富荣研究优选混合A
015657
净值 2026-11-03
1.2525
日涨跌幅
-1.19%
晨星分类
积极配置 - 大盘成长
基金经理
郎骋成
成立日期
2023-09-19
风险等级
中高风险(R4)
股票投资风格箱
中盘成长
基金规模
0.07亿
计价货币
人民币
综合费率
2.61%
基金类型
混合型
换手率
667%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
浙商银行
业绩
近三年
年度回报
| 回报% | 2024 | 2025 |
| 本基金 | -0.44 | 43.74 |
| 同类平均 | 2.49 | 35.48 |
| 基准指数 | 6.91 | 32.54 |
| 四分位排名 | ||
| 百分位排名 | 64 | 29 |
| 同类基金数量 | 1716 | 1855 |
基准指数为沪深300成长全收益指数
过往回报
| 回报% | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近两年 | 近三年 | 今年以来 |
| 本基金 | -7.60 | -5.42 | 17.41 | -3.64 | 17.11 | 12.04 | 2.39 |
| 同类平均 | -6.34 | -18.41 | 6.66 | 5.98 | 19.32 | 12.12 | 6.17 |
| 基准指数 | -7.31 | -19.93 | -0.23 | -4.07 | 10.93 | 7.51 | -2.91 |
| 四分位排名 | — | — | — | ||||
| 百分位排名 | — | — | — | 66 | 49 | 41 | 51 |
| 同类基金数量 | 2024 | 1999 | 1991 | 1970 | 1921 | 1846 | 1987 |
业绩数据截至2026-09-30，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
| 风险和波动 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
标准差 | 优于76%同类 | 28.14% | 35.85% |
最大回撤 | 优于88%同类 | -21.24% | -31.97% |
下行风险 | 优于75%同类 | 21.77% | 27.42% |
晨星风险 | 优于75%同类 | 6.61% | 11.04% |
| 性价比 | |||
| 指标 | 同类表现 | 本基金 | 同类平均 |
夏普比率 | 优于41%同类 | -22.91 | -15.49 |
卡玛比率 | 负值暂不排名 | -0.55 | -0.31 |
索提诺比率 | 负值暂不排名 | -0.45 | -0.19 |
相对基准表现
跟踪指标-近三年 | 晨星计算基准 中证国有企业改革指数 | 招募说明书基准 国证1000指数收益率×85%＋中债-综合全价(1-3年)指数收益率×15% | 晨星分类基准 沪深300成长全收益指数 |
|---|---|---|---|
拟合优度-R² | 0.77 | 0.60 | 0.71 |
Beta系数 | 1.22 | 0.92 | 0.75 |
Alpha % | 4.05 | 3.08 | 5.18 |
超额收益 % | 3.61 | 1.85 | 4.84 |
跟踪误差 % | 12.35 | 15.63 | 14.77 |
信息比率 | 0.29 | 0.12 | 0.33 |
什么是晨星计算基准 ?
基于基金近36个月收益序列回归，筛选与基金历史走势和波动特征更匹配的基准指数或指数组合
- 1趋势拟合度 R²
- 衡量基准能否解释基金的历史收益走势，R² 越高（最高为1），说明走势匹配度越好
- 2相对市场波动 Beta
- 衡量基金相对基准的涨跌弹性，Beta 越接近1，说明基金和基准的风险暴露越接近
投资者回报
收益率%
近一年盈利投资者数量占比
2026-06-30本基金盈利投资者
混合型基金平均
74.99%78.02%
较混合型基金平均 -3.03%
费用
费率与成本
2026-06-30 总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 2.61%
1.40%
显性费率1.20%
管理费(年)0.20%
托管费(年)—
销售服务费(年)1.21%
隐性费率1.19%
交易成本(估)0.02%
其它费用(估) 当前基金的晨星分类为积极配置 - 大盘成长 共有2050只基金
购买费用
| 费用信息 | |
| 管理费(每年) | 1.20% |
| 托管费(每年) | 0.20% |
| 销售服务费(每年) | 该份额不收取销售服务费 |
| 最小投资额度 | |
| 申购 | 1元 |
| 增购 | 1元 |
| 单日申购限额 | |
| 个人代销 | 无限制 |
| 个人直销 | 无限制 |
| 机构直销 | 无限制 |
| 机构代销 | 无限制 |
| 申购费 | |
| 前端收费 | 费率 |
| 申购金额 < 100万元 | 1.50% |
| 100万元 ≤ 申购金额 < 300万元 | 1.00% |
| 300万元 ≤ 申购金额 < 500万元 | 0.50% |
| 申购金额 ≥ 500万元 | 1000.00元 |
| 赎回费 | |
| 分层标准 | 费率 |
| 持有时间 < 7天 | 1.50% |
| 7天 ≤ 持有时间 < 30天 | 0.75% |
| 30天 ≤ 持有时间 < 180天 | 0.50% |
| 持有时间 ≥ 180天 | 0.00% |
不同份额费率测算对比
买入金额 1万元A份额申购费 1折
持有时长估算累计费率
- A份额
- C份额
1–179 天C份额更低无申购费，短期持有更划算
180–1095 天A份额更低持有满180天，赎回费归零
数据说明：累计费率包括综合费率、申购费及赎回费，基于“基金净值保持不变”的假设测算，旨在比较同一基金不同份额在不同持有期限下的相对成本结构差异。相关结果不构成对投资者未来实际费用的精确预测，仅作为识别份额成本优劣变化及临界持有期的参考。
销售机构费率优惠
0申购费率最优惠
1 家0%
买 10 万元 实付 0 元比蚂蚁、天天等省 150 元
富荣基金 线上/柜台直销 1折
8 家0.15%
买 10 万元 实付 150 元
蚂蚁基金
天天基金
腾讯理财通
盈米且慢
雪球基金
同花顺
好买基金
中欧财富 资产分布
是否穿透
| 资产类型 | 占比 | 同类平均 |
股票 | 83.68% | 87.85% |
债券 | 0.00% | 2.21% |
现金 | 12.76% | 10.52% |
商品 | 0.00% | 0.00% |
其他 | 3.56% | -0.59% |
股票持仓
中国大盘
31.92%
中国中盘
42.83%
中国小盘
8.93%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
0.00%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
周期性 | 27.23 | 18.02 | 9.21 |
基础材料 | 27.23 | 7.89 | 19.34 |
可选消费 | 0.00 | 3.52 | -3.52 |
金融服务 | 0.00 | 6.61 | -6.61 |
房地产 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
敏感性 | 66.79 | 70.37 | -3.58 |
通信服务 | 0.00 | 0.96 | -0.96 |
能源 | 4.23 | 0.00 | 4.23 |
工业 | 5.80 | 17.44 | -11.64 |
科技 | 56.76 | 51.97 | 4.79 |
防御性 | 5.98 | 11.61 | -5.63 |
必选消费 | 0.00 | 7.24 | -7.24 |
医疗保健 | 5.98 | 4.24 | 1.74 |
公用事业 | 0.00 | 0.12 | -0.12 |
基准指数为沪深300成长全收益指数
股票地区分布
| 投资组合 % | 基准 % | +/- | |
| 大亚洲地区 | 100.00 | 100.00 | 0.00 |
| 日本 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大洋洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达亚洲 | 0.00 | 2.01 | -2.01 |
| 新兴亚洲 | 100.00 | 97.99 | 2.01 |
| 美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 北美 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 拉丁美洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 大欧洲地区 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 英国 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 发达欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 新兴欧洲 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 非洲/中东 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 未分类 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
基准指数为沪深300成长全收益指数
重仓股票
| 股票代码 | 股票名称 | 晨星行业 | 风格箱 | 占净值 | 占比变动 | 重仓季度 |
| 002648 | 卫星化学 | 基础材料 | 7.70% | 2.80% | 2 | |
| 603271 | 永杰新材 | 基础材料 | 7.65% | 2.01% | 2 | |
| 688347 | 华虹宏力 | 科技 | 7.31% | 新增 | 1 | |
| 002001 | 新和成 | 医疗保健 | 7.10% | 2.10% | 2 | |
| 600160 | 巨化股份 | 基础材料 | 6.60% | 新增 | 1 | |
| 688608 | 恒玄科技 | 科技 | 5.84% | -3.24% | 4 | |
| 688825 | 长鑫科技 | 科技 | 5.59% | 新增 | 1 | |
| 603926 | 铁流股份 | 可选消费 | 5.40% | 新增 | 1 | |
| 603993 | 洛阳钼业 | 基础材料 | 5.21% | 新增 | 1 | |
| 002064 | 华峰化学 | 基础材料 | 5.21% | 新增 | 1 |
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
基准：沪深300成长全收益指数
持有人
内部人员持有
2026-06-30- 基金经理自持
- 持平
- 高管投研跟投
- 持平
- 内部员工持有
- 减持 -16.03%
- 基金公司直接持有2026-09-30
| 基金经理 2026-06-30 | 高管投研 2026-06-30 | 内部员工 2026-06-30 | 管理人 2026-09-30 |
| 10-50 万份 | 10-50 万份 | 38.4 万份 | 未持有 |
| 未持有 | 未持有 | 0.4 万份 | 未持有 | |
| 未持有 | 0-10 万份 | 2.4 万份 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 0.6 万份 | 未持有 | |
| 未持有 | 未持有 | 0.5 万份 | 未持有 |
持有人结构
| 持有人 | 占比 |
被FOF持有情况
规模变动
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
—
管理团队
基金经理时间线
曾小丽 男
硕士研究生，持有基金从业资格证书，中国国籍。曾任锦泰期货有限公司宏观和化工研究员、金东矿业股份有限公司主持上市办公室工作、弘业期货股份有限公司投资咨询负责人及研究所所长、摩根士丹利华鑫基金另类投资小组副组长/专户投资经理/专户理财部副总监。2020年6月加入富荣基金。
权益型
五年以上
机构持有较低
换手率高
中长期超额收益高
6.3年
25.80亿
2
前20%
收益能力
前44%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金通过对行业及公司深入的研究分析，精选优质上市公司，在严格控制风险和保持资产流动性的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资范围
该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括主板、创业板以及其他经中国证监会允许发行上市的股票、存托凭证）、债券（包括国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、政府支持债券、政府支持机构债、公开发行的次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券（包括超短期融资券）以及法律法规或中国证监会允许投资的其他债券类金融工具）、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、货币市场工具、股指期货、国债期货、信用衍生品、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。该基金可根据相关法律法规和基金合同的约定参与融资业务。如果法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。该基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为60%-95%。每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货、股票期权合约需缴纳的交易保证金以后，基金保留的现金或投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，该基金所指的现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如未来法律法规或监管机构对投资比例要求有变更的，基金管理人在履行适当程序后，该基金的投资组合比例可进行相应调整。
投资策略
1、大类资产配置；2、股票投资策略；3、存托凭证投资策略；4、债券投资策略；5、资产支持证券投资策略；6、衍生品投资策略；7、参与融资业务投资策略。 （更多详情请参见基金招募说明书）
业绩比较基准
国证1000指数收益率×85%＋中债-综合全价(1-3年)指数收益率×15%
投资策略及运作分析
2026年中报
本基金的主要策略是从产业周期视角出发，通过深入的行业研究和公司筛选，把握结构性机会。我们一方面从宏观层面分析行业政策导向、商业模式可持续性和竞争格局，判断各板块所处的周期阶段；另一方面，自下而上精选行业内具备成本优势、管理高效和治理完善的企业，结合基本面与估值水平进行综合评估，并动态优化持仓结构。 报告期内，宽基指数全线上涨，科创50以64.25%的涨幅领跑，创业板指和科创100分别上涨35.58%和62.07%，上证指数、沪深300涨幅相对温和，分别为3.16%和7.55%。行业层面分化剧烈，受益于AI的电子、通信、建筑材料等板块涨幅居前，而商贸零售、农林牧渔、美容护理等内需与消费板块跌幅较深。风格方面，成长风格显著优于价值，大盘成长和小盘成长分别上涨13.76%和24.66%，而大盘价值、小盘价值分别下跌15.04%和4.02%。整体来看，市场呈现典型的“两极分化”特征，赚钱效应集中在AI相关领域。 报告期内，我们的组合聚焦在自上而下看相对更加景气的科技制造领域，整体仓位基本稳定。
基金经理展望
2026年中报
霍尔木兹海峡在六月中旬重新开放。原油价格回落到了冲突前的水平，黄金也在下跌，而美元在经历了一年半的弱势叙事之后开始走强。这三个价格信号放在一起，和我们经验上应该看到的“和平交易”并不相同，和平交易应该是原油跌、黄金跌、美元也跌，风险溢价消退，资金从避险资产涌向风险资产，美元作为避险货币同步回落。这次不是，这次是美元在涨。回顾霍尔木兹危机的时间线，从二月底美以联合打击伊朗、到海峡封锁持续近四个月、到六月中旬停火协议、再到6月25日伊朗再次袭击过境货轮，我们认为资产价格的表现反映的不是“危机结束”的确定性，而是一种脆弱的常态化：不是风险消失了，而是市场已经不知道该如何为这种反复的脆弱性定价。在表面的平静之下，结构性的变化正在发生。国金证券的报告指出，过去三年全球主要金融资产规模经历同步扩张，流动性充裕让几乎所有资产类别同时上涨，但全球金融化扩张的进程正在放缓，自四月以来不同资产之间出现明显分化，即便在美伊谈判重启、各类资产有所反弹之后，全球金融资产市值与GDP之比并未创出新高。增量资金不再到来，存量博弈正在取代增量扩张。 除了流动性的约束，我们认为原油跌、黄金跌、美元涨的组合还指向了一个可能：新任美联储主席凯文·沃什明确反对将量化宽松常态化，主张持续推进缩表，至少在修辞层面提供了一种“纪律回归”的叙事；与此同时，华盛顿在霍尔木兹危机中促成了停火，无论多么脆弱，仍然展示了它在中东执行“强制外交”的能力。当欧洲正在为国防支出大规模举债、日本的财政赤字持续攀升、新兴市场在高利率环境中苦苦支撑时，美国在边际上反而显得相对克制。当然，这个美元信用修复的叙事远不稳固，6月25日的伊朗再次袭击和联储四月议息会议上创下1992年以来最多反对票的内部分裂随时可能将其击碎，但它确实在短期内压低了黄金作为美元替代品的溢价，并强化了美元对全球流动性的虹吸效应，外部流动性的回暖或许会更晚到来。 当前全球流动性的收缩并非均匀地施压在每一类资产和每一个经济体上，而是呈现明显的K型特征。K型的上沿，AI产业的资本开支周期仍然在推进，全球科技巨头在算力基础设施上的投入已达到可以和历史上一系列重大产业建设周期相提并论的水平，有真实的资本开支、真实的订单、真实的利润在支撑。但我们注意到，海外云计算巨头正从依赖自有现金流转向大规模外部融资，2025年全年五大云厂商发行公司债1080亿美元已是过去十年最高，而2026年第一季度单季就突破了1100亿美元，AI投资对宏观流动性的敏感度正在上升而非下降。K型下沿则更加直接地承受着压力，缺乏AI资产的经济体面对越来越紧缩的外部环境，全球库存周期的见顶压缩了它们的出口订单。AI本身的“通胀效应”也在向传统行业传导：存储芯片和电子元器件价格因AI需求持续攀升，反过来压制了智能手机等传统消费电子的终端需求。 把视线拉回A股市场，站在三季度起点，A股同时面对三重外部约束，也拥有一个正在启动的内生支撑。沃什治下的美联储推行的是“降息+缩表”的非常规组合，短端利率下行，资产负债表却在收缩，美元体系的净流动性供给在减少，北向资金不会在短期内回到2025年那种系统性流入的状态。国内方面，央行延续“适度宽松”基调，但全面降息的概率仍然很低：银行净息差已降至历史低位，进一步降息将直接冲击金融体系稳定性；人民币汇率在美元阶段性走强环境中面临压力，利差进一步收窄可能触发资本外流。外需层面，全球经济增速从2025年的约3.2%放缓至约3.0%，全球库存周期进入尾声，中国出口结构正在分化：与AI基础设施相关的中间品和资本品，比如电网设备、储能、工程机械，保持韧性，传统消费品和低附加值制成品的出口明显走弱，出口已从总量逻辑变成结构逻辑。但三重约束之下，A股盈利修复的自主逻辑正在启动，驱动力并非外部需求回暖，而是国内供给端的真实出清。光伏产业链价格在经历一年半暴跌后正在企稳，锂电中游的产能扩张已在2025年下半年显著放缓，化工行业中从MDI到钛白粉、从煤化工到农药，供给端收缩以不均衡但不可逆的方式推进。申万宏源的测算显示，2026年供给出清的行业占比将上升到20%左右，产能形成增速降至2%到3%，低于约5%的需求增速中枢。当这个剪刀差开始收窄，利润率的修复就不再是愿望，而是算术。在一个全球流动性收紧、外需走弱、国内政策克制的环境中，盈利能够实现两位数增长，或意味着A股正从“分母驱动”转向“分子驱动”。 我们看到，A股科技成长板块的估值扩张已明显快于盈利增长，部分AI相关标的的盈利定价水平已接近2005至2007年周期股乐观阶段，高估值对于大市值制造业股票不具备可持续性。但科技成长行情的持续性不完全取决于估值本身，更取决于产业趋势是否发生逆转，AI算力基建的订单景气度仍在，储能和部分消费电子环节的业绩兑现正在加速。与此同时，周期板块的估值处于相对低位，但低估值不是上涨的充分条件，顺周期投资逻辑已从“下注政策拐点”转向“买在业绩改善”，当货币政策不再大开大合，周期股需要更扎实的微观基础。我们认为三季度A股可能出现一定程度上的再平衡，但这并非风格切换，不是科技熄火、周期接力，而是估值裂口的收敛：科技需要在高位消化拥挤，周期需要在低位等待验证。主要的观测锚点就两个：第一、美联储九月议息会议能否重新校准市场对“降息+缩表”组合的预期，如果沃什在通胀仍高于目标的情况下继续加码缩表，全球流动性压力或将超出当前定价；第二、霍尔木兹的停火是否只是一个休战符号，全球约20%的石油供应通过这条海峡，如果冲突再度升级对全球经济的下行风险将远超当前预期。 展望下半年，本基金将继续围绕科技成长和经济转型升级进行哑铃配置，重点布局电子、化工、工业金属、新能源中游电池和材料等方向。但在哑铃之间，留出比过去两年更高的现金比例。霍尔木兹海峡给我们的经验和教训是，这个世界的脆弱性远高于当前的定价；沃什的缩表实验仍在进行中，国内政策的克制是理性的但也意味着市场缺乏一个“政策底”来锚定预期。保持能够随时调整头寸的能力，其价值不亚于选择正确的头寸本身。
基金公司
富荣基金管理有限公司 基本信息 2026-09-30
13
基金经理人数
34
管理基金
156.66亿
非货基规模
-13.99亿
-10.08%
近一年规模增长
-16.34亿
-18.59%
近三年规模增长
信托责任 2026-09-30
1.94年
平均投管年限
1.65年
平均在职时长
33.33%
近三年留职率
146/162
平均投管年限排名
138/162
平均在职时长排名
136/155
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-09-30
大类资产产品线规模 2026-09-30
基金公告
| 公告名称 | 公告日期 | ||
| 1 | 富荣研究优选混合型证券投资基金2026年第三季度报告 | 2026-10-27 | |
| 2 | 富荣研究优选混合型证券投资基金基金产品资料概要更新 | 2026-09-21 | |
| 3 | 富荣研究优选混合型证券投资基金招募说明书更新 | 2026-09-21 | |
| 4 | 富荣基金管理有限公司关于旗下基金新增销售机构、开通基金定期定额投资和基金转换业务并参加优惠活动的公告 | 2026-09-14 | |
| 5 | 富荣基金管理有限公司关于旗下基金新增销售机构、开通基金定期定额投资和基金转换业务并参加优惠活动的公告 | 2026-09-14 | |
| 6 | 富荣研究优选混合型证券投资基金2026年中期报告 | 2026-08-31 | |
| 7 | 富荣研究优选混合型证券投资基金基金合同更新 | 2026-08-22 | |
| 8 | 富荣基金管理有限公司关于旗下部分基金调整业绩比较基准并修订基金合同等法律文件的公告 | 2026-08-22 | |
| 9 | 富荣研究优选混合型证券投资基金招募说明书更新 | 2026-08-07 | |
| 10 | 富荣研究优选混合型证券投资基金基金产品资料概要更新 | 2026-08-07 |