受外需下滑和圣诞假期影响,美国12月新订单指数和产出指数双双回落,带动Markit制造业终值由前月的47.7下行至46.2,创下2020年5月大流行以来的新低。与此同时,在高通胀和高利率的背景下,美国商业活动受到抑制,12月Markit服务业PMI亦表现疲软,终值由前月的46.2下行至44.7,连续六个月呈现收缩状态。欧洲方面,随着供应链复苏和需求端改善,12月制造业和服务业PMI均出现小幅回升,其中Markit制造业PMI终值由前月的47.1升至47.8;服务业PMI 终值由前月的48.5升至49.8。国内方面,在全民免疫高峰冲击下,12月制造业PMI和非制造业商务活动PMI再次回落,其中制造业PMI指数较前值下降1.0个百分点至47.0;非制造业商务活动PMI较前值大幅下降5.1个百分点至41.6,创下2020年2月以来的新低。
继11月美国通胀数据超预期下行后,美联储于12月放缓加息脚步。12月15日,在2022年最后一场FOMC会议上,美联储一改此前连续四次大幅加息75 bps的操作,将加息幅度降至50bps,标志着本轮加息周期的首次降温。但美国核心通胀数据仍然高企,货币政策短期内并不会发生转向。英国央行也于12月中旬加息50 bps,将基准利率上调至2008年10月以来的最高水平。为应对俄乌冲突引发的持续高通胀,欧洲央行于12月再次加息50 bps,并公布了量化紧缩计划。整体来看,当月欧美主要国家债券收益率纷纷上行:美国1年期、5年期和10年期国债收益率分别上行7bps、31bps和35bps至4.66%、3.99%和3.88%;英国、法国和德国10年期国债收益率分别上行54 bps、85 bps和68 bps至3.80%、3.11%和2.53%。日本央行12月意外调整政策,将10年期国债收益率目标区间上限上调至0.5%左右,但表示绝无加息或收紧意向,当月10年期国债收益率上行18bps至0.45%。国内方面,12月中国10年期国债收益率微幅下行4.97bps至2.84%。
随着经济衰退预期升温,12月欧美股市全线收跌。其中美国股市调整更大,道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综指全月分别累计下跌4.17%、5.90%和8.73%。从行业来看,12月11个GICS板块出现不同程度的下跌。其中医疗保健板块最为抗跌,当月仅出现0.19%的较小跌幅;公用事业和必选消费板块也相对抗跌,当月分别下跌1.59%和2.22%;信息技术、通讯和可选消费板块表现最差,分别以7.39%、8.06%和8.60%的跌幅在所有行业中垫底。欧洲主要国家股市同步下跌,法国CAC40、德国DAX和英国富时100指数12月分别下跌3.93%、3.29%和1.60%。12月新兴市场涨跌不一,其中港股市场表现最佳,恒生指数累计上涨6.37%;印度、台湾和韩国市场则同时出现调整,印度Sensex30指数、台湾加权指数和韩国综指分别下跌3.58%、4.99%和9.55%。受疫情扰动影响,A股市场未能延续11月的涨势,上证指数和深证成指分别下跌1.97%和0.83%。
黄金方面,12月价格在经历了11月的大幅上涨后继续走高。随着美联储当月放缓加息步伐,美元指数持续承压,带动黄金价格屡创新高。尽管美国核心通胀数据仍未改善,但美联储本轮加息终点较为明确,货币紧缩难以对黄金价格形成进一步抑制。截止12月31日,伦敦现货黄金价格报收1823.34美元/盎司,创下2022年6月以来的新高,较11月末上涨3.02%。
原油方面,受供需结构变化影响,12月价格探底回升。供给端方面,OPEC成员国于12月会议坚持此前公布的单日200万桶的减产措施,有意通过减少供给量来维持原油价格。而需求端方面,在海外大幅加息和经济衰退担忧加剧的背景下,原油需求增长缓慢,持续拖累价格下行。截止12月31日,布伦特原油报收85.99美元/桶,较11月末下行1.09%。
12月QDII基金涨少跌多,430只QDII基金份额中仅127只基金份额上涨,整体出现2.28%的平均负收益。从单只基金来看,受益于中概股和港股市场持续反弹,互联网主题产品和恒生科技指数基金涨幅居前;而在美股大幅下挫背景下,跟踪美国市场宽基指数的产品和主投美股的行业基金表现惨淡。
偏股型基金方面,12月大中华区股债混合基金表现最佳,以3.08%的平均涨幅领涨其他QDII基金类别;其次是大中华区股票基金,当月录涨2.47%;受海外市场普跌拖累,其余8个偏股型基金类别均出现下跌。其中行业股票、环球股债混合和亚洲股债混合基金表现相对抗跌,分别出现1.45%、2.14%和2.43%的跌幅;环球股票和美国股票则表现较差,分别以4.91%和9.17%在所有偏股型基金类别中垫底。债券型基金方面,12月70只开放式环球债券型基金份额仅20只基金录涨,整体出现0.69%的平均负收益。在原油需求回落和价格下行的双重影响下,12月商品基金也出现2.70%的平均负收益。
图表1:QDII各类型基金12月收益率和今年以来收益率
数据来源:Morningstar晨星(中国)
数据截止日期:2022年12月31日
本文作者系晨星(中国)研究中心 吴雪艳
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