尚正竞争优势混合A
013485
净值 2026-10-23
1.1430
日涨跌幅
1.19%
晨星分类
沪港深积极配置
基金经理
张志梅
成立日期
2021-11-02
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
大盘价值
基金规模
1.85亿
计价货币
人民币
综合费率
1.80%
基金类型
混合型
换手率
123%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
中信银行
业绩
近三年
年度回报
| 回报% | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| 本基金 | -5.60 | 7.42 | 13.75 | 20.50 |
| 同类平均 | -20.79 | -13.75 | 4.42 | 33.21 |
| 业绩比较基准 | -12.83 | -6.52 | 14.22 | 13.35 |
| 四分位排名 | ||||
| 百分位排名 | 4 | 2 | 19 | 71 |
| 同类基金数量 | 1309 | 1905 | 2217 | 1967 |
业绩比较基准为沪深300指数收益率x80.0% + 中证全债指数收益率x10.0% + 恒生指数收益率x10.0%
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 近三年 | 今年以来 |
| 本基金 | -7.60 | -0.46 | -14.41 | -4.18 | -0.94 | 5.07 | -13.18 |
| 同类平均 | -5.74 | -13.13 | 3.22 | 0.65 | 15.55 | 10.44 | 2.14 |
| 业绩比较基准 | -4.49 | -7.32 | -1.30 | -4.27 | 4.26 | 6.01 | -3.82 |
| 四分位排名 | — | — | — | ||||
| 百分位排名 | — | — | — | 51 | 87 | 63 | 82 |
| 同类基金数量 | 2296 | 2228 | 2085 | 1833 | 1465 | 1095 | 1965 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于61%同类 | 22.52% | 24.02% |
最大回撤 | 优于51%同类 | -23.63% | -14.08% |
下行风险 | 优于66%同类 | 15.61% | 17.07% |
晨星风险 | 优于60%同类 | 4.30% | 5.40% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于44%同类 | -5.68 | 0.09 |
卡玛比率 | 负值暂不排名 | -0.18 | 0.05 |
索提诺比率 | 负值暂不排名 | -0.19 | 0.13 |
相对基准表现
跟踪指标-近三年 | 晨星计算基准 国证自由现金流指数 | 招募说明书基准 沪深300指数收益率×80%＋中证全债指数收益率×10%＋恒生指数收益率×10% | 晨星分类基准 中证沪港深互联互通综合全收益指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.71 | 0.29 | 0.26 |
Beta系数 | 0.76 | 0.78 | 0.46 |
Alpha % | -2.71 | 1.11 | 0.77 |
超额收益 % | -5.22 | -0.94 | -4.59 |
跟踪误差 % | 10.45 | 14.96 | 18.24 |
信息比率 | -54.55 | -14.07 | -83.74 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近36个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
近一年盈利投资者数量占比
2026-06-30本基金盈利投资者
混合型基金平均
67.97%78.02%
较混合型基金平均 -10.05%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 1.80%
1.40%
显性费率1.20%
管理费(年)0.20%
托管费(年)—
销售服务费(年)0.40%
隐性费率0.33%
交易成本(估)0.07%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为沪港深积极配置 共有2636只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.20% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | — |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 1.50% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 200万元 | 1.00% |
| 200万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.50% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.75% |
| 30天 ≤ 持有时间 < 1年 | 0.50% |
| 1年 ≤ 持有时间 < 2年 | 0.25% |
| 持有时间 ≥ 2年 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
1–364 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
365–1095 天A份额更低该区间累计持有成本更低
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
1 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 150 元
尚正基金 线上/柜台直销 0.01折
1 家0.0015%
买 10 万元 实付 1.5 元比蚂蚁、天天等省 148.5 元
易方达e钱包1折
6 家0.15%
买 10 万元 实付 150 元
蚂蚁基金
天天基金
腾讯理财通
盈米且慢
同花顺
好买基金 资产分布
是否穿透
| 资产类型 | 占比 | 同类平均 |
股票 | 90.05% | 87.04% |
债券 | 0.00% | 1.62% |
现金 | 6.86% | 11.95% |
商品 | 0.00% | 0.00% |
其他 | 3.09% | -0.61% |
股票持仓
中国大盘
81.38%
中国中盘
8.68%
中国小盘
0.00%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
0.00%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 60.49 | 31.54 | 28.95 |
基础材料 | 32.05 | 8.74 | 23.31 |
可选消费 | 28.44 | 5.08 | 23.36 |
金融服务 | 0.00 | 17.40 | -17.40 |
房地产 | 0.00 | 0.33 | -0.33 |
敏感性 | 29.54 | 56.80 | -27.26 |
通信服务 | 18.50 | 1.70 | 16.80 |
能源 | 10.57 | 2.38 | 8.18 |
工业 | 0.39 | 15.54 | -15.16 |
科技 | 0.09 | 37.17 | -37.08 |
防御性 | 9.97 | 11.66 | -1.69 |
必选消费 | 9.97 | 5.45 | 4.52 |
医疗保健 | 0.00 | 3.72 | -3.72 |
公用事业 | 0.00 | 2.48 | -2.48 |
基准指数为沪深300指数
股票地区分布
| 投资组合 % | |
| 大亚洲地区 | 100.00 |
| 日本 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 0.00 |
| 新兴亚洲 | 100.00 |
| 美洲 | 0.00 |
| 北美 | 0.00 |
| 拉丁美洲 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 0.00 |
| 英国 | 0.00 |
| 发达欧洲 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 |
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| 00700 | 腾讯控股 | 通信服务 | 9.87% | 0.17% | 18 | |
| 000792 | 盐湖股份 | 基础材料 | 9.78% | 3.10% | 4 | |
| 03690 | 美团-W | 可选消费 | 9.63% | 0.05% | 6 | |
| 00883 | 中国海洋石油 | 能源 | 9.51% | 0.59% | 5 | |
| 09992 | 泡泡玛特 | 可选消费 | 9.43% | 新增 | 1 | |
| 600519 | 贵州茅台 | 必选消费 | 8.96% | -0.99% | 18 | |
| 000762 | 西藏矿业 | 基础材料 | 8.65% | 新增 | 1 | |
| 00941 | 中国移动 | 通信服务 | 6.78% | 0.48% | 2 | |
| 600690 | 海尔智家 | 可选消费 | 6.55% | 新增 | 1 | |
| 601168 | 西部矿业 | 基础材料 | 5.86% | -1.66% | 5 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
基准：中证800全收益指数
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 持平
- 高管投研跟投
- 持平
- 内部员工持有
- 增持 13.88%
- 基金公司直接持有2026-06-30
- 持平
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-06-30 |
| >100 万份 | >100 万份 | 507.8 万份 | 11.3 万份 |
| 未持有 | 0-10 万份 | 0.6 万份 | 未持有 | |
| 10-50 万份 | >100 万份 | 528.2 万份 | 509.9 万份 | |
| 未持有 | 未持有 | 3.3 万份 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
FOF持有人数量
7
| 持有该基金的FOF产品清单 | 持有市值￥ | 权重% | 持仓日期 |
| 东方红欣恒稳健3个月持有混合（FOF） | 3,489,614 | 0.70 | 2026-06-30 |
| 东方红欣悦稳健3个月持有混合（FOF） | 2,813,171 | 1.13 | 2026-06-30 |
| 东方红颐和积极养老目标五年持有期混合（FOF） | 2,519,708 | 0.92 | 2026-06-30 |
| 东方红颐安稳健养老目标一年持有混合（FOF） | 1,519,631 | 1.03 | 2026-06-30 |
| 东方红颐和稳健养老目标两年持有期混合（FOF） | 1,421,016 | 1.36 | 2026-06-30 |
| 东方红欣和积极3个月持有混合（FOF） | 1,292,392 | 1.16 | 2026-06-30 |
| 东方红颐和平衡养老目标三年持有期混合（FOF） | 579,586 | 0.68 | 2026-06-30 |
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
张志梅 女
经济学硕士，历任南方证券有限公司研究员，深圳21世纪风险投资公司投资经理，南方基金管理有限公司研究员、投资经理，宝盈基金管理有限公司专户投资部总监、权益投资部总监、基金经理。2020年7月至今任尚正基金管理有限公司副总经理。现任尚正竞争优势混合型发起式证券投资基金、尚正新能源产业混合型证券投资基金、尚正正享债券型证券投资基金基金经理。
主动型
任职较稳定
自购超百万份
权益仓位择时
短期业绩弹性强
7.1年
2.73亿
2
前39%
收益能力
前17%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金通过精选投资于具有核心竞争优势的股票，在严格控制风险并保持基金资产良好流动性的基础上，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资范围
"该基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括创业板、存托凭证以及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票（以下简称""港股通标的股票""）、债券（包括国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、政府支持机构债、政府支持债券及其他中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：该基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%，投资于该基金界定的竞争优势企业相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%；该基金每个交易日日终在扣除股指期货合约和国债期货合约需缴纳的交易保证金后，持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，前述现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。"
投资策略
该基金通过精选投资于具有核心竞争优势的股票，在严格控制风险并保持基金资产良好流动性的基础上，力争实现基金资产的长期稳健增值。该基金重点以企业建立竞争优势的途径出发，对企业竞争优势的持续性和深层次的内在驱动因素进行研判。该基金界定的竞争优势企业，是指通过以下一种或多种途径建立起竞争优势的企业：1）企业通过出众的技术或特色创造更好的产品或服务，指企业在产品差异化或持续的产品创新方面具有领先地位。2）企业通过品牌或声誉优势创造可感知的产品差别化，指企业具有品牌和文化的软性竞争力。3）企业通过较强议价能力、规模效益等创造的成本优势，能降低成本并以更低的价格提供相似的产品和服务，使客户可以以较少的支出获得更多的产品和服务，提高公司的市场占有率。4）企业通过创造高的转换成本锁定消费者。5）企业通过垄断优势或资源的稀缺性构建高进入壁垒阻挡潜在竞争者。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
沪深300指数收益率×80%＋中证全债指数收益率×10%＋恒生指数收益率×10%
投资策略及运作分析
2026年中报
年初我们观察到M1增速从2025年下半年开始持续保持在5%以上，预期内需有可能温和复苏、CPI企稳并温和回升。截至2026年5月，M1的增速依然维持了5%以上的增速，6月M1增速微降至4%。但2季度出台的宏观经济数据显示，增长的货币并没有体现在社会总消费水平和投资上。前五月社会消费商品和服务零售总额同比增长2.7%（其中商品零售额增长1.3%），商品零售总额在5月首次出现单月同比下降（-0.6%），6月份转为增长1%。固定资产投资同比下降5.7%，较一季度的降幅继续扩大，其中房地产投资同比下降18%，扣除房地产的固定资产投资增速扩大至 -6.78%。与2025年一样，出口依然成为年内经济增长的重要力量，1-6月出口同比增速13.4%。 企业利润端表现冷热不均。利润大幅增长的行业集中在半导体/计算机/通信/电子产业，以及以能源/有色开采/化学制品为主的上游产业。半导体和电子通信产业受益于全球AI投资热潮的拉动，行业景气热度逐季攀升，中国电子代工和制造业在全球产业链中的竞争实力再次体现出来。上游传统资源类行业则是各种因素交织的结果，如产业过往投资不足、需求温和稳定增长、地缘政治冲突、资源国家资源保护和限制出口以及美联储利率政策动向等。 市场方面，A股整体处于震荡、结构分化的状态。1季度石油石化、煤炭、有色、化工等周期性行业表现较好，与内需消费相关度较高的行业依然落后于整体市场。2季度后随着AI商业化变现路径逐渐清晰并伴随收入的持续大幅增长，海外超大云服务厂商不断调高投资规模，全球电子和半导体相关产业链开始出现部分阶段性缺货迹象，提高出货价格成为硬件厂商的一致选择。在这样的产业背景下，A股市场结构性分化开始加剧，呈现出典型的K型撕裂特征。 上半年整体看主要指数表现温和，以传统产业和蓝筹为代表的上证指数和沪深300分别上涨3.16%和7.55%，但创业板和科创50指数大幅上涨35.58%和64.25%。全市场近七成个股下跌，个股收益中位数为-14%。AI算力、半导体、通信硬件形成了极强的资金虹吸效应，本质上对应的是宏观内需修复力度偏弱和AI产业资本开支的强劲扩张。本次半导体和通信电子产业的复苏力度远远超过2019—2021年以汽车电动化和智能化为主要推动力的周期，AI相关产业链公司的股价在盈利预期推动下，估值也大幅扩张，部分公司的PB达到50倍以上，个别甚至接近100倍。 本基金持仓以原油、铜铝和锂资源等上游资源、互联网平台公司以及特色消费为主，在5月份以后无一幸免成为AI产业链虹吸的对象，本基金6月份净值的下跌幅度甚至超过过往熊市全年。作为投资人，深感知识结构的不足对投资决策产生了严重影响，也在加紧补足短板。
基金经理展望
2026年中报
股票市场是经济的晴雨表，同时股价波动的钟摆效应也常常超出理性能够解释的范畴，特别是近几年来超出传统投资目的以外的各类型资金占据了增量资金的大部分，一定程度上放大了趋势和波动。面对这种极致的结构性分化，我们重新审视了组合的持仓逻辑。我们坚持认为资源品的供需紧平衡逻辑并未改变，互联网平台的估值修复也具备坚实基础。短期的资金偏离终将回归基本面主导，而被错杀的核心资产则显现出更高的安全边际。过度拥挤的周期性制造业不仅仅会面临高估值的压力，阶段性供需错配、技术迭代、竞争压力都是未来将要由企业利润来回答的问题。投资纪律和常识也反复提醒自己，50倍PB的竞争性制造业和5倍PE的资源企业，在估值极限撕裂的情况下，作出投资决策似乎并不需要特别丰富的行业知识了。基于此，短期内我们大概率会继续维持目前的持仓结构，耐心等待市场风格再平衡。我们会更审慎地评估内需消费修复的潜力、AI产业在C端的商业模式是否成立。本基金将密切关注行业动态，适时评估企业风险和预期收益，勤勉尽责，努力为投资者创造更理想的业绩回报。
基金公司
尚正基金管理有限公司 基本信息 2026-06-30
7
基金经理人数
25
管理基金
33.58亿
非货基规模
-34.76亿
-50.85%
近一年规模增长
20.40亿
86.49%
近三年规模增长
信托责任 2026-06-30
2.59年
平均投管年限
1.78年
平均在职时长
100.00%
近三年留职率
130/163
平均投管年限排名
131/163
平均在职时长排名
1/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-06-30
大类资产产品线规模 2026-06-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 尚正竞争优势混合型发起式证券投资基金招募说明书更新 | 2026-09-22 | |
| 2 | 尚正竞争优势混合型发起式证券投资基金基金产品资料概要更新 | 2026-09-21 | |
| 3 | 尚正竞争优势混合型发起式证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 4 | 尚正竞争优势混合型发起式证券投资基金基金合同更新 | 2026-08-22 | |
| 5 | 尚正基金管理有限公司关于旗下部分基金调整业绩比较基准并修订基金合同等法律文件的公告 | 2026-08-22 | |
| 6 | 尚正竞争优势混合型发起式证券投资基金2026年第二季度报告 | 2026-07-21 | |
| 7 | 尚正基金管理有限公司关于在直销柜台开展申购费率优惠活动的公告 | 2026-06-27 | |
| 8 | 尚正竞争优势混合型发起式证券投资基金2026年第一季度报告 | 2026-04-22 | |
| 9 | 尚正竞争优势混合型发起式证券投资基金2025年年度报告 | 2026-03-31 | |
| 10 | 尚正竞争优势混合型发起式证券投资基金2025年第四季度报告 | 2026-01-23 |