工银健康产业混合A
020558
净值 2026-05-29
1.3038
日涨跌幅
2.33%
晨星分类
行业混合 - 医药
基金经理
谭冬寒、丁洋
成立日期
2024-09-06
风险等级
中高风险(R4)
股票投资风格箱
中盘成长
基金规模
3.20亿
计价货币
人民币
综合费率
1.49%
基金类型
混合型
换手率
183%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
农业银行
业绩
风险
费用
投资组合
持有人
基金经理
策略
基金公司
基金公告
业绩
回报
回撤
近一年
年度回报
回报%
2025
本基金
53.69
同类平均
25.68
业绩比较基准
13.21
四分位排名
1
百分位排名
10
同类基金数量
236
业绩比较基准为中证健康产业指数收益率x60.0% + 中债综合财富(总值)指数收益率x25.0% + 中证港股通医药卫生综合指数收益率(经汇率调整)x15.0%
过往回报
回报%
近一月
近三月
近六月
近一年
今年以来
本基金
1.52
0.06
-3.02
28.74
5.29
同类平均
2.59
-0.65
-6.66
14.44
2.82
业绩比较基准
2.86
-0.49
-0.48
11.71
3.02
四分位排名
1
1
百分位排名
10
22
同类基金数量
280
275
259
234
265
业绩数据截至2026-04-30,业绩不足1年不进行排名,业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
性价比
指标 同类表现 本基金 同类平均
风险和波动
指标 同类表现 本基金 同类平均
标准差
优于51%同类24.40%22.30%
最大回撤
优于65%同类-23.20%-23.68%
下行风险
优于62%同类10.86%9.46%
晨星风险
优于43%同类6.12%4.39%
相对收益
基准
同类平均
指标 同类表现 本基金
Alpha
优于85%同类11.64%
Beta
1.05
R2
0.93
超额收益
优于90%同类14.30%
跟踪误差
优于91%同类6.67%
信息比率
优于99%同类2.14
月度胜率
优于94%同类66.67%
涨势捕获率
优于78%同类126.02%
跌势捕获率
优于72%同类80.80%
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2025-12-31
总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 1.49%

1.00%

显性费率

0.80%

管理费(年)

0.20%

托管费(年)

销售服务费(年)

0.49%

隐性费率

0.45%

交易成本(估)

0.04%

其它费用(估)
综合费率
2%
在同类基金的百分位
1.20%
本基金 1.49%
同类平均 2.50%
6.99%
显性费率
2%
在同类基金的百分位
0.70%
本基金 1.00%
同类平均 1.62%
2.40%
隐性费率
32%
在同类基金的百分位
0.13%
本基金 0.49%
同类平均 0.88%
5.19%
换手率
本基金 183%
中位数 275%
基金规模
本基金 2.51亿
中位数 2.36亿
当前基金的晨星分类为行业混合 - 医药 共有266只基金
购买费用
费用信息
管理费(每年)0.80%
托管费(每年)0.20%
销售服务费(每年)该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购1元
增购1元
单日申购限额
个人代销无限制
个人直销无限制
机构直销无限制
机构代销无限制
申购费
前端收费费率
申购金额 < 100万元1.50%
100万元 ≤ 申购金额 < 300万元1.00%
300万元 ≤ 申购金额 < 500万元0.80%
申购金额 ≥ 500万元1000.00元
赎回费
分层标准费率
持有时间 < 7天1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 30天0.75%
30天 ≤ 持有时间 < 180天0.50%
持有时间 ≥ 180天0.00%
资产分布
最新
历史
2025-12-31
是否穿透
股票持仓
中国大盘
35.10%
中国中盘
37.55%
中国小盘
11.87%
美国股票
8.51%
发达市场
0.97%
新兴市场
0.75%
债券持仓
利率债
0.00%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
2025-12-31
投资组合 % 基准 % +/-
周期性
0.010.000.01
基础材料
0.010.000.01
可选消费
0.010.000.01
金融服务
0.000.000.00
房地产
0.000.000.00
敏感性
1.080.001.08
通信服务
0.000.000.00
能源
0.020.000.02
工业
0.570.000.57
科技
0.490.000.49
防御性
98.90100.00-1.10
必选消费
1.980.001.98
医疗保健
96.82100.00-3.18
公用事业
0.100.000.10
基准指数为中证医药全收益
股票地区分布
2025-12-31
投资组合 %
大亚洲地区91.02
日本0.00
大洋洲0.00
发达亚洲1.03
新兴亚洲89.99
美洲8.98
北美8.98
拉丁美洲0.00
大欧洲地区0.00
英国0.00
发达欧洲0.00
新兴欧洲0.00
非洲/中东0.00
未分类0.00
重仓股票
2026-03-31
股票代码 股票名称 晨星行业 风格箱 占净值 占比变动 重仓季度
09606映恩生物-B医疗保健
5.10%
0.28%
2
002653海思科医疗保健
5.07%
2.21%
5
06990科伦博泰生物医疗保健
4.73%
-0.27%
4
09969诺诚健华医疗保健
3.60%
-0.16%
2
09926康方生物医疗保健
3.27%
0.37%
3
688710益诺思医疗保健
3.25%
新增
1
01801信达生物医疗保健
3.19%
新增
1
688202美迪西医疗保健
3.17%
新增
1
300347泰格医药医疗保健
2.69%
0.35%
2
688331荣昌生物医疗保健
2.67%
1.19%
3
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
2025-12-31
基准:中证医药卫生全收益指数
持有人
内部人员持有
2025-12-31
基金经理自持
持平
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
高管投研跟投
持平
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
内部员工持有
增持 61.42%
基金公司直接持有
2026-03-31
基金经理在管产品内部持有信息
基金经理
2025-12-31
高管投研
2025-12-31
内部员工
2025-12-31
管理人
2026-03-31
工银健康产业混合A
本基金
10-50 万份未持有135.8 万份未持有
工银健康产业混合C
未持有未持有7.0 万份未持有
工银健康生活混合A
0-10 万份未持有73.1 万份未持有
工银健康生活混合C
未持有未持有14.9 万份未持有
工银领航三年持有混合
>100 万份>100 万份902.1 万份2,000.2 万份
持有人结构
持有人 占比
被FOF持有情况
分红与拆分
规模变动
货币单位:元
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
管理团队
基金经理时间线
丁洋
博士研究生。曾任加州大学圣地亚哥分校博士后研究员;2017年加入工银瑞信,现任研究部基金经理。2023年5月5日至今,担任工银瑞信医疗保健行业股票型证券投资基金基金经理;2024年9月6日至今,担任工银瑞信健康产业混合型证券投资基金基金经理。
权益型
任职较稳定
近一年规模相对稳定
持仓集中度低
短期业绩弹性强
3.1年
26.02亿
3
前70%
收益能力
前43%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金主要投资于与健康产业主题相关的资产,在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市交易的股票(包括创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票、存托凭证)、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通投资标的股票”)、股指期货、债券(包括国债、地方政府债、政府支持机构债券、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券、分离交易可转债、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券)、国债期货、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、现金,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。该基金的投资组合比例为:股票资产占基金资产的比例为60%–95%(投资于港股通投资标的股票的比例占基金股票资产的比例为0%-50%),其中投资于该基金界定的健康产业主题范围内的股票比例不低于非现金基金资产的80%;每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券,其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
投资策略
该基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化,根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究,判断国内及香港证券市场的发展趋势,结合行业状况、公司价值性和成长性分析,综合评价各类资产的风险收益水平。在充足的宏观形势判断和策略分析的基础上,采用动态调整策略,在市场上涨阶段中,适当增加权益类资产配置比例,在市场下行周期中,适当降低权益类资产配置比例。在健康产业主题界定的基础上,该基金将通过定性分析和定量分析相结合的办法,自上而下考察市场估值以及行业基本面,自下而上通过对细分行业的变化、价格及技术的最新进展、个股的竞争力等方面的考察决定组合配置。重点关注能够坚持研发并运用先进技术和创新模式的上市公司,通过进一步对估值水平的评估,最终选择优质且估值合理的上市公司的股票进行投资。 (更多详情请参见基金招募说明书)
业绩比较基准
中证健康产业指数收益率×60%+中债综合财富(总值)指数收益率×25%+中证港股通医药卫生综合指数收益率(经汇率调整)×15%
投资策略及运作分析
2026年第一季报
海外方面,年初至2月末,海外经济延续增长动能平稳修复、通胀温和的态势。3月以来中东局势持续升级并带动油价飙升,通胀预期抬升下,市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降。流动性收紧预期叠加避险情绪,全球主要国家债券收益率上行、权益市场走弱。
国内方面,年初至2月末,经济增长动能维持平稳,外需维持强劲、内需底部震荡。供需调整使得工业品价格呈现上行态势,并带动1-2月工业企业营收增速和利润增速回升。3月以来油价上行带来输入性成本抬升,进一步加强了工业品价格上行的幅度。
A股方面,岁末年初市场一度大幅上涨,1月中下旬后转向震荡,“涨价”主线贯穿1-2月市场。3月以来中东局势升级,风险偏好、流动性预期进一步下降背景下,指数有所回调。整体来看,一季度红利风格小幅占优,申万一级行业中煤炭、石油石化、电力及公用事业涨幅居前。
本基金主要投资于与健康产业主题相关的资产,当前主要聚焦于创新药和创新药产业链板块的投资。 虽然资本市场受美伊冲突的影响较大,但医药作为弱周期的刚需行业,受宏观因素影响不大,2026年一季度出现逆势上涨的行情,在各个一级行业中表现靠前。创新药产业趋势持续兑现,2026年第一季度BD授权合作的总包金额已经超过2025年上半年,且龙头公司公布的国内商业化销售情况均符合预期。创新药产业链(CXO)行业的订单和业绩指引超预期,以海外收入为主的CDMO行业受商业化大订单拉动影响,以国内为主的临床前CRO自2025年四季度以来,出现明显的量价齐升态势。创新药和创新药产业链板块仍然是医药行业内部基本面景气趋势最强的行业,其余医药细分行业的表现相对平淡。
本基金在2026年一季度相对基准有一定超额收益,主要是因为超配了创新药和创新药产业链板块,尤其是以国内收入为主要来源的创新药产业链公司。
我们依然认为创新药是目前医药行业中逻辑最顺的子行业之一:1)全球创新药研发突破层出不穷。继肿瘤免疫治疗后,近几年又在ADC药物,减重增肌,阿兹海默症治疗单抗,TCE双抗治疗实体瘤和自免疾病,下一代PD-1双抗肿瘤免疫治疗,小核酸药物等领域取得了重大进展。2)中国创新药研发的产业优势。中国创新药企业在过去的5年中,已经由之前的“me-too”跟跑,快速进化到在ADC,双抗等领域跟海外创新药企业并跑甚至领跑,国内创新药行业正在迅速逼近甚至达到全球第一梯队。3)近年来国家持续出台以《全链条支持创新药发展实施方案》为代表的一系列支持和鼓励创新药行业发展的政策,2026年的《政府工作报告》更是将生物医药行业列为六大“新兴支柱产业”之一。2025年以来,集采和集采续约政策的优化也有望为仿创结合的药企解决后顾之忧。展望后市,我们仍然看好2026年创新药板块的走势。
具体来看,我们认为创新药行业有以下细分投资机会:1)具有出海潜力的创新药biotech公司:随着中国创新药研发能力在过去几年的快速提升,中国已经在双抗/ADC等创新药研发的前沿领域走在了世界的前列,一些biotech创新药企业自己研发的First-in-Class药物也被授权给了海外大药企,成为这些跨国大药企临床管线中的重要资产。随着跨国大药企积极推进这些产品的临床试验和未来的上市销售,国内的相关biotech创新药企也将享受到丰厚的里程碑收入和权益分成。2)收入快速增长,即将扭亏为盈的创新药龙头企业:中国第一批以PD-1单抗,BTK抑制剂等作为主要产品的创新药biotech公司,在过去几年取得了商业化的巨大成功。随着公司销售收入的持续爬坡,这些公司的经营亏损也在持续收窄,并将在未来两年迎来扭亏为盈的重要时刻,从而实现从创新药biotech公司到pharma大药企的转型升级。3)正处在国内获批放量阶段的创新药大单品:这些创新药biotech公司前期已经在产品研发和临床推进上证明了自己,现在即将迎来大品种的获批和上市销售。如果他们能在销售上逐步证明自己,则将成为新一代的明星biotech企业。4)经营稳健,从仿制药转型创新药的传统大药企:在集采产品收入逐步出清的同时,这些公司的创新药收入正在快速增长,相当多公司创新药收入占比已经或者即将超过50%。随着医药行业供给侧改革的推进,这类公司有望“剩者为王”,成为组合的压舱石。
在创新药产业链方面:1)以海外收入为主要来源的CXO和科研上游公司的业绩驱动因素是海外新药研发景气度的回暖,以及商业化大订单的拉动。我们继续看好以海外收入为主要来源的CXO和科研上游公司,但需要关注美伊冲突对于海外通胀和流动性的影响。2)以国内收入为主要来源的CXO公司的业绩驱动因素是国内新药研发景气度的回暖。相关公司从2025年三季度以来已经明确感受到行业的回暖,无论是订单的量和价格都有明显转暖。3)以国内收入为主要来源的科研上游公司。这类公司的业绩驱动因素是国内新药研发景气度的回暖。除此以外,因为科研上游公司中国产市占率仍不高,还存在国产替代的逻辑,也是我们持续看好的对象。随着国内新药研发景气度的逐渐企稳回升,目前以国内收入为主要来源的CXO和科研上游板块已经迎来了订单拐点,有望在2026年迎来业绩拐点。因此我们在本报告期内对于以国内收入为主要来源的CXO和科研上游公司也继续加大了配置力度。
基金经理展望
2025年年报
海外增长方面,随着金融条件的逐渐宽松和财政刺激政策的落地,预计美国经济增长动能将逐渐修复。国内方面,预计2026年国内实际经济增长相对平稳,宏观政策在保持力度的同时更注重提质增效,经济增长的质量将有所提升,名义GDP增速有望企稳并略回升。整体而言,国内外积极货币政策和宽松流动性环境未变。 无风险利率维持低位、居民资产再配置需求仍存的背景下,叠加盈利周期的逐步回升,仍然看好A股市场走势。但考虑到市场估值已经处在相对高位,海外流动性宽松预期较为充分,国内政策更加注重提质增效,预计市场波动也将有所加大。全年来看,市场的机会是多元的。一是看好人工智能发展驱动下的新兴产业机会,2026年机会将会进一步扩散;二是看好供需改善的部分顺周期产业机会,市场自发出清和“反内卷”政策使得部分行业供给端在逐渐出清,需求端有望逐渐实现平稳,带动行业盈利重新进入上行通道。 从医药行业来看,我们依然认为创新药是目前医药行业中逻辑最顺的子行业:1)全球创新药研发突破层出不穷。继肿瘤免疫治疗后,近几年又在ADC药物,减重增肌,阿兹海默症治疗单抗,TCE双抗治疗实体瘤和自免疾病,下一代PD-1双抗肿瘤免疫治疗,小核酸药物等领域取得了重大进展。2)中国创新药研发的产业优势。中国创新药企业在过去的5年中,已经由之前的“me-too”跟跑,快速进化到在ADC,双抗等领域跟海外创新药企业并跑甚至领跑,国内创新药行业正在迅速逼近甚至达到全球第一梯队。3)近年来国家持续出台以《全链条支持创新药发展实施方案》为代表的一系列支持和鼓励创新药行业发展的政策。2025年以来,集采政策的优化也有望为仿创结合的药企解决后顾之忧。虽然创新药板块在2025年四季度经历了明显回撤,我们认为产业趋势并没有发生变化,更多是因为此前市场对部分海外授权交易的预期过高,以及资金层面因素导致。我们仍然看好2026年创新药板块的走势。
具体来看,我们认为创新药行业有以下细分投资机会:1)具有出海潜力的创新药biotech公司:随着中国创新药研发能力在过去几年的快速提升,中国已经在双抗/ADC等创新药研发的前沿领域走在了世界的前列,一些biotech创新药企业自己研发的First-in-Class药物也被授权给了海外大药企,成为这些跨国大药企临床管线中的重要资产。随着跨国大药企积极推进这些产品的临床试验和未来的上市销售,国内的相关biotech创新药企也将享受到丰厚的里程碑收入和权益分成。2)收入快速增长,即将扭亏为盈的创新药龙头企业:中国第一批以PD-1单抗,BTK抑制剂等作为主要产品的创新药biotech公司,在过去几年取得了商业化的巨大成功。随着公司销售收入的持续爬坡,这些公司的经营亏损也在持续收窄,并将在未来两年迎来扭亏为盈的重要时刻,从而实现从创新药biotech公司到pharma大药企的转型升级。3)正处在国内获批放量阶段的创新药大单品:这些创新药biotech公司前期已经在产品研发和临床推进上证明了自己,现在即将迎来大品种的获批和上市销售。如果他们能在销售上逐步证明自己,则将成为新一代的明星biotech企业。4)经营稳健,从仿制药转型创新药的传统大药企:在集采产品收入逐步出清的同时,这些公司的创新药收入正在快速增长,相当多公司创新药收入占比已经或者即将超过50%。随着医药行业供给侧改革的推进,这类公司有望“剩者为王”,成为组合的压舱石。
在创新药产业链方面:1)以海外收入为主要来源的CXO和科研上游公司的业绩驱动因素是海外新药研发景气度的回暖。随着美联储降息周期的重启,2025年下半年海外投融资有所回暖,我们继续看好以海外收入为主要来源的CXO和科研上游公司,但需要关注地缘政治因素的影响。2)以国内收入为主要来源的CXO公司的业绩驱动因素是国内新药研发景气度的回暖。相关公司从2025年三季度以来已经明确感受到行业的回暖,无论是订单的量和价格都有边际转暖的趋势,3)以国内收入为主要来源的科研上游公司。这类公司的业绩驱动因素是国内新药研发景气度的回暖。除此以外,因为科研上游公司中国产市占率仍不高,还存在国产替代的逻辑。随着国内新药研发景气度的逐渐企稳回升,目前以国内收入为主要来源的CXO和科研上游板块也在由预期拐点逐步向订单拐点和业绩拐点过渡,这些公司也是我们持续看好的对象。
相关基金
基金公司
工银瑞信基金管理有限公司
基本信息 2026-03-31
85
基金经理人数
502
管理基金
4864.51亿
非货基规模
479.27亿
11.86%
较上期
近一年规模增长
752.40亿
19.14%
较上期
近三年规模增长
信托责任 2026-03-31
5.35年
平均投管年限
3.63年
平均在职时长
83.61%
近三年留职率
26/161
平均投管年限排名
20/161
平均在职时长排名
34/154
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-03-31
晨星评级数量资产占比
5星
2211.85%
4星
8337.99%
3星
10233.10%
2星
5710.35%
1星
186.71%
0%
20%
40%
大类资产产品线规模 2026-03-31
资产类型规模(亿)占比
股票型1087.9411.65%
固收型2714.4829.06%
混合型936.4610.03%
货币4476.6347.92%
其它125.621.34%
0%
25%
50%
电话
400-811-9999
传真
010-66583158
地址
北京市西城区金融大街5号新盛大厦A座6-9层
基金公告
全部公告
发行运作
定期报告
其它公告
公告名称 公告日期
1
工银瑞信健康产业混合型证券投资基金2026年第1季度报告
2026-04-22
2
工银瑞信基金管理有限公司关于终止上海凯石财富基金销售有限公司办理本公司旗下基金相关销售业务及后续投资者服务措施的公告
2026-04-10
3
工银瑞信健康产业混合型证券投资基金2025年年度报告
2026-03-31
4
工银瑞信基金管理有限公司高级管理人员变更公告
2026-03-11
5
工银瑞信健康产业混合型证券投资基金2025年第4季度报告
2026-01-23
6
工银瑞信基金管理有限公司关于终止浦领基金销售有限公司办理本公司旗下基金相关销售业务及后续投资者服务措施的公告
2026-01-09
7
工银瑞信基金管理有限公司关于旗下部分证券投资基金2026年因非港股通交易日暂停申购、赎回、转换、定期定额投资业务的公告
2025-12-31
8
工银瑞信基金管理有限公司高级管理人员变更公告
2025-11-22
9
工银瑞信健康产业混合型证券投资基金2025年第3季度报告
2025-10-29
10
工银瑞信基金管理有限公司高级管理人员变更公告
2025-09-01