中银研究精选灵活配置混合A
000939
净值 2026-11-04
0.8350
日涨跌幅
8.94%
晨星分类
积极配置 - 大盘成长
基金经理
杨成
成立日期
2014-12-23
风险等级
中高风险(R4)
股票投资风格箱
大盘平衡
基金规模
2.85亿
计价货币
人民币
综合费率
2.48%
基金类型
混合型
换手率
625%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
招商银行
业绩
近十年
年度回报
| 回报% | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| 本基金 | -17.70 | -8.68 | -17.77 | 58.29 | 100.52 | 0.97 | -23.24 | -16.51 | -1.10 | 48.73 |
| 同类平均 | -14.50 | 13.59 | -23.96 | 48.11 | 62.48 | 12.24 | -22.85 | -13.44 | 2.49 | 35.48 |
| 基准指数 | -8.81 | 30.33 | -25.23 | 57.07 | 46.21 | -3.73 | -29.81 | -20.52 | 6.91 | 32.54 |
| 四分位排名 | ||||||||||
| 百分位排名 | 62 | 96 | 18 | 25 | 2 | 71 | 52 | 64 | 66 | 22 |
| 同类基金数量 | 574 | 652 | 733 | 796 | 1453 | 1089 | 1290 | 1445 | 1716 | 1855 |
基准指数为沪深300成长全收益指数
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 近三年 | 近五年 | 近十年 | 今年以来 |
| 本基金 | -25.65 | -17.41 | -15.16 | 11.43 | 22.95 | 16.46 | -1.37 | 8.37 | 1.32 |
| 同类平均 | -16.63 | -16.69 | -21.99 | -9.79 | 8.92 | 6.54 | -3.78 | 6.33 | -11.49 |
| 基准指数 | -16.06 | -21.12 | -25.25 | -17.91 | 3.20 | 2.48 | -7.97 | 3.17 | -18.50 |
| 四分位排名 | — | — | — | ||||||
| 百分位排名 | — | — | — | 7 | 13 | 13 | 25 | 28 | 13 |
| 同类基金数量 | 2035 | 2007 | 1993 | 1971 | 1921 | 1848 | 1348 | 500 | 1985 |
业绩数据截至2026-10-31，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于17%同类 | 59.17% | 35.86% |
最大回撤 | 优于48%同类 | -38.30% | -31.98% |
下行风险 | 优于29%同类 | 38.31% | 27.43% |
晨星风险 | 优于11%同类 | 32.86% | 11.04% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于93%同类 | 0.45 | -15.51 |
卡玛比率 | 优于93%同类 | 0.30 | -0.31 |
索提诺比率 | 优于93%同类 | 0.69 | -0.19 |
相对基准表现
跟踪指标-近三年 | 晨星计算基准 中证1000成长指数 | 招募说明书基准 中证800指数收益率×80%＋中债-综合全价（总值）指数收益率×15%＋活期存款基准利率×5% | 晨星分类基准 沪深300成长全收益指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.86 | 0.60 | 0.68 |
Beta系数 | 1.04 | 2.65 | 1.24 |
Alpha % | 12.66 | 18.13 | 16.52 |
超额收益 % | 12.39 | 14.35 | 13.98 |
跟踪误差 % | 15.36 | 32.49 | 23.99 |
信息比率 | 0.81 | 0.44 | 0.58 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近36个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
近一年盈利投资者数量占比
2026-06-30本基金盈利投资者
混合型基金平均
99.16%78.02%
较混合型基金平均 +21.14%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 2.48%
1.40%
显性费率1.20%
管理费(年)0.20%
托管费(年)—
销售服务费(年)1.08%
隐性费率1.00%
交易成本(估)0.08%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为积极配置 - 大盘成长 共有2050只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.20% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 10元 |
| 增购 | — |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 1.50% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 200万元 | 1.20% |
| 200万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.60% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.75% |
| 30天 ≤ 持有时间 < 1年 | 0.50% |
| 1年 ≤ 持有时间 < 2年 | 0.25% |
| 持有时间 ≥ 2年 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
1–364 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
366–1095 天A份额更低该区间累计持有成本更低
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
2 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 150 元
中银基金 线上/柜台直销 
易方达e钱包有条件免申购费1折
10 家0.15%
买 10 万元 实付 150 元
蚂蚁基金
天天基金
招商银行
腾讯理财通
盈米且慢
雪球基金
同花顺
好买基金
陆金所
中欧财富 资产分布
是否穿透
股票持仓
中国大盘
66.50%
中国中盘
19.42%
中国小盘
3.05%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
5.51%
信用债
0.00%
可转债
0.14%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 44.46 | 18.02 | 26.44 |
基础材料 | 9.65 | 7.89 | 1.75 |
可选消费 | 0.01 | 3.52 | -3.51 |
金融服务 | 31.39 | 6.61 | 24.78 |
房地产 | 3.42 | 0.00 | 3.42 |
敏感性 | 48.55 | 70.37 | -21.82 |
通信服务 | 0.00 | 0.96 | -0.96 |
能源 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
工业 | 24.09 | 17.44 | 6.64 |
科技 | 24.46 | 51.97 | -27.51 |
防御性 | 6.99 | 11.61 | -4.62 |
必选消费 | 6.88 | 7.24 | -0.36 |
医疗保健 | 0.07 | 4.24 | -4.17 |
公用事业 | 0.04 | 0.12 | -0.08 |
基准指数为沪深300成长全收益指数
股票地区分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
| 大亚洲地区 | 100.00 | 100.00 | 0.00 |
| 日本 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 0.00 | 2.35 | -2.35 |
| 新兴亚洲 | 100.00 | 97.65 | 2.35 |
| 美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 北美 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 拉丁美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 英国 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
基准指数为沪深300成长全收益指数
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| 300835 | 龙磁科技 | 工业 | 9.79% | 2.25% | 3 | |
| 601211 | 国泰海通 | 金融服务 | 6.18% | 0.11% | 2 | |
| 600030 | 中信证券 | 金融服务 | 6.12% | 0.09% | 2 | |
| 688668 | 鼎通科技 | 工业 | 6.09% | -1.60% | 2 | |
| 000776 | 广发证券 | 金融服务 | 6.05% | -0.27% | 2 | |
| 603950 | 长源东谷 | 可选消费 | 5.98% | 新增 | 1 | |
| 000977 | 浪潮信息 | 科技 | 5.92% | -0.10% | 2 | |
| 002837 | 英维克 | 工业 | 5.87% | 新增 | 1 | |
| 688112 | 鼎阳科技 | 科技 | 5.21% | 新增 | 1 | |
| 301396 | 宏景科技 | 科技 | 3.95% | -3.44% | 3 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
基准：沪深300成长全收益指数
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 持平
- 高管投研跟投
- 持平
- 内部员工持有
- 增持 0.39%
- 基金公司直接持有2026-09-30
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-09-30 |
| >100 万份 | 未持有 | 146.9 万份 | 未持有 |
| 未持有 | 未持有 | 304.2 份 | 未持有 | |
| 未持有 | 0-10 万份 | 5.0 万份 | 307.0 万份 | |
| 未持有 | 未持有 | 109.95 份 | 未持有 | |
| 50-100 万份 | 未持有 | 63.7 万份 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
分红
| 除息日 | 再投资日 | 分红(元/10份) | 再投资日净值 |
| 2026-07-14 | 2026-07-14 | 2.2400 | 1.1423 |
| 2021-07-14 | 2021-07-14 | 1.2200 | 1.0480 |
| 2021-04-14 | 2021-04-14 | 0.5200 | 1.0600 |
| 2021-01-13 | 2021-01-13 | 2.1500 | 1.2150 |
| 2020-10-20 | 2020-10-20 | 1.9200 | 1.1740 |
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
杨成 男
中银基金管理有限公司高级助理副总裁（SAVP），管理学硕士。曾任信诚基金固定收益分析师，上投摩根基金管理有限公司基金经理。2015年加入中银基金管理有限公司，2015年9月至今任中银新趋势基金基金经理，2016年4月至2023年5月任中银益利基金基金经理，2016年5月至2019年4月任中银合利基金基金经理，2016年8月至2023年8月任中银丰利基金基金经理，2016年8月至2018年9月任中银尊享基金基金经理，2016年12月至2023年5月任中银锦利基金基金经理，2021年3月至2024年5月任中银顺宁回报基金基金经理，2021年7月至2022年7月任中银睿丰回报基金基金经理，2023年12月至今任中银研究精选基金基金经理。具备基金从业资格。
权益型
任职稳定
主动管理不足十亿
权益仓位择时
长期捕获比大于1
14.8年
10.04亿
3
前18%
收益能力
前71%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
本基金依托基金管理人的研究平台和研究优势，精选符合国家政策、具有竞争优势和增长潜力、估值合理的上市公司股票构建投资组合，在有效控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资范围
该基金的投资对象是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票(包括
中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、权证、股指期货等权益类金融工具，
以及债券等固定收益类金融工具(包括国债、金融债、央行票据、地方政府债、企业债、公
司债、可转换公司债券（含可分离交易可转债）、中小企业私募债券、中期票据、短期融资
券、超级短期融资券、资产支持证券、次级债、债券回购、银行存款、货币市场工具等)、
国债期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相
关规定)。
该基金股票投资占基金资产的比例范围为0-95%。债券、债券回购、银行存款（包括
协议存款、定期存款及其他银行存款）、货币市场工具、权证、股指期货、国债期货以及法
律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具不低于基金资产净值的5％。该基金每个
交易日日终在扣除股指期货和国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资
产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。股指期货、国债期货的投资比例依照
法律法规或监管机构的规定执行。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可
以将其纳入投资范围。
如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序
后，可以调整上述投资品种的投资比例。
投资策略
该基金坚持研究驱动投资的理念，依托基金经理和基金管理人投研团队、固定收益团队的研究经验和研究成果，采用基本面分析和深入调查研究相结合的研究方法，“自下而上”精选个股构建投资组合，以获得长期持续稳健的投资收益。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中证800指数收益率×80%＋中债-综合全价（总值）指数收益率×15%＋活期存款基准利率×5%
投资策略及运作分析
2026年中报
1.宏观经济分析 全球宏观方面，上半年全球经济运行从年初的温和修复预期快速转向地缘冲击主导下的波动格局。AI相关投资扩张继续支撑全球总需求，但中东局势升级及霍尔木兹海峡阶段性受阻显著推升能源价格并扰动全球供应链，全球通胀中枢重新抬升，主要经济体货币政策路径也由原先的继续宽松预期转向分化调整。美国经济延续韧性，通胀因油价飙升，但CPI同比或已在5月达到年内高点，美联储继续按兵不动保持观望。欧元区受能源依赖、内需疲弱及区域分化影响，经济增长进一步承压，欧央行于6月加息25bps，结束此前宽松周期。日本经济保持温和增长，“工资-物价”循环继续改善，日央行6月加息25bps至1.0%。 国内宏观方面，上半年面对外部地缘冲击和不确定性加大的形势，国内坚持以我为主，围绕十五五纲要和两会部署，在正确政绩观引导下有序推进经济高质量发展。宏观调控政策保持连续稳定，财政政策强调固本增效，货币政策维持适度宽松。上半年经济增速位于全年目标区间内。结构方面，出口增速明显抬升，对经济形成重要拉动，而消费和投资增速在一季度靠前发力后有所放缓。经济动能方面，AI等新兴产业对出口、投资和价格的贡献进一步抬升。价格方面，通胀呈上升趋势，名义GDP增速改善。整体上，中国经济展现出较强活力与韧性，科技创新与产业升级仍是重要主线。 2. 市场回顾 股票市场方面，2026年上半年A股市场宽幅震荡，结构性分化显著。科创50指数以64.25%的涨幅领跑市场，创业板指数上涨35.58%表现亮眼，而上证指数仅微涨3.16%，沪深300指数上涨7.55%，上证50指数下跌1.38%。在全球经济“K型”分化的背景下，上半年市场成长与价值风格的行情存在明显温差。 债券市场方面，2026年上半年债券收益率整体呈现震荡下行趋势。10年期国债收益率从1.85%下行11.43bps至1.73%，10年期国开债收益率从2%下行22.27bps至1.78%。资金面先松后紧、风险偏好先升后降、中东冲突的爆发与缓和、国内基本面数据先上后下等均是影响上半年债市走势的核心因素。 信用债方面，2026年上半年信用债收益率总体震荡下行，1年期、3年期和5年期AAA中短期票据收益率分别下行21BP、27BP和26BP。利差方面，长端信用利差收窄较为明显，银行二永债超额利差持续压缩。上半年高息存款到期后部分资金流向理财、基金和保险等非银资金，非银的配置需求较为旺盛，整体处于流动性宽松、资产荒加剧与信用利差压缩局面。 可转债方面，在2026年上半年权益市场波动中上涨的背景下，转债整体表现跟随但弱于权益，溢价率中枢持续维持高位，上半年中证转债指数上涨2.51%。 3. 运行分析 一季度受美伊冲突影响，宏观层面面临的不确定性上升，科技股受到较大冲击，受此影响组合净值小幅回撤。二季度组合重点配置的算力租赁头部公司、PCB及其上游材料、国产算力、芯片电感、光模块液冷等子板块均有较好的表现，为组合净值上涨做了接力贡献。维持组合超配科技成长的总体基调，但为平滑净值波动，组合降低了二线超涨科技标的配置比重，大幅增配了基本面趋势向好，估值处于历史偏低位置的头部券商，预防三季度可能出现的科技回调。
基金经理展望
2026年中报
全球宏观方面，下半年全球经济走势的关键变量仍在于中东局势及油价冲击的持续时间：若供给扰动较快消退，全球经济有望延续温和增长，主要央行也可保留一定政策灵活性；若能源价格长期高企，则滞胀风险和货币政策约束均将明显上升。在此背景下，若能源价格逐步回落、美国就业和通胀温和降温，美联储仍存在重启降息的可能；但若油价维持高位并推动通胀预期重新上行，美联储面临的紧缩压力或进一步上升。欧央行同样需要在增长偏弱与输入性通胀回升之间进行权衡，但进一步加息的门槛有所提高。日本方面，在工资增长、价格传导和日元贬值压力下，预计日央行将继续推进政策正常化，但加息节奏或保持审慎。 国内宏观方面，在7月中共中央政治局会议精神的指导下，或将充分发挥各项存量政策效能，加快财政支出和债券资金使用进度，推进“两重”建设和“两新”工作，综合运用并适时调整货币政策工具。财政脉冲有望再度抬升，叠加低基数的影响，传统动能增速预计回升。而在新兴产业蓬勃发展和全球产业链重构推动的产能周期上行背景下，出口和高端制造业投资预计仍将对经济形成重要支撑。预计全年将顺利实现经济增速目标，结构上，上半年经济展现的内外需分化、新旧动能分化的特征，或在下半年边际走向收敛。价格方面，下半年PPI或触顶后温和回落，通胀整体或将维持偏平稳态势。 我们认为7月以来的科技股调整并非AI产业趋势的逆转或终结，而是短期筹码过度拥挤叠加海外AI叙事出现波折带来的中场休整，后续科技股行情大概率还会卷土重来，但其过程必然也会经历一波三折，寻找真正受益于AI产业趋势的真龙头真成长方能穿越周期起伏。展望下半年，A股市场最大的基本面就是利率水平持续下行叠加宏观政策宽松，低利率环境会刺激风险偏好会持续脉冲起伏，为权益市场创造一次又一次的阶段性赚钱机会。
相关基金
| 基金名称 | 基金代码 | 成立日期 | 规模 | 管理费率 | 托管费率 | 销售服务费 | 综合费率 | 最低投资额 |
| 中银研究精选灵活配置混合A | 000939 | 2014-12-23 | 2.59亿 | 1.20% | 0.20% | — | 2.48% | 10 |
| 中银研究精选灵活配置混合C | 012264 | 2021-05-14 | 0.25亿 | 1.20% | 0.20% | 0.40% | 2.88% | 10 |
基金公司
中银基金管理有限公司 基本信息 2026-09-30
55
基金经理人数
339
管理基金
2067.99亿
非货基规模
-577.12亿
-17.89%
近一年规模增长
-139.22亿
-5.19%
近三年规模增长
信托责任 2026-09-30
4.90年
平均投管年限
3.15年
平均在职时长
68.18%
近三年留职率
41/162
平均投管年限排名
51/162
平均在职时长排名
90/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-09-30
大类资产产品线规模 2026-09-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 中银研究精选灵活配置混合型证券投资基金2026年第3季度报告 | 2026-10-27 | |
| 2 | 中银基金管理有限公司基金行业高级管理人员变更公告 | 2026-09-05 | |
| 3 | 中银基金管理有限公司关于调整旗下部分开放式证券投资基金转换业务规则的公告 | 2026-09-01 | |
| 4 | 中银研究精选灵活配置混合型证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 5 | 中银基金管理有限公司高级管理人员变更公告 | 2026-08-12 | |
| 6 | 中银研究精选灵活配置混合型证券投资基金（中银研究精选灵活配置混合A）产品资料概要更新 | 2026-07-27 | |
| 7 | 中银研究精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书更新 | 2026-07-27 | |
| 8 | 中银国际证券股份有限公司关于终止中证金牛（北京）基金销售有限公司办理旗下基金销售业务的公告 | 2026-07-21 | |
| 9 | 中银研究精选灵活配置混合型证券投资基金2026年第2季度报告 | 2026-07-21 | |
| 10 | 关于中银研究精选灵活配置混合型证券投资基金恢复申购、转换转入及定期定额投资业务的公告 | 2026-07-20 |