中银主题策略混合C
015386
分析师覆盖
净值 2026-11-03
4.3423
日涨跌幅
-0.50%
晨星分类
积极配置 - 大盘成长
基金经理
黄珺
成立日期
2022-03-16
风险等级
中高风险(R4)
股票投资风格箱
大盘成长
基金规模
13.76亿
计价货币
人民币
综合费率
2.61%
基金类型
混合型
换手率
525%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
广发银行
分析师观点
总结
发布日期：2026-08-14
基金经理投研经验较为丰富，历史也在一个相对完整的市场周期内为投资者带来了较好的回报。基金经理对产业趋势保持敏锐嗅觉，历史上通过偏左侧布局较好地捕捉了多个成长板块的景气拐点。近年来，面对市场风格的快速切换及策略阶段性逆风，基金经理有对投资流程进行复盘，在保持核心框架的同时有意增强组合对市场变化的适应性，我们认为优化后的投资流程可复制性更高，而且也可进一步改善组合的风险控制。
免责声明：本栏目内容节选自基金研究报告，此处提供的信息、数据、分析和观点不构成投资建议。
业绩
近三年
年度回报
| 回报% | 2023 | 2024 | 2025 |
| 本基金 | -7.68 | -2.58 | 39.03 |
| 同类平均 | -13.44 | 2.49 | 35.48 |
| 业绩比较基准 | -8.40 | 13.73 | 14.33 |
| 四分位排名 | |||
| 百分位排名 | 21 | 73 | 39 |
| 同类基金数量 | 1445 | 1716 | 1855 |
业绩比较基准为沪深300指数收益率x80.0% + 上证国债指数收益率x20.0%
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 近三年 | 今年以来 |
| 本基金 | -3.34 | -26.62 | 7.61 | 7.41 | 21.87 | 9.94 | 5.95 |
| 同类平均 | -6.34 | -18.41 | 6.66 | 5.98 | 19.32 | 12.12 | 6.17 |
| 业绩比较基准 | -4.58 | -9.84 | -1.09 | -4.11 | 4.23 | 5.66 | -4.01 |
| 四分位排名 | — | — | — | ||||
| 百分位排名 | — | — | — | 38 | 35 | 49 | 42 |
| 同类基金数量 | 2024 | 1999 | 1991 | 1970 | 1921 | 1846 | 1987 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于44%同类 | 44.93% | 35.86% |
最大回撤 | 优于50%同类 | -37.69% | -31.98% |
下行风险 | 优于42%同类 | 34.05% | 27.43% |
晨星风险 | 优于35%同类 | 19.25% | 11.04% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于69%同类 | 0.06 | -15.51 |
卡玛比率 | 负值暂不排名 | -0.16 | -0.31 |
索提诺比率 | 优于68%同类 | 0.08 | -0.19 |
相对基准表现
跟踪指标-近三年 | 晨星计算基准 中证新型基础设施建设主题指数×75%＋中证综合债指数×25% | 招募说明书基准 沪深300指数收益率×80%＋上证国债指数收益率×20% | 晨星分类基准 沪深300成长全收益指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.89 | 0.66 | 0.75 |
Beta系数 | 1.02 | 1.75 | 1.03 |
Alpha % | -7.89 | 3.39 | 5.28 |
超额收益 % | -9.23 | 2.20 | 3.81 |
跟踪误差 % | 10.79 | 21.93 | 16.06 |
信息比率 | -99.58 | 0.10 | 0.24 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近36个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
近一年盈利投资者数量占比
2026-06-30本基金盈利投资者
混合型基金平均
92.57%78.02%
较混合型基金平均 +14.55%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 2.61%
1.80%
显性费率1.20%
管理费(年)0.20%
托管费(年)0.40%
销售服务费(年)0.81%
隐性费率0.80%
交易成本(估)0.01%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为积极配置 - 大盘成长 共有2050只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.20% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 0.40% |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | 1元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 0万元 | 0.00% |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.75% |
| 持有时间 ≥ 30天 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
1–6 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
7–29 天A份额更低该区间累计持有成本更低
30–364 天C份额更低持有满30天，赎回费归零
366–1095 天A份额更低该区间累计持有成本更低
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
资产分布
是否穿透
股票持仓
中国大盘
44.03%
中国中盘
47.88%
中国小盘
1.52%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
0.00%
信用债
0.00%
可转债
0.01%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 25.69 | 18.02 | 7.68 |
基础材料 | 21.14 | 7.89 | 13.24 |
可选消费 | 1.01 | 3.52 | -2.50 |
金融服务 | 3.55 | 6.61 | -3.06 |
房地产 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
敏感性 | 74.05 | 70.37 | 3.68 |
通信服务 | 0.00 | 0.96 | -0.96 |
能源 | 0.01 | 0.00 | 0.01 |
工业 | 22.93 | 17.44 | 5.48 |
科技 | 51.12 | 51.97 | -0.85 |
防御性 | 0.25 | 11.61 | -11.36 |
必选消费 | 0.19 | 7.24 | -7.05 |
医疗保健 | 0.02 | 4.24 | -4.22 |
公用事业 | 0.04 | 0.12 | -0.08 |
基准指数为沪深300成长全收益指数
股票地区分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
| 大亚洲地区 | 100.00 | 100.00 | 0.00 |
| 日本 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 0.00 | 2.35 | -2.35 |
| 新兴亚洲 | 100.00 | 97.65 | 2.35 |
| 美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 北美 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 拉丁美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 英国 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
基准指数为沪深300成长全收益指数
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| 002436 | 兴森科技 | 科技 | 5.86% | 新增 | 1 | |
| 688700 | 东威科技 | 工业 | 5.27% | 1.10% | 2 | |
| 600549 | 厦门钨业 | 基础材料 | 4.08% | -0.86% | 2 | |
| 002980 | 华盛昌 | 科技 | 3.25% | -1.91% | 3 | |
| 601318 | 中国平安 | 金融服务 | 3.06% | 0.52% | 4 | |
| 600298 | 安琪酵母 | 必选消费 | 2.98% | 新增 | 1 | |
| 002468 | 申通快递 | 工业 | 2.97% | -0.55% | 3 | |
| 300037 | 新宙邦 | 基础材料 | 2.91% | 新增 | 1 | |
| 301580 | 爱迪特 | 医疗保健 | 2.87% | 新增 | 1 | |
| 002916 | 深南电路 | 科技 | 2.80% | 新增 | 1 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
基准：沪深300成长全收益指数
持有人
内部人员持有
2026-06-30持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
FOF持有人数量
4
| 持有该基金的FOF产品清单 | 持有市值￥ | 权重% | 持仓日期 |
| 中银养老目标日期2050五年持有混合发起（FOF） | 8,188,778 | 3.49 | 2026-06-30 |
| 中银安康平衡养老目标三年持有混合发起（FOF） | 2,657,889 | 3.34 | 2026-06-30 |
| 中银安康稳健养老目标一年持有混合（FOF） | 1,780,389 | 0.49 | 2026-06-30 |
| 中银添禧丰禄稳健养老目标一年持有期混合（FOF） | 388,210 | 0.69 | 2026-06-30 |
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
黄珺 女
中银基金管理有限公司权益投资部副总经理、高级副总裁（SVP）,管理学硕士。曾任平安资管投资经理。2018年加入中银基金管理有限公司，2019年3月至今任中银主题基金基金经理，2020年2月至今任中银收益基金基金经理，2021年9月至今任中银鑫新消费成长基金基金经理，2021年11月至2023年2月任中银大健康基金基金经理，2023年5月至今任中银卓越成长基金基金经理，2024年1月至今任中银优选基金基金经理。具备基金从业资格。
主动型
五年以上
机构持有较低
大盘成长
近三年回撤控制能力较弱
7.7年
46.87亿
5
前37%
收益能力
前75%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金以主题投资为核心，充分把握驱动中国经济发展和结构转型带来的主题性投资机会，并精选获益程度高的主题个股进行投资。在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（含中小板、创业板）、债券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定)。
该基金为股票型基金，基金投资组合中股票资产占基金资产的60%-95%，权证投资占基金资产净值的0%-3%，现金、债券、货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的5%-40%，其中，基金保留的现金或者投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
投资策略
（一）大类资产配置策略该基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来做出科学预测。在此基础上，结合对流动性及资金流向的分析，综合股市和债市估值及风险分析进行大类资产配置。此外，该基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。（二）股票投资策略主题投资策略是基于自上而下的投资主题分析框架，综合运用定量和定性的分析方法，针对经济发展趋势及成长动因进行前瞻性的分析，挖掘市场的长期性和阶段性主题投资机会，并从中发现与投资主题相符的行业和具有核心竞争力的上市公司，力争获取市场超额收益，实现基金资产的长期稳定增值。投资主题是指影响经济发展或企业盈利的关键性驱动因素，由于驱动因素在影响的范围、程度以及期限等方面的差异，形成了长期性或阶段性的投资主题。一般而言，主题投资策略由四个步骤构成：主题挖掘、主题配置、个股选择和组合建仓。（三）存托凭证投资策略该基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。（四）债券投资策略依据资产配置结果，该基金将在部分阶段以改善组合风险构成为出发点配置债券资产。首先根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判断未来利率期限结构变化，并充分考虑组合的流动性管理的实际情况，配置债券组合的久期和期限结构配置；其次，结合信用分析、流动性分析、税收分析等综合因素确定债券组合的类属配置；再次，在上述基础上利用债券定价技术，进行个券选择，选择被低估的债券进行投资。（五）现金管理在现金管理上，该基金通过对未来现金流的预测进行现金预算管理，及时满足该基金运作中的流动性需求。（六）权证投资策略权证为该基金辅助性投资工具。在进行权证投资时,，基金管理人将通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权证定价模型寻求其合理估值水平，根据权证的高杠杆性、有限损失性、灵活性等特性，通过限量投资、趋势投资、优化组合、获利等投资策略进行权证投资。基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征，通过资产配置、品种与类属选择，谨慎进行投资，追求较稳定的当期收益。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
沪深300指数收益率×80%＋上证国债指数收益率×20%
投资策略及运作分析
2026年中报
1.宏观经济分析 全球宏观方面，上半年全球经济运行从年初的温和修复预期快速转向地缘冲击主导下的波动格局。AI相关投资扩张继续支撑全球总需求，但中东局势升级及霍尔木兹海峡阶段性受阻显著推升能源价格并扰动全球供应链，全球通胀中枢重新抬升，主要经济体货币政策路径也由原先的继续宽松预期转向分化调整。美国经济延续韧性，通胀因油价飙升，但CPI同比或已在5月达到年内高点，美联储继续按兵不动保持观望。欧元区受能源依赖、内需疲弱及区域分化影响，经济增长进一步承压，欧央行于6月加息25bps，结束此前宽松周期。日本经济保持温和增长，“工资-物价”循环继续改善，日央行6月加息25bps至1.0%。 国内宏观方面，上半年面对外部地缘冲击和不确定性加大的形势，国内坚持以我为主，围绕十五五纲要和两会部署，在正确政绩观引导下有序推进经济高质量发展。宏观调控政策保持连续稳定，财政政策强调固本增效，货币政策维持适度宽松。上半年经济增速位于全年目标区间内。结构方面，出口增速明显抬升，对经济形成重要拉动，而消费和投资增速在一季度靠前发力后有所放缓。经济动能方面，AI等新兴产业对出口、投资和价格的贡献进一步抬升。价格方面，通胀呈上升趋势，名义GDP增速改善。整体上，中国经济展现出较强活力与韧性，科技创新与产业升级仍是重要主线。 2. 市场回顾 股票市场方面，2026年上半年A股市场宽幅震荡，结构性分化显著。科创50指数以64.25%的涨幅领跑市场，创业板指数上涨35.58%表现亮眼，而上证指数仅微涨3.16%，沪深300指数上涨7.55%，上证50指数下跌1.38%。在全球经济“K型”分化的背景下，上半年市场成长与价值风格的行情存在明显温差。 债券市场方面，2026年上半年债券收益率整体呈现震荡下行趋势。10年期国债收益率从1.85%下行11.43bps至1.73%，10年期国开债收益率从2%下行22.27bps至1.78%。资金面先松后紧、风险偏好先升后降、中东冲突的爆发与缓和、国内基本面数据先上后下等均是影响上半年债市走势的核心因素。 信用债方面，2026年上半年信用债收益率总体震荡下行，1年期、3年期和5年期AAA中短期票据收益率分别下行21BP、27BP和26BP。利差方面，长端信用利差收窄较为明显，银行二永债超额利差持续压缩。上半年高息存款到期后部分资金流向理财、基金和保险等非银资金，非银的配置需求较为旺盛，整体处于流动性宽松、资产荒加剧与信用利差压缩局面。 可转债方面，在2026年上半年权益市场波动中上涨的背景下，转债整体表现跟随但弱于权益，溢价率中枢持续维持高位，上半年中证转债指数上涨2.51%。 3. 运行分析 2026年上半年股票市场总体收涨，债券市场总体收涨，本基金业绩表现好于比较基准。策略上，我们保持相对较高的股票仓位，积极参与市场的结构性投资机会，重点配置了包括电子、机械、有色、交运等行业。上半年市场震荡往上，一季度在美伊冲突黑天鹅的影响下周期红利类资产表现较好，二季度则全面切换为科技的行情，不管是海外算力还是国产半导体产业链的公司都迎来大涨，在细分领域中，海外算力链中上游涨价类材料公司表现最优，国产半导体中设备与材料均表现较好。二季度的行情相对来说非常分化，一方面科技大涨，另外一方面顺周期消费类公司单季度跌幅较大，这种极度分化的行情导致大家对于科技的抱团行为进一步增强。但这一轮科技行情与2015年不一样的地方在于，相较于上一轮缺乏业绩支撑靠并购与流动性支撑的上涨，本轮科技行情的上涨大部分是来自于业绩的驱动，同时海外也有相应的映射行情，所以在交易筹码拥挤与基本面业绩强劲的背景下，寻找市场风格变化的拐点十分重要，但在底部的顺周期消费类公司确实普遍中报都很一般，无法判断是否已经充分消化了悲观的预期。在下半年，尤其是四季度我们将更加密切关注顺周期消费类公司的投资机会，因为季报已经披露，也相对充分消化了悲观的预期，展望27年一方面是低基数，另外一方面估值与股价也处于历史较低的水平。
基金经理展望
2026年中报
全球宏观方面，下半年全球经济走势的关键变量仍在于中东局势及油价冲击的持续时间：若供给扰动较快消退，全球经济有望延续温和增长，主要央行也可保留一定政策灵活性；若能源价格长期高企，则滞胀风险和货币政策约束均将明显上升。在此背景下，若能源价格逐步回落、美国就业和通胀温和降温，美联储仍存在重启降息的可能；但若油价维持高位并推动通胀预期重新上行，美联储面临的紧缩压力或进一步上升。欧央行同样需要在增长偏弱与输入性通胀回升之间进行权衡，但进一步加息的门槛有所提高。日本方面，在工资增长、价格传导和日元贬值压力下，预计日央行将继续推进政策正常化，但加息节奏或保持审慎。 国内宏观方面，在7月中共中央政治局会议精神的指导下，或将充分发挥各项存量政策效能，加快财政支出和债券资金使用进度，推进“两重”建设和“两新”工作，综合运用并适时调整货币政策工具。财政脉冲有望再度抬升，叠加低基数的影响，传统动能增速预计回升。而在新兴产业蓬勃发展和全球产业链重构推动的产能周期上行背景下，出口和高端制造业投资预计仍将对经济形成重要支撑。预计全年将顺利实现经济增速目标，结构上，上半年经济展现的内外需分化、新旧动能分化的特征，或在下半年边际走向收敛。价格方面，下半年PPI或触顶后温和回落，通胀整体或将维持偏平稳态势。 我们预计下半年市场仍然处于震荡往上的行情，依然是结构性机会明显，但预计下半年不同于上半年科技比较极致的单边行情，下半年市场风格将趋于平衡，科技、消费、周期红利类资产都将有所表现。我们将积极把握其中投资机会，努力为投资人创造回报。
基金公司
中银基金管理有限公司 基本信息 2026-09-30
55
基金经理人数
339
管理基金
2067.99亿
非货基规模
-577.12亿
-17.89%
近一年规模增长
-139.22亿
-5.19%
近三年规模增长
信托责任 2026-09-30
4.90年
平均投管年限
3.15年
平均在职时长
68.18%
近三年留职率
41/162
平均投管年限排名
51/162
平均在职时长排名
90/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-09-30
大类资产产品线规模 2026-09-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 中银主题策略混合型证券投资基金2026年第3季度报告 | 2026-10-27 | |
| 2 | 中银基金管理有限公司基金行业高级管理人员变更公告 | 2026-09-05 | |
| 3 | 中银基金管理有限公司关于调整旗下部分开放式证券投资基金转换业务规则的公告 | 2026-09-01 | |
| 4 | 中银主题策略混合型证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 5 | 中银基金管理有限公司高级管理人员变更公告 | 2026-08-12 | |
| 6 | 中银主题策略混合型证券投资基金2026年第2季度报告 | 2026-07-22 | |
| 7 | 中银国际证券股份有限公司关于终止中证金牛（北京）基金销售有限公司办理旗下基金销售业务的公告 | 2026-07-21 | |
| 8 | 中银主题策略混合型证券投资基金基金合同更新 | 2026-05-21 | |
| 9 | 中银主题策略混合型证券投资基金托管协议更新 | 2026-05-21 | |
| 10 | 中银主题策略混合型证券投资基金招募说明书更新 | 2026-05-20 |