2024年有哪些大事？这五大趋势会影响你未来的基金投资
2024年即将落幕，回顾这一年，市场发生了许多影响深远的变化。这些变化不仅对大家过去一年的投资收益产生了直接的影响，或将对大家未来的投资策略和产品的选择带来了新的挑战。
今天，就让我们来盘盘过去的一年，对我们基金投资影响最大的五件事。
01
基金清盘成为常态，行业优胜劣汰步伐加速
在中国公募基金行业发展的前十年，市场处于扩容的状态，清盘并不常见。
然而随着市场的成熟壮大，同质化竞争加剧，清盘基金已经成为了常态。截至2024年12月20日，年内已有233只基金清盘或转型。
其实，基金清盘是市场优胜劣汰的一种表现，也是一种资源优化的过程。大多数基金清盘的原因是业绩不好，投资者纷纷赎回，导致基金规模越来越小，最终不得不清盘。
与海外成熟市场一样，清盘会成为中国基金行业的一种常态。无法给投资者带来好体验的基金——业绩差、规模小、费率高的基金，都会面临较高的清盘风险。【👉在晨星基金小程序的「费率透视」中，我们用业绩、风险以及费率为大家筛选出了一个综合费率审慎关注列表，供大家在选基的时候参考。】
在这个背景下，投资者需要更加注重基金公司的选择。
如果一家基金公司在市场行情好的时候大量推出热门产品，而这些产品后来因为业绩不佳而清盘，这通常说明公司更关注短期利益，而缺乏对产品长期运作和投资价值的考量。
一家负责任的基金公司在设计和推出新基金时会更加谨慎，不会盲目追逐短期热点，而是专注于推出有长期价值和竞争力的基金。因此，这类公司的产品往往更加具有“生命力”，表现也更稳定。
此外，大家也可以在晨星基金小程序中，看到每家基金公司旗下非货币基金整体过去五年的收益情况及综合费率分布。对于一些整体费率水平偏高、长期收益水平较低（图中处于右下）的基金公司，也需要格外的谨慎。
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02
指数基金和ETF越来越有竞争力，但也越来越“卷”
去年权益类基金降费，今年指数基金加入降费大军。
然而，与去年由监管引导的主动基金降费不同，今年的指数基金降费更多是由竞争驱动的结果。
随着指数投资热度上升，各家基金公司纷纷通过费率竞争吸引投资者。
多家基金公司在年内宣布调降旗下ETF的费率。就在最近，几家大型基金公司公告称，将旗下大型宽基股票ETF的管理费率统一调降至0.15%，托管费率统一调降至0.05%。
对比海外市场，美国ETF经过20年的竞争，已经实现了较高的市场集中度和较低的费率水平。如果参考美国的剧本，我们还有可以进一步“卷”的空间。
对于基金公司而言，如何在“卷”费率的同时通过创新产品和服务提升竞争力，是未来发展的关键。
指数基金管理费降低对投资者是好事，但是在费率走低且日益趋同的情况下，除了费率之外，大家也要更加关注指数的选择、交易成本等影响长期投资结果的要素。
03
指数基金逆袭主动基金
过去很长一段时间，很多专业投资者普遍认为，在A股市场通过主动投资挖掘超额、战胜指数是一件轻而易举的事情。
历史上，中国主动基金相较于同类中被动指数基金的长中短期战胜率（计算期内不被清盘且跑赢）也一直处于相对较高的水平。
然而，这一趋势在2024年发生了明显反转。
主动基金在过去1、3、5年期业绩相较于同类指数基金的战胜率，在今年出现了明显的下滑。
其中，变化最大是1年期的战胜率，从2020年中的90%一路下滑至今年11月的14%。也就是说，在截至2024年6月底的过去的一年，只有14%的主动基金没有清盘且业绩跑赢了相同晨星基金分类里的指数基金。
此外，主动基金三年期的战胜率也在今年首次跌破50%，说明截至今年11月底，仅有不到一半的主动基金在过去三年存活且跑赢同类中的指数基金。
主动基金的五年期战胜率也在今年创下新低，从过去70-80%的水平下降至目前的57%。
这些数据也表明，想要在长期获取稳定的超额收益是一种稀缺能力。投资者在选择主动基金时，更需要关注基金经理的长期能力，而不是盲目听信主动基金的“超额神话”。
04
指数投资大爆发，规模创历史新高
得益于优异的业绩表现，指数投资在2024年迎来了前所未有的热潮。
中国指数基金的规模在今年三季度突破了5万亿元，较10年前增长了10倍。
ETF成为大家投资指数最热门的方式，截至三季度，ETF在今年吸引了1.1万亿元资金流入，创下近20年新高。
指数基金的火爆，也标志着公募基金“工具化”属性的进一步加强。
对于投资者来说，ETF不仅是快速参与市场的工具，更是资产配置中低成本获取贝塔收益的重要方式。未来，如何用好这些工具，合理分散风险，提升组合收益，成为投资者和基金公司共同面临的挑战。
05
无风险利率集体下降，货基收益进入“1时代”
今年，对投资理财影响最大的事件，莫过于无风险资产利率的集体下行。
虽然投资中并不存在绝对的“无风险”，但银行存款、国债等安全性极高的资产通常被视为衡量其他资产投资价值的“无风险收益率”基准。
然而，今年这些“安全资产”的收益率纷纷刷新低点。
首先是在大家心目中安全系数最高的存款。
四大行的定期存款利率在今年的7月和10月经历了两次下调，目前1年期、3年期和5年期的利率分别降至1.1%、1.5%和1.55%。
此外，10年期国债收益率也创下近20年新低，首次跌破2%，而1年期国债利率更是在近期跌破1%，为2009年以来首次。
与此同时，货基收益率也连下台阶，这也是无风险收益率下行趋势的必然表现。
截至2024年12月23日，货基整体的7日年化收益率已经降至1.5%左右，已经有接近40只货基的7日年化收益率跌至1%以下。
可以说，想要“安稳”获得3%以上年化收益率的时代一去不复返。如今，想要通过“安全资产”获得2%的年化收益都变得困难。
在市场重返波动的当下，寄希望于投资单一资产或者基金来获得较为稳定的收益，并且控制业绩的波动变成了一件充满挑战的事情。
因此，资产配置的重要性愈发凸显，它已成为降低波动、提高收益的必选策略。
作者 | 屈辰晨
编辑 | 陈昱融
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