8月基金月报 | 权益资产短期承压，投资者宜保持定力

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8月份公布的7月制造业PMI为49.7%，延续5月以来上升趋势，经济整体向好但仍存在隐忧，进出口贸易额同比下降6.9%、9.2%，延续下降态势并且降幅环比扩大。A股市场整体观望气氛浓厚，8月上中旬进入明显的回调。随着下旬包括印花税减半、IPO收紧、减持限制等利好资本市场的政策集中释放，以及在备受各方关注的房地产推出了认房不认贷举措，显著刺激了市场反弹，但始终未能收复失地，市场全月整体收跌。上证指数、深证成指下跌5.2%、6.85%。反映各种市值规模股票的指数普遍下跌，沪深300、中证500、中证1000下跌6.21%、5.73%、6.32%。集中体现新兴产业股票表现的创业板指数也下跌6%。行业层面的表现乏善可陈，绝大部分行业跌幅超过4%，调整幅度较大的行业包括建筑装饰、商贸零售、电力设备、农林牧渔等。传媒行业相对抗跌，在AI主题的支持下，仅下跌1.12%，是申万行业中表现最好的行业。

债市表现稳健。中长期债券收益率整体下行带动债市普遍上涨。1年、5年、10年期国债收益率分别上行9个基点、下行5个基点、下行10个基点。1年期、5年期的AAA级企业债分别下行5个基点和11个基点。反映债市整体表现的中证全债上涨0.78%，分券种来看中证国债指数、中证金融债、中证企业债、中证中票、中证短融分别上涨0.88%、0.58%、0.63%、0.57%、0.27%。唯一下跌的是中证转债指数，当月下跌1.66%，主要是受股票市场下跌拖累。

图表1：8月A股市场主要股指涨跌幅

数据来源：Morningstar Direct、同花顺；

截至日期：2023年8月31日

图表2：31个申万一级行业指数8月涨跌幅

数据来源：Morningstar Direct、同花顺；

截至日期：2023年8月31日

数据来源：Morningstar Direct、同花顺；

截至日期：2023年8月31日

在所有开放式基金当中，除了债券型基金在债市上涨的推动下取得较好表现外，股票型基金指数和配置型基金指数受股票市场下跌所拖累，分别下跌5.21%、2.3%。

图表4：晨星开放式基金指数8月涨跌幅

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2023年8月31日

投资于全市场的偏股型基金悉数下跌，从风格角度观察，由于8月份成长股和价值股，以及大盘股和中小盘股票的表现比较接近，各类风格的权益基金并无显著的业绩差异。

而由于港股市场8月表现明显不及A股市场，恒生指数跌幅高达8.45%，拖累香港股票、港股积极配置两个分类分别下跌6.84%、6.4%，是所有投资全市场的偏股基金当中表现最弱势的品种。

图表5：偏股型基金8月业绩表现

注：统计剔除疑似受大额赎回影响、基金净值出现异动的基金及成立未满6个月的次新基金。

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2023年8月31日

注：统计剔除疑似受大额赎回影响、基金净值出现异动的基金及成立未满6个月的次新基金。

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2023年8月31日

注：统计剔除疑似受大额赎回影响、基金净值出现异动的基金及成立未满6个月的次新基金。

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2023年8月31日

整体来看，在股票市场大幅波动的行情中，短期择时相对困难，我们建议投资者保持定力，避免跟随市场追涨杀跌。选择适合自身风险承受能力、契合自身投资理念的基本面良好的基金产品，避免过度关注市场短期波动、通过长期持有来获得投资回报，依然是当下应对市场波动值得倡导的做法。

同时，通过8月的基金表现，投资者也可以注意到行业基金的业绩波动和投资风险均比较大，包括在7月份大幅上涨的金融地产行业基金、消费行业基金在本月也显著下跌，若投资者在7月盲目追高的结果是带来较大的亏损。因此，选择行业基金的投资者需仔细分辨基金所对应行业的特有风险。

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