国泰海通消费机遇混合发起A
019433
净值 2026-06-16
0.7750
日涨跌幅
-2.05%
晨星分类
行业混合 - 消费
基金经理
范杨
成立日期
2023-09-19
风险等级
中高风险(R4)
股票投资风格箱
中盘价值
基金规模
0.09亿
计价货币
人民币
综合费率
1.89%
基金类型
混合型
换手率
182%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
兴业银行
业绩
风险
费用
投资组合
持有人
基金经理
策略
基金公司
基金公告
业绩
回报
回撤
近一年
年度回报
回报%
2024
2025
本基金
7.59
4.61
同类平均
-1.95
10.08
业绩比较基准
0.25
-1.29
四分位排名
1
3
百分位排名
16
57
同类基金数量
174
222
业绩比较基准为中证全指主要消费指数收益率x65.0% + 中债总指数收益率x20.0% + 中证港股通综合指数收益率(人民币)x15.0%
过往回报
回报%
近一月
近三月
近六月
近一年
近两年
今年以来
本基金
-7.88
-19.69
-23.41
-17.29
-13.39
-23.55
同类平均
-4.13
-8.57
-7.95
-3.77
0.01
-7.18
业绩比较基准
-5.43
-8.33
-12.43
-11.26
-6.10
-9.00
四分位排名
4
4
4
百分位排名
78
94
98
同类基金数量
265
253
235
222
216
245
业绩数据截至2026-05-31,业绩不足1年不进行排名,业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
性价比
指标 同类表现 本基金 同类平均
风险和波动
指标 同类表现 本基金 同类平均
标准差
优于29%同类18.45%14.87%
最大回撤
优于13%同类-26.71%-14.69%
下行风险
优于14%同类15.52%10.46%
晨星风险
优于36%同类2.64%1.92%
相对收益
基准
中证内地消费全收益
指标 同类表现 本基金
Alpha
优于39%同类-0.42%
Beta
1.32
R2
0.72
超额收益
优于22%同类-4.95%
跟踪误差
优于67%同类10.50%
信息比率
优于22%同类-51.97
月度胜率
优于70%同类58.33%
涨势捕获率
优于74%同类129.71%
跌势捕获率
优于12%同类137.68%
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2025-12-31
总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 1.89%

1.40%

显性费率

1.20%

管理费(年)

0.20%

托管费(年)

销售服务费(年)

0.49%

隐性费率

0.38%

交易成本(估)

0.10%

其它费用(估)
综合费率
24%
在同类基金的百分位
1.07%
本基金 1.89%
同类平均 2.41%
8.21%
显性费率
5%
在同类基金的百分位
0.60%
本基金 1.40%
同类平均 1.62%
2.40%
隐性费率
40%
在同类基金的百分位
0.03%
本基金 0.49%
同类平均 0.79%
6.61%
换手率
本基金 182%
中位数 279%
基金规模
本基金 0.11亿
中位数 2.65亿
当前基金的晨星分类为行业混合 - 消费 共有245只基金
购买费用
费用信息
管理费(每年)1.20%
托管费(每年)0.20%
销售服务费(每年)该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购10元
增购10元
单日申购限额
个人代销无限制
个人直销无限制
机构直销无限制
机构代销无限制
申购费
前端收费费率
申购金额 < 100万元1.50%
100万元 ≤ 申购金额 < 300万元1.00%
300万元 ≤ 申购金额 < 500万元0.80%
申购金额 ≥ 500万元1000.00元
赎回费
分层标准费率
持有时间 < 7天1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 30天0.75%
30天 ≤ 持有时间 < 180天0.50%
180天 ≤ 持有时间 < 1年0.25%
持有时间 ≥ 1年0.00%
资产分布
最新
历史
2025-12-31
是否穿透
股票持仓
中国大盘
31.11%
中国中盘
54.43%
中国小盘
3.74%
美国股票
0.00%
发达市场
2.99%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
0.00%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
2025-12-31
投资组合 % 基准 % +/-
周期性
41.5447.99-6.44
基础材料
1.950.001.95
可选消费
39.5947.99-8.39
金融服务
0.000.000.00
房地产
0.000.000.00
敏感性
20.024.6015.42
通信服务
3.270.003.27
能源
0.000.000.00
工业
8.674.604.07
科技
8.080.008.08
防御性
38.4447.42-8.98
必选消费
38.4447.42-8.98
医疗保健
0.000.000.00
公用事业
0.000.000.00
基准指数为中证内地消费全收益
股票地区分布
2025-12-31
投资组合 % 基准 % +/-
大亚洲地区100.00100.000.00
日本0.000.000.00
大洋洲0.000.000.00
发达亚洲3.248.26-5.02
新兴亚洲96.7691.745.02
美洲0.000.000.00
北美0.000.000.00
拉丁美洲0.000.000.00
大欧洲地区0.000.000.00
英国0.000.000.00
发达欧洲0.000.000.00
新兴欧洲0.000.000.00
非洲/中东0.000.000.00
未分类0.000.000.00
基准指数为中证内地消费全收益
重仓股票
2026-03-31
股票代码 股票名称 晨星行业 风格箱 占净值 占比变动 重仓季度
600754锦江酒店可选消费
4.76%
新增
1
02333长城汽车可选消费
4.29%
-0.23%
3
600763通策医疗医疗保健
4.10%
新增
1
603345安井食品必选消费
4.08%
新增
1
601888中国中免可选消费
3.47%
新增
1
002555三七互娱通信服务
3.37%
新增
1
00700腾讯控股通信服务
3.27%
新增
1
605388均瑶健康必选消费
3.26%
新增
1
603027千禾味业必选消费
2.98%
新增
1
00670中国东方航空股份工业
2.09%
新增
1
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
2025-12-31
基准:中证内地消费主题全收益指数
持有人
内部人员持有
2025-12-31
基金经理自持
持平
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
高管投研跟投
持平
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
内部员工持有
减持 -30.22%
基金公司直接持有
2026-03-31
持平
基金经理在管产品内部持有信息
范杨
基金经理
2025-12-31
高管投研
2025-12-31
内部员工
2025-12-31
管理人
2026-03-31
国泰海通消费机遇混合发起A
本基金
未持有未持有1.1 万份800.9 万份
国泰海通消费机遇混合发起C
未持有未持有10 份200.0 万份
国泰海通港股优势精选股票发起(QDII)A
未持有未持有未持有未持有
国泰海通港股优势精选股票发起(QDII)C
未持有未持有未持有未持有
国泰海通君得诚混合
未持有0-10 万份65.3 万份未持有
持有人结构
持有人 占比
被FOF持有情况
分红与拆分
规模变动
货币单位:元
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
管理团队
基金经理时间线
范杨
北京大学西方经济学硕士研究生,曾在上海申银万国证券研究所有限公司、瑞银证券有限责任公司、国泰君安证券股份有限公司、凯盛融英信息科技(上海)股份有限公司分别担任助理研究员、研究员、首席研究员、院长职务。2020年11月加入上海国泰君安证券资产管理有限公司,历任权益研究部副院长、常务副总经理、公募权益投资部基金经理,现任公司权益投资部总经理助理。
权益型
任职稳定
机构持有高
中盘平衡
近一年收益较高
3.9年
13.35亿
4
前25%
收益能力
前60%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金主要投资于消费机遇主题相关证券,在严格控制风险的前提下,力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资范围
该基金的投资范围包括内地依法发行上市的股票(含主板、创业板及其他依法发行、上市的股票、存托凭证)、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票(以下简称“港股通股票”)、债券(包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、中期票据、短期融资券、政府支持机构债、政府支持债券、可转换债券、可交换债券、超短期融资券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债
投资策略
该基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素,确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。该基金的投资策略还包括消费机遇主题界定、股票投资策略(包括内地市场股票投资策略和港股通股票投资策略)、存托凭证投资策略、债券投资策略、可转换债券(包括可交换债券、可分离交易债券)投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货交易策略、国债期货交易策略、股票期权投资策略。 (更多详情请参见基金招募说明书)
业绩比较基准
中证全指主要消费指数收益率×65%+中债总指数收益率×20%+中证港股通综合指数收益率(人民币)×15%
投资策略及运作分析
2026年第一季报
年初我们判断内循环相关资产机构持仓水平降至10年低点,板块交易占比创历史新低且PE、PCF创历史新低,股息率创历史新高,这意味着市场对于消费的信心降至10年底点。我们认为消费作为经济增长的最终表达,长期配置价值显得尤为明显。 自然,需求全面复苏,特别是消费升级全面重启需要居民收入稳定增长,或者资产(包括房市、股市)赚钱效应持续释放(十五五中期核心目标),短期市场信心不强有其合理性。但另一方面,越来越强的政策意图和行动也要高度重视。十五五规划中,“人民至上”、“居民消费率明显提高”、“内需拉动经济增长主动力作用持续增强”等表述的含金量明显是被当前市场低估的。2025年以来,从中央到地方持续推出加快服务消费产业发展的政策,但因为缺乏立竿见影的效果,也基本被市场忽视,或者短期关注之后迅速冷却。 放眼长远,从经济发展结构来看,中国作为世界工厂,商品经济已经比较发达,但服务业发展远不充分,医疗服务、金融服务、影视传媒、出行服务、养老服务、教育、餐饮等方面都还有很大的发展空间。沿着这一思路,我们在2026年把投资重心从制造消费转向服务消费,重点布局的是今年预计会有稳定需求增量的出行链(航空、酒店、OTA、景区、免税)。 回顾一季度,消费板块在春节前出现了一小波行情,集中于游戏、港股通新消费和部分社服公司,这一阶段产品表现较好。但春节后这些板块涨幅快速回吐,筹码获利了结冲动强烈,反映市场对消费的趋势性好转信心仍偏弱,最终整个Q1无一正收益板块。特别需要关注的是3月受地缘冲突影响,油价大幅上涨,导致航空股大跌,形成一个年度级别的黄金坑。 当前位置,我们认为,服务消费预期已经充分调整,当前各板块股价已经跌至疫情以来低位,市场对燃油成本冲击航空业的交易也非常充分。但支持服务消费的政策力度预计将持续加强,出行需求上升趋势预计仍将持续,出行链中期拐点信号仍旧是明确的。这意味着当前服务消费处于政策环境和真实需求向上,但市场预期低位徘徊的优势位。基于此,我们看好服务消费作为内循环进入新上行周期的主力角色,看好服务消费的中期投资机会,2026年重点看多出行链。我们对年内超额修复充满信心。
基金经理展望
2025年年报
毋庸置疑,在足够低的预期和足够低的投资者配置比例条件下,当基本面出现积极变化时将获得理想的回报。 以申万消费指数作为参考,大消费板块在18年之后收入、利润增速相比此前都有明显减速,但总体仍有增长,且股息率在此期间大幅提升。由于增速放缓,市场预期不断下修,机构配置比例大幅减少至十年低位,板块市盈率、市现率、成交比例持续创新低。 在科技大发展,新质生产力大提升之后,我们终将把目光转回人民本身。特别值得关注的是,十五五规划中,“坚持人民至上……让现代化建设成果更多更公平惠及全体人民”被放在“坚持高质量发展”之前,“居民消费率明显提高,内需拉动经济增长主动力作用持续增强”被放在非常靠前的位置。展望2026年,尽管消费全面复苏仍将面临较多挑战,复苏的路径也还不十分清晰,但结合当前的消费环境和最新的政策,参考发达经济体的发展经验,我们认为,服务消费作为本轮内循环新引擎的胜率正在快速提升。出行链是影响范围最大的主线,覆盖玩(景区、演艺、赛事、展览等)、购(免税等)、行(航空、高铁、索道、游轮等)、住(酒店、OTA等)、食(餐饮及供应链、调味品等)、衣(专业装备等)全链路,形成大量增量消费市场。另外,医疗服务、文化娱乐、品质零售等领域也将看到积极的发展。 我们认为,以2026年为重要拐点,服务消费将成为十五五期间消费板块的核心主线。本产品也将全面布局服务消费,力争在未来实现更好的投资回报。
相关基金
基金公司
上海国泰海通证券资产管理有限公司
基本信息 2026-03-31
34
基金经理人数
145
管理基金
667.78亿
非货基规模
221.01亿
48.50%
较上期
近一年规模增长
453.27亿
195.43%
较上期
近三年规模增长
信托责任 2026-03-31
2.30年
平均投管年限
1.57年
平均在职时长
50.00%
近三年留职率
137/161
平均投管年限排名
134/161
平均在职时长排名
116/154
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-03-31
晨星评级数量资产占比
5星
42.42%
4星
1451.10%
3星
1332.15%
2星
613.89%
1星
20.45%
0%
30%
60%
大类资产产品线规模 2026-03-31
资产类型规模(亿)占比
股票型146.7713.33%
固收型309.1828.09%
混合型211.8319.25%
货币432.9139.33%
其它0.000.00%
0%
20%
40%
电话
传真
021-38676999
地址
上海市黄浦区中山南路888 号8 层
基金公告
全部公告
发行运作
定期报告
其它公告
公告名称 公告日期
1
上海国泰海通证券资产管理有限公司基金行业高级管理人员变更公告
2026-06-13
2
上海国泰海通证券资产管理有限公司关于旗下公募基金产品在直销平台实施认购及申购费率优惠的公告
2026-05-22
3
关于上海国泰海通证券资产管理有限公司吸收合并上海海通证券资产管理有限公司重要事项的公告
2026-05-01
4
国泰海通消费机遇混合型发起式证券投资基金2026年第1季度报告
2026-04-22
5
国泰海通消费机遇混合型发起式证券投资基金2025年年度报告
2026-04-01
6
上海国泰海通证券资产管理有限公司基金行业高级管理人员变更公告
2026-03-24
7
上海海通证券资产管理有限公司关于高级管理人员变更公告
2026-03-20
8
上海国泰海通证券资产管理有限公司关于旗下公募基金在直销柜台开通基金转换业务的公告
2026-02-09
9
上海海通证券资产管理有限公司关于高级管理人员变更公告
2026-01-31
10
国泰海通消费机遇混合型发起式证券投资基金2025年第4季度报告
2026-01-23