进入2023年,全球经济衰退现象逐渐缓和,主要经济体景气指数边际改善。美国市场表现平平,Markit制造业PMI终值由前月的46.2回升至46.9,Markit服务业PMI终值由前月的44.7回升至46.8,虽高于市场预期值,但仍然处于荣枯线以下的较低水平。欧洲方面,近期暖冬天气一定程度缓解了当地能源危机,助力1月制造业和服务业PMI继续回升,其中Markit制造业PMI终值由前月的47.8回升至48.8;服务业PMI 终值由前月的49.8回升至50.8,继2022年7月以来首次进入扩张区间。国内方面,随着感染高峰退去和春节假期到来,经济逐渐步入修复正轨,1月制造业PMI和非制造业商务活动PMI双双回升至临界点以上,其中制造业PMI指数较前值上升3.1个百分点至50.1;非制造业商务活动PMI较前值大幅上升12.8个百分点至54.4。
随着美国通胀压力的缓解,美联储放缓加息已成定局。1月公布的美国12月核心PCE同比4.4%,延续前期的下行趋势,市场普遍预期美联储将在2月放缓加息步伐至25bps,并于3月再次加息25bps至本轮加息终点。2月1日,在2023年第一场FOMC会议上,美联储将利率目标区间上调25 bps到4.50%至4.75%之间,达到2007年10月以来的最高水平。英国12月通胀亦出现小幅回落,但央行仍在2月2日再次加息50 bps,将基准利率从3.5%提高至4%。欧洲央行于2月2日同样加息50 bps,并重申将继续维持紧缩步伐。整体来看,当月欧美主要国家债券收益率纷纷下行:美国1年期、5年期和10年期国债收益率分别下行5bps、36bps和36bps至4.68%、3.63%和3.52%;英国、法国和德国10年期国债收益率分别下行34bps、36 bps和25bps至3.46%、2.75%和2.28%。日本和中国央行仍然坚持相对宽松的货币政策,当月日本10年期国债收益率上行6bps至0.51%,中国10年期国债收益率上行6bps至2.90%。
受益于经济景气度回升和美联储加息放缓,1月全球风险偏好显著提升,带动主要国家股市普遍上涨。美国方面,纳斯达克综指当月大涨10.68%,领先于道琼斯工业平均指数和标普500指数同期2.83%和6.18%的涨幅。从行业来看,1月11个GICS板块中仅必选消费和公用事业板块分别出现0.07%和0.03%的小幅下跌,其余9个板块均出现不同程度的上涨。其中必选消费板块表现最佳,以16.85%的月涨幅遥遥领先于其他行业;通讯、信息技术、原材料和房地产板块也均出现超过11%的较好涨幅;金融、工业、能源和医疗保健板块则分别上涨8.41%、5.62%、3.71%和1.03%。欧洲主要国家股市同步上涨,法国CAC40、德国DAX和英国富时100指数1月分别上涨9.40%、8.65%和4.29%。1月新兴市场多数上涨,其中港股市场表现最佳,恒生指数累计上涨10.42%;台湾加权指数和韩国综指也分别录得7.98%和8.44的较好涨幅;印度是当月少有的股市出现下跌的市场,印度Sensex30指数累计下跌2.12%。在经济复苏、政策利好和流动性修复等多重因素利好下,A股市场1月迎来开门红,上证指数和深证成指分别上涨5.39%和8.94%。
黄金方面,在美联储放缓加息及美元持续回落背景下,1月价格继续高位运行。随着地缘政治事件影响力逐渐淡化,美联储货币政策成为影响黄金价格的首要因素。去年12月美联储在当年最后一场FOMC会议上降低加息幅度已经释放了停止鹰派加息的信号,1月中旬公布的通胀数据更是确定了加息节奏的放缓,助推黄金价格进一步上涨。截止1月31日,伦敦现货黄金价格报收1928.08美元/盎司,较去年12月末上涨5.74%。
原油方面,1月价格先抑后扬。月初在全球经济衰退阴影下,原油价格继续下行。而随着美联储加息放缓及国内经济回暖,原油需求得以提振,带动价格止跌回升。截止1月31日,布伦特原油报收85.52美元/桶,较去年12月末小幅下跌0.55%。
1月QDII基金涨多跌少,433只QDII基金份额中有364只基金份额上涨,整体录得4.59%的平均涨幅。从单只基金来看,在相关板块强势反弹带动下,互联网、科技和消费主体产品涨幅居前;而受印度股市下跌影响,主投印度市场的股票型基金表现相对落后。
偏股型基金方面,1月混合型基金整体表现略好于股票型基金。其中亚洲股债混合基金表现最佳,以8.49%的平均涨幅领涨其他QDII基金类别;大中华区股债混合、环球股债混合和全球新兴市场股债混合分别录得6.55%、6.36%和5.54%的较好涨幅;大中华区股票、环球股票、美国股票、行业股票和亚太区不包括日本股票基金的涨幅在5%至6%上下;受印度市场下跌拖累,唯一一只投资于金砖四国的新兴市场股票基金当月表现欠佳,仅录得2.90%的涨幅。债券型基金方面,12月70只开放式环球债券型基金份额中有34基金录涨,整体录得0.26%的平均正收益。此外,1月商品基金也录得0.63%的平均正收益。
图表:QDII各类型基金12月收益率和今年以来收益率
数据来源:Morningstar晨星(中国)
数据截止日期:2023年1月31日
本文作者系晨星中国研究中心 吴雪艳
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