东方红研究精选混合A
025428
净值 2026-09-22
1.1134
日涨跌幅
-0.71%
晨星分类
沪港深积极配置
基金经理
蒋娜
成立日期
2025-09-23
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
大盘成长
基金规模
1.26亿
计价货币
人民币
综合费率
2.15%
基金类型
混合型
换手率
346%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
华泰证券
业绩
近三个月
年度回报
| 回报% | 2025年 四季度 | 2026年 一季度 | 二季度 |
| 本基金 | 1.54 | 4.49 | 12.66 |
| 同类平均 | -1.46 | -1.04 | 18.82 |
| 基准指数 | -2.02 | -3.26 | 7.00 |
基准指数为中证沪港深互联互通综合全收益指数
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 今年以来 |
| 本基金 | 10.03 | -6.12 | 0.12 | 9.78 |
| 同类平均 | 5.70 | -2.71 | -0.19 | 8.36 |
| 基准指数 | 2.86 | -3.39 | -5.70 | -0.47 |
| 四分位排名 | — | — | — | |
| 百分位排名 | — | — | — | 32 |
| 同类基金数量 | 2608 | 2522 | 2396 | 2318 |
业绩数据截至2026-08-31，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
相对基准表现
跟踪指标-近一年 | 晨星计算基准 暂无匹配 | 招募说明书基准 中证800指数收益率×70%＋中国债券总指数收益率×15%＋中证港股通综合指数（人民币）收益率×10%＋银行活期存款利率（税后）×5% | 晨星分类基准 中证沪港深互联互通综合全收益指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | — | — | — |
Beta系数 | — | — | — |
Alpha % | — | — | — |
超额收益 % | — | — | — |
跟踪误差 % | — | — | — |
信息比率 | — | — | — |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近12个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 2.15%
1.40%
显性费率1.20%
管理费(年)0.20%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.75%
隐性费率0.63%
交易成本(估)0.12%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为沪港深积极配置 共有2636只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.20% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 10元 |
| 增购 | — |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 1.50% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 1.00% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.75% |
| 30天 ≤ 持有时间 < 180天 | 0.50% |
| 持有时间 ≥ 180天 | 0.00% |
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
1 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、腾讯等省 150 元
东证资管 线上/柜台直销 1折
6 家0.15%
买 10 万元 实付 150 元
蚂蚁基金
腾讯理财通
盈米且慢
雪球基金
同花顺
易方达e钱包无折扣标准费率
2 家1.50%
买 10 万元 实付 1,500 元比蚂蚁、腾讯等贵 1,350 元
天天基金
好买基金 资产分布
是否穿透
股票持仓
中国大盘
60.78%
中国中盘
11.93%
中国小盘
3.13%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
0.00%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 22.70 | 31.54 | -8.84 |
基础材料 | 9.59 | 8.74 | 0.86 |
可选消费 | 10.62 | 5.08 | 5.54 |
金融服务 | 2.49 | 17.40 | -14.91 |
房地产 | 0.00 | 0.33 | -0.33 |
敏感性 | 72.57 | 56.80 | 15.77 |
通信服务 | 1.88 | 1.70 | 0.18 |
能源 | 5.91 | 2.38 | 3.53 |
工业 | 29.35 | 15.54 | 13.81 |
科技 | 35.42 | 37.17 | -1.75 |
防御性 | 4.73 | 11.66 | -6.93 |
必选消费 | 1.53 | 5.45 | -3.93 |
医疗保健 | 3.20 | 3.72 | -0.52 |
公用事业 | 0.00 | 2.48 | -2.48 |
基准指数为沪深300指数
股票地区分布
| 投资组合 % | |
| 大亚洲地区 | 100.00 |
| 日本 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 0.00 |
| 新兴亚洲 | 100.00 |
| 美洲 | 0.00 |
| 北美 | 0.00 |
| 拉丁美洲 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 0.00 |
| 英国 | 0.00 |
| 发达欧洲 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 |
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| 300308 | 中际旭创 | 科技 | 7.06% | 3.17% | 3 | |
| 000657 | 中钨高新 | 基础材料 | 5.56% | 新增 | 1 | |
| 000977 | 浪潮信息 | 科技 | 5.14% | 新增 | 1 | |
| 600482 | 中国动力 | 工业 | 4.77% | -0.82% | 2 | |
| 002353 | 杰瑞股份 | 能源 | 4.19% | 新增 | 1 | |
| 603268 | 松发股份 | 可选消费 | 4.18% | 新增 | 1 | |
| 001389 | 广合科技 | 科技 | 3.39% | 新增 | 1 | |
| 002028 | 思源电气 | 工业 | 3.31% | -0.96% | 2 | |
| 000811 | 冰轮环境 | 工业 | 3.01% | 新增 | 1 | |
| 688808 | 联讯仪器 | — | 2.91% | 新增 | 1 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 持平
- 高管投研跟投
- 持平
- 内部员工持有
- 增持 26.42%
- 基金公司直接持有2026-06-30
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-06-30 |
| >100 万份 | >100 万份 | 222.1 万份 | 未持有 |
| 未持有 | 未持有 | 10 份 | 未持有 | |
| 未持有 | 0-10 万份 | 3.8 万份 | 未持有 | |
| 10-50 万份 | 10-50 万份 | 73.7 万份 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 9.6 万份 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
分红与拆分
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
刘涛 女
硕士。2012年从上海交通大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。历任研究员、高级研究员、资深研究员、博时灵活配置混合型证券投资基金(2016年9月29日-2018年3月9日)基金经理、研究部副总经理、博时研究精选一年持有期灵活配置混合型证券投资基金(2020年6月24日-2022年1月27日)、博时文体娱乐主题混合型证券投资基金(2017年5月25日-2022年4月6日)、博时价值增长贰号证券投资基金(2017年11月13日-2022年4月6日)、博时女性消费主题混合型证券投资基金(2020年6月30日-2022年4月6日)、博时凤凰领航混合型证券投资基金(2021年9月22日-2022年4月6日)的基金经理、行业研究部副总经理。
权益型
任职较稳定
自购超百万份
持股ROE高
近一年收益较高
7.2年
12.78亿
3
前22%
收益能力
前63%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的投资管理，追求资产净值的长期稳健增值。
投资范围
该基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票及存托凭证（含创业板及其他经中国证监会允许上市的股票及存托凭证）、港股通标的股票、债券（包括国内依法发行的国债、地方政府债、政府支持机构债、金融债、次级债、中央银行票据、企业债、公司债（含证券公司发行的短期公司债）、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券、可分离交易可转债、可交换债券）、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、资产支持证券、股指期货、国债期货、股票期权、信用衍生品以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。该基金可根据法律法规和基金合同的约定参与融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。该基金的投资比例为：该基金投资于股票资产（含存托凭证）的比例为基金资产的60%-95%（其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%-50%）。该基金每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货及股票期权合约需缴纳的交易保证金后，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。前述现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如果法律法规或监管机构变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
投资策略
该基金核心投资策略在于坚持研究驱动投资的理念，充分发挥基金管理人的研究优势，采用“自下而上”的选股策略，依托基金管理人研究团队精选出的股票备选库构建基金股票组合，精选各行业内具有投资价值的个股（包括A股和港股通标的股票）。基金管理人研究团队划分为宏观策略、制造、消费、周期、TMT、医药等不同的研究小组，其研究范围覆盖了全部申万一级行业和港股通标的股票，并交叉研究全球产业链。各研究小组通过定性和定量分析方法及其它投资分析工具，精选各自行业中具有良好成长性和投资潜力的优质企业进入股票备选库。定性分析，该基金主要考察企业的经营管理与治理、公司的成长空间和核心竞争力、行业竞争环境和地位等，结合行业研究员对相关行业和公司研究的经验及判断，筛选出未来成长空间大、竞争格局好、竞争优势突出、成长可持续性强的公司。定量分析，该基金重点考察上市公司的核心财务指标，主要包括成长性（收入、利润复合增长率）、盈利能力（ROE、ROIC等）、盈利质量（经营现金流、自由现金流等）、资产负债率、资本开支和分红等指标，筛选出各行业内基本面良好、财务报表健康、成长性强的公司。估值方面，该基金主要结合公司所处行业的特点及业务模式，将相对估值指标和绝对估值模型相结合，并通过估值水平的历史纵向比较和与同行业、全市场横向比较，评估上市公司的投资价值和安全边际，选择股价尚未反映内在价值或具有估值提升空间的上市公司。该基金突出基本面研究精选个股的能力，在行业配置上基本维持行业中性。基金经理依据个人对宏观经济和市场环境的判断，相对均衡地进行行业配置，同时对备选股票库内的股票进行全面深入研究分析，自下而上精选优质个股，并根据市场环境的变化和公司基本面变化动态优化调整投资组合，力求超越业绩比较基准。此外，该基金还会运用资产配置、存托凭证投资策略、可转换债券、可分离交易可转债和可交换债券的投资策略、其他固定收益类证券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、信用衍生品投资策略以及参与融资业务策略等。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中证800指数收益率×70%＋中国债券总指数收益率×15%＋中证港股通综合指数（人民币）收益率×10%＋银行活期存款利率（税后）×5%
投资策略及运作分析
2026年中报
2026年上半年，A股市场呈现极致的分化行情。万得全A上涨11.52%，沪深300上涨7.55%；港股市场回撤较大，恒生指数下跌10.73%，新经济占比更高的恒生科技下跌18.92%。板块层面，中信一级行业仅有9个行业取得正收益，整体集中在AI和相关产业链，其中电子、通信和建材领涨；其余21个行业均下跌，消费者服务、农林牧渔和商贸零售领跌，主要是内需消费相关。
这种分化折射出资金对“确定性”的追逐；在经济弱复苏、外部不确定性加大的背景下，市场参与各方更倾向于将仓位集中在当期利润能见度最高、逻辑最难以被证伪的领域。
本基金A类份额上半年收益率为17.72%，重点配置以TMT、电力设备、造船等为代表的高端制造业，并增加上游资源品以应对地缘不确定性。大类资产配置角度，国内广谱利率仍处于下行通道，A股资金面总体保持宽松，场外配置“蓄水池”依然充裕，低利率环境下含权类产品有望承接居民再配置需求，我会积极挖掘个股机会。“924”以来的政策刺激中，资本市场成为提振信心的重要抓手，股市回报率有望吸引居民财富再配置。风格选择上，随着本轮美联储降息进程进入暂停期，且当前绝对利率水平不低，单纯依赖远期估值扩张的成长逻辑或将弱化，市场风格有望转向更加均衡。产业趋势决定中期板块选择，2026年人工智能、储能、智能驾驶等加速普及，有望推动新的产业周期。AI模型在国内外都取得不错的进展，Token调用量爆发增长，大模型的功能全面加速渗透到各行各业。制造业领域，反内卷聚焦供给端，偏好自然出清的行业；全球化进入深水区，欧洲、东南亚、非洲优于美国市场。消费领域，继续关注底部企稳的行业，偏好不依赖补贴的子行业。
基金经理展望
2026年中报
2026年宏观层面，受益于PPI回升，企业盈利有望止跌回稳，但弹性取决于“反内卷”政策对利润率的提振效果；A股顺周期不再单纯依赖地产周期。展望下半年，市场风格有望从上半年的极致K型分化，转向更加均衡的格局。成长风格估值修复已接近中后段，需密切关注AI之外是否有新的大行业实现商业突破。行业选择上，聚焦长趋势与全球竞争力。需求端关注科技创新、品质生活、人口结构变化与出海；供给端关注难以解决的产能瓶颈及全球竞争力此消彼长。左侧关注过去三年跑输GDP增速的行业，集中在地产链、中游制造和消费医药，紧密跟踪行业龙头通过反内卷、消化产能、挖掘新需求实现触底反弹的机会。
2026年外部环境的不确定性加大，内需的重要性上升。当前市场指数位置相对较高、经济尚在进一步企稳，选股难度加大；本基金将继续挖掘具有长期竞争力的优质企业。
相关基金
| 基金名称 | 基金代码 | 成立日期 | 规模 | 管理费率 | 托管费率 | 销售服务费 | 综合费率 | 最低投资额 |
| 东方红研究精选混合A | 025428 | 2025-09-23 | 0.52亿 | 1.20% | 0.20% | — | 2.15% | 10 |
| 东方红研究精选混合C | 025429 | 2025-09-23 | 0.74亿 | 1.20% | 0.20% | 0.50% | 2.65% | 10 |
基金公司
上海东方证券资产管理有限公司 基本信息 2026-06-30
39
基金经理人数
270
管理基金
1650.31亿
非货基规模
37.72亿
2.52%
近一年规模增长
3.65亿
0.20%
近三年规模增长
信托责任 2026-06-30
4.28年
平均投管年限
3.19年
平均在职时长
72.73%
近三年留职率
71/163
平均投管年限排名
47/163
平均在职时长排名
77/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-06-30
大类资产产品线规模 2026-06-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 东方红研究精选混合型证券投资基金（A类份额）基金产品资料概要更新 | 2026-09-04 | |
| 2 | 东方红研究精选混合型证券投资基金招募说明书（更新）（2026年第1号） | 2026-09-04 | |
| 3 | 东方红研究精选混合型证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 4 | 东方红研究精选混合型证券投资基金2026年第2季度报告 | 2026-07-21 | |
| 5 | 上海东方证券资产管理有限公司关于终止中证金牛（北京）基金销售有限公司基金销售业务的公告 | 2026-07-03 | |
| 6 | 上海东方证券资产管理有限公司关于旗下部分基金2026年非港股通交易日申购、赎回等业务安排更新的公告 | 2026-06-29 | |
| 7 | 上海东方证券资产管理有限公司 关于旗下部分基金2026年非港股通交易日申购、赎回等业务安排更新的公告 | 2026-05-21 | |
| 8 | 东方红研究精选混合型证券投资基金2026年第1季度报告 | 2026-04-22 | |
| 9 | 上海东方证券资产管理有限公司关于旗下公募基金在直销平台开展费率优惠活动的公告 | 2026-04-15 | |
| 10 | 东方红研究精选混合型证券投资基金2025年年度报告 | 2026-04-01 |