8月基金月报 | 股市走弱债市稳健，偏股型基金普跌，固收基金涨跌互现

国内经济继续呈现企稳态势，

股市承压下行、债市相对稳定

8月份，国内宏观经济总体延续稳健复苏态势。月底公布的国内1-7月份规模以上工业企业盈利数据中，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%，延续稳定恢复态势。8月，反映国内经济先行指标的制造业PMI为49.1，在7月份49.4的基础上微跌0.3，连续四个月位于收缩区间，这主要是由于生产指数、新订单指数、从业人员指数和原材料库存指数的下行大于供货商配送时间指数的上行所带来的影响。7月份CPI同比上涨0.5%，PPI同比下降0.8%。相比于6月份CPI和PPI同比分别上涨0.2%和下降0.8%而言，食品价格涨幅扩大带动了CPI同比涨幅扩大，而PPI同比降幅持平主要是受到生产资料价格降幅收窄叠加生活资料价格降幅扩大的影响。

市场整体持续承压之下，A股主要指数在8月普跌。上证指数和深证成指分别下跌3.28%和4.63%。代表大盘股、中盘股和小盘股的沪深300指数、中证500指数和中证1000指数分别下跌3.51%、5.06%和5.31%。31个申万行业悉数下跌，其中国防军工、农林牧渔和美容护理行业的跌幅均超过8%。

8月，央行二季度货币政策报告中再度提示债市回调风险，叠加国有大行大规模出售国债和交易所协会对江苏四家农商行启动自律调查，对债市造成了一定扰动，推动国债在8月收益率整体上行。截至8月底，1年期、5年期和10年期国债收益率较上月末分别上行8个基点、3个基点和4个基点至1.49%、1.85%和2.17%。1年期AAA级和AA级信用债收益率上行12个基点和15个基点至2.05%和2.21%，5年期AAA级和AA级信用债收益率分别上行15个基点和18个基点至2.26%和2.42%。8月份，反映债券市场整体回报的中证全债指数上涨0.15%, 中证国债及政金债指数、中证企业债指数、中证中票指数、中证短融指数的收益率分别为0.08%、-0.20%、-0.22%和0.12%。受A股下跌拖累，中证转债指数的收益率为-2.45%，是整个债券市场里表现最差的分类。

8月份，海外主要市场整体表现分化，其中标普500指数、德国DAX指数、法国CAC40指数、富时100指数和恒生指数分别上涨2.28%、2.15%、1.32%、0.10%和3.72%，而日经225指数则下跌1.16%。美国非农就业数据大幅下修使得市场对经济衰退的担忧增强，引发了市场对于能源需求疲弱的担忧，带动布伦特原油现货价格下降5.47%。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行会议上的鸽派发言，令市场对美联储9月降息的预期有所升温，叠加中东地缘冲突的升级，推动伦敦黄金现货价格在8月份上涨2.34%。

图表1：8月A股市场主要股指涨跌幅

数据来源：Morningstar Direct、同花顺；

截至日期：2024年8月31日

图表2：31个申万一级行业指数8月涨跌幅

数据来源：Morningstar Direct、同花顺；

截至日期：2024年8月31日

数据来源：Morningstar Direct、同花顺；

截至日期：2024年8月31日

图表4：全球主要指数8月涨跌幅

数据来源：Morningstar Direct、同花顺；

截至日期：2024年8月31日

大盘风格和平衡风格基金表现相对抗跌、

固收类基金表现分化

8月，晨星中国开放式基金指数下跌2.47%，各类型基金均呈下跌趋势。受A股和债市表现欠佳的影响，晨星中国股票型指数、晨星中国配置型指数和晨星中国债券型基金指数分别下跌3.71%、2.02%和0.29%。

图表5：晨星开放式基金指数8月涨跌幅

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2024年8月31日

偏股型基金在8月表现分化，其中大盘风格基金的表现优于中小盘风格基金，平衡风格基金的表现优于成长风格基金。大盘平衡股票基金和积极配置—大盘平衡基金在8月份的平均回报率分别为-3.01%和-3.70%，是偏股型基金当中跌幅相对较小的分类。中盘成长股票基金和积极配置—中小盘基金是偏股型基金当中表现最差的两个分类，其平均回报率分别为-4.97%和-5.03%。行业混合—医药基金在8月份的平均回报率为-2.16%，是行业基金中跌幅相对较小的分类。中证信息技术指数表现欠佳拖累了行业混合—科技、传媒及通讯基金和行业股票—科技、传媒及通讯基金的表现，其平均回报率分别为-5.72%和-6.07%，是行业基金当中表现最差的两个分类。

货币市场基金在8月份以平均0.12%的回报率位居固定收益类基金中表现最佳的分类。短债表现次之，8月基本无涨跌。此外，利率债、纯债和信用债基金跌幅相对较小，其平均月度回报率分别为-0.06%、-0.09%和-0.13%。受到A股下跌的拖累，积极债券基金和可转债基金在8月的平均回报率分别为-0.97%和-3.90%，是整个固定收益类基金中表现最差的两个分类。

QDII基金方面，股票型和混合型基金在8月表现分化。得益于港股的良好表现，大中华区股票基金平均录得1.34%的正收益，在所有QDII分类中表现遥遥领先。商品基金表现次之，主要是受到黄金价格上涨的推动。亚洲股债混合基金、环球股债混合基金和全球新兴市场股债混合基金则表现落后，其8月份的平均回报率分别为-0.94%、-1.01%和-1.96%。

图表6：偏股型基金2024年8月平均业绩表现

注：统计剔除成立未满6个月的次新基金；偏股型基金包括股票型基金和混合型基金（不包括行业基金）。

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2024年8月31日

注：统计剔除成立未满6个月的次新基金。

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2024年8月31日

图表8：可转债基金、债券基金和货币市场基金

2024年8月平均业绩表现

 注：统计剔除成立未满6个月的次新基金

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2024年8月31日

注：统计剔除成立未满6个月的次新基金

数据来源：Morningstar Direct；

截至日期：2024年8月31日

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