摩根标普500指数(QDII)美汇 017643 基金详情

净值 2026-04-15

0.2300

日涨跌幅

0.79%

晨星分类

QDII美国股票

基金经理

张军

成立日期

2023-04-06

风险等级

中风险(R3)

股票投资风格箱

大盘平衡

基金规模

45.19亿

计价货币

美元

综合费率

0.67%

基金类型

股票型

换手率

单日申购限额

10元

申购状态

开放

赎回状态

开放

锁定期

无锁定期

托管人

招商银行

业绩

风险

费用

投资组合

持有人

基金经理

策略

基金公司

基金公告

业绩

回报

回撤

近三年

年度回报

回报%	2024	2025
本基金	19.10	15.57
同类平均	23.47	14.18
基准指数	24.58	17.31
四分位排名	4	3
百分位排名	80	50
同类基金数量	94	105

基准指数为MSCI美国

过往回报

回报%	近一月	近三月	近六月	近一年	近两年	今年以来
本基金	-4.45	-3.94	-1.83	15.94	10.42	-3.94
同类平均	-4.64	-6.72	-6.07	14.95	10.08	-6.72
基准指数	-4.93	-4.61	-2.39	17.31	12.42	-4.61
四分位排名	—	—	—	3	3	1
百分位排名	—	—	—	63	54	6
同类基金数量	107	107	107	106	99	107

业绩数据截至2026-03-31，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值

风险

风险与回报

标准差%

回报%

性价比
指标	同类表现	本基金	同类平均

风险和波动
指标	同类表现	本基金	同类平均
标准差	优于90%同类	9.34%	11.96%
最大回撤	优于80%同类	-11.39%	-12.46%
下行风险	优于99%同类	4.66%	5.69%
晨星风险	优于90%同类	0.91%	1.44%

相对收益	基准业绩比较基准业绩比较基准（基金披露）标普500指数收益率（经汇率调整后）×95%＋银行活期存款利率（税后）×5% 沪深300全收益 MSCI美国同类平均
指标	同类表现	本基金
Alpha	优于98%同类	4.28%
Beta	—	0.95
R2	—	0.99
超额收益	优于96%同类	4.33%
跟踪误差	优于37%同类	1.19%
信息比率	优于98%同类	3.65
月度胜率	优于99%同类	83.33%
涨势捕获率	优于94%同类	111.30%
跌势捕获率	优于94%同类	77.05%

投资者回报

收益率%

费用

费率与成本

2025-12-31

总费用

申购赎回

申购费

赎回费

综合费率 0.67%

0.65%

显性费率

0.50%

管理费(年)

0.15%

托管费(年)

—

销售服务费(年)

0.02%

隐性费率

0.01%

交易成本(估)

0.01%

其它费用(估)

综合费率

在同类基金的百分位

0.61%

同类平均 0.98%

1.88%

显性费率

11%

在同类基金的百分位

0.60%

同类平均 0.90%

1.80%

隐性费率

10%

在同类基金的百分位

0.00%

同类平均 0.08%

0.46%

换手率

中位数 6%

基金规模

中位数 19.32亿

当前基金的晨星分类为QDII美国股票共有108只基金

购买费用

费用信息
管理费(每年)	0.50%
托管费(每年)	0.15%
销售服务费(每年)	该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购	1元
增购	1元
单日申购限额
个人代销	10元
个人直销	10元
机构直销	10元
机构代销	10元
申购费
前端收费	费率
申购金额 < 10万元	1.20%
10万元 ≤ 申购金额 < 20万元	0.80%
20万元 ≤ 申购金额 < 100万元	0.30%
申购金额 ≥ 100万元	200.00元
赎回费
分层标准	费率
持有时间 < 7天	1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 1年	0.50%
1年 ≤ 持有时间 < 2年	0.25%
持有时间 ≥ 2年	0.00%

资产分布

最新

历史

2025-12-31

是否穿透

资产类型	占比	同类平均
股票	92.87%	90.12%
债券	0.00%	0.67%
现金	6.81%	8.40%
商品	0.00%	0.00%
其他	0.31%	0.80%

股票持仓

中国大盘

0.10%

中国中盘

0.00%

中国小盘

0.00%

美国股票

91.15%

发达市场

1.47%

新兴市场

0.15%

债券持仓

利率债

0.00%

信用债

0.00%

可转债

0.00%

资产支持证券

0.00%

海外投资级

0.00%

海外高收益

0.00%

商品持仓

原油

0.00%

黄金

0.00%

其他商品

0.00%

投资组合

股票行业分布

2025-12-31

	投资组合 %	基准 %	+/-
周期性	27.83	27.92	-0.09
基础材料	1.69	1.75	-0.06
可选消费	10.62	10.71	-0.09
金融服务	13.49	13.35	0.13
房地产	2.04	2.11	-0.07
敏感性	54.64	55.04	-0.41
通信服务	9.90	10.00	-0.10
能源	3.04	2.99	0.05
工业	7.11	7.94	-0.82
科技	34.58	34.11	0.47
防御性	17.53	17.03	0.50
必选消费	5.60	5.37	0.23
医疗保健	9.54	9.35	0.19
公用事业	2.39	2.31	0.08

基准指数为MSCI美国

股票地区分布

2025-12-31

	投资组合 %	基准 %	+/-
大亚洲地区	0.38	0.13	0.26
日本	0.00	0.00	0.00
大洋洲	0.07	0.02	0.05
发达亚洲	0.03	0.00	0.03
新兴亚洲	0.28	0.11	0.17
美洲	98.16	99.38	-1.22
北美	98.16	99.20	-1.04
拉丁美洲	0.00	0.18	-0.18
大欧洲地区	1.46	0.49	0.97
英国	0.64	0.03	0.61
发达欧洲	0.81	0.45	0.36
新兴欧洲	0.00	0.00	0.00
非洲/中东	0.00	0.00	0.00
未分类	-0.00	0.00	-0.00

基准指数为MSCI美国

重仓股票

2025-12-31

股票代码	股票名称	晨星行业	风格箱	占净值	占比变动	重仓季度
NVDA	NVIDIA CORP	科技		7.57%	新增	1
AAPL	APPLE INC	科技		6.71%	新增	1
MSFT	MICROSOFT CORP	科技		5.98%	-0.03%	10
AMZN	AMAZON.COM INC	可选消费		3.73%	新增	1
GOOGL	ALPHABET INC-CL A	通信服务		3.03%	新增	1
AVGO	BROADCOM INC	科技		2.66%	0.23%	8
GOOG	ALPHABET INC-CL C	通信服务		2.44%	新增	1
	META PLATFORMS INC-CLASS A	通信服务		2.34%	-0.17%	2
	TESLA INC	可选消费		2.03%	0.06%	2
BRK.B	BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL B	金融服务		1.49%	0.05%	11

股票风格箱

价值

平衡

成长

大盘

中盘

小盘

股票风格

基金换手率

业绩归因

持有人

内部人员持有

基金经理自持: 未持有; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

高管投研跟投: 未持有; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

内部员工持有: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金公司直接持有 2025-12-31: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金经理在管产品内部持有信息张军	基金经理	高管投研	内部员工	管理人 2025-12-31
摩根标普500指数(QDII)美汇本基金	未持有	未持有	未持有	未持有
摩根标普500指数(QDII)美钞	未持有	未持有	未持有	未持有
摩根标普500指数(QDII)人民币A	未持有	未持有	49.9 万份	未持有
摩根标普500指数(QDII)人民币C	未持有	未持有	7.9 万份	未持有
摩根富时发达市场REITs指数（QDII）美钞	未持有	未持有	未持有	未持有

持有人结构

持有人	占比

被FOF持有情况

规模变动

货币单位：美元

亿

规模

基金经理

基金成立日期

基金经理人数

最长任职年限

0.0年

平均任职年限

0.0年

基金经理自购

—

管理团队

基金经理时间线

张军男

张军先生曾任上海国际信托有限公司国际业务部经理、交易部经理。2004年6月起加入摩根基金管理（中国）有限公司（原上投摩根基金管理有限公司），先后担任交易部总监、基金经理、投资绩效评估总监、国际投资部总监、组合基金投资部总监，现任高级基金经理。

主动型

十年老将

近期规模相对稳定

股票风格稳定

月度胜率高

18.1年

任职经验

139.88亿

在管规模

管理数量

前43%

收益能力

前15%

抗风险能力

风险回报

年化回报 %

年化标准差%

累计回报

对数刻度

*数据截止日期:

策略

投资目标

该基金进行被动指数化投资，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

投资范围

该基金主要投资于标的指数成份股、备选成份股。其余资产可投资于其他金融产品或工具。境外投资工具包括：与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的与该基金跟踪同一标的指数的公募基金(包括交易型开放式基金(ETF))；已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证；政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券以及经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券；银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具；与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品；远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品；以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会相关规定。境内投资工具包括：债券（包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、证券公司短期公司债等）、资产支持证券、银行存款、债券回购、同业存单，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：投资于标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产净值的80%，且不低于非现金基金资产80%；每个交易日日终在扣除应缴纳的交易保证金后，基金保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如法律法规或中国证监会允许，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。

投资策略

该基金采用完全复制策略，按照标的指数成份股构成及其权重构建股票资产组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化对股票组合进行动态调整。但因特殊情况导致基金无法有效跟踪标的指数时，该基金将运用其他方法建立实际组合，力求实现基金相对业绩比较基准的跟踪误差最小化。为了实现追踪误差最小化，该基金投资于标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产净值的80%，且不低于非现金基金资产80%。在正常市场情况下，该基金力争控制基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度小于0.35%，基金净值增长率与业绩比较基准之间的年跟踪误差不超过4%。如因标的指数编制规则调整等其他原因，导致基金跟踪偏离度和跟踪误差超过了上述范围，基金管理人应采取合理措施，避免跟踪偏离度和跟踪误差的进一步扩大。该基金主要通过以下投资策略进行投资：1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、基金投资策略；4、金融衍生品投资策略；5、债券投资策略；6、资产支持证券投资策略。（更多详情请参见基金招募说明书）

业绩比较基准

标普500指数收益率（经汇率调整后）×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%

2025年年报

2025年上半年，标普500指数在2月创新高后回落，一季度指数下跌4.59%，为2022年四季度以来的最大单季跌幅。科技龙头股的回调和特朗普关税政策叠加削弱了经济增长预期，推升了市场避险情绪，是指数回调的主要原因。DeepSeek的出现引发投资人重新估算对AI未来的资本开支，难以匹配调整前的科技龙头股的过高估值。因此一季度这轮科技股的下跌主要是估值下修，而非盈利不达预期。

进入二季度，标普500指数在4月初回落后触底反弹，收于二季度新高。

美国4月2日宣布了远超市场预期的对等关税计划，主要贸易伙伴的关税水平上涨了约10%-49%不等，引发全球股指下跌。美国劳动力市场暂未显露出受关税升级和市场风险情绪恶化带来的拖累。年初以来经济基本面的良好表现再次束缚了美联储的操作空间，鲍威尔继续表态美联储仍需观望，待经济形势明朗化再考虑进一步行动。而美国公布的一系列经济数据提振了市场信心，美国总体经济情况似乎有利于美联储采取宽松政策。

9月美联储启动年内首次降息25个基点。继而10月30日和12月11日美联储分别再降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。美联储启动储备管理购买计划，准备再次通过购买短期美国国债来扩大其资产负债表。由于市场此前已近乎完全定价降息，决议发布后市场反应温和。最新的经济预测全线上调了今明两年的经济增速预期，同时下调了通胀预期；美联储点阵图显示2026年和2027年联邦基金利率中位数分别为3.6%和3.4%，预计各有一次降息。相较之前新闻发布会，主席鲍威尔此次发言偏鸽。他强调当前政策处于“有利地位”，在通胀与就业的平衡中优先关注就业，指出目前通胀主要由关税因素推动，未发现“工资-通胀”螺旋迹象。对于重启购债，他明确这是为了维持充足的准备金水平，而非加息的逆转。市场对此反映温和。市场关注焦点转为明年新任联储主席人选。

股票结构方面，人工智能相关公司股价表现继续抢眼。标普500指数新高后，前10大成分股集中度也创纪录占全指数市值比约40% ，占全指数盈利比约30%。许多与人工智能主题和科技相关的行业领涨，包括芯片制造商、电力公司和科技基础设施公司在内板块都跑赢大盘。

2025年年报

展望后市，结构性牛市的发展道路并不是一条直线，过去两年的牛市是由人工智能基础建设相关板块的直接受益者主导。在可预见的未来，这种情况可能还会持续下去。但最终，牛市的持续需要进行驱动力的转换，即让人工智能产业链下游的应用技术或是人工智能终端“用户”从当前的科技发展中获益，助力产业达成更高的增长和盈利指标。

标普500指数代表的美国大盘股具有结构性牛市的核心特征。其中，以人工智能基础设施建设为代表的科技股，具有高估值高成长的特征，正在影响我们对估值的历史比较的看法。与历史比，当前指数静态估值处于历史分位的上沿，但考虑到科技股业绩的高增长，当前高估值有一定合理性。长期投资者对美股高估值的疑虑挥之不去，但是认识和理解当前的结构性特征有助于减轻对估值问题的担忧。在接受结构性观点的同时，也需要考虑周期性和其他短期因素，不要忽视潜在的经济状况、货币和财政政策的影响。我们坚定地认为，长期基本面最终决定美国股市的走向。中期，市场行情从人工智能“推动者”到人工智能“使用者”的逐步过渡将成为新的热门话题和关注焦点。此外，还包括那些传统的股票市场驱动因素，例如货币政策、经济/宏观发展以及最近的政府政策将如何与市场相互作用。人工智能的建设可能会在未来一两年内继续作为关键的市场驱动力。除此，关键的转变将是向人工智能/技术的“用户”在AI应用落地方向的传导以及传统的商业模式如何整合人工智能方面的进展。人工智能高投入之后的盈利可见性是未来值得关注的问题。美股的风险在于人工智能建设进入后期阶段，但未能兑现人工智能投资预期的回报。

本基金在报告期内持续采取被动复制的投资策略，紧密跟踪指数表现。报告期间，管理人严格依据指数成分股的变动信息进行股票组合的调整，基于申购赎回情况增减股票组合，保持股票资产权重处于90%左右仓位区间。

晨星评级	数量	资产占比
5星	15	29.96%
4星	27	34.19%
3星	41	19.83%
2星	32	14.09%
1星	6	1.93%
			0% 20% 40%

资产类型	规模（亿）	占比
股票型	534.40	24.00%
固收型	376.64	16.91%
混合型	423.19	19.00%
货币	892.79	40.09%
其它	0.00	0.00%
			0% 25% 50%

	公告名称	公告日期
1	摩根标普500指数型发起式证券投资基金(QDII)调整大额申购、定期定额投资及转换转入业务的公告	2026-04-01
2	摩根标普500指数型发起式证券投资基金(QDII)2025年年度报告	2026-03-31
3	关于新增中信银行股份有限公司为摩根基金管理（中国）有限公司旗下部分基金代销机构的公告	2026-03-04
4	摩根标普500指数型发起式证券投资基金(QDII)调整大额申购、定期定额投资及转换转入业务的公告	2026-01-29
5	摩根标普500指数型发起式证券投资基金(QDII)2025年第4季度报告	2026-01-22
6	摩根标普500指数型发起式证券投资基金(QDII)2026年境外主要市场节假日暂停申购、赎回、定期定额投资及转换转入业务的公告	2026-01-09
7	摩根标普500指数型发起式证券投资基金(QDII)调整大额申购、定期定额投资及转换转入业务的公告	2025-12-11
8	摩根标普500指数型发起式证券投资基金(QDII)调整大额申购、定期定额投资及转换转入业务的公告	2025-12-10
9	摩根标普500指数型发起式证券投资基金(QDII)调整大额申购、定期定额投资及转换转入业务的公告	2025-12-09
10	摩根标普500指数型发起式证券投资基金(QDII)调整申购、定期定额投资及转换转入业务限制金额的公告	2025-11-20

基金名称	基金代码	成立日期	规模	管理费率	托管费率	销售服务费	综合费率	最低投资额
摩根标普500指数(QDII)人民币A	017641	2023-04-06	31.56亿	0.50%	0.15%	—	0.67%	1
摩根标普500指数(QDII)美汇	017643	2023-04-06	—	0.50%	0.15%	—	0.67%	1
摩根标普500指数(QDII)美钞	017642	2023-04-06	—	0.50%	0.15%	—	0.67%	1
摩根标普500指数(QDII)人民币C	019305	2023-09-01	13.63亿	0.50%	0.15%	0.30%	0.97%	1