晨星月评：面对市场“72变”，基金怎么选？

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今年7月份的市场行情分化，风格切换快速，延续了“电风扇行情”。

面对“72变”的市场，我们个人投资者该如何应对？选基方面该注意些什么？

今天，我们就一起来回顾一下7月的基金市场表现和重要投资风向吧！

7月24日，中央政治局会议召开，释放重磅利好信号。A股市场也在下旬打破了月初以来震荡下跌的阴霾，走势直线上行。月末公布的采购经理人指数（PMI）相比6月小幅向好，进一步巩固了市场回暖的态势。

数据来源：Morningstar Direct、同花顺

受“牛市风向标”之称的券商股带动，非金融行业领涨7月的行业指数。由于政策超预期利好，房地产行业涨幅跻身第二。年初以来，在AI主题带动下，通信、传媒、计算机行业表现亮眼，但是过快上涨累积了一定风险，因此出现回调。 

31个申万一级行业指数7月涨跌幅

数据来源：Morningstar Direct、同花顺

受A股市场强劲表现的带动，中证转债以1.84%涨幅位居所有债券指数之首。 中证全债、中证国债、中证企业债三大指数分别录得0.34%、0.37%、0.38%的涨幅。

数据来源：Morningstar Direct、同花顺

在股债市场上涨推动下，7月份晨星开放式基金整体上涨。

数据来源：Morningstar Direct 

由于港股表现突出，相关基金涨幅明显。

虽然偏股型基金整体表现相对平庸，但投资风格的差异带来明显的内部分化。在非银金融、房地产、建筑材料、钢铁等价值股票上涨带领之下，7月份价值股的表现明显优于成长股。业绩排名前三的基金主要是得益于捕捉到了房地产、非银金融、建筑材料这几个行业的机会。业绩表现垫底的三只基金，明显是受通信、电子、传媒、计算机以及电力设备行业下跌拖累。  

受政策利好提振，金融地产类行业基金领涨行业基金，消费行业基金表现良好。TMT板块热度的回落，拖累了行业股票-科技传媒及通信、行业混合-科技传媒及通信两个分类。

整体而言，债券基金表现平稳。涨幅最高的两个分类积极债券基金和可转债基金的收益与A股市场上涨关联较大。  

面对A股市场的分化行情，投资者无论是持有何种风格的基金，都不应给予短期市场风格变化过多的关注。市场风格切换往往难以精准预判，但从长期来看，拥有相对稳定投资风格、选股能力较好的基金经理能够为投资者带来良好的长期回报，投资者可以更多从这个角度出发来挑选优质的基金产品。此外，行业基金无论是波动和风险通常都高于投资于全市场的基金，投资者除了分辨基金产品本身的优劣，还需留心行业特有的风险因素。