晨星2023年度基金奖提名：交银施罗德国企改革灵活配置混合

混合型基金奖提名

交银施罗德国企改革灵活配置混合

晨星： 2022年宏观环境复杂多变，能否谈谈您在2022年对组合做出的一些重大调整？哪些调整或持仓对您的基金2022年度的业绩有重大的贡献？

沈楠：2022年整体呈现一个弱势下行宽幅波动的市场特征。组合在三个阶段获取了较为显著的超额收益，在二季度的流动性拐点和四季度由政策调整带来的经济预期拐点这两个阶段通过组合仓位的调整获取了一定净值贡献，此外在三季度后期的调整中通过规避新能源等行业的下行风险保证了组合的回撤可控。此外，2022年是政策调整和影响对经济基本面以及市场较为显著的一年，组合在大消费（主要是医药、交运、商旅服务业等）、金融地产、计算机电子等行业获取了较为突出的个股超额收益。

沈楠：作为公募产品的管理人，首先是树立长期投资和价值投资的理念，并将其运用于组合管理的实践中，其次在管理中，更为考量风险调整后的回报，相对少的回撤能在未来的净值回升中积累更大的领先优势，而不是过于看重短期净值的波动或大幅的跑赢市场，所谓积小胜为大胜，在平常的组合管理中持续积累小幅超额收益。最后，作为典型的自上而下和自下而上相结合的管理人，需要清醒地认识到自己的能力圈边界，并通过投研合作的形式，更好地把握组合持仓并规避一定的不可控风险。

晨星：您在整个投资以及组合管理的过程中，是如何去帮助您的基金持有人提升投资者体验？您对持有人有哪些寄语？

沈楠：因为我的组合持有人结构中，机构持有者和个人持有者兼具，两类持有人也许在收益目标上有所差别，但是相通的是对组合回撤和波动的要求。所以在组合管理过程中，我们时刻注意通过组合的分散化投资、个股的胜率赔率平衡、衍生品部分对冲等相关手段，对组合的风险控制进行有效控制，缓解短期内净值的大幅波动带来的焦虑和非理性买卖，更希望能够提升持有人持基的体验，进而促使长期投资理念的形成。

对持有人的寄语：希望大家更多关注组合的长期业绩回报，要相信作为基金管理人，我们对于短期的市场扰动带来的可控净值波动会理性判断、积极应对，让大家更加安心地通过长期持有来获取财富增值。

沈楠：2023年处于疫后经济修复的第一年，需求端的恢复将比供给端更为迅速，对应到资本市场上我们认为2023年的投资机会远多于2022年，因此我们看好出行产业链的恢复，居民端大消费的持续复苏。与此同时，伴随相关部门对国有企业提出更高质量盈利目标的考察，我们看好未来国企改革领域涌现的机制改革机会和资本市场上的估值修复机会。此外，我们继续看好国内制造业的比较优势，会努力聚焦于国产化替代浪潮，以及能源革命和人工智能领域所带来的新技术升级等诸多方面的投资机会。