中银内核驱动股票A
009877
1星
净值 2026-04-23
0.7290
日涨跌幅
-0.61%
晨星分类
沪港深股票
基金经理
杨亦然
成立日期
2020-08-18
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
大盘成长
基金规模
1.41亿
计价货币
人民币
综合费率
2.63%
基金类型
股票型
换手率
566%
单日申购限额
无限制
申购状态
开放
赎回状态
开放
锁定期
无锁定期
托管人
兴业银行
业绩
风险
费用
投资组合
持有人
基金经理
策略
基金公司
基金公告
业绩
回报
回撤
近五年
年度回报
回报%
2021
2022
2023
2024
2025
本基金
-6.96
-27.25
-23.72
-3.63
22.68
同类平均
2.97
-18.92
-11.47
8.93
33.17
业绩比较基准
-6.32
-15.24
-8.35
16.14
14.68
四分位排名
4
4
4
4
3
百分位排名
91
81
92
89
65
同类基金数量
406
273
273
263
230
业绩比较基准为沪深300指数收益率x65.0% + 恒生指数收益率(经人民币汇率折算)x20.0% + 中债综合全价(总值)指数收益率x15.0%
过往回报
回报%
近一月
近三月
近六月
近一年
近两年
近三年
近五年
今年以来
本基金
-12.27
-5.12
-15.25
8.66
6.59
-4.56
-9.85
-5.12
同类平均
-8.04
-0.37
-1.36
25.59
20.98
7.53
1.67
-0.37
业绩比较基准
-5.01
-3.51
-5.73
8.57
12.57
4.45
-1.14
-3.51
四分位排名
4
4
4
4
4
百分位排名
80
89
94
96
81
同类基金数量
274
269
264
234
198
150
86
269
业绩数据截至2026-03-31,业绩不足1年不进行排名,业绩超过1年为年化值
晨星评级
2026-03
最新三年评级
1星
最新五年评级
1星
最新十年评级
历史晨星三年评级
2023-09 - 2026-03
风险
风险与回报
标准差%
回报%
性价比
指标 同类表现 本基金 同类平均
风险和波动
指标 同类表现 本基金 同类平均
标准差
优于37%同类22.94%17.69%
最大回撤
优于28%同类-15.96%-10.93%
下行风险
优于18%同类14.74%8.98%
晨星风险
优于44%同类5.17%3.47%
相对收益
基准
业绩比较基准
指标 同类表现 本基金
Alpha
优于12%同类-4.07%
Beta
1.78
R2
0.73
超额收益
优于19%同类0.09%
跟踪误差
优于28%同类14.68%
信息比率
优于18%同类0.01
月度胜率
优于36%同类50.00%
涨势捕获率
优于72%同类158.53%
跌势捕获率
优于7%同类194.85%
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2025-12-31
总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 2.63%

1.40%

显性费率

1.20%

管理费(年)

0.20%

托管费(年)

销售服务费(年)

1.23%

隐性费率

1.13%

交易成本(估)

0.11%

其它费用(估)
综合费率
76%
在同类基金的百分位
0.34%
本基金 2.63%
同类平均 2.14%
4.95%
显性费率
26%
在同类基金的百分位
0.20%
本基金 1.40%
同类平均 1.42%
2.20%
隐性费率
90%
在同类基金的百分位
0.04%
本基金 1.23%
同类平均 0.73%
3.05%
换手率
本基金 566%
中位数 232%
基金规模
本基金 1.67亿
中位数 1.56亿
当前基金的晨星分类为沪港深股票 共有270只基金
购买费用
费用信息
管理费(每年)1.20%
托管费(每年)0.20%
销售服务费(每年)该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购10元
增购
单日申购限额
个人代销无限制
个人直销无限制
机构直销无限制
机构代销无限制
申购费
前端收费费率
申购金额 < 100万元1.50%
100万元 ≤ 申购金额 < 200万元1.20%
200万元 ≤ 申购金额 < 500万元0.60%
申购金额 ≥ 500万元1000.00元
赎回费
分层标准费率
持有时间 < 7天1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 30天0.75%
30天 ≤ 持有时间 < 180天0.50%
持有时间 ≥ 180天0.00%
资产分布
最新
历史
2025-12-31
是否穿透
股票持仓
中国大盘
62.95%
中国中盘
26.99%
中国小盘
1.99%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
5.97%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
2025-12-31
投资组合 % 基准 % +/-
周期性
40.0940.17-0.08
基础材料
16.149.926.22
可选消费
20.676.8413.83
金融服务
3.2822.70-19.42
房地产
0.000.72-0.72
敏感性
43.5244.10-0.58
通信服务
15.591.7213.87
能源
1.842.45-0.60
工业
4.1716.30-12.12
科技
21.9223.64-1.72
防御性
16.3915.730.66
必选消费
10.917.843.07
医疗保健
5.475.030.45
公用事业
0.002.86-2.86
基准指数为沪深300
股票地区分布
2025-12-31
投资组合 %
大亚洲地区100.00
日本0.00
大洋洲0.00
发达亚洲0.00
新兴亚洲100.00
美洲0.00
北美0.00
拉丁美洲0.00
大欧洲地区0.00
英国0.00
发达欧洲0.00
新兴欧洲0.00
非洲/中东0.00
未分类0.00
重仓股票
2026-03-31
股票代码 股票名称 晨星行业 风格箱 占净值 占比变动 重仓季度
002379宏桥控股基础材料
2.98%
0.13%
2
002353杰瑞股份能源
2.74%
新增
1
600754锦江酒店可选消费
2.63%
新增
1
300502新易盛科技
2.50%
新增
1
300308中际旭创科技
2.50%
新增
1
600031三一重工工业
2.47%
新增
1
09992泡泡玛特可选消费
2.44%
-0.64%
5
03993洛阳钼业基础材料
2.41%
-1.76%
2
300677英科医疗医疗保健
2.39%
新增
1
002772众兴菌业必选消费
2.37%
新增
1
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
2024-12-31
基准:中证800
持有人
内部人员持有
2025-12-31
基金经理自持
持平
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
高管投研跟投
持平
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
内部员工持有
增持 103.90%
基金公司直接持有
2026-03-31
基金经理在管产品内部持有信息
杨亦然
基金经理
2025-12-31
高管投研
2025-12-31
内部员工
2025-12-31
管理人
2026-03-31
中银内核驱动股票A
本基金
10-50 万份未持有29.6 万份未持有
中银内核驱动股票C
未持有未持有240.27 份未持有
中银港股通消费精选混合发起A
未持有未持有未持有未持有
中银港股通消费精选混合发起C
未持有未持有未持有未持有
中银中国混合(LOF)A
未持有未持有0.1 万份未持有
持有人结构
持有人 占比
被FOF持有情况
分红与拆分
规模变动
货币单位:元
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
管理团队
基金经理时间线
杨亦然
经济学硕士。曾任中信证券研究员。2016年加入中银基金管理有限公司,曾任研究员、投资顾问、专户投资经理。2022年6月至今任中银恒泰基金基金经理,2023年7月至今任中银内核驱动基金基金经理。具备基金从业资格。
主动型
任职稳定
主动管理不足十亿
股票风格分散
月度胜率高
3.8年
8.61亿
3
前75%
收益能力
前57%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金主要通过精选内核驱动主题相关证券,在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括主板、中小板、创业板及其他经中国证监会允许上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国债、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、地方政府债券、政府支持机构债券、政府支持债券、中期票据、可转换债券(含分离交易可转债的纯债部分)、可交换债券、短期融资券、超短期融资券、央行票据)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。该基金股票投资占基金资产的比例范围为80%-95%(其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%;投资于内核驱动主题相关证券的投资比例不低于非现金基金资产的80%)。该基金每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券,其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。股指期货、国债期货的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
投资策略
(一)资产配置策略该基金的资产配置策略主要依托于该基金管理人的大类资产配置体系,对股票、债券、商品、房地产、现金等主要大类资产的表现进行预测,进而确定该基金对股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的投资比例。该基金管理人的大类资产配置体系以定性和定量相结合的方法,对宏观发展政策驱动力、宏观经济驱动力、宏观价格驱动力、流动性政策驱动力、资产主体经营驱动力、市场参与度驱动力和境外因素驱动力七个因素进行综合考量,在风险与收益相匹配的原则下,力求取得中长期的绝对和相对收益。(二)股票投资策略1、内核驱动主题相关股票的界定该基金所指的“内核驱动”股票,是指具备积极的核心企业文化、优秀的核心商业模式以及可持续的核心竞争力的优秀企业。个股方面,该基金主要在把握宏观经济运行趋势的基础上,充分发挥基金管理人研究团队“自下而上”的选股能力,基于对上市公司深入的基本面研究和细致的实地调研,精选股票构建股票投资组合。2、股票投资组合的构建该基金将结合定性分析和定量分析等研究成果,综合考量商业模式、发展的行业、企业治理结构等方面,通过对上市公司的成长性和价值进行综合评判,精选出具有成长性且估值合理或被低估的上市公司形成股票投资组合,并根据行业趋势等因素进行动态调整。另外,该基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。该基金精选内核驱动主题相关的港股通标的股票,将具有成长性且估值合理或被低估的港股纳入该基金的股票投资组合。3、存托凭证投资策略该基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。(三)债券投资策略在大类资产配置的基础上,该基金将依托基金管理人固定收益团队的研究成果,综合分析市场利率和信用利差的变动趋势,采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略,力争做到保证基金资产的流动性,把握债券市场投资机会,实施积极主动的组合管理,精选个券,控制风险,提高基金资产的使用效率和投资收益。(四)资产支持证券投资策略该基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情况等因素,预判资产池未来现金流变动;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响,同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响,在严格控制信用风险暴露程度的前提(更多详情请参见基金招募说明书)
业绩比较基准
沪深300指数收益率×65%+恒生指数收益率(经人民币汇率折算)×20%+中债综合全价(总值)指数收益率×15%
2025年年报
1.宏观经济分析 全球宏观方面,回顾2025年,全球总需求在波动中企稳,供应链的区域化重构延续,主要经济体通胀水平基本回归至目标区间,主要央行完成了从“限制性”向“中性”利率的平稳过渡,全球财政政策从疫情后的非常态化逐步回归至稳健轨道。美国经济延续“软着陆”,通胀中枢逐步下移,美联储全年降息75bps。欧元区受内部需求疲软及区域增长分化影响,复苏动能偏弱,欧央行全年降息100bps。日本经济保持小幅增长,“工资-物价”良性循环进一步巩固,日央行继续推进货币政策正常化,全年加息50bps。 国内宏观方面,2025年我国顺利实现5%的GDP增速目标。分部门来看,出口仍是经济增长重要拉动,消费动能小幅回暖,投资增速相对疲弱。价格方面,全年通胀V型走势,从低位小幅回升。增长质量方面,中国经济的整体发展质量维持稳中有升的趋势,科技创新、产业升级与内需潜力释放仍在不断进行和强化过程中,中国经济仍然呈现出很强的活力与韧性。政策方面,我国实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 2. 市场回顾 股票市场方面,上半年在中美地缘扰动的影响下市场偏强震荡,6月下旬开始,伴随中长期资金的加速入市,中美经贸缓和,以及海外AI资本开支加速,上证指数完成对3400点的突破,进入主升浪行情,并于11月站上4000点。随后,受海外AI泡沫担忧加重等因素影响,年末市场转向震荡。全年来看,上证综指上涨18.41%,代表大盘股表现的沪深300指数上涨17.66%,中小板综合指数上涨31.61%,创业板综合指数上涨49.57%。 3.运行分析 2025年股票市场总体收涨,本基金业绩表现好于比较基准。 策略上,本基金坚持“新消费+新科技+价值底仓”的组合框架结构,把握经济结构转型升级期居民消费的新需求与新供给,以及中美科技共振式迅速迭代的战略新兴产业方向。在成长空间广阔的景气赛道挖掘超额收益的同时,组合也兼顾具有安全边际的价值板块,在波动的权益市场中力争做到攻守兼备。 新兴消费在未来5-10年有望维持明确的产业景气趋势,兴趣、情绪、社交等精神文化因素将成为居民消费的核心驱动力,越来越多的消费品会通过品牌文化、科技赋能、新业态新商业模式层面的战略升级得到重塑,焕发增长潜力。本基金深度布局拥有精神文化引领、质价比优先、品牌认知升级等三大驱动力的企业,把握潮流文化(潮玩、谷子经济、IP衍生品、影视娱乐等)、新业态大连锁(新茶饮、新餐饮、新零售等)、国货焕新升级(黄金珠宝、日化美妆等)、科技智能消费(如AI眼镜、智能家居等科技硬件)等多个新兴消费赛道的投资机遇,争取有效对冲经济周期波动风险、实现组合超额收益。 2025年,全球科技竞争与合作并行深化,本基金在“新科技”领域,紧密围绕中美科技共振式迭代的战略机遇,自上而下选择景气度高、技术边际变化显著的细分科技产业方向,聚焦技术壁垒高、商业化路径清晰的标的,重点布局AI、半导体、机器人等战略新兴产业。 在价值周期板块,本基金坚持“价值底仓”策略,精选低估值、高股息、周期性特征明显的行业(如金融、资源品等),为组合提供坚实的安全边际。与此同时,AI需求爆发式增长带来与全球地缘冲突加剧带来的全球大宗商品牛市,让金属、化工等战略资源板块兼具了涨价弹性。通过价值周期板块的布局,本基金努力坚守安全边际,在构建波动市场中的稳健底仓。
2025年年报
全球宏观方面,年初市场普遍预期在AI相关投资扩张以及主要经济体财政货币政策双宽带动下,2026年全球经济或有望保持稳健增长势头。然而,近期美伊以冲突导致的地缘政治冲击为今年全球经济增长和通胀增添了重大变数。在部分欧洲和亚洲经济体面临较大能源供给冲击的情形下,全球经济滞涨风险明显上升。地缘局势演变及其对油价和通胀预期的传导影响机制也对全球货币政策的宽松进程预期形成了新的制约和冲击。市场对今年美联储降息的主流预期已经从年初的两到三次下降为目前的一次。如果局势延宕不决,美联储货币政策平衡通胀上行压力与经济下行风险的双向操作空间可能均会受到限制,年内降息预期可能显著延后甚至清零,欧央行的政策环境也趋于复杂,降息周期亦或加速结束甚至转向。 国内宏观方面,面临外部地缘冲击和不确定性加大的形势,国内预计会坚持以我为主,保持充分发展定力的政策方针。在做好各种情形的外需应对预案前提下,围绕十五五纲要有序推进经济高质量发展布局,重点聚焦发展新质生产力和推进科技创新,同时以提升消费率为核心优化内需结构,并将经济保持在合理增速。同时宏观调控政策保持连续稳定,财政政策强调固本增效,货币政策相对温和宽松。预计全年国内在实际GDP按目标保持稳定增长的前提下,通胀和名义经济总量有机会获得进一步明显改善。 权益方面,短期来看,美以伊冲突仍在不断发酵过程中,后续进展及对全球经济与通胀的负面影响可能仍有较大不确定性,对包括A股在内的全球风险资产的风险偏好或仍将产生明显压制。但是,从全年维度来看,我们预计A股仍将延续慢牛走势。盈利方面,伴随着经济结构的进一步优化升级和价格水平的合理回升,国内上市公司业绩预计或将温和修复,企业盈利对于股价的支撑或有望增强。流动性方面,国内宏观流动性有望维持相对宽松态势。在决策层对资本市场高度重视以及无风险利率下行的大背景下,中国社会财富从避险资产向股市转换的配置浪潮方兴未艾。伴随着中国经济高质量发展取得持续进展,全球配置资金将进一步加大对中国股票市场的关注。整体来看,市场资金有望维持净流入状态。政策方面,关注发展科技产业、提高居民消费率、纵深推进全国统一大市场建设等主要政策目标的推进。风险偏好方面,虽然全球地缘政治风险的扰动和不确定因素仍然较多,但在中美元首有望互访背景下,中美关系整体预计会维持相对稳定。 因此,本基金在2026年将坚持“新消费+新科技+价值底仓”的组合结构。在消费领域,把握结构性升级红利,聚焦新需求与新供给;在科技领域,紧密围绕中美科技共振式迭代的战略机遇,深耕战略新兴产业高成长赛道;在价值周期领域,坚守安全边际,构建波动市场中的稳健底仓。在慢牛的整体市场氛围下,力争平衡收益与波动、做到攻守兼备。
相关基金
基金公司
中银基金管理有限公司
基本信息 2025-12-31
51
基金经理人数
316
管理基金
3310.83亿
非货基规模
46.52亿
1.47%
较上期
近一年规模增长
512.30亿
18.81%
较上期
近三年规模增长
信托责任 2025-12-31
4.68年
平均投管年限
3.15年
平均在职时长
70.00%
近三年留职率
41/162
平均投管年限排名
39/162
平均在职时长排名
80/154
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2025-12-31
晨星评级数量资产占比
5星
1219.28%
4星
3731.85%
3星
6338.88%
2星
325.28%
1星
134.71%
0%
20%
40%
大类资产产品线规模 2025-12-31
资产类型规模(亿)占比
股票型79.411.09%
固收型2964.9040.77%
混合型223.623.07%
货币3961.5554.47%
其它42.890.59%
0%
30%
60%
电话
021-38834788
传真
021-68873488
地址
上海市银城中路200号中银大厦10层、11层、26层、45层
基金公告
全部公告
发行运作
定期报告
其它公告
公告名称 公告日期
1
中银内核驱动股票型证券投资基金2026年第1季度报告
2026-04-22
2
中银内核驱动股票型证券投资基金2025年年度报告
2026-03-31
3
中银基金管理有限公司关于旗下产品信息服务方式的公告
2026-03-18
4
中银内核驱动股票型证券投资基金2025年第4季度报告
2026-01-23
5
中银基金管理有限公司基金行业高级管理人员变更公告
2026-01-19
6
中银内核驱动股票型证券投资基金2025年第3季度报告
2025-10-29
7
中银内核驱动股票型证券投资基金2025年中期报告
2025-08-29
8
中银基金管理有限公司关于旗下部分基金开通转换业务的公告
2025-08-11
9
中银内核驱动股票型证券投资基金2025年第2季度报告
2025-07-21
10
中银国际证券股份有限公司关于高级管理人员变更的公告
2025-06-30