招商洞见价值混合发起式
025800
净值 2026-09-21
1.0088
日涨跌幅
0.41%
晨星分类
标准混合
基金经理
杜亮
成立日期
2026-04-03
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
大盘价值
基金规模
0.11亿
计价货币
人民币
综合费率
1.67%
基金类型
混合型
换手率
125%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
中国银行
业绩
近三个月
年度回报
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 |
| 本基金 | 1.36 | 0.68 |
| 同类平均 | 2.68 | -1.09 |
| 业绩比较基准 | 0.32 | -1.82 |
| 四分位排名 | — | — |
| 百分位排名 | — | — |
| 同类基金数量 | 252 | 247 |
业绩数据截至2026-08-31，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
相对基准表现
跟踪指标-近一年 | 晨星计算基准 暂无匹配 | 招募说明书基准 中债-综合全价（总值）指数收益率×50%＋沪深300指数收益率×40%＋恒生综合指数收益率×10% | 晨星分类基准 中国标准混合基准指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | — | — | — |
Beta系数 | — | — | — |
Alpha % | — | — | — |
超额收益 % | — | — | — |
跟踪误差 % | — | — | — |
信息比率 | — | — | — |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近12个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 1.67%
1.15%
显性费率1.00%
管理费(年)0.15%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.52%
隐性费率0.49%
交易成本(估)0.03%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为标准混合 共有292只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.00% |
| 托管费(每年) | 0.15% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | 1元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 1,000万元 | 0.50% |
| 申购金额 ≥ 1,000万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 1.00% |
| 30天 ≤ 持有时间 < 180天 | 0.50% |
| 180天 ≤ 持有时间 < 1年 | 0.25% |
| 持有时间 ≥ 1年 | 0.00% |
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
1 家0%
买 10 万元 实付 0 元比招行、同花顺省 500 元
招商基金 线上/柜台直销 无折扣标准费率
2 家0.50%
买 10 万元 实付 500 元
招商银行
同花顺 资产分布
是否穿透
| 资产类型 | 占比 | 同类平均 |
股票 | 44.67% | 52.52% |
债券 | 4.49% | 32.24% |
现金 | 31.16% | 13.96% |
商品 | 0.00% | 0.94% |
其他 | 19.68% | 0.35% |
股票持仓
中国大盘
25.88%
中国中盘
14.36%
中国小盘
1.14%
美国股票
0.00%
发达市场
3.29%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
4.49%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 30.55 | 31.54 | -0.99 |
基础材料 | 5.38 | 8.74 | -3.36 |
可选消费 | 18.27 | 5.08 | 13.19 |
金融服务 | 6.90 | 17.40 | -10.50 |
房地产 | 0.00 | 0.33 | -0.33 |
敏感性 | 62.68 | 56.80 | 5.88 |
通信服务 | 0.82 | 1.70 | -0.88 |
能源 | 0.50 | 2.38 | -1.89 |
工业 | 25.24 | 15.54 | 9.69 |
科技 | 36.13 | 37.17 | -1.04 |
防御性 | 6.77 | 11.66 | -4.89 |
必选消费 | 0.00 | 5.45 | -5.45 |
医疗保健 | 6.49 | 3.72 | 2.77 |
公用事业 | 0.28 | 2.48 | -2.20 |
基准指数为沪深300指数
股票地区分布
| 投资组合 % | |
| 大亚洲地区 | 100.00 |
| 日本 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 7.36 |
| 新兴亚洲 | 92.64 |
| 美洲 | 0.00 |
| 北美 | 0.00 |
| 拉丁美洲 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 0.00 |
| 英国 | 0.00 |
| 发达欧洲 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 |
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| 002475 | 立讯精密 | 科技 | 6.40% | 新增 | 1 | |
| 000651 | 格力电器 | 可选消费 | 4.82% | 新增 | 1 | |
| 603259 | 药明康德 | 医疗保健 | 2.33% | 新增 | 1 | |
| 00763 | 中兴通讯 | 科技 | 1.80% | 新增 | 1 | |
| 00696 | 中国民航信息网络 | 科技 | 1.75% | 新增 | 1 | |
| 603298 | 杭叉集团 | 工业 | 1.66% | 新增 | 1 | |
| 600761 | 安徽合力 | 工业 | 1.59% | 新增 | 1 | |
| 02285 | 泉峰控股 | 工业 | 1.54% | 新增 | 1 | |
| 03958 | 东方证券 | 金融服务 | 1.53% | 新增 | 1 | |
| 09911 | 赤子城科技 | 科技 | 1.52% | 新增 | 1 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 增持
- 高管投研跟投
- 持平
- 内部员工持有
- 基金公司直接持有2026-06-30
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-06-30 |
| >100 万份 | 未持有 | 112.1 万份 | 1,000.0 万份 |
| 0-10 万份 | 未持有 | 8.2 万份 | 1,000.5 万份 | |
| 未持有 | 未持有 | 97.09 份 | 未持有 | |
| >100 万份 | 10-50 万份 | 215.4 万份 | 6,181.3 万份 | |
| 未持有 | 未持有 | 1.2 万份 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
分红与拆分
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
杜亮 男
硕士。2006年7月至2010年2月在广州汽车工业集团有限公司工作；2010年3月至2023年3月在鹏华基金管理有限公司工作，历任研究员、基金经理助理、研究总监助理、投资经理；2023年3月加入招商基金管理有限公司，现任招商瑞安1年持有期混合型证券投资基金、招商瑞信稳健配置混合型证券投资基金基金经理。
权益型
任职稳定
自购超百万份
大盘价值
短期业绩弹性强
3年
12.81亿
3
前57%
收益能力
前12%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
在严格控制风险、保证基金资产流动性的前提下，通过多元策略分散投资，并对优质企业的全面深入研究，精选具有核心竞争力的优质上市公司，力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票和存托凭证（包括主板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票和存托凭证）、港股通标的股票、债券（包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券、可分离交易可转债、可交换债券及其他中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款、货币市场工具、金融衍生品（包括股指期货、国债期货、股票期权等），以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。该基金可根据相关法律法规和基金合同的约定参与融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资股指期权或其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。该基金投资组合中股票、存托凭证投资比例为基金资产的30%-80%，其中港股通标的股票投资比例不超过该基金股票资产的50%。该基金每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、国债期货、股票期权及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。该基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。如果法律法规或监管机构对基金合同约定投资组合比例限制进行变更的，待履行相应程序后，以变更后的规定为准。
投资策略
该基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势以及行业趋势变化，对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未来时期内各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评估，在基金合同以及法律法规所允许的范围内，制定该基金在股票、存托凭证、债券、现金等资产之间的配置比例、调整原则和调整范围，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争投资组合的稳定增值。此外，该基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。该基金其他主要投资策略包括：股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、金融衍生品投资策略、参与融资业务的投资策略、存托凭证投资策略。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中债-综合全价（总值）指数收益率×50%＋沪深300指数收益率×40%＋恒生综合指数收益率×10%
投资策略及运作分析
2026年中报
报告期内，股票市场整体震荡波动加大，结构性分化剧烈。首先，一、二月份市场延续去年底以来的反弹趋势，叠加“春季躁动”的风险偏好上移，市场一度走高；但2月底美以袭击伊朗的地缘政治冲突风险，导致3月份阶段性调整。在美伊冲突局势逐渐缓和之后，二季度股票市场震荡反弹。回顾上半年，分风格来看，以传统蓝筹为主的上证指数、沪深300指数小幅上涨3.16%和7.55%，期间最大回撤分别为-9.59%和-9.15%；AI科技成长主线带动创业板指数和科创50指数分别大涨35.58%及64.25%，期间最大回撤分别为-10.97%和-20.72%；而中证红利指数则由于交易性资金逐渐抽离，下跌8.75%，期间最大回撤-17.06%。分行业板块来看，在30个中信证券一级行业指数中，上半年仅有5个行业涨幅大于5%，其中电子和通信涨幅居前（分别高达85.49%和74.54%）；共有21个行业录得负收益，其中有15个行业跌幅大于10%。 造成如此割裂的行情局面主要有两个原因，其一是AI科技产业链景气度较高，催化剂不断（比如供需紧张的产业链环节产品涨价/订单上调/盈利预期上调），影响市场情绪持续高涨，投资者风险偏好从乐观迈向更乐观，资金不断涌入推动上涨；其二是由于上半年以沪深300ETF为代表的宽基ETF遭遇进一步大规模赎回，导致传统蓝筹成分股面临持续的抛压，进而促使资金从缺乏催化剂的非热门主题板块中持续撤出。由此，冷热剧烈分化的行情在流动性冲击中不断得到强化并走向极致。 上半年港股市场呈现震荡下跌的走势，恒生指数和恒生科技指数跌幅分别达10.73%和18.92%，表现显著低于年初预期。港股上半年承压存在若干原因：1）海外资金流出，转而重点投向日韩AI半导体，加上部分海外对冲基金在Pair Trading（配对交易）策略上以做空相对弱势的港股为主，加重了港股的抛压；2）港股互联网巨头加大AI投入拖累短期利润，且其AI大模型竞争力尚待加强，市场地位由受市场追捧变成被市场抛弃；3）港股持续IPO募资导致场内流动性被消耗；4）A股科技成长涨势强化亦抽走了部分南下资金等等。 在股票投资具体操作上，本基金四月份成立以来，重点围绕四个方向进行多元化配置：（1）稳健底仓——以深度价值股为基础底仓，同时配置一些券商及保险（在市场上涨环境中具备盈利及估值弹性）；（2）弹性持仓——科技成长方向（具备利用国内人才红利、在创新浪潮中乘风前行的科技企业）；（3）弹性持仓——出海成长方向（具备国际竞争力开拓海外市场的全球经营企业）；（4）弹性持仓——矿产与周期品方向（供需矛盾突出、具备进一步涨价潜力的矿产资源与周期品）。 四月份成立以来，虽然本基金在A股科技成长方向及港股通AI硬件板块配置上取得了一定的正收益，但在深度价值、券商与保险、出口成长、港股通等大部分非热门方向上的股票配置，由于处于市场风格逆风期，暂时拖累了组合业绩表现。这些股票配置，在经历较长时间的市场抛压后，估值被压制到历史较低水平。短期市场更多地受投资者情绪和资金风险偏好影响，但长期来看终会回归到企业基本面及估值上。价值投资策略之所以有效，正是由于其并非时时都有效，而其当下的阶段性“失效”，又为其未来潜在的恢复“有效”奠定基础。 上半年投资中有所遗憾的是，4月份为了严控回撤，降低中东战乱进一步恶化的潜在冲击，等中东局势不确定因素进一步明朗后才加大建仓力度和调增股票弹性，从而错过加大配置A股科技板块的良机。整体上，在二季度市场风险偏好大幅上升的环境中，二季度投资运作较为保守，但每次身处风云变幻莫测的不确定环境中，我们一般都会先回到风控优先的投资原则上，守住回撤，留得青山在，不怕没柴烧。
基金经理展望
2026年中报
总体上我们认为下半年行情演化有望从“极致分化”迈向“再平衡”。 根据Wind数据统计，报告期内沪深300ETF资金流出约9600亿，存量规模仅剩约2600亿；上证50ETF资金流出约1600亿，存量规模仅剩约260亿。据此，我们认为宽基ETF资金流出的抛压大部分已经得到市场承接与消化，未来剩余的抛压较上半年已经大幅缓解，未来传统蓝筹股票存在估值修复的反弹机会。同时，在低利率的货币环境中，高股息的红利资产对长期性资金而言仍然是需要持续配置的稳健资产。 当前AI科技仍然存在进步与突破的空间，7月份我国AI公司月之暗面（Moonshot AI）发布总参数量达2.8 万亿的Kimi K3大模型，在多个权威评测中位居开源模型第一，其综合智能评分在所有模型中位列全球第三（仅次于 Claude Fable 5 与 GPT-5.6 Sol），再度提升了中国AI大模型的竞争实力。 社会的宏观主旋律影响着股票市场审美，当前AI科技方向仍然是市场关注的焦点，但在整体估值较高的背景下，需关注token降价竞争及资本开支可持续性等风险因素。在未来投资机会上，科技方向重点关注尚未充分定价及技术演进的机会，尤其是国产大模型突破及算力基建的相应机会；宽基ETF抛压接近尾声，传统蓝筹股票存在估值修复的反弹机会，但需仔细甄别持续下跌后显著低估的机会。
相关基金
| 基金名称 | 基金代码 | 成立日期 | 规模 | 管理费率 | 托管费率 | 销售服务费 | 综合费率 | 最低投资额 |
| 招商洞见价值混合发起式 | 025800 | 2026-04-03 | 0.11亿 | 1.00% | 0.15% | — | 1.67% | 1 |
基金公司
招商基金管理有限公司 基本信息 2026-06-30
102
基金经理人数
688
管理基金
6207.01亿
非货基规模
882.55亿
16.94%
近一年规模增长
495.16亿
8.87%
近三年规模增长
信托责任 2026-06-30
4.60年
平均投管年限
2.78年
平均在职时长
77.46%
近三年留职率
53/163
平均投管年限排名
81/163
平均在职时长排名
57/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-06-30
大类资产产品线规模 2026-06-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 招商洞见价值混合型发起式证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 2 | 招商洞见价值混合型发起式证券投资基金2026年第2季度报告 | 2026-07-21 | |
| 3 | 招商基金管理有限公司关于终止浦领基金销售有限公司办理旗下基金销售业务的公告 | 2026-06-25 | |
| 4 | 招商基金管理有限公司关于终止中证金牛（北京）基金销售有限公司办理旗下基金销售业务的公告 | 2026-05-29 | |
| 5 | 关于开放招商洞见价值混合型发起式证券投资基金日常申购赎回及转换和定期定额投资业务的公告 | 2026-04-08 | |
| 6 | 招商洞见价值混合型发起式证券投资基金基金合同生效公告 | 2026-04-04 | |
| 7 | 招商洞见价值混合型发起式证券投资基金基金份额发售公告 | 2026-03-28 | |
| 8 | 招商洞见价值混合型发起式证券投资基金基金合同 | 2026-03-28 | |
| 9 | 招商洞见价值混合型发起式证券投资基金托管协议 | 2026-03-28 | |
| 10 | 招商洞见价值混合型发起式证券投资基金招募说明书 | 2026-03-28 |