、中证500指数和中证1000指数分别录得1.01%、6.18%和9.85%的月度涨幅。从申万行业来看，31个申万行业中有24个板块收涨，仅7个板块下跌。其中，电子、煤炭和综合板块的涨幅均超过11%，而食品饮料和美容护理板块的下跌幅度均超过3%。细分行业中，全球存储芯片涨价带动产业链盈利预期上修，叠加 AI 硬件需求高增、中报业绩集中兑现，推动电子板块表现亮眼。煤炭板块同样表现不俗，主要是受国务院月内推进矿山安全专项整治、印发煤炭工业 “十五五” 相关规划，产能供给约束强化抬升煤价上行预期的影响。

债市整体延续上月震荡走强、长短端表现分化的态势。央行在上旬通过3个月买断式增量续作、隔夜逆回购金额等额续作及买断式逆回购等方式呵护流动性，利好债市。中旬发布的宏观经济数据边际走弱，加之摊余成本法债基重新开放上报，市场配置增量预期升温，推动收益率继续下行。下旬，央行调研公募基金长债持仓引发交易端风险偏好收缩，叠加市场对下半年财政发力、政府债供给放量的预期升温等因素的扰动，债市一度陷入调整，月底逐步企稳。各期限国债收益率在8月表现分化：以5年期和10年期为代表的中长端国债收益率则较上月末分别下行0.04bps和2.58bps至1.41%和1.69%，以1年期为代表的短端国债收益率较上月末上行7.72bps至1.22%。同期，信用债收益率表现分化，其中1年期AAA级信用债和AA级信用债分别上行1.26bps和0.26bps至1.52%和1.58%，而5年期AAA级信用债及AA级信用债则分别下行1.57bps和10.57bps至1.74%和1.87%。8月，反映债券市场整体回报的中证全债指数上涨0.27%。同期，中证国债及政金债指数、中证企业债指数、中证中票指数和中证短融指数的收益率分别为0.23%、0.27%、0.27%和0.13%。转债市场在经历前期估值抬升后，于8月进入回调与估值消化阶段，中证转债指数当月下跌0.96%，表现弱于其他债券类细分指数。

欧美经济体的景气度在8月延续上月走势，依旧位于扩张区间：美国Markit综合PMI录得56.0%，较7月的53.6%上涨2.4个百分点。同期，欧元区综合PMI录得52.1%，较7月的51.9%微涨0.2个百分点。海外主要股指过半数收涨：德国DAX指数、日经225指数、标普500指数和富时100指数分别获得3.01%、2.51%、2.30%和0.56%的月度涨幅，而恒生指数和法国CAC40指数则录得1.38%和1.52%的月度跌幅。布伦特原油现货价格在8月下跌0.41%，主要是受到中东地缘政治冲突缓和，加之OPEC+增产计划落地的影响。美联储加息预期收敛，叠加市场对美元信用的担忧持续升温，推动同期伦敦黄金价格上涨 9.80%。

图表1：8月A股市场主要股指涨跌幅

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2026年8月31日

图表2：31个申万一级行业指数8月涨跌幅

数据来源：Morningstar Direct、同花顺；

截至日期：2026年8月31日

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2026年8月31日

图表4：全球市场主要股指8月涨跌幅

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2026年8月31日

中小盘、成长和平衡风格基金表现领先，

固收类基金迎来普涨

代表全部基金产品表现的晨星中国开放式基金指数在8月录得2.72%的平均涨幅，股市和债市的良好表现，推动各类型基金指数均收涨。其中，晨星中国股票型基金指数、晨星中国配置型基金指数和晨星中国债券型基金指数分别录得4.18%、1.91%和0.27%的涨幅。

图表5：晨星开放式基金指数8月涨跌幅

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2026年8月31日

偏股型基金在8月多数录涨，其中中小盘风格基金整体跑赢大盘风格基金，平衡、成长风格基金相较于价值风格基金表现占优。积极配置—中小盘基金、中盘成长股票型基金和中盘平衡股票型基金表现领先，分别斩获10.74%、8.69%和7.01%的月度涨幅。相对而言，涨幅较少的是大盘平衡股票型基金和大盘价值股票型基金，其月平均收益分别为2.56%和0.80%。行业基金方面，除行业股票—消费基金因受中证内地消费主体指数表现承压的拖累录得负收益之外，其余分类均收涨。其中，中证信息技术指数在8月涨幅居前，推动行业混合—科技、传媒及通讯基金和行业股票—科技、传媒及通讯基金的收益位居前列，分别录得了9.55%和6.43%的月度涨幅。

固收类基金在8月表现分化。股市的良好表现推动积极债券基金录得0.66%的月平均涨幅，是固收类基金中表现最好的分类。可转债基金以0.65%的月度涨幅表现次之，普通债券基金也表现不俗，其月平均收益为0.18%。纯债类基金中，长端利率在月内的表现优于短端利率，推动中长债基金的表现相对占优：信用债基金、纯债基金和利率债基金分别获得0.17%、0.15%和0.14%的月平均收益，而短久期的短债基金和货币市场基金则表现垫底，分别录得0.12%和0.09%的月平均收益。

QDII基金在8月均录涨。黄金、美股、英股和日股的涨幅居前，推动商品基金、亚洲股债混合基金和全球新兴市场股债混合基金分别斩获6.88%、4.43%和4.22%的月平均涨幅，是整个QDII基金中表现最好的三个分类。涨幅相对较小的是行业股票基金和大中华区股票基金，分别获得0.97%和0.82%的月平均收益。债券型基金是整个QDII基金中表现最差的分类，78只开放式环球债券型基金份额中有49只在8月取得正收益，整体平均收益率为0.07%。

图表6：偏股型基金2026年8月平均业绩表现

注：统计剔除成立未满 6个月的次新基金；偏股型基金包括股票型基金和混合型基金（不包括行业基金）。

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2026年8月31日

注：统计剔除成立未满 6个月的次新基金。

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2026年8月31日

图表8：可转债基金、债券基金和货币市场基金

2026年8月平均业绩表现

 注：统计剔除成立未满 6个月的次新基金

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2026年8月31日

注：统计剔除成立未满 6个月的次新基金

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2026年8月31日

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