北交所：这泼天的富贵终于轮到我了！
北交所这两天突然火了！
昨天，北证50指数在盘中一度涨超11%，虽然最后有所回落，但还是录得了4.5%的日涨幅。
本以为只是昙花一现，但没想到牛啊，在今天各大宽基指数普遍录跌的行情下，北证50居然又大涨了8.4%。
截至今日收盘，北证50自11月以来已经累计上涨近26%，成了最近市场上当红炸子鸡。
各宽基指数11月万元波动图
数据来源：Morningstar Direct
数据截至日期：2023年11月22日
北证50是北交所第一只核心宽基指数，有点类似于“科创50”对科创板的意义。
根据指数编制方案，北证50成份指数由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司组成。
从交易所的定位来看，在北交所上市的是“服务型中小企业”，所以北证50的一大特色就是小盘成长特征突出。
就市值而言，即便北证50已经是选了在北交所市值、流动性最好的50只股票，他还是要比小盘股代表指数中证1000的“含微”量更高。
北证50权重股的平均流通市值只有11.07亿，比中证1000成分股62.7亿的平均流通市值要小得多。
各宽基指数成分股平均自由流通市值（亿元）
数据来源：中证指数官网
数据截至日期：2023年11月22日
最近市场开始疯狂弃大炒小，中小票的表现极为强势。近期北证50突然“爆发”，虽然有一些做市商门槛降低、扩容等消息带动，但更多的，应该是受到了这波小盘风格资产上涨的带动。
最近一个月各风格资产表现
数据来源：晨星微信小程序（测试版）
数据截至日期：2023年11月21日
也有人说，最近涨得凶是因为“价值回归”。
但是从估值的角度来说，北证50其实也已经不便宜了。而且演绎到现在，感觉已经进入到炒作阶段了，虽然最容易出收益，但也最可能被深套，大家务必要小心。
各宽基指数过去一年P/E (TTM) 变动
数据截至日期：2023年11月21日
再者，比较在乎质地的长期投资者更是要慎选。相较于在主板上市的公司，北交所上市公司的质地相对较差，而且风险也比较大。毕竟，很多公司是不满足在主板或者科创板的上市条件，才会选择去北交所上市。
另外，北交所还有个bug，就是流动性差。
因为对个人投资者设有门槛，散户不多，大多数机构嫌弃质地不好参与得也不多。很多股票上市即巅峰，日成交还不足百万。
在今年11月之前，北证50宛如一潭死水。收益率一路下滑，在今年年中的时候一度跌到无人问津，成交量也上不去。
北证50过去一年走势
数据来源：Morningstar Direct
数据截至日期：2023年11月22日
再让我们一起来看看专业投资者在北交所的投资表现。
2021年11月23日，首批成立了8只主要投资于北交所股票的主动基金。明天，这几只两年封闭的基金就要打开申赎了。
而他们，成立至今大部分还亏着10%-40%。
首批8只北交所主题基金成立以来收益率
数据来源：Morningstar Direct
数据截至日期：2023年11月21日
所以大家别光想着要吃肉，也要多看看挨打的曲线，这样才能让自己贪婪的心多一丝敬畏。
还好，北交所的门槛摆在那里（50w+2年投资经验），只坑富人，不坑穷人，割的都是有点钱的老韭菜。
而且目前公募基金也只有场外指数基金，没有场内ETF可以直接参与，也算是拯救了一批头铁血热的投资者。不然昨天午盘11%追进去，当日立亏7%，玩的就是这种心跳。
最后，还是劝大家不要单纯因为眼红收益就去抢肉吃。买了自己都不知道为啥会涨的东西，大概率就是去给别人买单的。
作者｜屈辰晨
编辑｜陈昱融
