东方红港股通价值优选混合发起A
024044
净值 2026-04-24
1.0525
日涨跌幅
0.29%
晨星分类
港股积极配置
基金经理
胡晓
成立日期
2025-06-17
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
大盘平衡
基金规模
0.82亿
计价货币
人民币
综合费率
2.39%
基金类型
混合型
换手率
208%
单日申购限额
无限制
申购状态
开放
赎回状态
开放
锁定期
无锁定期
托管人
建设银行
业绩
风险
费用
投资组合
持有人
基金经理
策略
基金公司
基金公告
业绩
回报
回撤
近三个月
年度回报
回报%
2025年
三季度
四季度
2026年
一季度
本基金
10.96
-5.30
-1.12
同类平均
19.10
-6.78
-6.25
基准指数
12.43
-4.14
-2.98
基准指数为恒生指数净收益
过往回报
回报%
近一月
近三月
近六月
今年以来
本基金
-10.85
-1.12
-6.35
-1.12
同类平均
-10.87
-6.25
-12.60
-6.25
基准指数
-6.64
-2.98
-7.00
-2.98
四分位排名
1
百分位排名
19
同类基金数量
156
146
126
146
业绩数据截至2026-03-31,业绩不足1年不进行排名,业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
性价比
指标 同类表现 本基金 同类平均
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2025-12-31
总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 2.39%

1.40%

显性费率

1.20%

管理费(年)

0.20%

托管费(年)

销售服务费(年)

0.99%

隐性费率

0.83%

交易成本(估)

0.16%

其它费用(估)
综合费率
44%
在同类基金的百分位
1.28%
本基金 2.39%
同类平均 2.52%
4.97%
显性费率
5%
在同类基金的百分位
0.70%
本基金 1.40%
同类平均 1.61%
2.20%
隐性费率
65%
在同类基金的百分位
0.18%
本基金 0.99%
同类平均 0.92%
2.97%
换手率
本基金 208%
中位数 208%
基金规模
本基金 0.44亿
中位数 3.55亿
当前基金的晨星分类为港股积极配置 共有146只基金
购买费用
费用信息
管理费(每年)1.20%
托管费(每年)0.20%
销售服务费(每年)该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购10元
增购
单日申购限额
个人代销无限制
个人直销无限制
机构直销无限制
机构代销无限制
申购费
前端收费费率
申购金额 < 100万元1.50%
100万元 ≤ 申购金额 < 500万元1.00%
申购金额 ≥ 500万元1000.00元
赎回费
分层标准费率
持有时间 < 7天1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 30天0.75%
30天 ≤ 持有时间 < 1年0.50%
1年 ≤ 持有时间 < 2年0.30%
持有时间 ≥ 2年0.00%
资产分布
最新
历史
2025-12-31
是否穿透
资产类型 占比同类平均
股票
74.81%86.79%
债券
0.00%1.11%
现金
23.19%13.22%
商品
0.00%0.00%
其他
2.00%-1.11%
股票持仓
中国大盘
55.55%
中国中盘
17.87%
中国小盘
0.00%
美国股票
0.00%
发达市场
1.39%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
0.00%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
2025-12-31
投资组合 % 基准 % +/-
周期性
55.9240.1715.75
基础材料
32.379.9222.45
可选消费
12.216.845.37
金融服务
2.5322.70-20.17
房地产
8.810.728.09
敏感性
30.4344.10-13.67
通信服务
2.441.720.72
能源
4.782.452.33
工业
17.0716.300.77
科技
6.1423.64-17.50
防御性
13.6515.73-2.08
必选消费
6.867.84-0.98
医疗保健
2.455.03-2.57
公用事业
4.342.861.48
基准指数为沪深300
股票地区分布
2025-12-31
投资组合 %
大亚洲地区100.00
日本0.00
大洋洲0.00
发达亚洲1.86
新兴亚洲98.14
美洲0.00
北美0.00
拉丁美洲0.00
大欧洲地区0.00
英国0.00
发达欧洲0.00
新兴欧洲0.00
非洲/中东0.00
未分类0.00
重仓股票
2026-03-31
股票代码 股票名称 晨星行业 风格箱 占净值 占比变动 重仓季度
02057中通快递-W工业
9.31%
1.00%
3
01787山东黄金基础材料
7.48%
-0.67%
3
01818招金矿业基础材料
7.44%
-0.26%
2
09988阿里巴巴-W可选消费
7.43%
1.75%
3
00883中国海洋石油能源
3.27%
1.12%
2
01109华润置地房地产
2.35%
-0.84%
3
00586海螺创业工业
2.34%
新增
1
01030新城发展房地产
2.28%
-1.12%
3
000725京东方A科技
2.17%
新增
1
00525广深铁路股份工业
2.13%
新增
1
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
持有人
内部人员持有
2025-12-31
基金经理自持
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
高管投研跟投
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
内部员工持有
基金公司直接持有
2026-03-31
基金经理在管产品内部持有信息
胡晓
基金经理
2025-12-31
高管投研
2025-12-31
内部员工
2025-12-31
管理人
2026-03-31
东方红港股通价值优选混合发起A
本基金
>100 万份10-50 万份122.9 万份未持有
东方红港股通价值优选混合发起C
未持有未持有5.0 万份未持有
东方红启恒三年持有混合A
未持有未持有未持有未持有
东方红启恒三年持有混合B
0-10 万份0-10 万份13.8 万份未持有
东方红启兴三年持有混合 A
未持有未持有未持有未持有
持有人结构
持有人 占比
被FOF持有情况
分红与拆分
规模变动
货币单位:元
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
管理团队
基金经理时间线
胡晓
上海东方证券资产管理有限公司权益研究部周期组组长、基金经理,2024年02月至今任东方红启兴三年持有期混合型证券投资基金基金经理、2024年04月至今任东方红睿满沪港深灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理、2024年08月至今任东方红启恒三年持有期混合型证券投资基金基金经理。清华大学工学硕士。曾任东方证券资产管理业务总部研究员、上海东方证券资产管理有限公司行业研究员。具备证券投资基金从业资格。
权益型
任职稳定
近一年规模有所减少
高权益仓位
近一年收益较高
2.2年
73.42亿
4
前53%
收益能力
前74%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金在严格控制投资组合风险的前提下,通过积极主动的投资管理,追求资产净值的长期稳健增值。
投资范围
该基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票及存托凭证(含创业板及其他经中国证监会允许上市的股票及存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国内依法发行的国债、地方政府债、政府支持机构债、金融债、次级债、中央银行票据、企业债、公司债(含证券公司发行的短期公司债)、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券、可分离交易可转债、可交换债券)、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、资产支持证券、股指期货、国债期货、股票期权、信用衍生品以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。该基金可根据法律法规和基金合同的约定参与融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。该基金的投资比例为:该基金投资于股票资产(含存托凭证)的比例为基金资产的60%-95%,其中投资于港股通标的股票占非现金基金资产的比例不低于80%。该基金每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货及股票期权合约需缴纳的交易保证金后,保持现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。前述现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制,基金管理人在履行适当程序后,可以调整上述投资品种的投资比例。
投资策略
1、资产配置:该基金通过定性与定量研究相结合的方法,确定投资组合中股票、债券和现金类大类资产的配置比例;2、股票投资策略:该基金主要采取“自下而上”的选股策略,通过定量筛选和基本面分析,挑选出优质公司进行投资,综合考虑收益和风险,力争实现基金资产的长期稳健增值;3、此外,该基金还会运用存托凭证投资策略、可转换债券、可分离交易可转债和可交换债券的投资策略、其他固定收益类证券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、信用衍生品投资策略以及参与融资业务策略等。 (更多详情请参见基金招募说明书)
业绩比较基准
中证港股通综合指数(人民币)收益率×70%+银行活期存款利率(税后)×20%+中证A500指数收益率×10%
2026年第一季报
2026年一季度,市场呈现出了三段风格鲜明的行情,1月份在海外降息预期和国内春季躁动的共同驱动下、全球定价的有色资源品和PPI驱动的化工周期品以及半导体相关产业链表现突出;2月份海外市场开始极度担忧AI快速迭代颠覆软件和人力密集型行业,HALO策略首次公开提出,港股市场中以互联网为主的恒生科技指数受到较大影响;3月随着中东地缘冲突升级,全球恐慌升温、风险资产集体下跌、风险偏好快速回落,港股作为离岸市场受到的冲击比A股更大,3月后期市场逐步在寻找一些或能受益的板块,比如新能源、煤化工等。截至一季度末,恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技分别下跌3%、6%、16%;行业层面,能源、工业、医疗保健、地产建筑、公用事业涨幅居前,信息科技、可选消费、电讯等跌幅居前,总体特征是价值抗跌、成长大跌,HALO策略占优。
本基金始终坚持了高性价比的投资策略,但一季度市场的冲击也带来了产品的较大波动,我们一定程度上把握住了全球资源品和部分工业品的投资机会,恒生科技的相对低配规避了2月的软件股冲击,但在3月风险偏好快速回落的过程中仍难免受到影响;短期来看地缘冲突不知何时会以怎样的方式结束,长期企业价值来源于持续不断自由现金流创造的原理却始终没有变化,本基金也将持续遵从这一原则,构建收益来源相对多元的高性价比投资组合,并根据企业估值的情况进行动态调整:
第一,盈利稳定、愿意回馈股东的红利类权益资产在长期较低的无风险利率环境下仍然具备配置价值,是绝对收益的来源;港股市场投资者结构的变化也使得国内资金成本对于港股资产的影响力在变大,我们在企业ROIC、自由现金流、静态股息率、回馈股东意愿等多个层面综合比较,基于红利更要争取超越红利;
第二,制造和消费环节,有较为清晰的几条细分线索(包括但不限于产品或者产能出海,追求性价比,供给侧出清),很多行业已经陆续开始呈现出竞争格局趋于缓和、龙头企业优势固化甚至扩大的新阶段,其中不乏优质企业既能获得成长、还会加大股东回报、甚至呈现出一些红利特征,而市场对他们的认知并没有充分体现出来,估值没有与行业呈现出应有的差异,认知的重塑是该类资产最主要的收益来源,他们有望再次成长为新一轮周期的核心资产,我们结合行业需求前景,重点优选的是有壁垒、有定价权和长期可持续盈利能力的优质企业;
第三,上游资源品供给缺乏弹性,各国的财政刺激又有望开启新一轮全球需求周期,因此资源品价格中枢上行亦是较为明确的产业趋势,但需要在其中优选供给瓶颈大的资源品种、成本控制能力强、全球扩张能力强且价值低估的优质企业,特别是企业估值落后于商品价格阶段的时候,会考虑加大配置。
2025年年报
如果2025年对于国内货币政策延续性和财政政策有效性还有疑虑,对外部环境复杂性应对能力还有疑虑的话,经历了贸易摩擦和谈判、经历了内部经济结构的转型之后,2026年我们会更有信心,对外中国的产业优势、国际竞争力得到了更多的印证和认知,对内可以看到更加明显的供需双向发力,需求端发展新质生产力、促消费、稳地产,供给端结构优化、促进物价回升,共同的指向都是资本回报的提升,2024年的政策底到2025年的盈利底正在完成,2026年我们预计盈利的修复会持续、并在行业上扩散。
对于证券市场的估值和风险偏好,我们也会相比于前两年乐观一些,2024年9月以来的政策导向一直是倡导长期投资、价值投资、理性投资,“十五五”证券业高质量发展中把证券行业定位为直接融资的主要服务商、资本市场的重要看门人、社会财富的专业管理者,既强调了资本市场的融资功能、也在投资端做出了更明确的指引,各项政策措施均在为这个长期目标服务。
不同于A股市场仅受到国内资金环境影响,港股市场仍然还是会受到海外流动性影响,而且近年来港股市场的融资功能发挥的更多,也在一定程度上吸收了微观流动性,因此在大方向乐观看待的前提下,港股市场整体的运行节奏或许会更复杂一些,需要我们更全面的观察、分析和跟踪。
行业走势层面,我们依然认为要沿着政策发力的方向寻找投资线索,需求侧包括质价比消费、人工智能产业链、城市更新等;供给侧则主要在偏传统一点的领域,供给出清后、有成本竞争力和产品定价能力的龙头企业或有望迎来一轮盈利估值双击的机会,很多顺周期行业都陆续进入到了这样的阶段,只是供给收缩的节奏不同、需求恢复的程度和速度不同,供需关系所处的阶段也有差异,行业内部竞争格局、特别是龙头企业的定价能力也有差异,需要找到供需最紧、格局最好的环节;在港股市场我们发现很多这样的低估和投资机会。
但我们也观察到过去几年权益市场被动基金发展优于主动基金的大趋势,2021年高点主动权益基金接近6万亿元、被动权益基金约1.5万亿元,2024年底被动权益基金接近4万亿元、首次超过主动权益基金的3.4万亿元,并在2025年继续强化这一趋势,截止2025年三季度末,被动权益基金突破5万亿元,主动权益基金虽然规模增长至4.2万亿元,但份额仍在持续流出;一方面体现出权益市场的配置价值提升,另一方面也是对主动权益2022-2024年持续跑输的滞后体现,但随着主动投资改革的持续推动、以及“长钱长投”生态的逐步形成,主动权益在长期定价能力和挖掘结构性投资机会上的相对优势仍然存在,特别是在机构投资者占比更高、可以做空的港股市场,长期定价能力显得尤为重要,本基金会一直以此为基,努力为投资者创造长期可持续回报。
相关基金
基金公司
上海东方证券资产管理有限公司
基本信息 2025-12-31
33
基金经理人数
244
管理基金
1715.96亿
非货基规模
319.99亿
22.87%
较上期
近一年规模增长
78.14亿
4.09%
较上期
近三年规模增长
信托责任 2025-12-31
5.01年
平均投管年限
3.38年
平均在职时长
73.33%
近三年留职率
31/162
平均投管年限排名
29/162
平均在职时长排名
72/154
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2025-12-31
晨星评级数量资产占比
5星
1325.15%
4星
3019.76%
3星
4443.75%
2星
1611.03%
1星
10.31%
0%
25%
50%
大类资产产品线规模 2025-12-31
资产类型规模(亿)占比
股票型128.155.97%
固收型597.8427.86%
混合型965.9545.01%
货币430.2320.05%
其它24.021.12%
0%
25%
50%
电话
400-920-0808
传真
021-63326381
地址
上海市黄浦区外马路108号供销大厦7层-11层
基金公告
全部公告
发行运作
定期报告
其它公告
公告名称 公告日期
1
东方红港股通价值优选混合型发起式证券投资基金2026年第1季度报告
2026-04-22
2
上海东方证券资产管理有限公司关于旗下公募基金在直销平台开展费率优惠活动的公告
2026-04-15
3
上海东方证券资产管理有限公司关于旗下部分基金2026年非港股通交易日申购、赎回等业务安排更新的公告
2026-03-31
4
东方红港股通价值优选混合型发起式证券投资基金2025年年度报告
2026-03-31
5
上海东方证券资产管理有限公司关于旗下部分基金2026年非港股通交易日申购、赎回等业务安排的公告
2026-01-30
6
东方红港股通价值优选混合型发起式证券投资基金2025年第4季度报告
2026-01-22
7
上海东方证券资产管理有限公司关于董事变更的公告
2025-12-27
8
上海东方证券资产管理有限公司关于旗下部分基金2025年非港股通交易日申购、赎回等业务安排更新的公告
2025-12-24
9
上海东方证券资产管理有限公司关于高级管理人员变更的公告
2025-11-22
10
东方红港股通价值优选混合型发起式证券投资基金2025年第3季度报告
2025-10-29