4月香港互认基金月报：混合类持续净流入，债券类净流出收窄

2026年4月，香港互认基金市场资金流向延续结构性分化：混合型基金持续净流入；股票型基金小幅净流出；债券型基金净流出环比收窄。

混合型基金方面，施罗德亚洲高息股债基金4月净流入5.36亿元，位居月度净流入榜第二。该基金以亚洲股票（占投资组合的30%-70%）与亚洲债券（20%-70%）为核心配置，搭配全球资产（0%-20%）及现金（0%-20%）。投资策略上，股票端侧重高股息策略，债券端聚焦美元计价的亚洲信用债，并适度参与高收益债券，力争实现有竞争力的风险调整后收益。今年以来，该基金业绩表现跑赢同类亚洲配置型基金平均水平。瑞士百达策略收益基金吸金能力不减，4月净流入4.96亿元，位居月度第三。该基金灵活配置于全球股票和债券资产，过去一年业绩显著优于同类美元灵活配置型产品。自年初至今，其累计净流入高达99.33亿元，持续保持领先。

股票型基金方面，4月全球股市虽整体上行，但香港互认基金中的环球股票与科技行业基金仍现净流出，或受投资者获利了结、对市场预期调整及资金再配置等因素影响。其中，东亚联丰环球股票基金和摩根太平洋科技基金当月净流出均超7亿元，位居净流出榜前列。相较之下，亚洲高股息策略延续资金净流入：摩根亚洲股票高息基金以12.35亿元净流入位列单月净流入榜首。该基金于2月底获批，自4月13日起在内地公开销售。其在亚洲股息策略基础上叠加期权备兑开仓操作，目标在完整周期内实现7%-9%的总收益（股息收益约占3%-4%，期权收益约占4%-5%），其收益增强特征受到市场关注。摩根亚洲股息基金亦录得资金流入，4月净流入1.69亿元，排名月度第五；年内累计净流入60.50亿元，排名第三。

债券基金方面，4月美债收益率上行节奏放缓、利率预期边际缓和下，赎回压力略有缓解，净流出规模环比收窄，但客地销售比例限制仍制约内地资金流入。目前多数债基因该限制暂停内地申购或仅向特定投资者开放。摩根国际债券基金当月净流出10.48亿元，居流出榜首位，今年以来累计净流出88.65亿元，为年内资金流出最多的互认基金产品。亚洲债券板块整体承压，中银香港全天候亚洲债券基金当月净流出8.65亿元；该基金前期因恢复内地申购曾迎来资金集中流入，后又因额度限制再度暂停内地申购，资金流动呈现阶段性波动。然而，部分债券基金仍获资金青睐：高腾亚洲收益债券当月净流入4.93亿元，位列月度第四；东亚联丰亚洲策略债券基金4月净流入1.03亿元，今年以来已累计净流入6.15亿元，在债券基金中居前。

从基金公司层面，施罗德以5.36亿元月度净流入位居行业首位。瑞士百达与高腾紧跟其后，分别实现4.96亿元和4.93亿元的月度净流入。其中，瑞士百达年内累计净流入已达99.33亿元，领先优势显著。摩根旗下股票型基金虽吸引了一定资金流入，但由于债券基金产品出现大幅资金流出，当月整体净流出12.25亿元，在行业中排名末尾。不过，从年内累计情况来看，其仍有40.29亿元的净流入，仅次于瑞士百达，位居行业第二。汇丰同样受旗下债券产品持续流出的影响，整体资金表现偏弱。截至4月末，其年内已累计净流出47.54亿元。

截至2026年4月末，摩根旗下香港互认基金产品资产管理规模达967.14亿元，市场份额达43%，稳居行业首位。汇丰、瑞士百达及惠理分别以268.92亿元、222.86亿元及212.23亿元位列第二至第四位。腰部阵营中，施罗德及东亚联丰旗下互认基金规模均超过150亿元。