工银养老产业股票A
001171
净值 2026-10-23
1.5930
日涨跌幅
2.44%
晨星分类
行业股票-医药
基金经理
赵蓓、李乾宁
成立日期
2015-04-28
风险等级
中高风险(R4)
股票投资风格箱
大盘成长
基金规模
13.58亿
计价货币
人民币
综合费率
1.59%
基金类型
股票型
换手率
113%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
交通银行
业绩
近十年
年度回报
| 回报% | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| 本基金 | -21.11 | 19.72 | -20.56 | 54.34 | 88.85 | 16.33 | -21.34 | -8.44 | -12.24 | 13.88 |
| 同类平均 | -14.20 | 8.99 | -19.66 | 48.25 | 65.47 | -4.59 | -21.29 | -11.54 | -15.01 | 17.85 |
| 业绩比较基准 | -16.03 | 6.87 | -21.81 | 19.66 | 20.27 | -8.94 | -15.22 | -7.59 | 3.80 | 4.58 |
| 四分位排名 | ||||||||||
| 百分位排名 | 95 | 53 | 42 | 5 | 11 | 6 | 47 | 26 | 28 | 46 |
| 同类基金数量 | 174 | 213 | 252 | 329 | 67 | 94 | 169 | 219 | 255 | 290 |
业绩比较基准为中证养老产业指数收益率x85.0% + 中债-综合财富（1-3年）指数收益率x15.0%
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 近三年 | 近五年 | 近十年 | 今年以来 |
| 本基金 | 0.42 | 5.83 | 10.97 | -1.46 | 8.53 | 3.08 | -6.24 | 9.80 | 11.26 |
| 同类平均 | 3.76 | 14.44 | 6.73 | -9.07 | 6.35 | 1.57 | -7.18 | 3.90 | 5.77 |
| 业绩比较基准 | -1.88 | 5.37 | -8.55 | -15.49 | -4.31 | -2.59 | -5.19 | -2.39 | -13.11 |
| 四分位排名 | — | — | — | ||||||
| 百分位排名 | — | — | — | 13 | 33 | 32 | 31 | 9 | 22 |
| 同类基金数量 | 392 | 381 | 363 | 346 | 279 | 228 | 150 | 37 | 352 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于93%同类 | 12.02% | 15.26% |
最大回撤 | 优于99%同类 | -17.68% | -26.60% |
下行风险 | 优于99%同类 | 7.98% | 12.08% |
晨星风险 | 优于91%同类 | 1.27% | 1.94% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于87%同类 | -1.91 | -12.06 |
卡玛比率 | 负值暂不排名 | -0.08 | -0.34 |
索提诺比率 | 负值暂不排名 | -0.24 | -0.79 |
相对基准表现
跟踪指标-近三年 | 晨星计算基准 中证全指医药卫生全收益指数×75%＋中证综合债指数×25% | 招募说明书基准 中证养老产业指数收益率×85%＋中债-综合财富（1-3年）指数收益率×15% | 晨星分类基准 中证医药卫生全收益指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.84 | 0.54 | 0.82 |
Beta系数 | 0.98 | 0.78 | 0.72 |
Alpha % | 3.56 | 5.42 | 4.61 |
超额收益 % | 3.33 | 5.68 | 5.93 |
跟踪误差 % | 7.25 | 13.04 | 10.19 |
信息比率 | 0.46 | 0.44 | 0.58 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近36个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
近一年盈利投资者数量占比
2026-06-30本基金盈利投资者
主动股票型基金平均
94.39%75.04%
较主动股票型基金平均 +19.35%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 1.59%
1.40%
显性费率1.20%
管理费(年)0.20%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.19%
隐性费率0.18%
交易成本(估)0.01%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为行业股票-医药 共有378只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.20% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | 1元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 1.50% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 300万元 | 1.00% |
| 300万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.80% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.75% |
| 30天 ≤ 持有时间 < 1年 | 0.50% |
| 1年 ≤ 持有时间 < 2年 | 0.30% |
| 持有时间 ≥ 2年 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
1–364 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
365–1095 天A份额更低该区间累计持有成本更低
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
2 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 150 元
工银瑞信 线上/柜台直销 
易方达e钱包有条件免申购费1折
9 家0.15%
买 10 万元 实付 150 元
蚂蚁基金
天天基金
招商银行
腾讯理财通
盈米且慢
雪球基金
同花顺
好买基金
陆金所 资产分布
是否穿透
| 资产类型 | 占比 | 同类平均 |
股票 | 81.74% | 94.43% |
债券 | 0.00% | 0.57% |
现金 | 6.40% | 5.66% |
商品 | 0.00% | 0.00% |
其他 | 11.85% | -0.66% |
股票持仓
中国大盘
37.00%
中国中盘
31.85%
中国小盘
10.08%
美国股票
2.81%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
0.00%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 7.26 | 0.00 | 7.26 |
基础材料 | 2.45 | 0.00 | 2.45 |
可选消费 | 2.29 | 0.00 | 2.29 |
金融服务 | 2.52 | 0.00 | 2.52 |
房地产 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
敏感性 | 14.56 | 0.00 | 14.56 |
通信服务 | 2.92 | 0.00 | 2.92 |
能源 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
工业 | 1.45 | 0.00 | 1.45 |
科技 | 10.19 | 0.00 | 10.19 |
防御性 | 78.19 | 100.00 | -21.81 |
必选消费 | 7.37 | 0.00 | 7.37 |
医疗保健 | 70.76 | 100.00 | -29.24 |
公用事业 | 0.05 | 0.00 | 0.05 |
基准指数为中证医药卫生全收益指数
股票地区分布
| 投资组合 % | |
| 大亚洲地区 | 96.56 |
| 日本 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 0.00 |
| 新兴亚洲 | 96.56 |
| 美洲 | 3.44 |
| 北美 | 3.44 |
| 拉丁美洲 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 0.00 |
| 英国 | 0.00 |
| 发达欧洲 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 |
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| 600276 | 恒瑞医药 | 医疗保健 | 6.90% | -0.24% | 15 | |
| 603259 | 药明康德 | 医疗保健 | 6.42% | 1.20% | 7 | |
| 002475 | 立讯精密 | 科技 | 5.70% | 2.97% | 2 | |
| 688677 | 海泰新光 | 医疗保健 | 4.47% | 1.14% | 2 | |
| 002653 | 海思科 | 医疗保健 | 3.57% | -0.19% | 5 | |
| 688301 | 奕瑞科技 | 医疗保健 | 3.47% | 0.25% | 2 | |
| 300765 | 石药创新 | 必选消费 | 3.41% | 新增 | 1 | |
| 688578 | 艾力斯 | 医疗保健 | 3.05% | 新增 | 1 | |
| 688235 | 百济神州 | 医疗保健 | 2.81% | -0.12% | 11 | |
| 688617 | 惠泰医疗 | 医疗保健 | 2.54% | -1.07% | 5 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
基准：中证医药卫生全收益指数
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 减持本期上期
- 高管投研跟投
- 减持本期上期
- 内部员工持有
- 减持 -20.47%
- 基金公司直接持有2026-06-30
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
赵蓓 女
硕士研究生。曾任中再资产管理股份有限公司投资经理助理；2010年加入工银瑞信，现任研究部副总经理、投资总监、基金经理兼任投资经理。2014年11月18日至今，担任工银瑞信医疗保健行业股票型证券投资基金基金经理；2015年4月28日至今，担任工银瑞信养老产业股票型证券投资基金基金经理；2016年2月3日至今，担任工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金基金经理；2018年7月30日至2019年12月23日，担任工银瑞信医药健康行业股票型证券投资基金基金经理；2020年5月20日至2022年6月14日，担任工银瑞信科技创新6个月定期开放混合型证券投资基金基金经理；2021年3月25日至今，担任工银瑞信成长精选混合型证券投资基金基金经理。
QDII型
任职稳定
自购超百万份
换手率低
近三年回撤控制能力较弱
11.9年
135.34亿
5
前24%
收益能力
前73%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
通过对养老产业链相关股票的投资，积极分享我国人口老龄化及养老制度改革所带来的长期红利，并通过积极有效的风险防控措施，力争获取超越业绩比较基准的收益。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市交易的股票（包括中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票）、权证、股指期货、债券资产（包括但不限于国债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券、分离交易可转债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券等）、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益类资产、现金，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
该基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为80%–95%，其中投资于该基金界定的养老产业上市公司发行的股票不低于非现金基金资产的80%。每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到
期日在一年以内的政府债券。 如法律法规或中国证监会允许，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
投资策略
该基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，结合行业状况、公司价值性和成长性分析，综合评价各类资产的风险收益水平。在充足的宏观形势判断和策略分析的基础上，采用动态调整策略，在市场上涨阶段中，适当增加权益类资产配置比例，在市场下行周期中，适当降低权益类资产配置比例，力求实现基金财产的长期稳定增值，从而有效提高不同市场状况下基金资产的整体收益水平。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中证养老产业指数收益率×85%＋中债-综合财富（1-3年）指数收益率×15%
投资策略及运作分析
2026年中报
海外方面，年初至2月末，海外经济延续增长动能平稳修复、通胀温和的态势。3月以来中东局势持续升级并带动油价快速上涨，通胀预期抬升下，市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降。
国内方面，经济增长开局良好，油价上行、AI产业带动和行业供需调整，促使广谱价格出现明显抬升。进入二季度，经济增长动能有所放缓，外需维持强劲，内需边际走弱。
市场方面，上半年权益市场主要指数悉数上涨。“涨价”主线贯穿1-2月市场，3月中东局势升级，风险偏好、流动性预期进一步下降背景下，指数有所回调。4月以来AI浪潮持续演绎下，科技引领市场大幅上涨。A股方面，4月以来中东局势降温，市场显著修复，创业板指、科创50更持续创新高。整体来看，上半年成长风格显著占优，申万一级行业中电子、通信领涨。 本基金投资于医药和消费为代表的银发经济和养老产业，继续坚持自上而下和自下而上相结合的基本面选股策略，通过分散的行业和个股配置控制组合波动，对冲单一行业beta波动风险，以期持续战胜基准，获得长期alpha收益。
报告期内，中证养老产业的权重行业医药和消费，受到内需消费乏力和资金面分流的影响，表现不佳。本组合通过在行业配置上结构性超配医药，低配消费，录得正收益。组合在医药板块持仓主要集中在创新药和创新药产业链：创新药的产业趋势持续兑现，26年上半年BD授权合作的总包金额已经接近25年全年，国内商业化销售也保持快速增长。中国创新药企业的竞争力已经得到海外大型制药企业的背书，BD授权合作数量的持续增加和新药上市后商业化分成对利润的贡献将在未来数年内发生。创新药产业链的CRO和CDMO公司，受益于研发需求回升和下游客户重磅品种的放量，相关公司在外汇波动的不利情况下，也能超额达成业绩指引。组合持仓的医疗器械供应链零部件公司，市场关注到相关技术在AI相关光通信光学器件和PCB检测的应用，短时间内股价出现较大幅度上涨，为组合提供了业绩弹性。组合在消费板块持仓以自下而上选股为主，偏好于未来有双位数业绩增长潜力，下游需求潜力较大，或者公司竞争优势较强的公司，例如乳制品细分龙头，酵母产业全球龙头和品牌休闲服饰标的等，对基本面承压的出行链进行了减仓。
在投资者盈利方面，过去一年本组合基准录得双位数负收益，与消费行业表现不佳有关，但本组合通过自上而下超配创新药和CRO等业绩增长趋势较好的板块，获得超额收益和绝对收益。
基金经理展望
2026年中报
海外经济方面，油价中枢抬升推高海外通胀读数、一定程度拖累经济增长动能，但预计仍在可控幅度内。3月以来美伊局势持续升级并带动油价快速上涨，通胀预期抬升下，市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降，日欧央行更已启动加息，美联储货币政策更多边走边看，但预计年内加息概率不大。
国内方面，预计2026年经济大幅下行风险不大，名义增长企稳回升。外需方面，主要国家财政宽松趋势仍在，中国产业链优势更加凸显，出口品类附加值更高、出口区域更加广泛和分散。内需方面，财政政策托底力量仍在，房地产调整过程中逐渐寻底。宏观政策在保持力度的同时更注重提质增效，经济增长的质量将有所提升。 我们认为，短期波动可能加大，但市场上行趋势仍在。一是机构和居民资产配置的需求仍在，权益资产收益风险角度仍有性价比。二是A股整体上市公司盈利处在上行周期。市场盈利改善主要来自于：一方面2024年Q4上市公司盈利触底，2025年以来随着盈利动能内生性修复和产业景气周期带动，企业盈利逐渐进入上行周期；另一方面以AI算力为代表的新一轮产业景气周期业绩兑现高增长。三是估值方面，虽然静态估值处于相对高位，但考虑到一是国内稳增长政策将逐渐托底经济，二是国内高质量发展的方向没有改变，新能源、半导体、人工智能等产业政策持续利好相关行业，都对估值形成支持。风险方面，一是AI相关板块估值处于高位，二是油价等因素可能造成海外流动性预期波动。 本基金立足于银发经济和养老产业，在控制组合波动率和回撤的基础上，寻求长期持续的收益。
创新药的估值波动较大，容易受市场风格和边际事件催化的影响。组合对创新药的投资以长周期价值判断和绝对收益的投资思路为主，不追求高锐度，而是以相对分散和逆向的投资，低估区域买入，高估区域减仓。
创新药产业链的景气度持续上行阶段，相关标的订单和业绩能见度可见至27年，而市场往往在周期高点给与相关公司较高的估值溢价，从而实现业绩和估值的双升。组合在现阶段拟继续配置估值偏低的龙头标的和基本面处于修复阶段的临床CRO标的。
消费行业是养老产业第一大权重行业，鉴于行业宏观数据和上市公司业绩均处于底部弱复苏阶段，组合持续低配状态，投资标的以自下而上的结构性机会为主。组合偏好的投资标的具备如下特征：行业总量稳定增长，价格和盈利能力稳定，公司份额持续提升，保持良好的股东回报。目前消费的基本面，预期和估值都在底部，组合持续关注中长期具备双位数预期收益回报潜力的消费标的，待基本面出现积极变化时逐步加仓，降低组合相对基准的偏离。
科技和传媒板块，其走势与消费和医药相关度较低，可以作为平衡组合波动的资产。组合拟继续维持消费电子和游戏龙头标的配置，相关标的业绩增长驱动明确，估值处于合理范围。
基金公司
工银瑞信基金管理有限公司 基本信息 2026-06-30
88
基金经理人数
512
管理基金
5022.54亿
非货基规模
354.41亿
8.59%
近一年规模增长
579.44亿
14.94%
近三年规模增长
信托责任 2026-06-30
5.39年
平均投管年限
3.67年
平均在职时长
83.58%
近三年留职率
24/163
平均投管年限排名
19/163
平均在职时长排名
37/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-06-30
大类资产产品线规模 2026-06-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 工银瑞信养老产业股票型证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 2 | 工银瑞信基金管理有限公司关于终止瑞银基金销售（深圳）有限公司办理本公司旗下基金相关销售业务及后续投资者服务措施的公告 | 2026-08-25 | |
| 3 | 工银瑞信基金管理有限公司关于代为履行基金经理职责情况的公告 | 2026-08-04 | |
| 4 | 工银瑞信养老产业股票型证券投资基金（A类份额）基金产品资料概要更新 | 2026-07-27 | |
| 5 | 工银瑞信养老产业股票型证券投资基金招募说明书更新 | 2026-07-27 | |
| 6 | 工银瑞信养老产业股票型证券投资基金2026年第2季度报告 | 2026-07-21 | |
| 7 | 工银瑞信养老产业股票型证券投资基金基金合同 | 2026-06-27 | |
| 8 | 工银瑞信基金管理有限公司关于旗下部分基金调整业绩比较基准并修订基金合同等法律文件的公告 | 2026-06-27 | |
| 9 | 工银瑞信养老产业股票型证券投资基金2026年第1季度报告 | 2026-04-22 | |
| 10 | 工银瑞信基金管理有限公司关于终止上海凯石财富基金销售有限公司办理本公司旗下基金相关销售业务及后续投资者服务措施的公告 | 2026-04-10 |