嘉合磐恒债券D
024482
净值 2026-10-23
1.0656
日涨跌幅
0.00%
晨星分类
普通债券
基金经理
于启明、季慧娟
成立日期
2025-06-05
风险等级
中低风险(R2)
股票投资风格箱
—
基金规模
7.56亿
计价货币
人民币
综合费率
0.80%
基金类型
债券型
换手率
0%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
中国邮储
业绩
近一年
年度回报
| 回报% | 2025年 三季度 | 四季度 | 2026年 一季度 | 二季度 | 三季度 |
| 本基金 | 0.40 | 0.37 | 0.48 | 0.83 | 0.39 |
| 同类平均 | 0.45 | 0.50 | 0.67 | 1.08 | -0.13 |
| 业绩比较基准 | 0.15 | -0.09 | -0.09 | 1.15 | -0.20 |
业绩比较基准为中债综合全价（总值）指数收益率x90.0% + 沪深300指数收益率x7.0% + 恒生指数收益率x3.0%
2022年Q1 - 2026年Q1的分类为 积极债券
2026年Q2以来的分类为 普通债券
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 今年以来 |
| 本基金 | 0.12 | 0.39 | 1.22 | 2.08 | 1.70 |
| 同类平均 | -0.18 | -0.13 | 0.95 | 2.13 | 1.62 |
| 业绩比较基准 | -0.39 | -0.20 | 0.95 | 0.77 | 0.86 |
| 四分位排名 | — | — | — | ||
| 百分位排名 | — | — | — | 55 | 46 |
| 同类基金数量 | 621 | 617 | 604 | 557 | 595 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于93%同类 | 0.37% | 1.24% |
最大回撤 | 优于98%同类 | -0.05% | -0.55% |
下行风险 | 优于96%同类 | 0.02% | 0.60% |
晨星风险 | 优于93%同类 | 0.00% | 0.01% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于87%同类 | 2.59 | 0.83 |
卡玛比率 | 优于97%同类 | 44.12 | 3.85 |
索提诺比率 | 优于97%同类 | 45.01 | 1.70 |
相对基准表现
跟踪指标-近一年 | 晨星计算基准 暂无匹配 | 招募说明书基准 中债综合全价（总值）指数收益率×90%＋沪深300指数收益率×7%＋恒生指数收益率×3% | 晨星分类基准 中国普通债券基准指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | — | 0.38 | 0.35 |
Beta系数 | — | 0.15 | 0.17 |
Alpha % | — | 1.02 | 0.54 |
超额收益 % | — | 1.31 | -1.49 |
跟踪误差 % | — | 1.30 | 1.09 |
信息比率 | — | 1.00 | -1.63 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近12个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 0.80%
0.70%
显性费率0.50%
管理费(年)0.20%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.10%
隐性费率0.05%
交易成本(估)0.06%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为积极债券 共有1745只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 0.50% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | 1元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 0.40% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 300万元 | 0.30% |
| 300万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.20% |
| 500万元 ≤ 申购金额 < 1,000万元 | 0.10% |
| 申购金额 ≥ 1,000万元 | 1200.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.10% |
| 持有时间 ≥ 30天 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折D份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
- D份额
1–36 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
37–1095 天D份额更低该区间累计持有成本更低
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
1 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 40 元
嘉合基金 线上/柜台直销 1折
4 家0.04%
买 10 万元 实付 40 元
蚂蚁基金
天天基金
盈米且慢
同花顺无折扣标准费率
1 家0.40%
买 10 万元 实付 400 元比蚂蚁、天天等贵 360 元
雪球基金 资产分布
是否穿透
| 资产类型 | 占比 | 同类平均 |
股票 | 0.00% | 1.45% |
债券 | 82.08% | 104.99% |
现金 | 0.12% | 4.37% |
商品 | 0.00% | 0.01% |
其他 | 17.79% | -10.83% |
股票持仓
中国大盘
0.00%
中国中盘
0.00%
中国小盘
0.00%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
5.14%
信用债
76.94%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
券种配置
| 债券品种 | 占净值 | 同类平均 |
重仓债券
| 债券代码 | 债券名称 | 占净资产% |
| 012680881 | 26沪电力SCP006 | 6.63% |
| 212300003 | 23江苏银行债02 | 4.07% |
| 148376 | 23广发06 | 4.05% |
| 115642 | 23银河G1 | 4.05% |
| 250211 | 25国开11 | 4.02% |
持有人
内部人员持有
2026-06-30持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
季慧娟 女
上海财经大学经济学硕士，同济大学经济学学士。曾任华宝信托有限责任公司交易员，德邦基金管理有限公司债券交易员兼研究员，中欧基金管理有限公司债券交易员。2014年加入嘉合基金管理有限公司。
固收型
十年老将
近三年规模相对稳定
保守配置
短期业绩弹性强
11.3年
223.03亿
5
前25%
收益能力
前25%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，力争获取超越业绩比较基准的投资收益。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票）、存托凭证、港股通标的股票、债券（包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、地方政府债、政府支持机构债券、政府支持债券、证券公司短期公司债券、中期票据、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券、短期融资券、超短期融资券等其他经中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、同业存单、货币市场工具、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：该基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的80%，该基金对股票及存托凭证资产的投资比例不超过基金资产的20%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，该基金持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
投资策略
（一）资产配置策略；（二）债券投资策略1、利率预期策略；2、收益率曲线策略；3、杠杆投资策略；4、可转换/交换债券投资策略；5、信用债券投资策略；6、证券公司短期公司债券投资策略；（三）股票投资策略；（四）存托凭证投资策略；（五）资产支持证券的投资策略；（六）国债期货投资策略。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中债综合全价（总值）指数收益率×90%＋沪深300指数收益率×7%＋恒生指数收益率×3%
投资策略及运作分析
2026年中报
上半年国内生产总值69.57万亿元，同比增长4.7%，其中一季度增长5.0%，二季度增长4.3%，二季度增速有所放缓。从生产端看，中国经济仍保持增长。高技术制造业增加值同比增长13.3%，规模以上工业企业利润同比增长18.7%。但从需求端看，经济运行压力较为明显，上半年社会消费平零售总额同比增速只有1.3%，是近年来的最低水平。固定资产投资同比下降5.7%，全面低迷，其中房地产开发投资下降18%成为最大拖累。上半年经济呈现外强内弱，K型分化的明显特征。上半年出口14.73万亿元，增长13.4%，但内需消费复苏偏弱。AI、半导体等新兴产业高速扩张，房地产和传统基建继续下行，上游资源品和高端技术领域利润集中，中下游传统制造和消费行业盈利疲软。 上半年，央行综合运用逆回购、中期借贷便利、国债买卖等多种货币政策工具，保持流动性充裕。1月，央行下调结构性货币政策工具利率0.25%。6月17日央行行长在陆家嘴论坛上宣布，完善短端利率调控机制，将临时正、逆回购的操作利率区间宽度由70个基点收窄至50个基点，后续将适时增设隔夜逆回购操作工具。6月29日隔夜逆回购操作落地，央行进一步丰富了工具箱。上半年人民币结汇助力流动性宽松，4月央行缩量操作，隔夜利率从极度宽松收敛至政策利率附近。 债券市场：一季度，债券市场走势有所分化。受通胀预期、经济数据超预期等影响，10年、30年国债收益率先下后上并持续高位震荡。30-10年期限利差明显走阔，反映出市场对超长债的承接能力有所弱化。中短债券收益率则在年初小幅上行后，在配置力量和资金宽松的推动下，收益率持续下行，利差明显压缩。二季度，债券收益率整体震荡下行。4月初配置资金强劲叠加经济数据不及预期，债券收益率快速下行。美伊冲突引发通胀预期使得收益率小幅上行。4-5月资金价格持续低位，因此各期限收益率随之下行。央行调整投放节奏后，资金价格上扬带动中短债收益率上行，收益率曲线呈现平坦化。随着央行维稳资金面后，收益率有所下行。 报告期内，组合规模变动较大，对管理人的操作能力提出了更高要求，组合继续保持稳健的投资风格。
基金经理展望
2026年中报
美伊冲突的反复不断或为常态，油价存在长尾风险，美联储货币政策不确定性增加。国内7月的政治局会议坚持稳中求进工作总基调，加快推动新旧动能转换，重提加大逆周期调节力度。财政政策中“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策”侧重于存量政策，稳增长政策预计维持托而不举。货币政策延续适度宽松，“综合运用并适时调整货币政策工具”更添货币政策灵活度。降息受制于银行净息差约束，实施节奏较谨慎，但若下半年经济数据压力显现，货币政策仍具备适度调整的空间。 展望下半年，经济基本面短期内难以出现根本性变化，新旧动能持续转换，外贸和高新科技生产继续发挥引擎作用支撑生产端，但固定资产投资羸弱以及房地产链条影响下，对总需求形成拖累。以旧换新补贴政策的缺位及非AI行业就业、收入预期悲观下，消费复苏也受到制约。K型经济发展模式下，高科技产业和出口经济结构不能有效改善银行信贷，资产荒逻辑延续，因此对债券市场形成支撑，关注下半年政府发债加速期。目前债券市场主要问题在于中短资产的各类利差极致收窄，安全边际有限，未来仍然关注资金价格是否下行带动收益率曲线。我们预计债券市场可能依旧处窄幅震荡的区间，收益率曲线下限受制于资金价格，收益率曲线上行受限于贷款需求，需关注宽松政策预期差。
基金公司
嘉合基金管理有限公司 基本信息 2026-06-30
9
基金经理人数
48
管理基金
295.12亿
非货基规模
-64.90亿
-18.49%
近一年规模增长
-13.72亿
-4.59%
近三年规模增长
信托责任 2026-06-30
6.01年
平均投管年限
4.65年
平均在职时长
100.00%
近三年留职率
14/163
平均投管年限排名
3/163
平均在职时长排名
1/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-06-30
大类资产产品线规模 2026-06-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 嘉合磐恒债券型证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 2 | 嘉合磐恒债券型证券投资基金2026年第2季度报告 | 2026-07-21 | |
| 3 | 嘉合基金管理有限公司关于终止旗下基金在中证金牛（北京）基金销售有限公司办理相关销售业务的公告 | 2026-07-15 | |
| 4 | 嘉合磐恒债券型证券投资基金招募说明书（更新）（2026年第1号） | 2026-06-30 | |
| 5 | 嘉合磐恒债券型证券投资基金(D类份额)基金产品资料概要更新 | 2026-06-30 | |
| 6 | 嘉合磐恒债券型证券投资基金2026年第1季度报告 | 2026-04-22 | |
| 7 | 嘉合磐恒债券型证券投资基金2025年年度报告 | 2026-04-01 | |
| 8 | 嘉合磐恒债券型证券投资基金2025年第4季度报告 | 2026-01-23 | |
| 9 | 嘉合基金管理有限公司关于终止旗下基金在北京微动利基金销售有限公司办理相关销售业务的公告 | 2025-11-27 | |
| 10 | 嘉合磐恒债券型证券投资基金2025年第3季度报告 | 2025-10-29 |