晨星奖评选问答：权益型和债券型上榜基金是如何选出的？

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能够参与评选的基金有什么特定条件？

晨星中国研究中心高级分析师屈辰晨、吴粤宁：晨星年度基金奖的评选对象是经由中国证监会批准成立、截至2022年底具备3年以上业绩历史的中国国内开放式基金，基金的中长期业绩是我们评选时会关注的重要指标。

不同类型的基金进行评选时，评选维度、指标有无侧重点？

晨星中国研究中心高级分析师屈辰晨：在评奖年度业绩表现方面，对于股票型基金和混合型基金，我们会去关注在评奖当年度业绩排在晨星基金同类前四分之一的产品，因为我们的基金奖是年度进行评选，设置这个条件的主要目的也是希望我们最终提名以及获奖产品，除了中长期业绩出色外，在当年度也有相对亮眼的业绩表现。

晨星中国研究中心高级分析师吴粤宁：债券型基金的评选方法也基本一致，结合了定量筛选和定性分析的两个维度。定量审核当年度基金业绩表现方面，债券型基金评奖要求当年度的业绩表现必须排在晨星基金同类的前二分之一。这个指标和权益型基金有一些差异，债券基金我们适度放宽一些，因为债券型基金这一类保守、稳健型的产品，我们更加重视中长期业绩的稳定性。

我们还会比较关注债券基金的机构占比，因为债券基金是机构投资者最主要投向的基金类型。我们对存在单一机构占比超过20%这种情况的基金会比较谨慎，因为这类基金的投资运作会更容易受到机构申赎行为的影响，对投资者带来不利。

评选出的权益型、债券型基金有什么特质？

晨星中国研究中心高级分析师屈辰晨：如果从投资风格来看，这次入围提名的权益产品里，既有工银创新动力和广发睿毅这种偏价值的产品，也有大成新兴技术产业这种偏成长风格的基金。从策略上来讲，既有交银国企改革和万家品质生活这种采取自上而下行业判断与自下而上选股相结合的产品，也有易方达科汇、南方转型增长这类纯自下而上选股的策略。其实我们在评选的时候，对产品的投资风格和策略没有特别的偏好，但是总体来讲，所有这些入围的基金，他们的投资流程都是基金经理不断打磨、现在已经相对成熟稳定的，这些稳定的流程也都经受住了一个完整市场周期的考验，证明了有效性，基金经理对流程也有较好的坚守和执行，为投资者在中长期创造了出色的收益。

晨星中国研究中心高级分析师吴粤宁：相对于权益投资来说，债券的投资更加依赖于团队的集体输出，是团队之间相互配合的结果，良好的固收团队支持是债券基金保持良好运作的重要保障。

从投资风格和策略来看，相比权益型基金来说，债券型基金的差异化相对要小一些。例如在普通债券型基金中，招商产业债券和富国产业债都是以信用债票息策略为主的产品。在纯债型基金中，工银纯债债券、万家鑫璟纯债债券都是以信用债为基础，结合利率债波段操作、久期调整灵活的基金。这些产品都具备成熟稳定的投资流程，并且基金经理能够对投资流程做到比较好的坚守和执行。

选择不同类型的基金时，投资者日常可以关注什么？

晨星中国研究中心高级分析师屈辰晨：权益类基金是需要投资者用较长的投资期限去获取收益的产品，因为市场的波动相对较大，在遇到市场环境不好的时候，也需要投资者更多的耐心和定力去等待，这样才能获得一个比较好的收益水平。

晨星中国研究中心高级分析师吴粤宁：债券基金是机构投资者最主要投向的基金类型，通常机构投资者的占比较高，基金的投资运作容易受到机构申赎行为的影响。投资者可以通过基金年报、半年报以及季报中获取基金的机构占比信息，选择机构占比和集中度都相对较低的基金。