九泰久慧混合A
011548
净值 2026-10-22
0.9302
日涨跌幅
-0.55%
晨星分类
保守混合
基金经理
袁多武、刘翰飞
成立日期
2021-05-19
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
大盘价值
基金规模
0.09亿
计价货币
人民币
综合费率
1.25%
基金类型
混合型
换手率
18%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
浙商银行
业绩
近五年
年度回报
| 回报% | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| 本基金 | -9.38 | -1.67 | 4.76 | 3.54 |
| 同类平均 | -4.63 | -0.87 | 5.01 | 6.77 |
| 业绩比较基准 | -4.46 | -0.24 | 10.72 | 5.34 |
| 四分位排名 | ||||
| 百分位排名 | 90 | 66 | 51 | 70 |
| 同类基金数量 | 910 | 1028 | 1184 | 1457 |
业绩比较基准为中债总财富（总值）指数收益率x70.0% + 沪深300指数收益率x30.0%
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 近三年 | 近五年 | 今年以来 |
| 本基金 | -1.74 | 1.66 | -3.48 | -5.09 | 0.72 | 1.05 | -1.06 | -4.61 |
| 同类平均 | -1.17 | -1.97 | 1.27 | 1.90 | 4.70 | 4.09 | 1.89 | 1.52 |
| 业绩比较基准 | -1.53 | -3.17 | 1.06 | 0.71 | 3.82 | 5.03 | 2.55 | 0.49 |
| 四分位排名 | — | — | — | |||||
| 百分位排名 | — | — | — | 98 | 94 | 92 | 95 | 97 |
| 同类基金数量 | 1627 | 1567 | 1494 | 1319 | 1213 | 1154 | 846 | 1389 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于18%同类 | 9.39% | 4.86% |
最大回撤 | 优于9%同类 | -9.98% | -2.64% |
下行风险 | 优于15%同类 | 7.18% | 3.32% |
晨星风险 | 优于19%同类 | 0.75% | 0.22% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于3%同类 | -4.62 | 0.18 |
卡玛比率 | 负值暂不排名 | -0.51 | 0.72 |
索提诺比率 | 负值暂不排名 | -0.82 | 0.27 |
相对基准表现
跟踪指标-近一年 | 晨星计算基准 中证综合债指数×55%＋中证大农业指数×45% | 招募说明书基准 中债总财富（总值）指数收益率×70%＋沪深300指数收益率×30% | 晨星分类基准 中国保守配置基准指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.87 | 0.00 | 0.00 |
Beta系数 | 1.02 | -0.01 | -0.02 |
Alpha % | -2.39 | -5.91 | -5.90 |
超额收益 % | -2.39 | -5.81 | -6.03 |
跟踪误差 % | 3.35 | 10.48 | 12.19 |
信息比率 | -8.00 | -60.87 | -73.49 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近12个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
近一年盈利投资者数量占比
2026-06-30本基金盈利投资者
混合型基金平均
37.01%78.02%
较混合型基金平均 -41.01%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 1.25%
1.20%
显性费率1.00%
管理费(年)0.20%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.05%
隐性费率0.05%
交易成本(估)0.00%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为保守混合 共有1740只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.00% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | 1元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 50万元 | 1.50% |
| 50万元 ≤ 申购金额 < 100万元 | 1.00% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.50% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.75% |
| 30天 ≤ 持有时间 < 1年 | 0.50% |
| 持有时间 ≥ 1年 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
1–547 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
548–1095 天A份额更低该区间累计持有成本更低
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
1 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 150 元
九泰基金 线上/柜台直销 1折
5 家0.15%
买 10 万元 实付 150 元
蚂蚁基金
天天基金
雪球基金
同花顺
好买基金 资产分布
是否穿透
| 资产类型 | 占比 | 同类平均 |
股票 | 38.05% | 19.37% |
债券 | 33.40% | 72.20% |
现金 | 13.58% | 10.02% |
商品 | 0.00% | 0.59% |
其他 | 14.97% | -2.18% |
股票持仓
中国大盘
24.61%
中国中盘
13.45%
中国小盘
0.00%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
12.30%
信用债
0.00%
可转债
19.74%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.68%
海外高收益
0.68%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 26.75 | 31.54 | -4.79 |
基础材料 | 10.22 | 8.74 | 1.49 |
可选消费 | 11.43 | 5.08 | 6.35 |
金融服务 | 5.10 | 17.40 | -12.30 |
房地产 | 0.00 | 0.33 | -0.33 |
敏感性 | 32.99 | 56.80 | -23.81 |
通信服务 | 7.57 | 1.70 | 5.87 |
能源 | 0.00 | 2.38 | -2.38 |
工业 | 17.56 | 15.54 | 2.02 |
科技 | 7.86 | 37.17 | -29.31 |
防御性 | 40.26 | 11.66 | 28.60 |
必选消费 | 33.91 | 5.45 | 28.45 |
医疗保健 | 6.36 | 3.72 | 2.63 |
公用事业 | 0.00 | 2.48 | -2.48 |
基准指数为沪深300指数
股票地区分布
| 投资组合 % | |
| 大亚洲地区 | 100.00 |
| 日本 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 0.00 |
| 新兴亚洲 | 100.00 |
| 美洲 | 0.00 |
| 北美 | 0.00 |
| 拉丁美洲 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 0.00 |
| 英国 | 0.00 |
| 发达欧洲 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 |
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| 600519 | 贵州茅台 | 必选消费 | 6.48% | -0.33% | 4 | |
| 600690 | 海尔智家 | 可选消费 | 4.35% | 0.43% | 4 | |
| 002714 | 牧原股份 | 必选消费 | 4.24% | 0.68% | 2 | |
| 002011 | 盾安环境 | 工业 | 3.36% | 0.16% | 5 | |
| 688169 | 石头科技 | 工业 | 3.32% | -0.29% | 3 | |
| 002415 | 海康威视 | 科技 | 2.99% | 0.13% | 4 | |
| 600309 | 万华化学 | 基础材料 | 2.77% | 0.00% | 4 | |
| 600511 | 国药股份 | 医疗保健 | 2.42% | 0.08% | 2 | |
| 603345 | 安井食品 | 必选消费 | 2.19% | 新增 | 1 | |
| 600036 | 招商银行 | 金融服务 | 1.94% | 0.09% | 2 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
基准：中证800全收益指数
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 持平
- 高管投研跟投
- 持平
- 内部员工持有
- 持平
- 基金公司直接持有2026-06-30
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-06-30 |
| 0-10 万份 | 未持有 | 0.1 万份 | 未持有 |
| 未持有 | 未持有 | 10.02 份 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 未持有 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 719.8 份 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
李海涛 男
复旦大学经济学硕士，9年证券从业经历。曾任中国长江三峡集团公司国际投资部业务主管，2015年5月加入九泰基金管理有限公司，历任产业投资部先进制造行业组执行投资总监、科技创新投资部高端装备行业执行总监、投资经理、战略投资部副总监、研究发展部执行总监，现任权益投资部基金经理，具有基金从业资格。
主动型
五年以上
主动管理不足两亿
换手率低
短期业绩弹性强
6.2年
1.19亿
7
前71%
收益能力
前18%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报和资产的长期稳健增值。
投资范围
该基金的投资对象主要为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市交易的股票（包括主板、创业板、中小板及其他经中国证监会核准或注册发行的股票）、债券（包括国债、央行票据、政策性金融债、可转换债券（含可分离交易可转债）及可交换债券等）、同业存单、债券回购、银行存款（包括同业存款、定期存款及其他银行存款）、货币市场工具、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。该基金不投资于除可转换债券（含可分离交易可转债）、可交换债券外的其他信用债券。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。该基金的投资组合比例为：该基金股票资产占基金资产的比例为0%-40%；每个交易日日终在扣除国债期货和股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。该基金投资于同业存单的比例不超过基金资产的20%。该基金投资于可转换债券（含可分离交易可转债）及可交换债券的比例不超过基金资产的20%。如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
投资策略
该基金通过定性与定量研究相结合的方法，确定投资组合中股票、债券和现金类大类资产的配置比例。该基金通过动态跟踪海内外主要经济体的GDP、CPI、利率等宏观经济指标，以及估值水平、盈利预期、流动性、投资者心态等市场指标，预测未来市场变动趋势。并通过全面评估上述各种关键指标的变动趋势，对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行预测。根据上述定性和定量指标的分析结果，运用资产配置优化模型，在目标收益条件下，追求风险最小化目标，最终确定大类资产投资权重，实现资产合理配置。该基金债券投资策略包括债券类金融工具类属配置策略、久期调整策略、收益率曲线配置策略、息差策略、可转换债券及可交换债券投资策略。该基金的投资策略还包括股票投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略等。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
中债总财富（总值）指数收益率×70%＋沪深300指数收益率×30%
投资策略及运作分析
2026年中报
本基金在报告期内，以债券投资为主，通过合理控制股债配置比例，致力于构建攻守兼备、平衡稳健的投资组合。自2025年年底前后起，配置不低于60%的债券资产（其中可转债投资比例不高于20%），剩余部分配置低波红利类股票资产。 （一）债券部分的投资策略： 1、债券配置策略：以稳健收益资产打底，平抑回撤：以利率债、同业存单和逆回购等信用风险较小的品种作为基础稳健类资产进行配置。策略上，配置型策略与交易型策略相结合，注重久期策略，根据不同利率环境调整不同期限利率债、同业存单和逆回购的配置比例，力争获取最大化收益。 2、可转债投资策略：对可转债的选择，坚持偏债属性投资定位；低信用风险+低期权价格+高期权价值。满足公司入库制度要求基础上，遴选出相对较高TYM的可转债标的，进行信用风险研究初步排除，然后根据期权价值进行正股基本面研究，基于内在价值进行估值分析，找到低估标的（至少相对低估）。为最大可能避免可转债信用风险及其导致的较大回撤问题，我们采取了多个优化措施：首先，深入信用研究，从信用评级、企业属性、资产规模和质量等方面遴选转债，以降低信用风险。第二，尽量剔除平价较低的转债，减少偏债型转债估值波动对策略影响。第三，尽量选择到期日一年以上的转债。 3、公司已建立完善的信评内控流程，相关制度和风控指标建设完备，本产品始终将信用风险把控摆在固收投资首要位置。 （二）股票投资策略 1、本基金在报告期内重点投资红利低波类股票。 2、坚持价值投资，以“低价买入看得明白的好公司”作为主要投资策略。所谓“好公司”指的是具有可持续竞争优势的公司，可持续竞争优势在财务指标上通常体现为在较长时间内有较高的资本回报率。所谓“看得明白”指的是公司未来的盈利能力与成长性具有相对较高的可预测性。所谓“低价”，指的是结合公司可持续竞争优势的分析，对影响企业内在价值的关键要素包括较长周期的ROE、净利润率、市场占有率、行业成长空间等进行深度研究，同时利用AI辅助研究，通过DCF模型对股票进行估值，并根据公司不同的质地等级设定不同的买入折价率。 3、适度集中持股策略：原则上前十大股票持仓占比不低于股票资产的70%。 4、我们希望通过长期持有股票获取收益。当然，在有其他更具性价比的投资机会时，我们也会适当调仓。总体而言，预期基金的换手率会比较低。 5、我们倾向于较高仓位持有股票，当然，在市场整体估值水平过高以及我们持有的股票市价明显高于合理估值且没有找到新的低估标的时，我们将降低股票仓位。 6、公司投研团队秉持统一的投资理念，在研究上重点聚焦对公司可持续竞争优势、增长前景和估值的分析。基金经理与研究员均深度参与研究。公司内部建立了完善的研究讨论与分享机制。 基于以上投资策略，报告期内，本基金重点配置了估值较低、竞争力突出、分红能力较好的食品饮料、农业、家电、化工、电子、银行等股票。 （三）重要的买入与卖出 债券资产部分，本报告期末本基金依然以利率债、同业存单和逆回购为其重要持仓品种。与上一报告期末较大变化之处在于，本报告期末对利率债短端和超长端以及存单持仓占比均有所调降。可转债资产部分，与上一报告期末相比，本报告期内减持晶科转债、温氏转债和希望转2等，新增买入晶澳转债、天业转债、通裕转债等，所占比例较小。股票资产股份，报告期内，本基金重点配置了估值较低、竞争力突出、分红能力较好的食品饮料、农业、化工、银行、电子等行业股票。 （四）“好基金+好买点”的基金投资理念 我们认为基金投资要获取较好的投资收益，需要具备“好基金+好买点”两个条件。 （1）所谓“好基金”，指的是具有明确、具体、可行的投资策略，并通过重要的交易执行和一定时间长度的投资业绩验证了其相关投资策略的基金。我们努力将本基金打造成这样的基金。 （2）所谓“好买点”指的是基金投资的时点选择也非常重要。我们认为好买点取决于两个因素，一是基金对标的指数的估值水平（指数当前PE估值相对于历史中位数的情况），二是基金投资组合相对其内在价值的估值水平。当前（7月6日）沪深300 PE(TTM)为14.3，过去十年中位数为12.7，指数估值仍处于合理估值区间（正向偏离13%，指数PE历史中位数上下15%以内为指数的合理估值区间）。同时，基金股票组合的估值相对其内在价值低估幅度为19%。我们认为当前本基金仍处于中长期配置的不错时点。（组合低估幅度为内部测算结果，仅供中长期投资参考。）
基金经理展望
2026年中报
（一）宏观经济展望 基于（1）中国拥有 14 亿多人口和 4 亿多中等收入群体，同时积极构建全国统一大市场，内需潜力巨大；（2）中国目前人均 GDP 不足美国人均 GDP 的六分之一，拥有巨大的增长空间；（3）中国正在从“人口红利”向“人才红利”转变，高素质的劳动者和企业家为中国经济发展注入了新动力，推动产业升级和竞争力提升，我们对中国经济长期增长前景充满信心。 （二）证券市场及行业走势简要展望 （1）一方面，随着中国经济体量的不断增大和经济发展自有规律的作用，人口老龄化、资本回报率下降等综合因素可能会压低潜在增速。长期来看，潜在经济增速下行有较大概率推动广谱利率中枢也随之趋势性下行，这是债券市场长期有机会获得收益的基础，由此债券依然是重要的投资品种。而面对复杂多变的股债环境，可转债兼顾债的防御性与股的进攻性，这使得其在资本市场环境变化时具有较高的适配性，较好的满足投资者风险偏好。 （2）另一方面，我们注意到，当前权益市场整体估值仍处于低位，市场代表性指数沪深300当前的市净率为1.44，位于最近十年48%分位数。基于当前较低的整体估值，我们看好权益市场的长期表现。 （3）我们认为，顺应我国宏观经济环境复杂多变的新常态，致力于构建较高收益、较低风险、平衡稳健的偏债混合型投资组合在当前资本市场仍然具有其独特的价值。
基金公司
九泰基金管理有限公司 基本信息 2026-06-30
7
基金经理人数
41
管理基金
7.00亿
非货基规模
-4.94亿
-54.14%
近一年规模增长
-11.76亿
-66.75%
近三年规模增长
信托责任 2026-06-30
3.78年
平均投管年限
2.44年
平均在职时长
27.27%
近三年留职率
89/163
平均投管年限排名
98/163
平均在职时长排名
145/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-06-30
大类资产产品线规模 2026-06-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 九泰久慧混合型证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 2 | 九泰久慧混合型证券投资基金2026年第二季度报告 | 2026-07-21 | |
| 3 | 九泰久慧混合型证券投资基金2026年第一季度报告 | 2026-04-22 | |
| 4 | 关于九泰基金管理有限公司旗下公募基金在直销渠道开展申购费率优惠活动的公告 | 2026-04-03 | |
| 5 | 九泰基金管理有限公司关于恢复网上交易平台相关功能的公告 | 2026-04-03 | |
| 6 | 九泰久慧混合型证券投资基金2025年年度报告 | 2026-03-31 | |
| 7 | 九泰久慧混合型证券投资基金2025年第四季度报告 | 2026-01-23 | |
| 8 | 九泰久慧混合型证券投资基金招募说明书更新 | 2025-12-23 | |
| 9 | 九泰久慧混合型证券投资基金基金产品资料概要更新 | 2025-12-23 | |
| 10 | 九泰基金管理有限公司关于旗下基金直销柜台开展费率优惠的公告 | 2025-10-29 |