年关将至，央妈送来个大红包

家人们，今天久违的大涨了！

昨天收盘后，央妈“空投”了一个大红包：将于2月5日降准0.5个百分点。

除了降准之外，还有定向降息——在2024年1月25日支农支小再贷款、再贴现利率也会下调0.25个百分点。

降准、降息是什么意思？对当前的经济和市场有何“药效”？

让我们来一起看一下。

首先来说说中央银行和商业银行的关系。

我们国家的中央银行是中国人民银行，而其他我们熟知的五大行和其他银行都是商业银行。

虽然名字中都有“银行”两个字，但职能却不一样。

中国人民银行——“央妈”，是各个商业银行的顶头上司，负责制定货币政策，稳定国家金融环境。而商业银行主要是通过“吸储放贷”来为居民和企业提供金融服务。

为了避免商业银行盲目放贷赚取利息，储户上门取款时拿不出钱的情况发生，央妈就按一定比例（存款准备金率）要求商业银行上缴一笔“保证金”（存款准备金）。

假设存款准备金率是10%，商业银行每吸收100元的存款，就要交10块钱给央妈保管以备不时之需。

降准说全了就是：降低中央银行存款准备金率，这也是央妈常用的放水方式之一。

这个比例下调就说明需要银行交的保证金减少了，银行能借出去的钱变多了。

降准实际上就是一种扩张性货币政策，它会使市场中的信贷规模增大、货币供应量加大、货币流动性加强、也能刺激市场经济增长。

市场上钱多了，最理想的状态，就是大家能拿这些钱去消费和生产，也会有一部分钱流到股市、楼市，从而刺激股价、房价上涨。

这次和降准打包出现的另一词，就是降息。

降息又是怎么一回事？和降准又有啥区别呢？

降息也是央行通过货币宽松刺激经济的手段，降的是银行存贷款基准利率。

降息的直接影响就是，大家存在银行的利息会变少，从银行贷款的利息也会下降。

最理想的状况是，因为存款利息变低了，大家会把存银行里的钱取出来去参与其他收益更高的投资，增加经济中钱的流动。

另一方面，因为借钱的成本变低了，有资金需求的人和企业也更愿意去借钱，因为贷款利息少了，企业的盈利也会变相增加，这些钱日后都会流向市场，刺激经济。

换句话说，降准是让大家有更多的钱可以借，而降息则是让大家能借到更便宜的钱、直接减轻债务的压力。

所以这么看来，降息比降准有更大、更直接的影响，市场对利率也更加敏感，所以央行一般会对降息也会更加谨慎。

这次的降息也不是全面降息，而是定向降息，主要降低“三农”和小微企业的融资成本。

一般来讲，春节前央妈都会出来放放水，缓解市场上的资金压力。

因为在临近春节之际，企业和居民的用钱需求都会有所提升，比如发年终奖、取钱过年等，会对银行可调配的资金形成一定挤占，进而可能导致银行间流动性趋紧。

所以这次降准，也是在情理之中。

但意料之外的，是这次降准的幅度。

近两年央行降准的常规操作都是，每年两次、每次0.25个百分点的阶梯式下调。而这次，央行一口气降准0.5个百分点，释放流动性约1万亿元。

这次下调之后，存款准备金率也快下降到了2006年以来的最低值。

就当前的经济形势来说，确实也需要这场“及时雨”，通过降准释放一些宽松信号来提振市场信心。

对于股市和债市而言，这么大一笔钱出来，要说有用，肯定有点用，降准总比不降强。

市场上的资金会寻求能够获得更高回报的去处，一部分资金会选择进入股市，有利于股市估值的提升。

降准有利于弥补银行流动性缺口，改善资金面压力，短期内提振债市。

这一系列组合拳打出来，有利于推动社会综合融资成本下降，作为信贷定价基准的LPR未来也有可能下调。

但货币政策的放宽，到底能发挥多大作用、可以持续多久，得看有多少资金真正流通起来了。

货币的水龙头已经打开，即便市场上的水量充足，但如果没多少人来接水，效果也很难持续下去。

在现在这个时点，货币诚可贵，信心价更高。

在没有解决信心问题之前，单靠货币政策把需求刺激起来估计还是有点难度。