QDII基金限购，投资海外还有哪些上车方式？

经历过多日的调整后，大A最近的氛围又变得有些低迷。但与之形成鲜明对比的，是大家对于海外投资不断攀升的热情。

就拿最受追捧的纳斯达克和标普500指数基金来说，这几年真是眼看着它们从不限购到每天限购几百、几千元，再到最近几个月，很多基金干脆直接 “闭门谢客”，不让申购了。

正是赚钱的时候，为什么QDII基金不让买了？现在想要投资海外，还有什么方式可以上车？

最近，不只是热门的美股指数基金相继暂停申购，截至2025年1月13日，市场上600多只投资海外市场的QDII基金中，有近六成已经关闭申购。

这背后的原因也很简单——QDII额度紧张。

我们都知道，投资海外的基金被称为QDII基金，但很多人并不清楚QDII这几个字母的含义。

QDII是英文“Qualified Domestic Institutional Investor”的缩写，翻译成中文，就是“合格境内机构投资者”的意思。再翻译成通俗的人话，就是有资格买海外资产的机构。

就和我们个人每年有5万美金的外汇额度限制一样，在资本市场未完全开放的情况下，基金公司想要投资海外，就需要申请QDII资质。

而且，即便获得资质，基金公司也不能“随心所欲”地投资海外，所有投资都必须依赖QDII额度。国家通过QDII额度来控制总量，并分配管理每家机构能投多少。

所以，最近这些跟踪纳指、标普500的基金，并不是因为这些指数不让我们买了，也不是基金公司不想让我们赚钱，而是它们的QDII额度告急了。

只要外汇局没有额外批新的额度，每家基金公司只能在现有额度内运作。一旦额度耗尽，即便投资者有申购需求，基金公司也无法将资金投向海外资产，只能暂时关闭申购。

当前QDII额度可以说是一种“紧俏物资”。截至2024年末，所有证券和基金公司累计被批准的额度加起来也就920多亿美元。而想要申请到新的QDII额度通常需要等待数月的审批，最近一次额度审批是在2024年5月。

我们总说，QDII基金是普通人投资海外的最简单理想的方式。一来是因为它不占用我们个人每年的外汇额度；二是不需要我们去境外银行和券商开户，通过境内的证券基金账户就能投资；同时它是以公募基金的形式去投资海外，投资运作和信息披露也相对透明，且申赎门槛低。

不过，在QDII没那么火之前，我们确实忽视了一个潜在的bug，就是我们的投资节奏和计划会受到机构QDII额度限制。

既然现在很多QDII基金不让买了，我们想投资海外还有没有其他渠道？

香港互认基金就是一个可以考虑的替代方案。

早在2015年，大陆和香港的监管部门就推出了互认基金计划，允许符合条件的香港基金向中国证监会申请注册，经过审批后，这些基金便可在内地销售。

不过，从目前获批的互认基金来看，它能给大家在海外配置上提供的选择面相对有限。

“北上”基金列表

数据来源：晨星整理自证监会网站

截止日期：2024年1月13日

一方面是产品数量比较少，截至2024年1月底，市场上只有40只多只香港互认基金（不同份额合并计算）。

另一方面，这些产品的投资范围也主要集中在亚太地区，缺乏多元化，能给我们组合起到的分散配置效果也相对有限。

说到底，大家投资海外的最大目的，也是为了降低自己投资组合在单一国家和地区上的配置，分散系统性风险。

因此，大家在考虑海外基金时，比起注册地，更重要的是看基金的招募说明书中的投资范围和组合实际的投向。

目前可以买到的香港互认基金大多投向中概股、亚洲和大中华地区的股票和债券，并且以主动管理型为主，被动管理型的几乎没有。

此外，香港互认基金也会存在额度的问题。

根据今年刚生效的最新规定，每只香港互认基金在内地销售规模不可超过单一基金总资产的80%。

近期，就有部分投资美元债的基金，因为内地投资者申购太多出现了额度紧张的问题，暂停接受内地投资者的申购申请。

除了互认基金，对于粤港澳大湾区的居民来说，还有一种投资海外资产的方式可以考虑——跨境理财通。

这项计划由粤港澳三地金融监管部门于2021年推出，允许大湾区内地和港澳的投资者通过区域内获得资质的金融机构（目前主要是银行和证券公司），跨境投资对方市场的金融产品。

相比香港互认基金，跨境理财通为投资者提供了更大的自主权。

在这个机制下，投资者可以直接跨境开设投资账户，自主选择理财产品。

跨境理财通不会在可投的产品层面设置投资额度，而是在投资者跨境理财通的账户设置额度限制。

每人有300万人民币的投资额度（不占用个人外汇额度），对于普通投资者可以说是相当充足了。

不过，参与跨境理财通的投资者需要满足一定的条件：

接下来，我们再来看看在跨境理财通里，能买到什么金融产品。

根据香港金管局的要求，通过跨境理财通我们可以买到以下三类产品：

我们根据这些要求替大家整理了一份符合跨境理财通要求的基金名单，👉点击文末【阅读原文】即可查看。大家也可以访问晨星中国网站，在「工具」页面中的「跨境理财通」中查看。

资料来源：晨星中国网站

www.morningstar.cn/#/tools

目前符合跨境理财通试点的有2000多只基金。

而且与QDII基金和互认基金相比，不仅是可选基金的数量多，品种也更加的丰富。除亚洲市场外，还有很多投资北美、欧洲市场的股债产品，除主动基金外，也有不少指数类的产品可供大家选择。

资料来源：晨星中国网站「跨境理财通」

https://www.morningstar.cn/#/tools/cb-wmc

资料来源：晨星中国网站「跨境理财通」

https://www.morningstar.cn/#/tools/cb-wmc

如果想进一步了解这些产品的信息，可以点击每只基金的名称，查看披露文件、历史风险收益表现、晨星评级、持仓穿透等详细信息。

资料来源：晨星中国网站「跨境理财通」

https://www.morningstar.cn/#/tools/cb-wmc

作者 | 屈辰晨

编辑 | 陈昱融