随“基”应变：“固收+”基金连连看
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低利率及理财产品逐渐净值化转型的背景下，基金界掀起了一股 “固收+”热潮。
类似于数字原住民都熟知的“互联网+”概念，“固收+”分为“固收”和“+”两部分。“固收”指投资固定收益资产获取基础收益，“+”指投资部分风险资产（股票、可转债等）增厚收益。
因为收益稳健、回撤较小，并且相较纯债基金具备更高的业绩弹性，“固收+”产品受到越来越多投资者的关注。
今天，我们将通过易方达裕丰回报债券和富国稳健增强债券两支基金，带大家进一步认识“固收+”产品。
投资陪伴团团长Momo晨小星：
“固收+”策略的本质是以投资固定收益资产为主获取基础收益，并在控制回撤的前提下，配置一定比例的风险资产来增强收益。“固收+”基金产品的合同约定权益资产（权益资产包括股票、可转债和可交债）投资比例在10%至30%区间。
从历史管理来看，两种模式都取得了较好的效果！
两只基金的主要差异在于久期调整范围、仓位及股票投资风格。
目前两只基金的规模均在同类基金中居前，均投资于流动性较好的股票和债券资产，在流动性偏弱的可转债上配置比例较低，整体资产端的流动性较好，我们对策略容量方面没有特别担忧。
易方达裕丰回报债券的运作时间更长且经历了多个完整市场周期的检验，富国稳健增强债券则在基金经理4年多的任期内也保持稳定运作且表现较为出色，但考虑该基金在过去一年多来规模增长迅速，由2021年底的64亿元增长至目前的180亿元，而俞晓斌先生管理大规模资金时间不长，后续我们希望继续关注其在应对负债端赎回冲击时流程的稳定性及在不同市场环境下的应对能力。
两只基金均采用以债券作为底仓获取基础票息收益，并通过灵活调整权益仓位和个股选择来增强收益的投资策略，我们预期其在大多数市场行情中均具备战胜同类平均的能力。
在费用方面，两只基金的总费率均低于同类平均水平，易方达裕丰回报债券的总费率略低于富国稳健增强债券。
对于风险偏好较低且偏好价值风格的投资者，我们认为富国稳健增强债券是更好的选择，而易方达裕丰回报债券更适合于希望获取更高业绩弹性、偏好成长风格的投资者持有。
还不太清楚投资风格？可以查看我们往期的相关内容哦！
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风险提示：
尽管“固收+”产品以绝对收益为目标，但不代表其总是能达成收益目标，投资者不能将其与“稳赚不赔”画等号。
