3800点别乱追！7种投资策略帮你屏蔽市场噪音
沪指站上3800点后，微信群里、朋友圈里热议不断：接下来市场会怎么走、该买哪只股票、听哪个“专家”、追什么题材......
这样的氛围确实容易让人心痒难耐：别人都在赚钱，自己是不是该听劝跟上？
可现实是，信息越密集，越容易让人失去方向。在这种时候，如果没有明确的目标和清晰的策略，就容易被短期的市场情绪牵着鼻子走。
投资中最怕的，也是这种“无章法的跟风”。找到一套适合自己的策略并坚持执行，能帮你过滤市场噪音，并做出更好的投资决策。
我们之前已经为大家系统地介绍过为什么你需要有体系的投资、以及什么样的投资策略才是适配的。接下来，我们为不同经验的投资者，梳理了7种经典的股票投资策略，供大家参考。
01
适合小白的策略
让我们先从最简单的方法说起——指数投资。
如果你刚进入市场，没有多少理财知识，也没时间盯盘，想投资又担心被坑，那指数就是你最佳的选择。
在所有指数中，最适合新手的就是“宽基指数”——它覆盖行业更广，不依赖单一板块，因此波动相对较小，风险也更低。
同时，宽基指数通常反映的是市场整体的走势，它不依赖于个别基金经理的投资能力，所以对于投资者来说，挑选的成本也比主动基金要低很多。
相比自己选股，指数投资的时间和费率成本都更低，也更容易长期坚持。通过一只宽基ETF，投资者可以一键布局整个市场。如果长期持有，就能获得接近市场平均水平的回报，这已经可以战胜市场上大多数人。
也正因如此，很多投资巨匠，包括巴菲特和约翰·博格尔都一再强调，对普通投资者来说，定投宽基指数是最靠谱的选择。
02
适合进阶者的选股策略
如果你具备一定的投资经验，且愿意花时间研究公司，想要更主动地参与投资决策，可以尝试自己选股。
但相较于投资指数，选股是一个更加复杂的过程：从如何看懂公司、看懂行业，到选股后如何决定每只股票的权重，把控整体的风险，都环环相扣、缺一不可。
下面是4种经过时间检验的经典股票投资策略：
GARP策略
美国传奇基金经理彼得・林奇是GARP策略的开创者，它的全称是“Growth at a Reasonable Price”。
这种策略旨在找到未来具有良好增长潜力、但当前价格尚未完全体现其价值的公司。相较于传统的成长策略，GARP在追求好行业、好公司的同时，也非常关注买入时价格的安全边际，是一种更加稳健的投资策略。
想要通过GARP策略取得成功，有两个关键：你既要能判断企业的基本面，识别那些利润持续增长、未来也具备成长性的公司；又要懂得估值，避免为好公司付出过高的价格。
这种策略适合愿意承担一定风险、追求更高回报的投资者。同时，它需要投资者有足够的耐心来等待公司的价值被充分认识，并能在市场波动中保持纪律。
护城河策略（Moats）
这个策略来源于沃伦·巴菲特的“经济护城河”理论。在巴菲特看来，投资的关键在于找到有持续竞争优势的公司。被宽阔的、长流不息的护城河所保护的产品或服务能为投资者带来丰厚的回报。
护城河策略的核心在于：以低于内在价值的价格，买有长期竞争优势的优质企业。晨星后来把巴菲特的这一概念拓展为完整的体系，从网络效应、无形资产、成本优势、转换成本和有效规模这五个方面来衡量一家公司的护城河。
虽然护城河策略听起来与GARP有些相似，但相比之下，护城河策略更强调竞争优势的持久性，而不仅是当下估值或价格的合理性。
这种策略要求投资者对于企业的商业模式有非常深入的认知和理解，适合愿意深入研究行业和个股、长期持有、追求稳健复利的投资者。
低市盈率策略（Low Price-to-Earnings）
如果说护城河策略最理想的状态是找到一家买入之后可以用不卖出的公司，那在低市盈率策略中，买进每一只股票都是为了卖出。
低市盈率投资是一种经典的价值策略，美国明星基金经理约翰·奈夫（John Neff）用他31年的业绩，证明了它的有效性。
这种策略的核心方法是买入市盈率低、股价受挫的股票。奈夫认为，只要公司基本面稳健，低市盈率往往意味着 “被低估”，等市场发现它的价值，股价反弹就能赚钱。
这种策略非常注重估值的安全边际，适合保守、注重风控的投资者。但要注意，低估值并不是赚钱的保障，能否长期获利，依然取决于投资者的研究深度和投资纪律。
道狗策略（Dogs of Dows）
1991 年，华尔街投资人迈克尔・奥希金斯（Michael O’Higgins）在他的著作《战胜道指》（Beating the Dow）中，介绍了这个深度价值的逆向策略。
他的做法是：每年年初买入过去一年里道琼斯指数中表现最差、但仍有分红的10只股票。
逻辑也很简单：这些股票因市场冷落被低估，但分红率高，未来反弹潜力大。投资者通过这一策略可以享受高股息收益率带来的回报，而高股息收益率通常意味着低估值。
这种策略看似简单，但对投资者对市场的理解以及心理承受力有极高的要求，因为买的都是 “别人不想要”的股票，短期可能还会跌，需要你对市场有自己的判断，不被大众情绪带偏。
03
经验丰富的投资者
除了以上几种，还有一些更加复杂的策略，需要投资者对市场有更多认知、判断，以及投研精力和资源的投入。
因子投资策略（Factors）
金融学里，所谓“因子”，是能解释股票收益的特征。一些常见的因子包括：价值（低估值）、动量（近期强势）、质量（盈利稳健）、规模（小市值）、低波动性（风险低）、股息率（分红高）。
有一些机构投资者或者量化投资者会基于“因子”构建策略，通过构建投资组合来利用这些因子捕获相应的“因子风险溢价”，以实现超越市场基准的超额收益。
显然，这是一种更加复杂的策略，它适合有经验、能承担操作复杂度的投资者。因子也是表达市场观点的一种工具，所以投资者需要对市场有深入的研究和判断，同时也有一定的量化知识以及数据和工具的支持。
套利策略（Arbitrage）
套利策略是指利用金融市场上资产在不同市场或时间上的价格差异，进行低买高卖以获取利润的投资策略。这种策略的核心是利用市场出现的价格错配机会，通过买卖方向相反的交易组合，赚取价差。
但是，想要在套利策略上取得好的效果，需要掌握复杂的金融知识、庞大的资本投入、快速反应能力、以及对市场规律深刻的理解。
同时，在正常市场环境下，套利的机会是非常稀少的。这也需要高速的交易系统和极低的交易成本才能抓住，并且涉及高杠杆和大量交易，风险极高。
04
选对策略，适配>复杂
今天我们聊到的这几种策略，都是长期穿越市场周期、被无数实践验证过的投资方法。
你会发现，虽然同为“价值投资”，但具体的角度和方法却有很大区别。
这些角度和方法上的差异，来自对股市、股票基本理念的差异，也使得巴菲特眼中的好股票，不一定会成为林奇或者内特眼中的好股票。
由此可见，在投资中，通往成功的路径不止一种。
这些策略不分优劣，复杂也未必意味着更好——不管选择哪种方法，最重要的还是你的认知，是否能在每项投资决策上保持清醒，知道自己为什么买、为什么卖。
没有“人人适用的好方法”，只有“适合你的方法”。最适合你的投资策略，取决于你的资源、背景、经验、投资优势和风险承受能力。
在投资圈有这么一句话，你只能赚到你认知范围内的钱。
哪怕是最简单的指数投资，只要适配你的情况，也能跑赢多数跟风追高的人；反之，再复杂的选股策略，若超出认知、能力，或因性格原因无法很好地执行，这种复杂性反倒会成为拖累你的“毒药”。
只有想清楚了这些，再去匹配适合的策略，你才能在涨跌起伏的市场里，找到那条真正属于自己的、能走得稳也走得远的路。
作者 | 屈辰晨
编辑 | 陈昱融
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