20、30、40岁的熊市生存指南

这三年连续的熊市，真的让人倍感煎熬。

坏消息是：有些几年前还一路飙涨的偏股型基金，现在几近腰斩。

好消息是：对20、30、甚至是40岁的你来说，现在遇到市场波动其实并不是一件那么可怕的事。

毕竟，放眼一生，你还处在财富积累的早期阶段，离退休至少还有15到20年，甚至更久。这一方面意味着，你还有充足的时间等待市场回暖；另一方面，你的风险承受能力也相对较高，毕竟年轻就是最大的资本。

道理虽然是这个道理，但有没有什么办法能帮助我们更好地在熊市中“渡劫”呢？

事不宜迟，今天就给大家送上一份熊市生存指南，五个步骤在你在市场动荡期间站得更“稳”。

在面对未来的恐惧和不确定时，首要之务就是“重拾掌控”——把精力集中在你能控制的事情上，忽略那些不可控的因素，比如经济环境、利率走势、汇率等等。

可能你会说：“这些不都和我们的生活和投资息息相关吗？”

话虽如此，但你同时也要意识到，这些事情也根本不在你的掌控中，花再多的时间去研究也改变不了什么。

经济有自己的周期和运作规律，而且它的走向也往往不会按常理出牌，一些“黑天鹅”事件甚至会完全颠覆预期。就像2020年的疫情打乱了世界运行的本来节奏，以及谁又能预料到2022年俄乌冲突的爆发，随后对能源价格和通胀产生了巨大影响呢？

既然无法预测也无法改变，过度地关注只会给你带来焦虑和无力感。所以，不如干脆把它们都打上“我不会过多关注”的标签。

这样一来，你反而可以更清晰地思考：作为一个投资者，我自己能掌控些什么？

把心思花在你能控制的事情上，比如：“存多少钱？怎么花钱？如何分配投资组合？是否建立了足够的现金储备？”等等，这些才是能让你在动荡中感到安心的关键。

市场剧烈震荡通常发生在经济下行时期，而在这样的环境下，每个家庭都应该做好应急金的储备，避免被投资和生活意外的“双杀”打个措手不及。

我们在之前的文章里介绍过应急金的必要性以及如何管理这笔钱。

通常来说，应急金的储备大概应该是你3-6个月的工资，对于单收入家庭或者负债比较高的家庭，至少得有可以覆盖一年家庭生活基本开支的存款。

但归根结底，这也只是一些大概的指导。应急金到底应该存多少，也取决于每个人自己的感受——到底拿多少现金在手上，才能够让你感到“手中有粮，心中不慌”。

而且也要注意一点，在经济下行周期中，找到一份新工作所花费的时间可能远超你的预期。所以，保持甚至增加应急金也是非常有必要的。

每个月存不下钱的朋友也可以先列出每月必要和非必要的支出清单，通过削减一些非必要开支，来加强应急金的储蓄。

市场波动是资产配置的“试金石”，因为在行情好的时候，我们其实很难看清自己。

比如，你以为自己能接受的风险和实际能承受的风险可能是不同的。只是听和看“跌 50%-60%”这句话，和真金白银的去感受50%-60%的下跌，是两种完全不同的心情和体验。

应对的方案也很简单，就是把资产配置调整到自己的风险承受能力范围之内。

虽然很多朋友在买基金时做过风险测评，但也建议随着投资经历的增加，定期再做一下。尤其是在经历熊市后，看看自己是否对风险有了新的认识，资产配置是否需要调整。【👉晨星个人风险测评工具】

除此之外，在配置资产时，还需要综合考虑几个因素：

首先是年龄，就像在文章开头说的，年轻的朋友拥有更长的时间去熨平波动，所以比临近退休和已经退休的人来说，是更能承受波动的。

二是你所从事的职业。如果你的收入波动较大且不稳定，特别是收入主要依靠提成和奖金的工作，相比收入稳定的人，你的整体资产配置应更保守。

但也一定要清楚波动和回报之间的关系。像股票这样波动较大的资产在长期内通常会有更高的回报，因此降到了股票仓位，就需要通过更多或更长时间的储蓄来弥补。

很多人可能都明白用“闲钱”理财这个道理，在市场好的时候，很多人把用来实现各种人生目标的“积蓄”误当成了“闲钱”，全部拿来投在了高风险的股票上。

这就存在风险和期限错配的问题，我们之前计算过，股票亏钱的概率随着时间的拉长而减小，更加适合一笔10年甚至更长时间不用的钱。

然而，如果你投入的这笔钱还等不到这个时候，又需要拿出来买房，或者家里出现了需要用钱的情况，或者是失业了急需用钱，就有在极低的位置被迫清仓救急的可能。

因此，你的“积蓄”是应该针对短期（应急金、旅游资金）、中期（买房、子女教育等）和长期（退休）等不同目标，挑选合适的配置方案和产品来进行分别管理的。

如果你投资理财是为了实现一些中短期目标，比如买房的首付，确实不适合把太大比例的资金投在股票这类高风险的资产上。

债券和储蓄的回报较低，但它们的波动也不会有股票那么大，更加适合中短期的目标。至少在需要用钱的时候，本金亏损的概率会小很多。

动荡的市场环境也是检验一些基金靠不靠谱的好时机。毕竟只有当潮水褪去时，才知道谁在裸泳。

大家正好可以借这个机会精简你的账户，淘汰掉一些和自己风险偏好不匹配的产品，或者合并某个资产类别里面重复的持仓。

晨星也给大家设计了账户诊断的工具，可以穿透每只基金的底层资产，看到你在特定资产类别或者投资风格上的集中程度，以及基金之间的持仓相似度。【👉晨星账户诊断工具】

大家也可以试着问自己几个问题：

当初买这个产品主要是因为什么？现在这个投资逻辑是否还成立？

如果投资逻辑已经不成立，可以考虑卖出；或者当时是跟风买的你都不知道它好在哪里，那你买它本身就是一个错误，也应该考虑清仓。还有一些产品，也可以再想想是否真的有精力和能力继续持有，比如说行业和主题基金，其实是需要投资者基于对行业的认知有一定的择时能力的。如果你没有时间和精力去研究行业，又忍受不了波动，这也是可以考虑精简的领域。

同类资产/投资风格中我持有了多少产品，这些产品之间的差异真的有那么大吗？

同类资产或者风格的产品通常都具有较强的相关性，买再多产品也不能达到分散的效果。你可以考虑在每类资产中进行“优中选优”，减轻自己日常监控组合的负担。

这只基金的业绩怎么样？

过去三年和五年，这只基金有没有跑赢和它投资范围、风格类似的同类基金（晨星基金同类平均）以及基准指数？一些投资范围是全市场的基金，是否真的做到了全市场选股，还是只是单纯地押注在几个行业上等风来？对我们普通投资者来说，同类资产中保留1-2只自己最了解、业绩经过牛熊市周期验证的产品，其实就足够了。

投资的成功，并非只是基于你对市场的认知，而是你对于“自己”的认知。认识自己的人生和财务需求，并专注于自己的计划，不仅可以让你更加从容地渡过熊市，还能从中获得更大的优势。

投资也不是不顾一切地梭哈去追求本不属于你的财富，而是让你在现有的基础上有机会变得更好，即便失败也不至于无路可退。