参会邀请 | 晨星中国发声：在买方投顾与AI变革中，如何“守护”投资者的长期成功？

Q1：

当前行业正从“卖方销售”向“买方投顾”深度转型，同时AI浪潮席卷而来。您如何看待行业当下的核心痛点与最大机遇？

陈鹏：买方投顾过去5年在中国成功完成了从“0”到“1”的突破，投顾客户投资体验大幅提高，更为资本市场注入了长期稳定的资金，契合长钱长投的行业发展导向，充分证明了其商业模式的可行性。

但当下买方投顾发展仍处于初级阶段，核心痛点在于如何扩大规模——让更多机构、从业者参与进来，服务更广泛的客户。这需要全行业合力，包括战略重视、持续投入及生态建设，同时我们认为引进海外先进经验，结合本土实践建设良好的投顾生态系统也是非常重要的方面。具体而言，包括三个方面：

• 监管层面给予更多支持：比如推动投顾牌照试点转常规尽快落地，为行业发展明确方向。

• 引导机构更重视投顾业务：把提高投资人体验列入高管考核，倒逼服务质量升级。

• 完善的生态配套：引入专业工具与系统， 培训更多具备专业能力的从业人员。

AI 作为强有力的工具在资产管理和财富管理中也不会缺席。中国在市场体量与科技应用上有独特优势：一方面，在财富管理领域，通过AI的应用赋能，可大大降低服务成本，使个性化规划与陪伴能惠及更多的长尾客户；另一方面，在资产管理领域，AI的应用赋能，可大幅提升资产管理能力和效率。

Q2：

晨星深耕中国市场多年，在当前行业转型背景下，晨星中国的核心定位与独特优势是什么？

张哲：一直以来，晨星全球的使命就是“Empowering Investor Success（赋能投资者成功）”，这也是晨星中国的核心价值主张。我们希望在内地市场扮演好三个关键角色：投资者利益的坚定守护者，中国大资管和财富管理行业买方转型的赋能者，以及全球成熟投资智慧与中国本土实践的深度链接者。

相较于业内其他机构，晨星的优势源于三点：

首先是纯粹的独立性，我们既不发行金融产品、也不依附销售体系，唯一锚定的就是投资者利益，真正做到客观独立。

其次作为全球公司，天然的全球积淀与本土化深耕的双重能力，经多轮牛熊验证的方法论，结合中国市场完成适配性迭代，既具国际视野，又懂本土需求。

最后是全链条穿透式投研能力，不止单一业绩评价，更穿透底层资产、深度分析管理人能力与投资者行为，从根源破解 “基金赚钱基民不赚钱” 痛点。

Q3：

投资者普遍存在“追涨杀跌”“过度关注短期收益”等行为偏差，这也是导致“基金赚钱、投资者不赚钱”的核心原因之一，晨星在引导投资者树立长期投资理念、改善投资行为方面，有哪些具体举措？

陈鹏：晨星充分发挥独立第三方专家优势，从数据、内容、工具等维度发力，帮助投资者树立长期投资理念：

• 数据层面：加强了纠正“行为偏差”促进提高投资人体验的数据， 比如：率先推出行业唯一基金全部费率（显性和隐性）计算展示； 连续推出中国投资人行为偏差收益损失报告 （GAP study），对每只基金和每个基金公司带来的投资人收益和损失进行了统计和展示，直观呈现行为偏差的影响。

• 内容与工具层面：加大投资者教育内容输出；推出面向投资人的工具，如小程序，网站，通过“E账户持仓诊断”等工具，为个人投资者提供直观的持仓分析等。

Q4：

市场上基金产品超1.3万只，权益、指数、被动型等产品类型繁杂，晨星如何帮助投资者筛选优质产品、规避投资误区？

陈鹏：这是晨星的核心能力，我们通过“定量 + 定性”分析，构建了成熟的基金分析框架，并投入大量基金研究员，深度跟踪研究基金，形成 150 只“晨星中国精选基金”， 为投资者提供清晰的选择方向。

同时，针对中国本土市场，我们推出了：投资收益 = alpha + beta – costs – Gamma (行为偏差) 的分析框架，并就单只基金和基金公司进行评价；持续挑选优秀基金进行评奖、宣传，帮助投资者更全面地评估产品。

Q5：

买方投顾已成为行业发展趋势，晨星在投顾服务方面有成熟的实践经验，尤其是账户诊断、KYC/KYP、投资规划到目标规划的全链条服务，能否具体介绍这些服务如何落地，帮助投资者实现个性化资产配置？

张哲：首先，根据我们不完全统计，整个2025年，晨星投顾的API调用超过了1500万次，目前已经和京东、国信证券、易方达基金、盈米基金等各赛道头部机构完成项目落地，通过赋能机构，把专业的买方投顾服务送到更多普通投资者手中。如果我们把买方投顾的概念扩展到大财富管理的赛道，你会发现多家全球最顶尖的财富管理银行已经开始使用晨星中国的产品和服务。

这些只是开始，但是这些数据和案例已经从事实上证明了买方投顾在中国市场已经实现了从“0到1”的突破。今天，在整个服务链路的核心账户诊断环节，我们能够基于持仓穿透数据，对投资组合的风险收益特征、风格暴露及潜在偏离进行系统性分析。

在KYC/KYP及目标规划环节，则通过结构化问卷与模型引擎，将投资者的风险偏好与人生目标转化为可执行的配置方案，并支持后续的动态调整与持续跟踪。

产品适配性方面，中国团队对我们的产品进行了深度本地化适配，可以无缝植入客户已有的业务生态中，同时随着agentic AI的发展，我们已经开发了多款Agent应用，进一步实现财富管理服务的效率提升和边界扩展。

Q6：

展望未来3-5年，资管与财富管理行业将呈现哪些发展趋势？晨星有哪些中长期规划？

张哲：不变的是买方投顾将从概念普及走向深度落地，服务逻辑彻底向客户利益对齐，同时，投资者需求从追短期收益，转向养老、教育等全生命周期的长期财富规划，行业来看，各大机构会越来越转向拼专业能力和客户口碑。

巨大的变量则是AI，未来很多行业的商业逻辑将产生巨大的变化，Token经济的时代已经到来，而晨星全球在今年的重要目标，除了进一步加强我们在资管和财富管理领域全球市场领导者的品牌认知以外，就是要成为一家AI native的公司。

而在买方投顾领域，这一轮行业变革早已超越了单纯的工具升级，而是对展业模式、组织架构、商业模式的一次系统性的重构。在新技术支撑下，无论是券商财富规划师，还是银行理财经理，将不再是 “单打独斗”，而是可以调度多个高度专业化的智能体作为自己的数字协作团队，整体综合能力将逐步接近一支中型券商投研团队的能力。

基于这些趋势，结合晨星生态，我们会继续锚定 “投资者利益至上” 的初心，首先，我们会持续深化买方投顾全链条能力建设，打造行业领先的投顾赋能生态；其次，我们将充分拥抱AI，将AI能力通过MCP，SKILLS，Agent等方式深入嵌入到当前的投顾服务体系中去；第三是深耕全周期、体系化的投资者教育与陪伴，从根源破解行业痛点；最后，我们将持续深化全球资源与本土市场的融合，助力投资者实现全球化、可持续的资产配置。

Q7：

在推动行业高质量发展、构建健康生态方面，晨星有何愿景？未来将如何进一步发挥自身优势，联动行业力量，更好地服务投资者？

陈鹏：中国市场潜力巨大，需要行业合力共建，融合监管支持、互联网科技优势，未来应用等。晨星每年举办的晨星年度投资峰会（Morningstar investment Conference，“MIC”） 就是为行业和所有从业人员提供这样一个平台，交流“投、顾、管”各方面的先进经验与工具，与业界同仁共同建设一个更健康行业生态。

变革时代，更需要定力与远见。晨星将持续扮演好独立、专业的赋能者角色，致力于将“投资者利益至上”从理念转化为可执行的工具、可落地的服务与可感知的价值。通往长期主义的道路，需要更多同行者。

诚邀您参加4月24日在上海举办的晨星（中国）2026年度投资峰会，共探穿越周期、驾驭未来之道。

欢迎扫描下方二维码，或点击文末“阅读原文”报名参会！

本次峰会线下参会报名截止时间为2026年4月22日24:00。若您成功报名，我们将以邮件/手机短信形式，在7个工作日内为您告知报名结果，敬请关注！

Morningstar, Inc.是全球目前最主要的投资研究机构之一，业务遍及北美、欧洲、澳洲及亚洲，为个人投资者、投资顾问、基金管理公司、退休计划发起机构及私募领域的机构投资者等专业人士提供财经资讯、基金、股票的分析及评级，并致力于发展具实用性、操作简易及功能显著的分析应用软件工具及服务等。晨星资讯（深圳）有限公司是由美国Morningstar, Inc.（纳斯达克上市公司，代码MORN）于2003年2月通过晨星（亚洲）有限公司在深圳投资成立的港资独资企业。Morningstar, Inc. 及其子公司提供有关各种投资产品的数据和研究报告，包括管理投资产品，上市公司，私人资本市场和即时全球市场数据。 Morningstar, Inc. 及其子公司亦有提供投资管理及顾问服务，截至2025年6月30日，晨星所管理及给予投资建议的资产约为3520亿美元；Morningstar, Inc. 及其子公司在全球33个市场开展业务。