广发价值增长混合A
011866
净值 2026-09-22
1.1103
日涨跌幅
0.23%
晨星分类
积极配置 - 大盘平衡
基金经理
程琨、吴承根
成立日期
2021-05-27
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
大盘价值
基金规模
4.86亿
计价货币
人民币
综合费率
1.54%
基金类型
混合型
换手率
4%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
工商银行
业绩
近五年
年度回报
| 回报% | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| 本基金 | -13.45 | -5.24 | 1.35 | 24.44 |
| 同类平均 | -15.26 | -9.50 | 6.72 | 22.48 |
| 基准指数 | -19.84 | -9.14 | 18.24 | 20.98 |
| 四分位排名 | ||||
| 百分位排名 | 18 | 14 | 62 | 40 |
| 同类基金数量 | 1309 | 1905 | 2217 | 855 |
基准指数为沪深300全收益指数
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 近三年 | 近五年 | 今年以来 |
| 本基金 | 0.93 | 7.77 | -3.38 | 15.29 | 17.98 | 5.75 | 2.77 | 3.81 |
| 同类平均 | 4.19 | -0.84 | -2.28 | 10.62 | 21.51 | 8.58 | 1.34 | 5.62 |
| 基准指数 | 1.01 | -4.31 | -0.34 | 5.21 | 20.94 | 9.90 | 1.73 | 1.59 |
| 四分位排名 | — | — | — | |||||
| 百分位排名 | — | — | — | 27 | 55 | 61 | 31 | 48 |
| 同类基金数量 | 929 | 915 | 900 | 871 | 817 | 757 | 537 | 892 |
业绩数据截至2026-08-31，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于45%同类 | 22.78% | 16.09% |
最大回撤 | 优于39%同类 | -19.90% | -10.10% |
下行风险 | 优于57%同类 | 12.56% | 10.27% |
晨星风险 | 优于44%同类 | 5.12% | 2.63% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于72%同类 | 0.68 | 0.64 |
卡玛比率 | 优于64%同类 | 0.77 | 1.05 |
索提诺比率 | 优于76%同类 | 1.24 | 1.00 |
相对基准表现
跟踪指标-近三年 | 晨星计算基准 中证高股息精选指数 | 招募说明书基准 沪深300指数收益率×70%＋中证港股通综合指数（人民币）收益率×20%＋活期存款基准利率×5%＋中债-新综合财富（1-3年）指数收益率×5% | 晨星分类基准 沪深300全收益指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.76 | 0.61 | 0.41 |
Beta系数 | 1.06 | 1.28 | 0.74 |
Alpha % | 3.20 | -2.65 | -0.74 |
超额收益 % | 2.81 | -2.07 | -4.16 |
跟踪误差 % | 10.31 | 13.48 | 16.79 |
信息比率 | 0.27 | -27.89 | -69.83 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近36个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
近一年盈利投资者数量占比
2026-06-30本基金盈利投资者
混合型基金平均
96.76%78.02%
较混合型基金平均 +18.74%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 1.54%
1.40%
显性费率1.20%
管理费(年)0.20%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.14%
隐性费率0.11%
交易成本(估)0.03%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为积极配置 - 大盘平衡 共有941只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.20% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | — |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 1.50% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 300万元 | 1.00% |
| 300万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.80% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.75% |
| 30天 ≤ 持有时间 < 180天 | 0.50% |
| 180天 ≤ 持有时间 < 1年 | 0.30% |
| 持有时间 ≥ 1年 | 0.00% |
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
1 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 150 元
广发基金 线上/柜台直销 1折
10 家0.15%
买 10 万元 实付 150 元
蚂蚁基金
天天基金
招商银行
腾讯理财通
盈米且慢
雪球基金
同花顺
好买基金
陆金所
中欧财富 资产分布
是否穿透
股票持仓
中国大盘
48.92%
中国中盘
33.75%
中国小盘
1.83%
美国股票
0.00%
发达市场
10.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
0.50%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 60.57 | 31.54 | 29.03 |
基础材料 | 27.10 | 8.74 | 18.36 |
可选消费 | 22.89 | 5.08 | 17.81 |
金融服务 | 10.58 | 17.40 | -6.82 |
房地产 | 0.00 | 0.33 | -0.33 |
敏感性 | 39.28 | 56.80 | -17.52 |
通信服务 | 12.22 | 1.70 | 10.52 |
能源 | 2.28 | 2.38 | -0.11 |
工业 | 10.66 | 15.54 | -4.89 |
科技 | 14.13 | 37.17 | -23.04 |
防御性 | 0.15 | 11.66 | -11.51 |
必选消费 | 0.00 | 5.45 | -5.45 |
医疗保健 | 0.10 | 3.72 | -3.63 |
公用事业 | 0.05 | 2.48 | -2.43 |
基准指数为沪深300全收益指数
股票地区分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
| 大亚洲地区 | 89.42 | 100.00 | -10.58 |
| 日本 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 0.00 | 0.91 | -0.91 |
| 新兴亚洲 | 89.42 | 99.09 | -9.67 |
| 美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 北美 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 拉丁美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 10.58 | 0.00 | 10.58 |
| 英国 | 10.58 | 0.00 | 10.58 |
| 发达欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
基准指数为沪深300全收益指数
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| HSBA | 汇丰控股 | 金融服务 | 10.00% | 0.81% | 7 | |
| 00700 | 腾讯控股 | 通信服务 | 9.78% | 1.33% | 12 | |
| 000333 | 美的集团 | 可选消费 | 9.73% | 0.21% | 13 | |
| 601899 | 紫金矿业 | 基础材料 | 8.48% | -0.79% | 20 | |
| 002003 | 伟星股份 | 可选消费 | 8.38% | 0.62% | 13 | |
| 01070 | TCL电子 | 科技 | 7.15% | 1.76% | 3 | |
| 002415 | 海康威视 | 科技 | 4.78% | 0.72% | 19 | |
| 002318 | 久立特材 | 基础材料 | 4.03% | -0.01% | 3 | |
| 600489 | 中金黄金 | 基础材料 | 3.98% | -1.03% | 4 | |
| 002588 | 史丹利 | 基础材料 | 3.46% | 新增 | 1 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
基准：沪深300全收益指数
持有人
内部人员持有
2026-06-30持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
分红与拆分
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
程琨 男
金融学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任第一上海证券有限公司研究员，广发基金管理有限公司国际业务部研究员、研究发展部研究员、基金经理助理、广发消费品精选混合型证券投资基金基金经理(自2014年12月8日至2016年2月23日)、广发大盘成长混合型证券投资基金基金经理(自2013年2月5日至2020年2月10日)、广发稳安灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2019年4月10日至2020年5月25日)。
主动型
任职稳定
自购超百万份
大盘价值
长期捕获比大于1
13.6年
24.17亿
7
前40%
收益能力
前46%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金在深入研究的基础上，精选具有综合比较优势、价值被相对低估的公司股票进行投资，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他依法发行、上市的股票）、港股通标的股票、债券（包括国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。该基金为混合型基金，基金的投资组合比例为：股票投资占基金资产的比例为60%-95%（其中投资于港股通标的股票的比例不得超过股票资产的50%）；每个交易日日终在扣除国债期货和股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等；股指期货、国债期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种或对投资比例要求有变更的，基金管理人在履行适当程序后，可以做出相应调整。
投资策略
具体包括：1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、债券投资策略；4、可转债与可交换债券投资策略；5、资产支持证券投资策略；6、股指期货、国债期货投资策略。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
沪深300指数收益率×70%＋中证港股通综合指数（人民币）收益率×20%＋活期存款基准利率×5%＋中债-新综合财富（1-3年）指数收益率×5%
投资策略及运作分析
2026年中报
2026年上半年市场波动较大，一季度商品冲高后大幅回落，二季度科技股出现了史无前例的大幅上涨。从结果来看，2026年上半年，沪深300、创业板指以及科创板涨幅分别为7.55%、35.58%以及53.99%，结构分化巨大。从行业来看，2026年上半年，申万一级行业涨幅最大三个行业分别为电子、通信以及建筑材料，涨幅分别为86.29%、73.59%以及46.26%，而跌幅最大的三个行业分别为商贸零售、农林牧渔以及美容护理，跌幅分别为-29.42%、-25.26%以及-24.86%，半年内涨幅与跌幅首尾行业相差超过120%，历史罕有。同时，2026年上半年，31个子行业仅有10个行业获得正收益，仅有6个行业跑赢沪深300指数，这也表征了行业极致分化的程度。再从风格来分析，2026年上半年，代表成长风格的申万高市净率指数涨幅59.78%，而代表价值风格的申万低市净率指数涨幅-13.01%，成长和价值风格涨幅相差超过70%，这也是处于历史极其罕见的阶段。而极端分化的背后反映的是金融资本与AI产业的反身性关系，资产价格的提升推动了金融资本投资AI产业，而AI产业投资的增加又强化了市场对产业趋势的预期，金融资本与产业发展相互耦合形成了强反身性。 从估值来看，沪深300的PE为14.4倍，处于过去10年的90%分位，而PB为1.45倍，处于过去10年的45%分位，值得注意的是沪深300加权PB达到了10.4倍，分位数也达到了过去10年的100%分位，说明指数里高权重资产估值显著高于指数内其他资产，仅从估值来看，我们认为市场已经处于价格风险较高的水平。具体分风格来看，申万高市净率指数PB达到31倍，处于历史100%分位，而低市净率指数PB为0.66倍，处于历史11%分位。从结果来看，高PB资产处于极度高估位置，我们很难理解30倍PB需要多高的护城河才能消化估值，而相反，市场的极致分化导致低PB资产处于极度低估位置。从表现来看，市场属于估值越高越容易上涨，而估值越低越容易下跌的状态，我们认为这处于一种典型的思考和行为误区，按卡尼曼在《思考快与慢》中提到的概念，这属于思考中典型的锚定效应，即更高的价格给了投资人更高的预期，而更低的价格给了投资人更低的预期。而要克服这种认知缺陷，我们需要采用均值回归思维来做自我修正，通过回顾历史极端位置后资产的表现来提醒自己避免犯错。 从产业趋势来看，我们相信AI会持续改变人类生活方式以及社会组织形式，但是我们认为即使AI在人类文明进程中举足轻重，它也并不能脱离产业发展规律，即产业发展本身需要经历自身的生命周期不同阶段，从过去200年技术革命史来看，这种产业发展的客观规律并不会被金融资本持有者的主观意愿改变，相反金融资本的过度投机往往带来了阶段性的非理性繁荣和泡沫，我们认为这是所有投资人都必须警惕的历史经验。 而从我们的微观观察层面来看，我们看到了技术进步对不同企业的推动，新的生态位正在形成，同时新生态位的构建模式也在发生变化，这对于很多优秀的企业来说是难得的战略机遇期，但是对于很多战略能力不足、仅关注战术的企业来说，可能面临巨大的挑战。中国部分优秀企业在过去十年中通过数智化打造出全球领先的战略竞争优势，而现在我们也已经渐渐看到部分优秀企业开始在AI技术浪潮中借AI技术进一步优化自己竞争优势，有望在未来十年进一步拉开与竞争对手的差距，为他们的客户创造更大的价值。 报告期内，本组合仍维持高仓位，较低的换手率，持仓仍集中在具有长期竞争优势且当下估值较低的企业上，上半年市场变化较大，我们的组合在原油相关资产上有一定换手，同时增持了部分低估值家电企业，减持了部分涨幅较大的电力设备企业。
基金经理展望
2026年中报
从当下展望下半年，我们认为有几点值得投资人高度重视：首先，我们认为安全边际的重要性进一步提升，基于当前市场的极致分化，资产定价模式中可能反映了过多的群体性认知偏差，进而使资产脱离真实的资产价格，因此强化对安全边际的重视有利于投资人保持理性；其次，我们认为保持独立思考适当远离群体一致行为也变得至关重要，认知偏差的幅度往往与群体一致预期的强度正相关，而我们一再强调当下群体一致性预期较高，因此当下时点，我们认为选择靠近一致预期的风险已经远高于选择远离一致预期的风险；最后，我们强调当下选股更需要尊重第一性原理以及尊重历史规律，最近巴菲特在访谈中提到的“企业不会因为做的是热门的事，就自动成为一家好企业”，值得我们深思。 展望未来， AI产业仍会继续发展，我们相信AI的发展会进一步推动全球化的进展，技术和资本的全球化将会进一步改善全人类的生活质量。但我们也认为，AI不会颠覆所谓的碳基生命，这个说法言过其实，我们相信AI作为一种技术和工具，更多体现为经济发展的杠杆，而优秀的企业往往能借技术杠杆创造出更好的产品和服务。因此，我们保持一贯的投资理念，关注安全边际充足条件下、具有显著长期竞争优势的企业。我们需要警惕那些因AI导致定价权丢失，或者成本优势下降的企业。与此同时，我们会关注在下一个时代受益于AI技术泛化，能够进一步提升自身效率，扩大经营半径以及提升产品定价权的企业。整体来看，我们需要回避价值陷阱和成长陷阱，把注意力深度聚焦在具有长期良好资本回报的企业上。
基金公司
广发基金管理有限公司 基本信息 2026-06-30
106
基金经理人数
948
管理基金
10252.20亿
非货基规模
795.35亿
9.56%
近一年规模增长
2279.46亿
33.62%
近三年规模增长
信托责任 2026-06-30
5.50年
平均投管年限
3.21年
平均在职时长
88.89%
近三年留职率
21/163
平均投管年限排名
44/163
平均在职时长排名
15/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-06-30
大类资产产品线规模 2026-06-30
电话
95105828
传真
020-89899158
地址
广东省广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼；广东省珠海市横琴新区环岛东路3018号2603-2622室
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 广发价值增长混合型证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 2 | 广发价值增长混合型证券投资基金更新的招募说明书 | 2026-08-19 | |
| 3 | 广发价值增长混合型证券投资基金（广发价值增长混合A）基金产品资料概要更新 | 2026-08-19 | |
| 4 | 广发价值增长混合型证券投资基金基金经理变更公告 | 2026-08-15 | |
| 5 | 广发价值增长混合型证券投资基金（广发价值增长混合A）基金产品资料概要更新 | 2026-07-27 | |
| 6 | 广发价值增长混合型证券投资基金更新的招募说明书 | 2026-07-27 | |
| 7 | 广发价值增长混合型证券投资基金2026年第2季度报告 | 2026-07-20 | |
| 8 | 广发价值增长混合型证券投资基金托管协议 | 2026-06-27 | |
| 9 | 广发价值增长混合型证券投资基金基金合同 | 2026-06-27 | |
| 10 | 广发基金管理有限公司关于旗下部分基金调整业绩比较基准并修订基金合同等法律文件的公告 | 2026-06-27 |