蜂巢先进制造混合发起式A
019006
净值 2026-10-23
1.3326
日涨跌幅
1.72%
晨星分类
沪港深积极配置
基金经理
吴穹
成立日期
2023-08-16
风险等级
中高风险(R4)
股票投资风格箱
大盘成长
基金规模
0.50亿
计价货币
人民币
综合费率
2.86%
基金类型
混合型
换手率
1221%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
兴业银行
业绩
近三年
年度回报
| 回报% | 2024 | 2025 |
| 本基金 | 1.10 | 38.26 |
| 同类平均 | 4.42 | 33.21 |
| 业绩比较基准 | 16.48 | 28.33 |
| 四分位排名 | ||
| 百分位排名 | 63 | 36 |
| 同类基金数量 | 2217 | 1967 |
业绩比较基准为中证高端装备制造指数收益率x70.0% + 中债综合指数收益率x30.0%
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 近三年 | 今年以来 |
| 本基金 | -8.32 | -33.14 | 14.47 | 16.36 | 30.99 | 18.07 | 21.27 |
| 同类平均 | -5.74 | -13.13 | 3.22 | 0.65 | 15.55 | 10.44 | 2.14 |
| 业绩比较基准 | -6.23 | -20.55 | 4.38 | 2.49 | 17.29 | 13.99 | 3.67 |
| 四分位排名 | — | — | — | ||||
| 百分位排名 | — | — | — | 12 | 11 | 15 | 8 |
| 同类基金数量 | 2296 | 2228 | 2085 | 1833 | 1465 | 1095 | 1965 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于6%同类 | 57.85% | 24.02% |
最大回撤 | 优于9%同类 | -40.23% | -14.08% |
下行风险 | 优于7%同类 | 38.60% | 17.07% |
晨星风险 | 优于5%同类 | 38.88% | 5.40% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于86%同类 | 0.54 | 0.09 |
卡玛比率 | 优于80%同类 | 0.41 | 0.05 |
索提诺比率 | 优于85%同类 | 0.80 | 0.13 |
相对基准表现
跟踪指标-近三年 | 晨星计算基准 中证科技传媒通信150全收益指数 | 招募说明书基准 中证高端装备制造指数收益率×70%＋中债综合指数收益率×30% | 晨星分类基准 中证沪港深互联互通综合全收益指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.92 | 0.87 | 0.51 |
Beta系数 | 0.86 | 1.61 | 1.47 |
Alpha % | -9.57 | 0.07 | 9.12 |
超额收益 % | -16.66 | 4.07 | 8.41 |
跟踪误差 % | 12.72 | 19.94 | 29.06 |
信息比率 | -211.88 | 0.20 | 0.29 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近36个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
近一年盈利投资者数量占比
2026-06-30本基金盈利投资者
混合型基金平均
81.51%78.02%
较混合型基金平均 +3.49%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 2.86%
1.40%
显性费率1.20%
管理费(年)0.20%
托管费(年)—
销售服务费(年)1.46%
隐性费率1.39%
交易成本(估)0.08%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为沪港深积极配置 共有2636只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.20% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | 1元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 1.50% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 200万元 | 1.20% |
| 200万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.80% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.75% |
| 30天 ≤ 持有时间 < 180天 | 0.50% |
| 持有时间 ≥ 180天 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
1–179 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
180–1095 天A份额更低持有满180天，赎回费归零
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
1 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 150 元
蜂巢基金 线上/柜台直销 1折
6 家0.15%
买 10 万元 实付 150 元
蚂蚁基金
天天基金
盈米且慢
雪球基金
同花顺
好买基金 资产分布
是否穿透
| 资产类型 | 占比 | 同类平均 |
股票 | 92.59% | 87.04% |
债券 | 0.04% | 1.62% |
现金 | 6.46% | 11.95% |
商品 | 0.00% | 0.00% |
其他 | 0.91% | -0.61% |
股票持仓
中国大盘
64.85%
中国中盘
27.74%
中国小盘
0.00%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
0.00%
信用债
0.00%
可转债
0.04%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 8.49 | 31.54 | -23.05 |
基础材料 | 2.02 | 8.74 | -6.72 |
可选消费 | 6.47 | 5.08 | 1.40 |
金融服务 | 0.00 | 17.40 | -17.40 |
房地产 | 0.00 | 0.33 | -0.33 |
敏感性 | 91.51 | 56.80 | 34.71 |
通信服务 | 0.00 | 1.70 | -1.70 |
能源 | 0.00 | 2.38 | -2.38 |
工业 | 36.69 | 15.54 | 21.15 |
科技 | 54.81 | 37.17 | 17.64 |
防御性 | 0.00 | 11.66 | -11.66 |
必选消费 | 0.00 | 5.45 | -5.45 |
医疗保健 | 0.00 | 3.72 | -3.72 |
公用事业 | 0.00 | 2.48 | -2.48 |
基准指数为沪深300指数
股票地区分布
| 投资组合 % | |
| 大亚洲地区 | 100.00 |
| 日本 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 0.00 |
| 新兴亚洲 | 100.00 |
| 美洲 | 0.00 |
| 北美 | 0.00 |
| 拉丁美洲 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 0.00 |
| 英国 | 0.00 |
| 发达欧洲 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 |
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| 300502 | 新易盛 | 科技 | 5.91% | -0.24% | 5 | |
| 002384 | 东山精密 | 科技 | 5.49% | 新增 | 1 | |
| 300308 | 中际旭创 | 科技 | 5.07% | -0.50% | 3 | |
| 688668 | 鼎通科技 | 工业 | 4.91% | 0.56% | 3 | |
| 603306 | 华懋科技 | 可选消费 | 4.55% | 新增 | 1 | |
| 688313 | 仕佳光子 | 科技 | 4.34% | -0.82% | 3 | |
| 688041 | 海光信息 | 科技 | 3.62% | -0.60% | 2 | |
| 300548 | 长芯博创 | 工业 | 3.33% | 0.10% | 2 | |
| 300476 | 胜宏科技 | 科技 | 3.25% | -0.76% | 4 | |
| 600869 | 远东股份 | 工业 | 3.00% | 新增 | 1 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
基准：中证800全收益指数
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 持平
- 高管投研跟投
- 持平
- 内部员工持有
- 减持 -45.37%
- 基金公司直接持有2026-06-30
- 持平
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-06-30 |
| 50-100 万份 | 50-100 万份 | 105.6 万份 | 986.0 万份 |
| 10-50 万份 | 10-50 万份 | 20.5 万份 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
吴穹 男
武汉大学硕士，2012年至2017年担任广发银行股份有限公司总行金融市场部初级、中级交易员，2017年至2019年担任东证融汇证券资产管理有限公司固定收益投资四部副总经理兼投资经理；2019年5月加入蜂巢基金至今，现任研究部总监，蜂巢先进制造混合型发起式证券投资基金的基金经理。
权益型
三年以上
主动管理不足两亿
大盘成长
近三年回撤控制能力弱
3.2年
0.50亿
1
前13%
收益能力
前94%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金在控制风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行或上市的股票（包含主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、存托凭证、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许投资的规定范围内的香港联合交易所上市的股票（简称：“港股通标的股票”）、债券（国债、央行票据、金融债、地方政府债、政府支持债、政府支持机构债、企业债、公司债、证券公司短期公司债、可转换债券（含可分离交易可转债）、可交换公司债券、短期融资券、超短期融资券、中期票据、公开发行的次级债）、资产支持证券、银行存款（包括协议存款、定期存款、通知存款）、同业存单、货币市场工具、债券回购、股指期货、国债期货、股票期权、信用衍生品以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。该基金还可以根据相关法律法规的规定参与融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。该基金的投资组合比例为：股票资产（含存托凭证）投资比例为基金资产的60%-95%，其中投资于先进制造主题相关产业上市公司股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%，投资于港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50%；每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，该基金持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、国债期货、股票期权及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。如法律法规或中国证监会变更上述投资品种的比例限制，基金管理人在履行适当程序后以变更后的比例为准，该基金的投资比例会做相应调整。
投资策略
1.资产配置策略；2.股票投资策略；3.债券投资策略；4.资产支持证券投资策略；5.可转换债券及可交换债券投资策略；6.证券公司短期公司债投资策略；7.股指期货投资策略；8.国债期货投资策略；9.股票期权投资策略；10.信用衍生品投资策略；11.参与融资业务的投资策略。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中证高端装备制造指数收益率×70%＋中债综合指数收益率×30%
投资策略及运作分析
2026年中报
2026年上半年，权益市场呈现上下上的波动走势，宏观层面影响最大的是美以伊冲突的爆发和霍尔木兹海峡的封锁，市场一度大幅下跌，但随着美伊进入磕磕碰碰的谈判阶段，市场逐步从中东冲突的影响中脱敏。产业方面，伴随着AI coding这个明星产品的快速渗透，Anthropic等大模型公司营收快速提升，催化了轰轰烈烈的人工智能行情。 上半年，权益市场风格分化很大，成长风格独树一帜，市场的涨幅集中在人工智能板块里，以硬件为主，科创50指数上涨64.25%、创业板指上涨35.58%、沪深300上涨7.55%。 我们在上半年坚定看好人工智能行情，持仓核心布局在算力板块里面，包括光通信、PCB、国产算力等领域，并密切跟踪行业和公司在技术和订单上的进展，以及板块和个股估值的变化，持续优化持仓。
基金经理展望
2026年中报
7月，以人工智能为代表的科技板块在上半年的大涨之后迎来了剧烈的波动，创业板、科创板单月大幅下跌。回头看，主要有三大原因：一是算力的叙事遭遇冲击；二是通胀预期的提升推动美联储加息预期升温，压制风险偏好；三是市场本身结构问题，上半年的上涨，导致科技板块的集中度、拥挤度、杠杆率大幅抬升，这种情况下，当遇到前两个原因带来回调时，资金结构的恶化导致回调幅度显著加大。 展望下半年，经历过7月的调整之后，我们仍然继续看好人工智能板块、算力板块。上面导致调整的三大风险都已经大幅释放，特别是第一点，关于人工智能和算力的叙事冲击。市场此前对于人工智能的核心担忧，主要在于两点，首先是下游总需求能不能持续快速扩张，上半年的行情主要由AI Coding产品带动，叠加AI视频、Agent等其他产品，但一波上涨之后，乐观因素已经完成定价，市场需要新的应用来支持新一波算力需求的爆炸。其次，市场担忧中国开源大模型对美国头部大模型商业模式产生冲击，如果头部大模型无法显著的拉开智力和应用能力的水平，则他们收费的高溢价可能难以维持，进而可能降低整个模型层面的收入，再进而可能向上传导到云服务商的收入、算力硬件板块的收入和毛利水平。 对于这两个问题，目前确实没有确定性的回答。现在有利的是，随着产业界的不断努力，我们看到了很多积极的信号表明行业还在不断前进。首先，对于新的需求，我们认为后面几个方向很有可能在接下来快速爆发，推动算力需求的持续提升，包括AI for Science、正式进入传统电影影视广告产业之中的AI视频、具身智能、RSI（模型的递归自我改进）等，每一个都有继续成长到千亿甚至万亿营收的潜力，而Coding本身的潜力可能也被大幅低估，Coding是所有agent的技能底座，随着Coding能力的持续提升，agent能做好的事情也会持续提升，这个正循环的力量是非常强的。除此之外，办公协调和办公agent这种To B业务也在快速开展，此前此类业务推进较慢，核心原因是大模型对行业本身的know how知识欠缺，所以总是会卡在最后一步，但从2季度开始，我们看到国外大模型厂商和CSP厂商都在发力招聘大量FDE（前沿部署工程师），开始攻坚To B业务，我们国内的头部互联网大厂也在大力推进，我们预期后续企业agent有望快速落地，成为新的行业催化点。其次，市场担忧中国开源大模型对海外头部大模型的冲击，这目前看确实存在，性能差距收敛+低价冲击对头部大模型产生了威胁，这个问题的本质是头部大模型是否能维持自己的护城河。从目前看，Coding领域很多模型的能力越来越接近了，但其他任务领域，比如TO B业务，当头部模型顺利嵌入企业的业务流程之后，先进入者就是优势，企业的迁移成本很高，其他大模型可能没那么容易去竞争。当然，这并不是不看好我国的开源大模型，我们走的是和国外不同的商业模式，通过开源、提效、性价比，结合杰文斯悖论，快速推进AI的渗透，提升总需求，并通过高性价比来孵化更多的应用，我们的国产大模型+国产算力+国产半导体自主可控也是我们核心关注的重要条线。 当然，实际上除了上述分析以外，还有一个最简单也最明确的指标，就是产业界巨头持续投入的信心。7月末，北美四大CSP财报完成披露，三家有云服务厂商的AI云业务全部超预期加速，CSP们也都积极上修未来capex预期，表示客户需求非常旺盛。CSP们看到的，其实是上面所说的这些终端需求、模型竞争格局等各要素的总和，当他们积极乐观的持续进行投入时，我们认为这次产业趋势也还在快速进行中，这也是我们投资需关注的核心指标，我们将保持密切跟踪。
相关基金
| 基金名称 | 基金代码 | 成立日期 | 规模 | 管理费率 | 托管费率 | 销售服务费 | 综合费率 | 最低投资额 |
| 蜂巢先进制造混合发起式A | 019006 | 2023-08-16 | 0.28亿 | 1.20% | 0.20% | — | 2.86% | 1 |
| 蜂巢先进制造混合发起式C | 019007 | 2023-08-16 | 0.22亿 | 1.20% | 0.20% | 0.40% | 3.26% | 1 |
基金公司
蜂巢基金管理有限公司 基本信息 2026-06-30
8
基金经理人数
57
管理基金
305.05亿
非货基规模
-190.75亿
-39.02%
近一年规模增长
9.86亿
2.30%
近三年规模增长
信托责任 2026-06-30
4.27年
平均投管年限
3.65年
平均在职时长
80.00%
近三年留职率
72/163
平均投管年限排名
20/163
平均在职时长排名
49/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-06-30
大类资产产品线规模 2026-06-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 蜂巢基金管理有限公司关于调整个人投资者开立基金账户证件类型的公告 | 2026-10-19 | |
| 2 | 蜂巢先进制造混合型发起式证券投资基金2026年中期报告 | 2026-09-01 | |
| 3 | 蜂巢先进制造混合型发起式证券投资基金2026年第2季度报告 | 2026-07-20 | |
| 4 | 蜂巢先进制造混合型发起式证券投资基金招募说明书（更新）2026年第1期 | 2026-06-24 | |
| 5 | 蜂巢先进制造混合型发起式证券投资基金基金经理变更公告 | 2026-06-24 | |
| 6 | 蜂巢先进制造混合型发起式证券投资基金基金产品资料概要更新 | 2026-06-24 | |
| 7 | 蜂巢先进制造混合型发起式证券投资基金2026年第1季度报告 | 2026-04-22 | |
| 8 | 蜂巢先进制造混合型发起式证券投资基金2025年年度报告 | 2026-03-31 | |
| 9 | 蜂巢先进制造混合型发起式证券投资基金2025年第4季度报告 | 2026-01-22 | |
| 10 | 蜂巢基金管理有限公司关于增加上海联泰基金销售有限公司为代销机构并参加其费率优惠活动的公告 | 2025-11-22 |