专访晨星战略顾问陈鹏：中国基金市场加速迎来买方投顾时代

围绕中国买方投顾市场的新发展，南都·湾财社记者专访了晨星全球高级战略顾问陈鹏，深入探讨当前基金销售模式存在的问题、基金销售从卖方模式向买方投顾转型的必要性与挑战。在陈鹏看来，中国买方投顾市场正在快速发展壮大。越来越多的机构开始重视投资者的需求和体验，通过提供专业化的投顾服务来提升投资者的满意度和忠诚度。未来随着市场的不断成熟和投资者教育的深入普及，买方投顾模式有望成为中国基金市场的主流趋势之一。

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为何“基金赚钱、基民不赚钱”？

据了解，当前中国基金市场主要采用基金公司管理、销售公司负责推广及销售的模式。在这种模式下，基金公司负责产品的研发和管理，而销售公司则通过各种渠道向投资者推广基金产品。

陈鹏指出，这种模式在一定程度上促进了基金产品的普及和市场规模的扩大。然而在实际运作中，该模式也暴露出一些问题。

“这些问题也进一步导致了‘基金赚钱、基民不赚钱’这一现象的出现。”陈鹏告诉记者，投资者容易受到市场情绪的影响，常在高点买入、低点卖出，导致“高买低卖”的现象频发。这种非理性的投资行为直接导致了投资收益的损失。此外，投资者对金融市场规律了解不足，往往过度依赖历史业绩进行投资决策，忽视了市场的随机性和短期性，进一步加剧了这一问题。

陈鹏在接受记者采访时指出，解决投资者高买低卖的关键在于提升投资者对市场的理解和认识，使其明确历史业绩并不能代表未来业绩，避免基于短期表现进行投资决策。同时，基金公司和销售公司应遵循以投资者利益为中心的原则，提供准确的信息和服务，引导投资者理性投资，减少误导行为的发生。此外，还应注意降低投资者的投资成本，特别是交易成本和隐性成本，确保最终投资者能获取更好的投资回报。

“买方投顾模式”成转型方向，监管给予强有力支持

随着市场的不断发展，买方投顾模式逐渐成为行业关注的焦点。陈鹏指出，买方投顾模式的核心在于以投资者利益为中心，提供个性化的投资顾问服务。这种模式强调风险揭示、投资建议的提供以及长期投资策略的制定，旨在帮助投资者实现财富的稳健增长。

在陈鹏看来，向买方投顾模式转变是中国资本市场发展的关键方向之一。他认为，这一模式能够提升投资者体验和收益，实现从短期交易行为向长期投资行为的转变。同时，他也强调了监管部门的支持和行业转型动力对于推动买方投顾市场发展的重要性。

近年来，监管部门在推动买方投顾市场发展方面给予了强有力的支持。通过发布相关政策文件，明确买方投顾的市场地位和发展方向，为行业转型提供了政策保障。新“国九条”明确提出要践行金融为民的理念，保护投资者合法权益，助力满足人民群众的财富管理需求。这一政策的出台为买方投顾市场的发展提供了有力的制度保障。同时，基金费率改革的逐步推进，也降低了投资者的交易成本，提升了投资体验。此外，监管部门还通过市场手段和法规手段提高投资者体验，推动基金市场向更加成熟和高质量的方向发展。

自2019年公募基金投顾试点推出以来，中国买方投顾市场已历经五年发展。目前，约有六十多家机构获得了市场资格并积极尝试各种模式。头部试点机构已完成从“0到1”的初步探索阶段，即从不太理解买方投顾概念到深入理解并将其应用于产品设计、客户服务和技术平台构建等多个层面。当前，这些头部机构正在实施从“1到10”的发展阶段，进一步优化投资组合、客户服务及科技平台，目标是实现更高的客户满意度和服务效率。“整体来看，尽管市场规模尚未达到很高水平，但从战略层面至具体实践层面，市场参与者都在快速进步，显示出良好的发展潜力。”陈鹏表示。

基金销售从卖方模式向买方投顾转型挑战仍存

需要注意到的是，基金销售从卖方模式向买方投顾转型，实际上存在多个难点和挑战。陈鹏向记者指出，这些挑战主要涉及到投资者行为、市场结构以及机构内部运营等多个方面。

除此之外，买方投顾模式的发展需要依托先进的技术平台和专业的投资顾问团队。然而，目前市场上缺乏专业的投资顾问人才，且技术平台的建设也需要大量的资金投入和时间成本。因此对于转型机构而言，需要加强人才培养和引进工作，提升投资顾问的专业素养和服务能力。同时，还需要加大技术投入，建设高效、便捷的技术平台，为投资者提供优质的投资顾问服务。

“基金销售从卖方模式转型到买方模式是一个复杂而长期的过程，需要投资者、基金管理公司、销售机构、监管机构以及市场各方共同努力和协作。通过不断克服难点和挑战，推动买方投顾模式的发展和完善，为投资者提供更加专业、高效和个性化的投资顾问服务。”陈鹏说道。

国内多家机构积极布局，

买方投顾有望成为基金市场主流趋势之一

值得关注的是，近几年，欧美国家地区的投顾产业发展迅猛。在陈鹏看来，对于中国市场而言，可以借鉴欧美投顾产业的相关经验，从完善监管框架、丰富产品线和服务模式、优化收费模式、培养专业人才、加强科技应用以及推动全球化资产配置等方面入手，推动基金销售从卖方模式向买方投顾转型。同时，也需要结合中国市场的实际情况和投资者需求，制定出符合国情的发展策略。

记者了解到，在监管政策的推动下和市场需求的驱动下，中国买方投顾市场逐渐崛起。多家基金公司、销售公司以及第三方机构开始积极探索买方投顾模式，致力于提升投资者体验和收益。据悉，盈米、易方达基金、中欧基金、嘉实基金等均在买方投顾领域积极布局，通过构建专业的投顾团队和完善的投顾服务体系，为投资者提供个性化的投资建议和资产配置方案。以中欧基金旗下的中欧财富为例，在中欧财富平台上，基金投顾用户单只策略的平均持有时长显著长于基金单品用户单只基金的平均持有时长，显示出投顾服务对提升投资者持有体验和收益的重要作用。

此外，陈鹏告诉记者，晨星中国在深入了解中国市场、实现投顾业务本土化方面做了充分准备和战略规划布局，并在中国市场取得了积极进展。据陈鹏透露，晨星利用其在全球三十多个国家分支机构的丰富经验和资源，特别是其在数据、软件和投研方面的优势，深入研究中国市场特点，将海外成功的投顾模式进行本土化改造。同时，晨星在中国积极搭建交流平台，将有共识、对买方投顾有兴趣的机构聚集在一起，定期进行交流讨论，共同推动买方投顾理念在中国的普及和发展。在加强投资者教育方面，晨星利用其投研能力和市场观察，通过小程序、播客等多种形式，为投资者提供丰富的投资知识和数据，帮助他们更好地理解市场，做出更明智的投资决策。除此之外，晨星将海外成熟的科技平台引入中国，并根据中国国情进行本土化和优化，提升服务效率和透明度，为投资者提供更加便捷、高效的投资体验。

“可以看到，中国买方投顾市场正在快速发展壮大。越来越多的机构开始重视投资者的需求和体验，通过提供专业化的投顾服务来提升投资者的满意度和忠诚度。未来随着市场的不断成熟和投资者教育的深入普及，买方投顾模式有望成为中国基金市场的主流趋势之一。”陈鹏在接受南都湾财社记者采访时如此表示。

来源：南方都市报

采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜