易方达基金陈彤：买方投顾的实践体会与展望

易方达基金副总裁陈彤

实践体会：坚持买方立场

陈彤先生指出，基金投顾在改善投资者收益体验方面成效显著，数据显示，多家投顾试点机构客户盈利占比达70%以上。他认为，投顾的价值是多维度的：它能改善客户的实际收益，也能有效提供新的就业岗位，重置行业流量入口与销售格局，减少买卖双方的信息不对称，可以作为有效的外部约束帮助资管行业重塑客户信任，优化行业基础设施建设。

陈彤强调，投顾一定要坚持买方立场，培养真正将客户利益放在首位的文化。他分享了围绕买方投顾的一系列实践体会，例如：为实现客户利益最优，必须坚持全市场筛选基金；投顾板块应设立与资产管理相隔离的独立投研团队，因为投资基础资产与研究基金产品存在差异，管理基金的基金经理并不一定擅长做基金配置；同时，顾问与销售人员的立场、知识体系和目标不同，二者也要分离。

“投顾的重点是顾，顾的核心在顾问，并且是围绕账户来做的，而不是产品”，陈彤特别指出。他认为，完整闭环的顾问服务包含多个环节，一家公司可以只提供投顾服务中的一个或多个环节，但客户只有享受到包含账户分析、策略制定、投后陪伴等环节在内的全链条服务，才能真正体会到投顾的价值。中国对合格的投资顾问市场需求大，亟需建立职业标准和培训体系。全权委托更是投顾的发展趋势，建议性的委托模式很难成功。

 投顾在养老金融中扮演关键角色

陈彤表示，我国已步入老龄化社会，养老金融面临重大挑战与机遇。养老金与资本市场本身密不可分，现有的养老保障体系，特别是第二和第三支柱，迫切需要纳入投资顾问的角色，以提升服务的精细度。

他分析，相较于过去由企业统一决策或仅依赖个人养老金产品的模式，引入投顾能够到进入“个人选择+投资顾问”的更优阶段。投顾可以通过更专业的评估，为每个人制定更适合的个性化养老投资方案。

陈彤对于投顾与养老也提出了系列建议。他认为应在个人养老账户引入基金投资顾问，着力建立统一的账户管理平台，允许二支柱个人选择，打通二三支柱的账户，并建议设立能覆盖所有投资范围的投资顾问牌照。

趋势与挑战：要有 “耐心资本”

展望未来，陈彤表示，TAMP平台（统包资产管理平台）在中国发展前景广阔，能为广大投顾提供高效展业平台。同时，指数化投资越是盛行，越需要专业投顾服帮助投资者进行有效配置。

他也坦言了发展投顾业务面临的挑战。例如，基金公司开展投顾业务是从资产管理向财富管理的挑战性跨越，需要管理层拥有“耐心资本”和“长钱”的远见。数据协同也是另一大挑战，在反洗钱、销售适用性和策略匹配等环节，如何获取并运用好客户数据，是行业需共同面对的课题。

演讲最后，陈彤回顾道，今天行业内规模庞大的指数和养老金业务，都源于十五年前的持续投入，而当时这些都是少有人愿意做的业务。他坚信投顾是同样具备长期价值的正确方向，并分享道，“现在再不做投顾，十年以后可能又会后悔了。”

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