鹏扬消费量化选股混合A
019777
净值 2026-10-22
1.1843
日涨跌幅
-1.46%
晨星分类
行业混合 - 消费
基金经理
施红俊、赵亚军
成立日期
2023-12-19
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
中盘价值
基金规模
4.26亿
计价货币
人民币
综合费率
2.70%
基金类型
混合型
换手率
839%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
中信建投证券
业绩
近一年
年度回报
| 回报% | 2024 | 2025 |
| 本基金 | 16.03 | 12.56 |
| 同类平均 | -1.95 | 10.08 |
| 基准指数 | 8.25 | 0.97 |
| 四分位排名 | ||
| 百分位排名 | 6 | 37 |
| 同类基金数量 | 174 | 222 |
基准指数为中证内地消费主题全收益指数
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 今年以来 |
| 本基金 | -1.19 | 11.79 | -4.82 | -7.62 | 3.11 | -7.41 |
| 同类平均 | -2.86 | -0.82 | -4.19 | -16.21 | -3.11 | -10.91 |
| 基准指数 | -3.32 | 3.29 | -10.98 | -20.56 | -11.66 | -16.87 |
| 四分位排名 | — | — | — | |||
| 百分位排名 | — | — | — | 11 | 20 | 21 |
| 同类基金数量 | 249 | 233 | 221 | 193 | 180 | 207 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于27%同类 | 20.48% | 11.86% |
最大回撤 | 优于70%同类 | -22.23% | -17.46% |
下行风险 | 优于73%同类 | 13.43% | 11.36% |
晨星风险 | 优于18%同类 | 3.26% | 1.11% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于86%同类 | -12.14 | -17.78 |
卡玛比率 | 负值暂不排名 | -0.34 | -0.93 |
索提诺比率 | 负值暂不排名 | -0.53 | -1.58 |
相对基准表现
跟踪指标-近一年 | 晨星计算基准 中证港股通高股息投资人民币全收益指数 | 招募说明书基准 中证内地消费主题指数收益率×75%＋中债综合财富（总值）指数收益率×20%＋恒生指数收益率（经汇率调整）×5% | 晨星分类基准 中证内地消费主题全收益指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.93 | 0.87 | 0.83 |
Beta系数 | 0.95 | 1.43 | 1.14 |
Alpha % | -13.27 | 21.44 | 18.79 |
超额收益 % | -13.26 | 10.44 | 12.94 |
跟踪误差 % | 5.55 | 9.43 | 8.64 |
信息比率 | -73.64 | 1.11 | 1.50 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近12个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
近一年盈利投资者数量占比
2026-06-30本基金盈利投资者
混合型基金平均
18.22%78.02%
较混合型基金平均 -59.80%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 2.70%
1.40%
显性费率1.20%
管理费(年)0.20%
托管费(年)—
销售服务费(年)1.30%
隐性费率1.26%
交易成本(估)0.03%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为行业混合 - 消费 共有271只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.20% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 10元 |
| 增购 | 10元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 1.50% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.80% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.75% |
| 30天 ≤ 持有时间 < 180天 | 0.50% |
| 持有时间 ≥ 180天 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
1–179 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
180–1095 天A份额更低持有满180天，赎回费归零
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
2 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 150 元
鹏扬基金 线上/柜台直销 
易方达e钱包有条件免申购费1折
8 家0.15%
买 10 万元 实付 150 元
蚂蚁基金
天天基金
招商银行
腾讯理财通
盈米且慢
雪球基金
同花顺
好买基金 资产分布
是否穿透
股票持仓
中国大盘
36.44%
中国中盘
29.49%
中国小盘
28.20%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
5.59%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 32.41 | 48.83 | -16.43 |
基础材料 | 0.26 | 0.00 | 0.26 |
可选消费 | 32.14 | 48.83 | -16.69 |
金融服务 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
房地产 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
敏感性 | 10.80 | 6.30 | 4.50 |
通信服务 | 3.92 | 0.00 | 3.92 |
能源 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
工业 | 4.74 | 6.30 | -1.56 |
科技 | 2.14 | 0.00 | 2.14 |
防御性 | 56.80 | 44.87 | 11.93 |
必选消费 | 51.05 | 44.87 | 6.18 |
医疗保健 | 5.70 | 0.00 | 5.70 |
公用事业 | 0.05 | 0.00 | 0.05 |
基准指数为中证内地消费主题全收益指数
股票地区分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
| 大亚洲地区 | 100.00 | 100.00 | 0.00 |
| 日本 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 0.00 | 7.51 | -7.51 |
| 新兴亚洲 | 100.00 | 92.49 | 7.51 |
| 美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 北美 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 拉丁美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 英国 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
基准指数为中证内地消费主题全收益指数
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| 000568 | 泸州老窖 | 必选消费 | 4.79% | 0.56% | 3 | |
| 600519 | 贵州茅台 | 必选消费 | 3.60% | -1.57% | 3 | |
| 600809 | 山西汾酒 | 必选消费 | 3.41% | 新增 | 1 | |
| 000651 | 格力电器 | 可选消费 | 3.36% | -0.10% | 3 | |
| 002027 | 分众传媒 | 通信服务 | 3.12% | 新增 | 1 | |
| 000596 | 古井贡酒 | 必选消费 | 3.10% | -0.32% | 3 | |
| 300498 | 温氏股份 | 必选消费 | 3.06% | 新增 | 1 | |
| 601888 | 中国中免 | 可选消费 | 2.60% | 新增 | 1 | |
| 603195 | 公牛集团 | 工业 | 2.47% | -0.38% | 2 | |
| 600600 | 青岛啤酒 | 必选消费 | 2.46% | 新增 | 1 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
基准：中证内地消费主题全收益指数
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 持平
- 高管投研跟投
- 持平
- 内部员工持有
- 增持 103.38%
- 基金公司直接持有2026-06-30
- 持平
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-06-30 |
| 10-50 万份 | >100 万份 | 439.7 万份 | 306.4 万份 |
| 未持有 | 未持有 | 7.9 万份 | 未持有 | |
| 未持有 | 50-100 万份 | 79.4 万份 | 未持有 | |
| 未持有 | 0-10 万份 | 7.1 万份 | 未持有 | |
| 0-10 万份 | >100 万份 | 191.2 万份 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
施红俊 男
同济大学管理学博士。曾任大公国际资信评估有限公司上海分公司中小企业评级部部门经理，中证指数有限公司研究员、固定收益主管、研究开发部副总监。现任鹏扬基金管理有限公司数量投资部总经理兼指数投资总监。2019年8月29日至2022年11月8日任鹏扬中证500质量成长指数证券投资基金基金经理；2020年6月9日至2024年4月23日任鹏扬元合量化大盘优选股票型证券投资基金基金经理；2021年5月25日至今任鹏扬沪深300质量成长低波动指数证券投资基金基金经理；2021年7月16日至2022年11月30日任鹏扬中证科创创业50指数证券投资基金基金经理；2021年8月4日至今任鹏扬中证500质量成长交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2021年12月22日至今任鹏扬中证数字经济主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2022年4月27日至2023年8月17日任鹏扬中债3-5年国开行债券指数证券投资基金基金经理；2022年9月26日至今任鹏扬中证数字经济主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；2022年10月26日至今任鹏扬中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2022年11月9日至今任鹏扬中证500质量成长交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理；2022年12月1日至今任鹏扬中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理；2023年4月25日至今任鹏扬北证50成份指数证券投资基金基金经理；2023年5月19日至今任鹏扬中债-30年期国债交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2023年6月29日至2024年8月10日任鹏扬国证财富管理交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2023年8月17日至2024年8月28日任鹏扬数字经济先锋混合型证券投资基金基金经理；2023年8月25日至今任鹏扬中证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2023年12月19日至今任鹏扬消费量化选股混合型证券投资基金基金经理；2024年1月30日至2024年7月14日任鹏扬国证财富管理交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；2024年3月19日至今任鹏扬中证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理；2024年7月15日至2024年9月14日任鹏扬国证财富管理指数型发起式证券投资基金基金经理。
固收型
五年以上
近三年波动较高
7.1年
350.57亿
12
前28%
收益能力
前35%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金在控制风险的前提下，通过量化模型筛选消费主题中经营稳健且具有长期竞争力的上市公司，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括创业板及其他中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证）、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许投资的香港联合交易所上市的股票（以下简称港股通标的股票）、债券（包括国债、央行票据、金融债、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持债券、可转债、可交换债、可分离交易可转债及其他经中国证监会允许投资的债券）、衍生品（包括股指期货、国债期货、股票期权、信用衍生品）、货币市场工具、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、同业存单、资产支持证券、债券回购以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。该基金可以根据有关法律法规的规定参与融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的60%-95%（其中投资于港股通标的股票的比例不得超过该基金所投资股票资产的50%），投资于该基金界定的消费主题相关股票的资产不低于非现金基金资产的80%。每个交易日日终，在扣除国债期货、股指期货和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，该基金持有现金或者到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如法律法规或监管机构变更投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资比例。
投资策略
该基金的投资策略包括：类属资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、融资业务策略。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中证内地消费主题指数收益率×75%＋中债综合财富（总值）指数收益率×20%＋恒生指数收益率（经汇率调整）×5%
投资策略及运作分析
2026年中报
2026年上半年，全球经济运行主线由温和复苏逐步转向能源、通胀、科技资本开支及地缘风险的再定价。美以伊冲突及霍尔木兹海峡运输受阻推升国际油价，欧洲、日韩等能源进口经济体面临更明显的成本压力，全球供应链的不确定性也随之上升。美国虽然具备较强的能源供给能力，但通胀粘性、地缘投入及财政约束共同压缩了货币政策转向空间，市场定价逻辑逐步从降息预期转为加息预期，美元在利率预期上修和避险需求推动下重新走强。与此同时，人工智能领域相关资本开支成为全球产业景气的重要支撑，算力、数据中心、电力基础设施及上游硬件投资保持较高热度。总体来看，上半年海外经济并未出现一致性衰退，但通胀风险引发流动性冲击，全球风险资产由流动性驱动转向对盈利兑现能力和估值消化能力的双重检验。 国内方面，上半年经济总体平稳运行，一季度实现“开门红”后，二季度结构性分化有所加大。生产端延续韧性，高技术制造业、新质生产力相关行业和出口链条构成主要支撑，工业生产、外贸和部分上游行业表现相对较强；需求端恢复则相对偏慢，商品消费、固定资产投资及地产链相关需求仍有压力，经济呈现“生产和出口偏强、投资和消费偏弱”的特征。价格方面，PPI阶段性改善主要受能源和原材料成本上升、上游供给扰动等因素推动，CPI保持低位震荡，未表现出明显上行趋势。上半年国内经济展现出较强韧性，但供需恢复不均衡、内需增长偏弱以及结构分化等问题仍需关注。 政策方面，上半年政策节奏由两会集中部署逐步转入落地见效阶段。财政政策积极稳健，持续围绕“两重”“两新”、城市更新、民生保障和重大基础设施建设方面布局，二季度政策力度逐步退坡，从积极转为稳健；货币政策延续适度宽松基调，强调与财政政策协同发力。整体而言，上半年政策以落实既有部署为主，政策力度先积极后稳健，财政脉冲冲高回落。 2026年上半年，全球大类资产经历剧烈波动，美元指数由弱转强，美债利率震荡上行，原油价格宽幅波动上行，黄金见顶回落，全球股指震荡分化，费城半导体指数和日韩台股表现一枝独秀。受美元指数走强和全球流动性收紧影响，非AI主线资产、新兴市场和部分资源品表现承压，其中新兴市场整体表现不如2025年。国内市场方面，A股整体维持震荡，风格与行业方面，上半年市场资金明显向科技板块倾斜；与此同时，市场风格呈现较为极致的结构特征，资金虹吸效应明显，消费与红利板块在二季度明显承压。 2026年上半年，中证消费指数与内地消费指数分别下跌23.5%及21%，其中二季度分别下跌约18%及15%。单就二季度表现而言，消费板块受宽基ETF连续大额赎回的冲击尤为明显。市场最大的沪深300ETF自规模高点逾4千亿元回落至目前仅千亿附近。被动资金的赎回对低波、低换手、偏价值的资产冲击尤为明显，因为这类资产换手偏低，缺乏买盘承接短期抛压。价值与成长两个风格，在一季度分化尚小，但二季度中证800成长指数上涨约43%，中证800价值指数下跌约7.3%，刷新这两个风格指数发布以来的历史最大季度收益差，即便市场在二季度已经开始担忧海外流动性收紧，成长风格单季度仍跑赢价值风格约50%，行情演绎力度显著超出历史常态区间。从因子表现来看，一季度整体表现均衡，二季度估值和低波因子表现最弱，与之对应的是强动量和高Beta因子表现较好，分析师预期、成长等因子表现也较好。 2026年上半年，消费板块表现仍弱于市场，已连续5个季度相对收益走弱。我们认为内需疲弱并不能完全解释消费板块的连续弱势，股票的投资价值是长期现金流的折现，若仅依据短期需求偏低线性外推长期盈利，对长期盈余波动率相对稳定、现金流较为健康、分红已达历史最好水平的消费板块并不客观或公平。对消费板块的长期投资价值，我们保持坚定的信心。从长期估值分位数上看，目前只有消费板块，无论PE还是PB均明显低于历史中枢。随着宽基ETF流出压力逐步迎来拐点，消费板块估值有望得到修复。 操作方面，本基金本报告期内仓位维持在九成附近。选股上，我们目前对基本面因子和量价因子的权重分配约为7:3。产品持仓以toC消费为主，兼顾细分行业的分散配置，多数消费一级行业保持在5%-10%的占比，个别一级行业在10%-32%之间，个别在5%以内。同时，我们做好日常申购、赎回资金安排。
基金经理展望
2026年中报
展望2026年下半年，国内经济下半年有望保持总体平稳，但增长动能仍将呈现结构性特征。出口继续受益于国内完整的产业链、产品竞争力和海外科技资本开支需求，但同时面临AI投资放缓、外需回落、能源成本上升等风险。生产端在高技术制造、设备更新和新型基础设施投资带动下仍有支撑，在内需不足的背景下，出口成为生产提速或降速的关键胜负手。内需或成为决定经济斜率的核心变量：消费修复取决于就业、收入预期和居民资产负债表的改善，投资则取决于财政资金形成实物工作量的速度、制造业投资的可持续性以及房地产市场能否进一步企稳，这决定了经济运行的质量和方向。物价可能面临转折点，6月PPI环比转负，主要生产部门降价趋势明显，但美伊冲突带动油价再度走升，未来价格趋势仍面临不确定性。 政策层面，下半年稳增长的必要性上升，存量政策的落实有望支撑经济稳中向好。财政政策是托底内需的主要抓手，重点在于加快预算资金、专项债及政策性金融工具的投放和使用效率，推动重大项目形成更多实物工作量，“六张网”或成为下半年固定资产投资的胜负手。货币政策预计保持适度宽松，在兼顾汇率和银行息差约束的同时，通过总量与结构性工具降低实体融资成本。综合判断，下半年国内经济的基准情形是政策托底下的平稳修复。 展望2026年下半年的消费板块，我们认为以下几点是对板块的明显支撑：1、消费板块弱现实但是估值偏低；2、去年下半年板块的利润基数已较低；3、政府拉动消费的决心高，期待增量政策；4、公募对消费已经明显低配，目前低成交的背景下，小部分的资金再平衡都有较明显的估值修复效果。
相关基金
| 基金名称 | 基金代码 | 成立日期 | 规模 | 管理费率 | 托管费率 | 销售服务费 | 综合费率 | 最低投资额 |
| 鹏扬消费量化选股混合A | 019777 | 2023-12-19 | 0.77亿 | 1.20% | 0.20% | — | 2.70% | 10 |
| 鹏扬消费量化选股混合C | 019778 | 2023-12-19 | 3.49亿 | 1.20% | 0.20% | 0.60% | 3.30% | 10 |
基金公司
鹏扬基金管理有限公司 基本信息 2026-06-30
28
基金经理人数
190
管理基金
1257.81亿
非货基规模
77.66亿
6.59%
近一年规模增长
547.82亿
65.48%
近三年规模增长
信托责任 2026-06-30
3.56年
平均投管年限
2.93年
平均在职时长
57.89%
近三年留职率
95/163
平均投管年限排名
70/163
平均在职时长排名
106/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-06-30
大类资产产品线规模 2026-06-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 鹏扬基金管理有限公司高级管理人员变更公告 | 2026-10-10 | |
| 2 | 鹏扬消费量化选股混合型证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-29 | |
| 3 | 鹏扬基金管理有限公司关于旗下部分基金参与玄元保险代理有限公司费率优惠活动的公告 | 2026-07-30 | |
| 4 | 鹏扬基金管理有限公司关于旗下部分基金参与汇添富基金销售（上海）有限公司费率优惠活动的公告 | 2026-07-23 | |
| 5 | 鹏扬消费量化选股混合型证券投资基金2026年第二季度报告 | 2026-07-20 | |
| 6 | 鹏扬基金管理有限公司关于终止中证金牛（北京）基金销售有限公司办理旗下基金相关销售业务的公告 | 2026-07-03 | |
| 7 | 鹏扬基金管理有限公司高级管理人员变更公告 | 2026-07-02 | |
| 8 | 鹏扬基金管理有限公司关于终止浦领基金销售有限公司办理旗下基金相关销售业务的公告 | 2026-06-30 | |
| 9 | 鹏扬基金管理有限公司关于增加基金合作销售机构并参加费率优惠活动的公告 | 2026-06-29 | |
| 10 | 鹏扬基金管理有限公司关于增加基金合作销售机构并参加费率优惠活动的公告 | 2026-06-29 |