赚钱的铁律，不是高风险高收益

在投资时，我们不可避免会遇到几个必须考虑的问题：想获得多少收益？达到这样的收益需要承担怎样的风险？

 “富贵险中求，想要有高收益，就必须承担高风险。” 相信大家对这句老话都不陌生，这也是很多朋友做决策时依赖的经验法则。

但是，现实中风险越大，收益就一定越高吗？今天，我们不妨重新审视这个经典命题。

经济学上有一个常识，那就是风险和收益是成正比的。

理论上讲，收益是对我们承担风险的补偿，风险则是为了获得收益的必要条件。换句话说，投资者想获得更高的收益，往往需要承担更大的风险，这就是所谓的“风险-收益对等原则”（Risk-Reward Principle）。

这么一听，风险和收益好像确实有着密不可分的关系。

但在实际投资中，如果我们始终把 “高风险=高回报”当成铁律来理解和管理风险，很容易踏入高风险的“陷阱”。

因为这很容易会带来一种误读：“如果这是一个高风险的产品，那它肯定伴随着高收益。”

但如果你是个有经验的投资者，一定会有这样的体感，高风险不一定能带来高收益。比如，一只股票在被炒作后，具有较高的估值风险，但此时明显不能说该股票存在“高收益”。反过来，高收益也不能说明风险就一定高。

仔细想想，如果投资的世界真的能用“高风险能带来高回报”这么简单的逻辑来理解的话，那风险就不叫风险了，它就变成了一种确定性收益。

图片来源：霍华德·马克斯《投资最重要的事》

想要厘清风险和收益的关系，首先要理解风险——风险到底是什么？

霍华德・马克思在它的《周期》一书里提到，风险的正确定义应该是损失的可能性。

他认为，传统的风险-收益曲线图虽然表现了风险与收益之间的正相关关系，却没有表现出其中所涉及的不确定性。所以，风险和回报之间并不是简单的线性关系。

图片来源：霍华德·马克斯《投资最重要的事》

也就是说，风浪越大确实鱼越贵，但同时也存在翻船或者完全打不到鱼的可能性。高风险有可能让你赚得盆满钵满，但同时也有可能让你血本无归。

所以，风险并不是收益的“保证”，能不能管控好风险，才是投资成功的关键。

任何赚钱方式都承担了相应的风险，不同的赚钱方式承担的风险也不一样。

根据风险和收益的来源，我们可以将常见的赚钱方式大致分为三类：放贷、投资和投机。

让我们先从放贷说起。

放贷，简单来说，就是把自己的钱借给别人，按照合约约定，对方会在指定日期之前，连本带利地还给你。利息，就是我们通过借钱获得的收益。

虽然这两个字听着比较抽象，但实际上我们每个人都在或多或少地通过这种方式理过财。

比如说，你买国债，那就是把钱借给了政府；把钱存进银行，就是借钱给银行；买公司债，就是借钱给企业；朋友打借条找你借钱，也属于借贷行为。

通过这种方式赚钱，最大的风险就是借钱的人到期还不上本金。不管你把钱借给谁，都存在这种风险，只是风险大小的问题。

不过，大部分借贷都会签订正式合同或者协议，所以，和其他赚钱方式比起来，放贷的安全系数相对较高，但相应的，预期可获得的收益通常也不会太高。

接下来再来说说投资。

投资指的是在理性分析后，将钱投入到那些具有长期增值潜力的资产中，从资产长期增值中获益。

比如，在经过充分的研究和分析之后买入个股、个券、基金等多元化资产组合或者房地产项目，还有花钱去参加一些能提升技能、可能增加你未来收入的课程，这些都能算是投资。

与借贷不同的是，投资没有还本付息的一纸承诺，资产未来是增值还是贬值存在较大的不确定性，你所面临的本金亏损风险更大。但通常来说，长期潜在的收益率吸引力大。

区别于投资，投机是指你在不了解其未来价值的情况下，盲目地把钱投入一些项目。

像买彩票、赌博、短线交易、买垃圾债或者妖股，以及投资加密货币、创业公司这些很难基于现有信息对其未来价值进行分析的项目，都是典型的投机。

投机的吸引力在于，它可能带来暴利。但大多数人并没有信息优势，也无法精准预测市场，能靠投机致富的只有少数幸运儿。如果投机成功，你确实可能会大赚一笔——但如果失败了，你也可能损失惨重。

那么，比起“高风险高回报”，有什么更直观的方法来管理风险呢？

一个简单的方法是将钱分配到三个“钱袋子” 中：放贷、投资和投机。每个钱袋子的投入比例取决于你的资金需求和风险承受能力。

对于你输不起的钱和短期内需要的钱，可以考虑以放贷的形式理财，比如说安全性高的存款或者国债。虽然赚得不多，但也用承担太大亏损本金的风险，而且因为周期短，也不必太过担心跑不赢通胀的问题。

一些长期的财务目标，像准备退休养老，或者孩子以后上大学要用钱，对收益率有一定要求，就要考虑投资的方式。虽然投资的风险比放贷大，但我们可以通过制定长期计划，谨慎地选择投资标的，买不同的资产来分散风险，控制本金损失的概率以及不确定性。

投机对于很多人来说是实现“单车变摩托”的最优策略。要是你想给投资加点乐趣，或者多赚点收益，你可以拿出一小部分钱（也就是所谓的 “Fun money”）来满足一下自己偶尔想冒险的心理。不过要记住，投机可能是长期资金安全的大敌，记住要控制好仓位，千万别拿自己输不起的钱去投机。

说到底，投资只关乎一件事：如何更好地应对未来未知的风险。

高风险就是高风险，它永远无法保证高回报。成功的投资者，往往不是那些敢于承担无谓风险的人，而是那些能够准确识别、理性管理并控制风险的人。

作者 | 屈辰晨

编辑 | 陈昱融