硬抗还是割肉？亏了很多钱的基金到底怎么办

都快3年了，市场还是寒意阵阵，讨论割肉的声音也越来越多。

套了几年的基金，真的要“谢谢再见”吗？

莫慌，先看完这篇文章再做决定也不迟。

很多投资者觉得，基金只要跌了业绩就是差。然而，这种评价其实是有些片面的。

要判断一只基金业绩是不是真的差，我们也要从相对的角度来考量。因为，市面上大部分基金都是以跑赢市场和同类作为投资目标，而不是获取正收益。

这也好理解。

就好比某次考试题目超难，全班平均分是40，最高分也只有50分。在这种情况下，你也不能单纯因为只考了45分就否定了自己为了考试做的所有努力。

对于股票型基金来说，合同规定它们必须将80%的资金投在股票上。如果大环境不好，没几只股票是涨的，基金经理能做的，只能是努力少亏一点。

到底怎么去看待基金业绩比较合理呢？

一个简单的方法，就是先拿基金的业绩和大盘指数——也就是市场的“平均分”——进行比较。

跑赢市场是主动基金的“及格线”，毕竟它比指数基金多收的那些管理费，就是用来帮投资者找机会战胜市场的。

“沪深300指数”和“中证全债指数”是目前股票和债券市场比较有代表性的指数。通过与这些指数进行比较，我们可以粗略看看，这些基金有没有发挥出它们主动管理的价值。

此外，我们还可以把基金业绩放在所属的基金分类中进行对比，看看它有没有“卷”赢同行。

基金分类的建立，就是为了给投资者提供一个更具有业绩可比性的对比组。

比如，晨星基金分类中，偏股型基金数量最多、竞争最为激烈的积极配置-大盘成长类别，就是把当前市面上所有投资范围为全市场、过去三年平均仓位在70%以上、主要做成长投资的基金，全部放在一起比较。

即使当前股市和成长策略的表现不佳，用这个同类进行对比，可以帮投资者过滤掉市场和投资风格的影响，来看清这只基金在选股和风控上的表现到底怎么样。

大家可以通过晨星基金小程序查看自己基金的业绩和分类。

让我们来举几个栗子：

比如说基金A，虽然过去三年亏了钱，但是和市场和同行相比，它这几年在市场的摧残中已经属于是很抗打的了。

数据来源：晨星基金小程序（测试版）

再来看看基金B，过去三年的表现算是勉强及格，战胜了市场平均分。尽管他证明了自己收管理费的价值，但却没有“卷”赢同行。

数据来源：晨星基金小程序（测试版）

数据来源：晨星基金小程序（测试版）

先别慌。在做决定前，除了业绩，你还要回归初心，想想你当时为什么买它。

这就是很多专业投资者常说的“投资逻辑”。看看当时买的逻辑还成不成立，现在要不要卖其实就很容易决策了。

一般来说，大多数人买基金都是基于两种思路：

一种是，看好行业或者赛道，借道基金来买趋势。

对于这类投资者而言，你买的时候就需要清楚买的是什么趋势，看好多长时间。

即使现在基金业绩不好，但如果你认为这个趋势的逻辑还在，那也是走在长期正确的道路上，不需要过于担心。

另一种思路是，看好基金经理的能力，全全交给他来帮你判断和把握。

这种情况，你本质的投资逻辑是基金的基本面，也就是基金经理的能力和流程，相信他能帮你长期在这类资产中获得超额。

如果基金的相对业绩不好，我们确实需要及时回顾一下基本面，分析看看它为啥表现不好。

基金经理的任职稳定性肯定是你首要关心的问题。业绩不好是不是因为换了基金经理？如果确实是有基金经理变更，新任的基金经理在能力和投资理念上都和之前的基金经理有很大差别，那确实是需要想想，要不要卖出换别的产品，毕竟当时支持你买入的“逻辑”已经不成立了。

如果基金经理没有发生变化，那么你需要看的是，基金经理的投资操作是不是出了问题。

过去三年，这个基金经理是不是因为业绩不好心态崩了，跟着市场短期变化“追涨杀跌”，投资风格来回漂移？或者时常通过all in某个行业来博短期业绩，折腾到最后也没做出业绩？这种基金回本的路或许会很长，可以考虑看看有没有更好的标的来替代。

此外，你也可以观察基金的单年度业绩表现。最近三年业绩不好，是因为连续每年都跑不赢市场和同类，还是因为其中某一年，因为投资风格和市场环境犯冲，拖累了整体业绩？

当然，你可能说，我当时买就是看着它能赚钱，没有啥别的逻辑。

这也是在熊市中最容易暴露的问题：有些基金可能从一开始就不适合你。

在牛市中，因为高回报的诱惑，很多人没有充分考虑风险就买入了一些高风险的产品，比如主题基金或者行业基金。

虽然这些基金近年来表现不好，大概率是受到行业表现的拖累，因为有的基金的投资范围是契约定死的，基金经理只能在这个行业上死磕，但是这些产品在市场下行时可能会出现的回撤，可能远远超出了你预期和承受能力。

这些基金，实际上在你买入的那一刻起，就是个错误。

买行业或者赛道基金，实际上就是在做趋势投资。但如果你自己对趋势一无所知，当时只是听别人说好，就yyds带着全部家产冲了，挣不到钱很正常。

那么，应该如何处理这些基金呢？

一是，看你现在急不急着用钱。如果不急用钱，可以放着等等，虽然不知道要多久，在下一次风口来的时候，大概率是会涨起来的，少亏一点是一点。

二是，比较一下其他资产的性价比。现阶段是不是有其他资产，能够帮你更快地把亏掉的钱挣回来？如果有这种机会，与其放着不知道什么时候回本，也可以考虑把这笔钱放在更能发挥价值的地方。

最后，就是看看你目前的心态如何。如果你在这些基金上的仓位拉得很满，跌了30%-40%之后心态崩了，吃不下睡不着，这边建议亲还是“割肉”放过自己，就当是交学费了吧。

无论你最后是选择死磕也好，割肉也好，以后都要记住两点：