5月香港互认基金月报：整体转净流出，板块内部分化

2026年5月，香港互认基金产品全线承压，混合型基金由前期净流入转为净流出，股票型与债券型基金延续净流出态势。板块内部呈现显著分化——“收益增强型”与“科技主题型”产品逆势吸金，传统策略产品普遍失血。

股票型基金延续净流出，但流出规模环比收窄。摩根亚洲股票高息基金单月逆势净流入13.88亿元，位居榜首且大幅领先其他产品。该基金于2026年2月底获批，4月13日起在内地公开销售。其在亚洲高股息选股基础上叠加期权备兑开仓操作，目标在完整周期内实现7%-9%的总收益（股息收益约占3%-4%，期权金收益约占4%-5%），其收益增强策略有效承接了市场需求。而同门采用传统亚洲高股息策略的摩根亚洲股息基金当月则流出4.59亿元。此外，受益于韩台半导体板块的强势反弹，摩根太平洋科技基金录得2.32亿元净流入。该基金深耕亚太（含日本）科技赛道，聚焦数字化消费、制造业领军企业和企业转型三大主题领域，挖掘具备长期增长潜力与持续高回报的标的。

债券型基金净流出规模仍居首位。5月美债收益率冲高回落，长端利率一度突破关键点位后企稳，市场避险情绪较4月略有缓解。不过，受限于内地销售比例80%的监管上限，多数债基的内地资金流入受制约，净流出仍为常态。摩根国际债券基金单月净流出6.42亿元，位居全市场流出榜首。其年内累计净流出已高达95.07亿元，为年内资金流出最多的互认基金产品。汇丰亚洲债券基金与摩根亚洲总收益债券基金紧随其后，5月分别净流出5.85亿元和5.69亿元。

基金公司层面，多数机构5月录得净流出，仅施罗德和海通获得净流入，分别为0.41亿元和0.40亿元。东方汇理和汇丰流出最多，5月流出均超过10亿元。瑞士百达虽单月净流出2.49亿元，但凭年内累计净流入仍在全市场遥遥领先。

截至2026年5月末，摩根旗下香港互认基金产品资产管理规模达1012.8亿元，突破千亿大关，市场份额维持在40%，稳居行业首位。汇丰、瑞士百达、华夏和惠理紧随其后，旗下香港互认基金产品管理规模较为相近，均处于200亿元至250亿元区间。