A股3000点保卫战打麻了？是时候拔掉网线了

一场“战役”，打了15年，不下50次。每次都能赢，但每次都要再打一次。

家人们，今天见证历史了！

A股打响了3000点保卫战，第52次。

先来投个票，查询一下大家的精神状态：

今年的大A真是磨底又磨人。

清仓退场又肉疼，持续观望又饱受精神折磨，脚都抬起来了就是放不下去。

不过，在这种折磨人的行情下，我们也不是什么都做不了——把眼睛闭上就能缓解不少焦虑。

你可能会说，这什么建议啊，这么水！先别急，这个建议是有科学依据的。

焦虑的背后，通常都存在潜在的心理因素。今天我们就来聊一下“短视性损失厌恶”（myopic loss aversion）。

美国学者Benartzi和Thaler在他们于1995年共同发表的一篇学术论文Myopic Loss Aversion and the Equity Premium Puzzle中提出了“短视性损失厌恶”这个概念。

在实际投资中，长期收益可能会周期性地被短视损失打断，短视的投资者会把投资视同博弈，过分在意潜在的短期损失。

从心理学的角度来说，绝大多数人都是厌恶损失的。在面对同样数量的收益和损失时，会天然地认为损失更加令他们难受，人们对损失的敏感度远高于收益。

这也就解释了为什么很多投资者，在市场下跌中，总是会不断地查询他们的“账户余额”。

Benartzi和Thaler还发现，即便投资者抱有长期投资的计划，如果频繁查询账户，他们的投资行为和心理也会更接近短线投资。

当投资者过于频繁地检查投资组合的盈亏情况，就会放大他们对风险和波动的感知，所以他们会要求更大的收益回报来补偿波动。

换句话说，亏损100块给你带来的痛苦并不能通过赚100块来抚平，而是需要赚200块甚至300块的喜悦才能抹平。

但是，对于包括股票在内的风险资产而言，亏钱的可能性是随着时间的推移而减小的。

很多时候，市场每天的涨跌真的没有为什么，就是市场参与者情绪面的反映。

如果我们拔掉网线，不去焦虑每天这些根本说不清原因的涨跌，就会减轻“风险”对我们投资和心情的影响。从理论上来说，这更有利于让我们坚持原有的投资计划，最终实现更好的投资结果。

确实，说得容易，做起来真的太难了。这几年连跌的痛，只有股民、基民才知道。

大多数投资者对于下跌、止损割肉的反应其实都是本能的。

经历过的危机和走过的坑，例如2008年的金融危机、2015年的股灾、2018年的中美贸易冲突，给很多投资者造成了永久性的心理创伤。

对于前几年冲着股市和基金赚钱效应跑步进场的年轻人来说，这几年的连续下跌，在未来估计也会对他们的风险承受意愿造成持久的影响。

不过，至少在当下时点，我们可以通过识别短视性损失厌恶，来避免做出自己日后可能会后悔的决定，比如：在市场情绪极端低迷的时候割肉离场，把账面亏损变为实质性亏损。

虽然说麻了，但确实最简单的方法就是：别看。

你现在多久会查看一次投资账户呢？一个月，每周还是每天？在低迷的行情下，大概率看得越频繁就越绝望。

虽然最近房价也在跌，但你会像股票和基金一样天天为房价焦虑吗？好像也不会。因为房价并没有全国统一的实时报价系统，你想看你的房子值多少钱也不容易查到。

前几年大家喜欢买银行理财，觉得银行理财稳，也是因为那时候理财没有净值化运作，不像基金和股票一样每日或者实时报价，所以你感知不到它的波动。

最近几年，在资产新规净值化运作的要求下，银行理财产品的每日净值也更加透明，每日底层资产的价格变化也会马上反映到理财产品的收益上，所以大家才会觉得怎么连理财产品都越来越不“稳”了。

如果看得少，想要靠来回折腾来逆境翻盘的意愿大概率也会降低。

在很多时候，被逼入绝境、在冲动下做的决策，从事后来看，往往都是事与愿违的。

大家天天抱怨其实很正常，但不要影响到心情，否则可能会加剧不良心态，导致结果更加恶化。

从长期来看，市场会熨平一切，我们只需要坐稳就好。

作者｜屈辰晨

编辑｜陈昱融