嘉实内需精选混合A
014074
2星
净值 2026-04-27
0.6657
日涨跌幅
-1.07%
晨星分类
行业混合 - 消费
基金经理
吴越
成立日期
2022-01-06
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
中盘价值
基金规模
1.94亿
计价货币
人民币
综合费率
2.09%
基金类型
混合型
换手率
248%
单日申购限额
无限制
申购状态
开放
赎回状态
开放
锁定期
无锁定期
托管人
招商银行
业绩
风险
费用
投资组合
持有人
基金经理
策略
基金公司
基金公告
业绩
回报
回撤
近三年
年度回报
回报%
2023
2024
2025
本基金
-23.95
3.56
-2.62
同类平均
-16.52
-1.95
10.08
业绩比较基准
-9.55
9.28
0.57
四分位排名
4
2
4
百分位排名
87
28
88
同类基金数量
146
174
222
业绩比较基准为中证内地消费主题指数收益率x70.0% + 中债综合财富指数收益率x20.0% + 恒生指数收益率x10.0%
过往回报
回报%
近一月
近三月
近六月
近一年
近两年
近三年
今年以来
本基金
-8.92
-9.70
-21.07
-13.25
-3.96
-13.15
-9.70
同类平均
-8.41
-7.02
-12.54
-0.85
0.33
-6.74
-7.02
业绩比较基准
-3.06
-4.89
-9.41
-6.91
0.61
-2.55
-4.89
四分位排名
4
3
4
4
百分位排名
85
60
85
75
同类基金数量
253
245
231
222
215
193
245
业绩数据截至2026-03-31,业绩不足1年不进行排名,业绩超过1年为年化值
晨星评级
2026-03
最新三年评级
2星
最新五年评级
最新十年评级
历史晨星三年评级
2025-03 - 2026-03
风险
风险与回报
标准差%
回报%
性价比
指标 同类表现 本基金 同类平均
风险和波动
指标 同类表现 本基金 同类平均
标准差
优于28%同类17.89%13.83%
最大回撤
优于8%同类-26.59%-14.69%
下行风险
优于18%同类13.75%9.57%
晨星风险
优于36%同类2.46%1.72%
相对收益
基准
同类平均
指标 同类表现 本基金
Alpha
优于18%同类-12.62%
Beta
1.08
R2
0.69
超额收益
优于16%同类-12.41%
跟踪误差
优于35%同类9.99%
信息比率
优于10%同类-123.91
月度胜率
优于28%同类33.33%
涨势捕获率
优于55%同类93.12%
跌势捕获率
优于7%同类174.47%
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2025-12-31
总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 2.09%

1.40%

显性费率

1.20%

管理费(年)

0.20%

托管费(年)

销售服务费(年)

0.69%

隐性费率

0.63%

交易成本(估)

0.05%

其它费用(估)
综合费率
35%
在同类基金的百分位
1.07%
本基金 2.09%
同类平均 2.41%
8.21%
显性费率
5%
在同类基金的百分位
0.60%
本基金 1.40%
同类平均 1.62%
2.40%
隐性费率
54%
在同类基金的百分位
0.03%
本基金 0.69%
同类平均 0.79%
6.61%
换手率
本基金 248%
中位数 283%
基金规模
本基金 3.06亿
中位数 2.54亿
当前基金的晨星分类为行业混合 - 消费 共有247只基金
购买费用
费用信息
管理费(每年)1.20%
托管费(每年)0.20%
销售服务费(每年)该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购1元
增购1元
单日申购限额
个人代销无限制
个人直销无限制
机构直销无限制
机构代销无限制
申购费
前端收费费率
申购金额 < 1,000万元1.50%
申购金额 ≥ 1,000万元1000.00元
赎回费
分层标准费率
持有时间 < 7天1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 30天0.75%
30天 ≤ 持有时间 < 180天0.50%
持有时间 ≥ 180天0.00%
资产分布
最新
历史
2025-12-31
是否穿透
股票持仓
中国大盘
30.40%
中国中盘
42.86%
中国小盘
10.82%
美国股票
0.00%
发达市场
9.23%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
5.68%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票
债券
股票行业分布
2025-12-31
投资组合 % 基准 % +/-
周期性
20.8447.99-27.14
基础材料
0.010.000.01
可选消费
17.8147.99-30.18
金融服务
0.000.000.00
房地产
3.030.003.03
敏感性
5.574.600.98
通信服务
0.000.000.00
能源
0.000.000.00
工业
4.394.60-0.21
科技
1.180.001.18
防御性
73.5847.4226.17
必选消费
71.3947.4223.98
医疗保健
2.190.002.19
公用事业
0.000.000.00
基准指数为中证内地消费全收益
股票地区分布
2025-12-31
投资组合 % 基准 % +/-
大亚洲地区100.00100.000.00
日本0.000.000.00
大洋洲0.000.000.00
发达亚洲9.890.009.89
新兴亚洲90.11100.00-9.89
美洲0.000.000.00
北美0.000.000.00
拉丁美洲0.000.000.00
大欧洲地区0.000.000.00
英国0.000.000.00
发达欧洲0.000.000.00
新兴欧洲0.000.000.00
非洲/中东0.000.000.00
未分类0.000.000.00
基准指数为中证内地消费全收益
重仓股票
2026-03-31
股票代码 股票名称 晨星行业 风格箱 占净值 占比变动 重仓季度
600519贵州茅台必选消费
10.15%
新增
1
02648安井食品必选消费
7.08%
2.14%
2
00667中国东方教育必选消费
4.75%
-1.83%
5
09858优然牧业必选消费
4.59%
-1.00%
2
01880中国中免可选消费
4.49%
新增
1
01318毛戈平必选消费
4.14%
-0.88%
4
000568泸州老窖必选消费
4.10%
-3.03%
3
02331李宁可选消费
3.89%
新增
1
002810山东赫达基础材料
3.32%
新增
1
300347泰格医药医疗保健
2.52%
新增
1
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
2025-12-31
基准:中证内地消费主题全收益指数
持有人
内部人员持有
2025-12-31
基金经理自持
持平
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
高管投研跟投
持平
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
内部员工持有
减持 -0.03%
基金公司直接持有
2026-03-31
基金经理在管产品内部持有信息
吴越
基金经理
2025-12-31
高管投研
2025-12-31
内部员工
2025-12-31
管理人
2026-03-31
嘉实内需精选混合A
本基金
未持有未持有4.7 万份未持有
嘉实内需精选混合C
未持有未持有1.0 万份未持有
嘉实农业产业股票A
未持有0-10 万份37.4 万份未持有
嘉实农业产业股票C
未持有未持有0.6 万份未持有
嘉实瑞虹三年定期开放混合
未持有未持有11.8 万份未持有
持有人结构
持有人 占比
被FOF持有情况
分红与拆分
规模变动
货币单位:元
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
管理团队
基金经理时间线
吴越
2013年6月加入嘉实基金管理有限公司研究部任研究员一职,先后负责A股食品饮料、轻工等行业的研究工作,现任大消费研究总监。硕士研究生,具有基金从业资格。中国国籍。
权益型
五年以上
近三年规模显著减少
权益仓位择时
月度胜率低
6.7年
24.40亿
7
前97%
收益能力
前53%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金在严格控制组合风险并保持良好流动性的前提下,通过深入的基本面研究,精选受益于中国内需市场快速增长的上市公司,力争实现基金资产的持续稳定增值。
投资范围
该基金投资于国内依法发行上市的股票(包含创业板、存托凭证及其他依法发行上市的股票)、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许买卖的香港联合交易所上市股票(以下简称“港股通标的股票”)、债券(国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换公司债券、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款、股指期货、国债期货、股票期权、现金以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。该基金可根据相关法律法规和基金合同的约定,参与融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。该基金的投资组合比例为:股票资产的比例为基金资产的60%-95%,其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%,投资于该基金界定的内需精选主题范围内股票不低于非现金基金资产的80%。该基金应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券,其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、国债期货、股票期权及其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。
投资策略
“坚持扩大内需战略基点,加快培育完整内需体系”,是十四五规划中构建国内国外双循环发展新格局的重要抓手;该基金界定的“内需精选”主题是指顺应居民消费升级趋势,在“扩大内需”国家战略下,受益于“提升传统消费”、“培育新型消费”以及“发展服务消费”等政策主线,业绩快速增长的行业及相关产业链发展机会。具体投资策略包括:资产配置策略、股票投资策略(含内需精选主题界定)、债券投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、融资策略、风险管理策略。 (更多详情请参见基金招募说明书)
业绩比较基准
中证内地消费主题指数收益率×70%+中债综合财富指数收益率×20%+恒生指数收益率×10%
2026年第一季报
回顾26Q1,消费板块基本面和市场走势呈现出明显背离:
A)春节超预期:绝大部分的消费品,无论是商品消费还是服务消费在今年春节旺季都呈现出超预期走势,高端白酒价格下行刺激刚性需求爆发龙头品牌价稳量升,餐饮链底部企稳复苏景气逐季改善,出行链在政策支持+旺季延长驱动下需求旺盛,整体来看,消费板块在经历了持续多年的下行周期后,我们的确在26Q1看到了久违的拐点迹象。
B)通缩循环结束:微观层面,降价促销不再是唯一答案,25H2开始部分消费品企业尝试进行收缩费用、恢复价格体系,终端零售价盘见底迹象明显。宏观层面,中东地缘战争带来的影响可能是长期且显著的,油价中枢性抬升直接带动以玉米为代表的能量作物的需求改变全球农产品供需平衡表。中东地区部分工业品供应链阻断,伊朗作为全球重要的化肥产出国,将对以巴西为代表的南美粮食主产国的种植成本带来影响,26H2开始国内有望迎来新一轮农产品/养殖等板块的价格拐点上行周期
C)春节后猪价跌破10元:猪价节后超预期暴跌,目前已经处于10年维度最低价格,击穿了规模养殖户的现金成本,行业头均亏损幅度创历史记录。猪价暴跌将显著且快速的加大供给去化,中小养殖户的心态有望出现根本性扭转,我们判断26Q2开始,能繁母猪的数据将迎来历史级别的拐点,从而驱动6-12月后的猪价反转。
短期虽然因为市场行为消费板块表现依然乏善可陈,但无论是需求端还是供给端我们都看到了积极因素,伴随基本面企稳、改善持续兑现、农业大周期启动,消费板块有望在年内逐步迎来反转。
2025年年报
判断2026年将是内需资产极其重要的一年,存在较高上行风险,我们依据如下:
A)  极端位置:类似15-16年,牛市背景下内需资产因为缺乏爆发性,被相对排名驱动的公募机构全面抛弃,现在整体的机构持仓为10年最低,达到2015年绝对水平,这也是在现有机制下,出现羊群效应+短景气高赋权结果的必然性。估值、持仓、情绪、基本面等要素现在都类似几轮大周期底部水平,虽然不代表一定会出现反转,但保证了安全边际和后续极高的向上空间。
B)  景气变化:自21年初开始,消费景气拐点向下,至今已持续接近5年,从当初亢奋到如今的无人问津,正好一轮周期往复。我们认为25H2是此轮周期调整的底部区域,一方面财政刺激虽然没有大水漫灌但持续的消费托举最终会转化为实际购买力,按照过往经验这个传导时滞在一年左右,另一方面,伴随资本市场好转财富效应由点及面逐步开始体现,25Q3我们观察到以奢侈品/免税/酒店/博彩等行业率先出现向上拐点,这也符合每一次消费周期反转的顺序(高端消费-全局消费)。伴随26年消费刺激从商品消费扩大至服务消费,我们认为会有越来越多的消费子行业将出现基本面的正向改变。
站在26年初,作为一名坚守消费赛道10余年的基金经理,在当下歌舞升平的牛市氛围中,难免没有动摇过,但坚守能力圈、坚守产品定位不漂移、相信周期相信常识相信研究的力量,这些初心最终让我们选择干自己擅长的事。十年大周期、五年小周期,此轮内需资产如今再次站到巨大分歧的分水岭上,无论是定价还是基本面都是十年级别的,而板块基本面正从全局恶化转向到结构性复苏,在政策仍在持续加码带动下,有理由相信一轮大级别行情正在悄然开启。结构上,25年消费成长为唯一亮点,26年判断传统消费投资机会逐步展开甚至将超过新兴消费的预期收益,我们的组合配置也将逐步向被市场全面抛弃的消费白马龙头倾斜。
相关基金
基金公司
嘉实基金管理有限公司
基本信息 2025-12-31
100
基金经理人数
635
管理基金
8122.70亿
非货基规模
224.19亿
3.22%
较上期
近一年规模增长
2823.10亿
59.62%
较上期
近三年规模增长
信托责任 2025-12-31
4.76年
平均投管年限
3.15年
平均在职时长
67.71%
近三年留职率
40/162
平均投管年限排名
38/162
平均在职时长排名
88/154
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2025-12-31
晨星评级数量资产占比
5星
94.29%
4星
6519.90%
3星
12424.22%
2星
7646.39%
1星
325.21%
0%
25%
50%
大类资产产品线规模 2025-12-31
资产类型规模(亿)占比
股票型3946.3333.51%
固收型3167.9126.90%
混合型983.828.36%
货币3652.4731.02%
其它24.640.21%
0%
20%
40%
电话
400-600-8800
传真
010-65215588
地址
北京市朝阳区建国门外大街21号北京国际俱乐部C座写字楼12A层
基金公告
全部公告
发行运作
定期报告
其它公告
公告名称 公告日期
1
嘉实内需精选混合型证券投资基金2026年第1季度报告
2026-04-22
2
嘉实内需精选混合型证券投资基金2025年年度报告
2026-03-30
3
嘉实基金管理有限公司关于在直销柜台开展基金认购、申购、转换费率优惠活动的公告
2026-03-27
4
嘉实基金管理有限公司关于旗下部分基金2026年非港股通交易日暂停申购、赎回、转换及定期定额投资业务安排的公告
2026-03-20
5
嘉实基金管理有限公司关于在网上直销开展基金认购、申购、转换费率优惠活动的公告
2026-03-05
6
嘉实内需精选混合型证券投资基金2025年第4季度报告
2026-01-23
7
关于嘉实基金管理有限公司旗下部分基金降低托管费率并修改基金合同及托管协议的公告
2025-12-05
8
嘉实基金管理有限公司关于终止锦州银行股份有限公司办理本公司旗下基金销售业务的公告
2025-11-05
9
嘉实内需精选混合型证券投资基金2025年第3季度报告
2025-10-29
10
嘉实基金管理有限公司关于旗下基金改聘会计师事务所的公告
2025-10-25