南方瑞享混合C 024463 基金详情

净值 2026-09-04

1.0221

日涨跌幅

1.16%

晨星分类

沪港深积极配置

基金经理

袁立、李锦文

成立日期

2025-06-24

风险等级

中风险(R3)

股票投资风格箱

大盘价值

基金规模

2.09亿

计价货币

人民币

综合费率

2.52%

基金类型

混合型

换手率

88%

单日申购限额

无限制

申购状态

可申购

赎回状态

可赎回

锁定期

无锁定期

托管人

中信银行

业绩

风险

费用

投资组合

持有人

基金经理

策略

基金公司

基金公告

业绩

回报

回撤

近一年

年度回报

过往回报

回报%	日涨跌幅	近一周	近一月	近三月	近六月	近一年	今年以来	成立以来
本基金	1.16	1.74	2.72	4.46	-0.51	3.22	1.36	2.21
同类平均	-0.79	-2.40	1.37	-6.15	0.96	13.92	5.39	32.52
业绩比较基准	0.20	-0.73	-0.77	-4.04	-0.37	2.52	-1.11	11.11

业绩数据截至2026-09-04

风险

风险与回报

标准差%

回报%

风险和波动
指标	同类表现	本基金	同类平均
标准差	优于85%同类	17.22%	23.69%
最大回撤	优于82%同类	-15.32%	-14.08%
下行风险	优于89%同类	10.21%	16.04%
晨星风险	优于86%同类	2.58%	6.02%

性价比
指标	同类表现	本基金	同类平均
夏普比率	优于34%同类	0.14	0.59
卡玛比率	优于38%同类	0.14	0.94
索提诺比率	优于35%同类	0.23	0.88

相对基准表现

跟踪指标-近一年	晨星计算基准暂无匹配	招募说明书基准沪深300指数收益率×60%＋中债总指数收益率×25%＋恒生指数（使用估值汇率折算）收益率×15%	晨星分类基准中证沪港深互联互通综合全收益指数
拟合优度-R²	—	0.00	0.00
Beta系数	—	0.04	-0.05
Alpha %	—	2.34	2.48
超额收益 %	—	0.45	-0.20
跟踪误差 %	—	19.21	24.02
信息比率	—	0.02	-4.71

什么是晨星计算基准 ?

基于基金近12个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合

1趋势拟合度 R²: 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好

2相对市场波动 Beta: 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近

投资者回报

收益率%

费用

费率与成本

2025-12-31

总费用

申购赎回

申购费

赎回费

综合费率 2.52%

2.00%

显性费率

1.20%

管理费(年)

0.20%

托管费(年)

0.60%

销售服务费(年)

0.52%

隐性费率

0.20%

交易成本(估)

0.32%

其它费用(估)

综合费率

59%

在同类基金的百分位

0.59%

同类平均 2.48%

8.40%

显性费率

78%

在同类基金的百分位

0.20%

同类平均 1.62%

2.60%

隐性费率

32%

在同类基金的百分位

-0.39%

同类平均 0.86%

6.60%

换手率

中位数 288%

基金规模

中位数 2.11亿

当前基金的晨星分类为沪港深积极配置共有2375只基金

购买费用

费用信息
管理费(每年)	1.20%
托管费(每年)	0.20%
销售服务费(每年)	0.60%
最小投资额度
申购	1元
增购	1元
单日申购限额
个人代销	无限制
个人直销	无限制
机构直销	无限制
机构代销	无限制
申购费
前端收费	费率
申购金额 < 0万元	0.00%
赎回费
分层标准	费率
持有时间 < 7天	1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 30天	0.50%
持有时间 ≥ 30天	0.00%

资产分布

最新

历史

2026-06-30

是否穿透

资产类型	占比	同类平均
股票	90.83%	87.28%
债券	4.96%	1.61%
现金	3.93%	11.70%
商品	0.00%	0.00%
其他	0.28%	-0.58%

股票持仓

中国大盘

80.93%

中国中盘

9.88%

中国小盘

0.02%

美国股票

0.00%

发达市场

0.00%

新兴市场

0.00%

债券持仓

利率债

4.89%

信用债

0.00%

可转债

0.07%

资产支持证券

0.00%

海外投资级

0.00%

海外高收益

0.00%

商品持仓

原油

0.00%

黄金

0.00%

其他商品

0.00%

投资组合

股票

债券

股票行业分布

2026-06-30

	投资组合 %	基准 %	+/-
周期性	63.34	40.17	23.17
基础材料	5.16	9.92	-4.76
可选消费	14.24	6.84	7.41
金融服务	43.94	22.70	21.24
房地产	0.00	0.72	-0.72
敏感性	33.96	44.10	-10.14
通信服务	4.72	1.72	3.01
能源	6.58	2.45	4.13
工业	22.49	16.30	6.19
科技	0.16	23.64	-23.48
防御性	2.70	15.73	-13.03
必选消费	1.65	7.84	-6.20
医疗保健	1.06	5.03	-3.97
公用事业	0.00	2.86	-2.86

基准指数为沪深300指数

股票地区分布

2026-06-30

	投资组合 %
大亚洲地区	100.00
日本	0.00
大洋洲	0.00
发达亚洲	0.00
新兴亚洲	100.00
美洲	0.00
北美	0.00
拉丁美洲	0.00
大欧洲地区	0.00
英国	0.00
发达欧洲	0.00
新兴欧洲	0.00
非洲/中东	0.00
未分类	0.00

重仓股票

2026-06-30

股票代码	股票名称	晨星行业	风格箱	占净值	占比变动	重仓季度
601077	渝农商行	金融服务		9.66%	-0.27%	4
01398	工商银行	金融服务		7.44%	0.22%	4
600690	海尔智家	可选消费		6.96%	1.06%	4
600036	招商银行	金融服务		6.08%	0.87%	3
600519	贵州茅台	必选消费		5.34%	0.38%	2
09992	泡泡玛特	可选消费		5.29%	1.19%	2
000651	格力电器	可选消费		4.82%	新增	1
600710	苏美达	工业		4.31%	-0.22%	4
00857	中国石油股份	能源		4.26%	-0.64%	2
02628	中国人寿	金融服务		4.18%	0.02%	2

股票风格箱

价值

平衡

成长

大盘

中盘

小盘

股票风格

基金换手率

业绩归因

持有人

内部人员持有

2025-12-31

基金经理自持: 未持有
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

高管投研跟投: 未持有
持平; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

内部员工持有: 0.2万份; 占总份额比例0.00%
估算金额
0.2 万元

基金公司直接持有 2026-06-30: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金经理在管产品内部持有信息	基金经理 2025-12-31	高管投研 2025-12-31	内部员工 2025-12-31	管理人 2026-06-30
南方瑞享混合C 本基金	未持有	未持有	0.2 万份	未持有
南方瑞享混合A	未持有	50-100 万份	70.0 万份	未持有
南方产业活力股票	10-50 万份	未持有	37.3 万份	未持有
南方品质优选灵活配置混合A	未持有	10-50 万份	39.3 万份	未持有
南方品质优选灵活配置混合C	未持有	未持有	1.39 份	未持有

持有人结构

持有人	占比

被FOF持有情况

分红与拆分

规模变动

货币单位：元

亿

规模

基金经理

基金成立日期

基金经理人数

最长任职年限

0.0年

平均任职年限

0.0年

基金经理自购

—

管理团队

基金经理时间线

袁立男

伦敦玛丽女王大学理学硕士，具有基金从业资格。2016年1月加入南方基金，曾任权益研究部助理研究员、研究员，负责通信、汽车、食品饮料等行业研究；2021年4月调入权益投资部；2021年8月6日至今，任南方优享分红混合基金经理；2022年11月18日至今，任南方品质混合基金经理；2024年1月12日至今，任南方产业活力基金经理。

权益型

五年以上

近一年规模显著减少

高权益仓位

月度胜率低

5.1年

任职经验

18.01亿

在管规模

管理数量

前29%

收益能力

前25%

抗风险能力

风险回报

年化回报 %

年化标准差%

累计回报

对数刻度

*数据截止日期:

策略

投资目标

在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，投资于精选的股票，通过专业化研究分析，力争实现基金资产的长期稳定增值。

投资范围

该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票以及存托凭证（下同））、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票（简称“港股通股票”）、债券（包括国内依法发行的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、同业存单、货币市场工具、信用衍生品、金融衍生品（包括股指期货、国债期货、股票期权等）以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定。该基金可根据法律法规参与融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。该基金的投资组合比例如下：该基金股票（含存托凭证）投资占基金资产的比例范围为60%-95%（其中港股通股票投资比例不得超过股票资产的50%）。该基金每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约、股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。

投资策略

该基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势，对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未来时期内各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评估，并据此制定该基金在股票、债券、现金等资产之间的配置比例、调整原则和调整范围，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争投资组合的稳定增值。具体投资策略包括：1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、债券投资策略；4、金融衍生品投资策略；5、资产支持证券投资策略；6、信用衍生品投资策略；7、融资投资策略。（更多详情请参见基金招募说明书）

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%＋中债总指数收益率×25%＋恒生指数（使用估值汇率折算）收益率×15%

投资策略及运作分析

2026年中报

上半年A股整体震荡上涨，一季度美伊冲突爆发带来阶段性调整，二季度在地缘冲击缓和后风险偏好快速回升。具体来看，上半年沪深300、中证500、中证1000、创业板指、科创50分别上涨7.55%、20.97%、15.99%、35.58%、64.25%。上半年港股震荡走弱，恒生指数、恒生科技、恒生国企表现分别为-10.73%、-18.92%、-15.21%。高油价驱动美国通胀超预期，就业数据强劲，美联储降息预期下降，海外流动性压制外资风险偏好，南向资金流入速度也有所放缓。同时上半年港股IPO募资规模较高，形成明显资金虹吸效应。管理人秉承以下投资策略和选股策略进行运作： 1）投资策略：优选当下价值被低估及未来成长性被低估的公司；立足三年时间维度进行选股，力争个股在三年维度内的年复合收益率能够战胜市场上基金的平均复合收益率。 2）选股策略：以低于企业内在价值的价格买入或持有。以可持续、稳健的假设预测和评估企业未来的自由现金流——企业长期的内在价值由其未来自由现金流决定，与市场偏好和当下行业景气度无关。行业空间、成长速度、商业模式、企业文化、企业家精神、竞争优势等仅是评估企业内在价值的工具，而非买入或持有的理由；买入或持有的理由必定来自价值低估。当市场价格远低于企业内在价值时，买入或持有；当市场价格接近或超过内在价值时，卖出。 3）基于对上市公司的深入认知及对投资安全边际的审慎思考，动态评估企业内在价值并优化组合，力求使组合所持资产具备较为充足的安全边际。 2026年上半年，全球、中国以及二级市场发生的事件值得投资者深入思考。首先，在全球层面，上半年的市场被两股力量撕扯。 2月28日，美伊冲突爆发，霍尔木兹海峡遭封锁。这是上半年最大的黑天鹅——全球日均1280万桶的石油供应中断，布伦特原油从70美元急涨至近120美元，其后虽因停火备忘录回落，但截至6月末仍高于战前约30%。通胀叙事在短短几个月内完成了反转：2025年底市场还在讨论"全球降息周期能走多远"，到2026年5月，美国CPI同比突破4.2%，欧洲央行于6月重启加息，美联储虽按兵不动、但9月加息预期升温。始于2022年10月的全球宽松周期，在上半年画上了句号。另一股力量是AI。北美四大云厂商2026年资本开支预计达8050亿美元；SK海力士HBM芯片垄断推升韩国KOSPI和费城半导体指数大幅上涨；SpaceX完成750亿美元史上最大IPO；Anthropic年化收入从90亿美元飙至470亿。市场的定价权，完全转移到了"算力"这个词上。这两股力量——地缘冲突的向下牵引与AI革命的向上牵引——共同塑造了上半年极致的资产价格分化。理解这种分化，比预测它的走向更重要。其次，在中国经济层面，新旧动能加速转换。上半年中国GDP增长4.7%。这个数字背后，是两幅截然不同的画面。一幅画面是出口和制造业的强劲。出口同比大增17.6%，6月单月飙升27%。集成电路出口暴增96%，计算机通信电子制造业利润同比增104%。全球AI资本开支扩张叠加中国能源成本优势，让"中国制造"在这一轮科技周期中占据了独特位置。另一幅画面是内需和地产的疲弱。零售消费前五个月仅增1.4%，房地产投资同比下降10.1%，新房价格录得九年最大跌幅。二季度GDP平减指数虽实现三年来首次转正，但核心CPI依然偏弱——输入型通胀是主要推手，而非内需拉动。最后，来看二级市场：当"指数"不再代表"市场"。如果只看上证指数上半年上涨3.16%，会觉得这是一个波澜不惊的半年。但这恰恰是2026年A股最大的错觉。全市场5528只个股中，仅约31%上涨，涨跌幅中位数为-14.99%。科创50暴涨64.25%，创业板指涨35.58%，而上证指数仅微涨3.16%，北证50下跌13.14%。个股体验与指数表现的背离达到历史极值。全市场累计成交额317.5万亿元，日均2.74万亿，较去年同期近乎翻倍——但成交量的放大并非均匀分布，电子行业成交额占比超38%，资金高度集中在一条主线上。这条主线就是AI硬件。电子行业上半年上涨86%，通信行业上涨74%。光模块、存储、半导体、PCB轮番创新高。半导体板块A股市值升至14.14万亿，历史性超越国有大行，登顶行业榜首。而在另一边：银行板块上半年下跌12.27%，42家上市银行全部破净。商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料等板块跌幅均接近20%。房地产持续寻底。市场在用一种毫不含糊的方式表达偏好：碳基消费靠边，硅基消费才是未来。这是市场的选择。当一个行业的利润增长超过100%、资本开支预期以万亿计时，资金自然会涌向那里。旧经济的"便宜"，在短期动能的对比下显得毫无吸引力。半年来，每一块钱的边际资金都在回答同一个问题：你愿意持有5%股息率但预期低增长的资产，还是持有30%以上增速但估值已经较高的资产？市场的答案是后者——更高的增速天然让投资者更容易为阶段性定价买单。然而，若理性、冷静、客观地审视历史上的科技革命，会发现其无不伴随着泡沫膨胀与破灭，最终方可进入黄金发展阶段。市场存在一种错误认知，认为只要技术是真实的、具有革命性、市场空间足够大，顺应时代趋势进行投资便不会吃亏；只要技术迭代足够快，供给就追不上需求，泡沫将被填实，从而平稳过渡，不会破灭。管理人认为，卡洛塔·佩雷斯早已在其著作《技术革命与金融资本》中揭示了答案——每一轮技术革命必将撞上旧时代生产关系之墙。制度的优势（深度适配旧范式）恰恰是其面对新范式时的致命缺陷，市场容易因长远的产业趋势而高估短期的兑现速度。具体而言，我们把云厂商与模型公司合并报表，省去中间环节，考察全行业的总投入与总产出。我们估算2026年全球AI资本开支约1万亿美元，且市场预期未来仍将持续增长。要让这样的投入获得最低可接受的资本回报，全行业的年收入需在三四年内爬升至2万亿美元甚至更高的量级——约相当于标普500全部成分公司一年的净利润总和，也与全球发电侧的总收入相当。指数增长看似不可阻挡，但2万亿美元的收入终归要来自企业与个人的支出：要么替代既有支出（软件、人力、外包），要么来自新增的经济产出。而迄今为止，全球经济的增长并没有被系统性地加速。分母（全球经济产出）大体未变，分子（AI收入）却要在三四年内达到全部头部上市公司利润总和的量级——这一矛盾我们难以忽视。这一瓶颈在微观上的体现，就是各大企业发现自身的Token支出快速增长，但是收入端却没有合理回报。面对百年未有之大变局，管理人依然以估值为锚。整体法下组合PE维持在约7倍的低估水平，隐含着市场对我们所持资产长周期进入衰退状态的定价。但结合管理人的研究，这批资产具有以下特征：1）在行业内具备较强竞争力，而强大的竞争力是避免落入价值陷阱的关键要素；2）短期估值便宜主要归因于周期性不景气或市场定价不充分，如银行、家电、汽车等，长期来看具备估值均值回归的驱动力；3）部分行业先天具备持续增长潜力，如银行和保险；4）企业自由现金流良好或股息率较高，使得组合在等待估值回归的过程中能够获得持续的现金流入；5）便宜的估值本身即是长期收益的来源。管理人对于这批便宜且具备强竞争力的资产长期回报充满信心。

基金经理展望

2026年中报

市场难以预测，对此我们始终保持敬畏之心。历史不会简单重复，但总是压着相同的韵脚。从已披露的公募基金2026年二季报来看，主动权益基金的持仓结构已进入历史级别的极致状态。电子行业持仓占比单季暴增21.6%至43%，通信行业约17%，两大行业合计占据近60%的仓位——超越了2020-2021年消费抱团的峰值（食品饮料+医药约35%），也超越了2022年新能源浪潮（约40%）。半导体设备、AI芯片、存储芯片是资金最核心的聚集方向，科创板重仓占比飙升至26.42%创历史新高，"双创"合计首次超过主板。与此同时，食品饮料、医药、电力设备等传统赛道遭遇无差别减持。 "贵出如粪土，贱取如珠玉。"长期复利之道，不在追逐共识最拥挤处，而在共识遗忘的角落里耐心拣选。目前管理人布局的资产，已具备显著低估且强竞争力的双重属性，其隐含收益率十分充足。

晨星评级	数量	资产占比
5星	30	17.15%
4星	104	26.96%
3星	156	35.17%
2星	80	19.23%
1星	26	1.50%
			0% 20% 40%

资产类型	规模（亿）	占比
股票型	2368.64	16.25%
固收型	3621.43	24.84%
混合型	1591.88	10.92%
货币	6843.01	46.94%
其它	153.31	1.05%
			0% 25% 50%

	公告名称	公告日期
1	南方瑞享混合型证券投资基金2026年中期报告	2026-08-31
2	南方基金关于直销平台相关业务费率优惠的公告	2026-07-31
3	南方基金管理股份有限公司关于终止浦领基金销售有限公司办理本公司旗下基金销售业务的公告	2026-07-29
4	南方瑞享混合型证券投资基金2026年第2季度报告	2026-07-21
5	南方瑞享混合型证券投资基金招募说明书（更新）	2026-05-21
6	南方瑞享混合型证券投资基金（C类份额）基金产品资料概要(更新)	2026-05-21
7	南方瑞享混合型证券投资基金2026年第1季度报告	2026-04-22
8	南方瑞享混合型证券投资基金2025年年度报告	2026-03-31
9	南方基金管理股份有限公司关于调低旗下部分基金管理费率、托管费率并修订基金合同的公告	2026-03-27
10	南方瑞享混合型证券投资基金2025年第4季度报告	2026-01-23

基金名称	基金代码	成立日期	规模	管理费率	托管费率	销售服务费	综合费率	最低投资额
南方瑞享混合A	024462	2025-06-24	0.50亿	1.20%	0.20%	—	1.92%	1
南方瑞享混合C	024463	2025-06-24	1.59亿	1.20%	0.20%	0.60%	2.52%	1