养老基金怎么也亏钱？这几点你必须知道！
“你问我答” 是一档由晨星（中国）出品的播客栏目。对话晨星，让我们一起剖析市场热点，探索投资乐趣，点亮投资旅程。
随着去年11月个人养老金账户的开通，“养老基金”这个新词汇进入了很多投资者的视野。
对于大多数人来说，养老金是"养命钱"。很多人在个人养老金开户和缴款时都抱着“稳赚不赔”的预期，认为个人养老金也应该像社保一样，有国家兜底。然而，一年过去了，有些人却发现，养老基金居然出现了亏损。
那么，养老基金究竟是什么？为何会出现亏损？本期我们邀请到了晨星（中国）基金研究中心总监王蕊，和我们一起聊聊个人养老金的投资。
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01:33
问
个人养老金和社保到底有何不同？为什么会出现亏损？
答
个人养老金和社保的定位不同。社保是基础保障，由政府、工作单位和个人共同缴纳，而个人养老金是一种自愿参与的补充养老制度，投资管理由个人自行决定，主要涉及一些商业化运作的资管产品，比如基金、银行理财、保险、定期存款等，投资者也需要盈亏自负。
05:20
问
养老基金是什么，和普通基金有差异吗？
答
养老基金主要指被纳入到个人养老金账户里的基金。通过个人养老金账户买入这些基金，投资者的缴款可以享受每年个人所得税的减免。同时，纳入到个人养老金账户里的基金还单独开设了Y份额，在费率上也较账户外可以买到的其他份额更有优势。
06:19
问
养老基金在风险收益上有什么特征？
答
个人养老金账户中，目前可选的主要为两类基金，分为是目标日期基金和目标风险基金。目标日期基金会根据随着投资者退休日期的临近，进行资产配置上的调整，他的定位是“一站式”养老投资产品。而目标风险基金则需要投资者自主选择对应自己的风险偏好的产品，属于“工具型”养老投资产品。
13:10
问
怎么去客观评价这些养老基金过去一年的业绩？
答
目前这170只养老基金主要分布在两个晨星基金分类：目标日期基金和保守混合型基金，且两类产品的规模占比基本是60%和20%。截至今年11月底，目标日期基金Y份额过去一年的平均回报率为-6.72%，保守混合型基金为-2.02%。总体来说，目标日期基金其实是相对抗跌的，而保守混合型基金因较高仓位跌幅会稍微大些。
15:06
问
养老基金比较适合于什么样的投资者？
答
目前，个人养老金账户的合格投资产品大致可以分为两类：一类是风险型，包括养老理财和养老基金；另一类是稳健型，包括养老储蓄和养老保险。养老基金的特点是以一个超长期限的投资，让投资者的钱可以保值并且增值，适合的投资者就是要有一定的投资经验，能够理解产品的复杂程度，理解波动并适应波动，愿意适度提升风险偏好来进行长期投资。
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