华夏全球科技先锋混合（QDII）A（美元现汇） 019447 基金详情

净值 2026-04-22

0.4396

日涨跌幅

3.34%

晨星分类

QDII 环球股债混合

基金经理

李湘杰

成立日期

2023-09-19

风险等级

中风险(R3)

股票投资风格箱

大盘成长

基金规模

46.94亿

计价货币

美元

综合费率

1.69%

基金类型

混合型

换手率

339%

单日申购限额

1,500元

申购状态

开放

赎回状态

开放

锁定期

无锁定期

托管人

交通银行

业绩

风险

费用

投资组合

持有人

基金经理

策略

基金公司

基金公告

业绩

回报

回撤

近一年

年度回报

回报%	2024	2025
本基金	32.67	18.09
同类平均	9.01	29.13
业绩比较基准	15.76	29.64
四分位排名	—	3
百分位排名	—	66
同类基金数量	—	92

业绩比较基准为中证香港美国上市中美科技指数收益率x40.0% + 上证国债指数收益率x30.0% + 中证TMT产业主题指数收益率x30.0%

过往回报

回报%	近一月	近三月	近六月	近一年	近两年	今年以来
本基金	-7.27	9.75	12.55	58.16	23.76	9.75
同类平均	-5.51	1.61	-1.24	28.64	18.82	1.61
业绩比较基准	-6.77	-4.67	-7.75	18.78	20.70	-4.67
四分位排名	—	—	—	1	2	1
百分位排名	—	—	—	14	41	19
同类基金数量	97	97	97	93	82	97

业绩数据截至2026-03-31，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值

风险

风险与回报

标准差%

回报%

性价比
指标	同类表现	本基金	同类平均

风险和波动
指标	同类表现	本基金	同类平均
标准差	优于32%同类	20.45%	12.94%
最大回撤	优于46%同类	-13.39%	-10.07%
下行风险	优于45%同类	8.51%	5.92%
晨星风险	优于29%同类	5.83%	1.93%

相对收益	基准晨星全球混合业绩比较基准（基金披露）中证香港美国上市中美科技指数收益率×40%＋上证国债指数收益率×30%＋中证TMT产业主题指数收益率×30% 沪深300全收益晨星全球混合同类平均
指标	同类表现	本基金
Alpha	优于72%同类	24.65%
Beta	—	1.85
R2	—	0.55
超额收益	优于87%同类	44.20%
跟踪误差	优于42%同类	15.42%
信息比率	优于87%同类	2.87
月度胜率	优于77%同类	66.67%
涨势捕获率	优于84%同类	287.56%
跌势捕获率	优于35%同类	129.24%

投资者回报

收益率%

费用

费率与成本

2025-12-31

总费用

申购赎回

申购费

赎回费

综合费率 1.69%

1.40%

显性费率

1.20%

管理费(年)

0.20%

托管费(年)

—

销售服务费(年)

0.29%

隐性费率

0.27%

交易成本(估)

0.02%

其它费用(估)

综合费率

23%

在同类基金的百分位

0.98%

同类平均 2.20%

5.71%

显性费率

在同类基金的百分位

0.95%

同类平均 1.55%

2.40%

隐性费率

33%

在同类基金的百分位

0.03%

同类平均 0.65%

4.31%

换手率

中位数 193%

基金规模

中位数 5.16亿

当前基金的晨星分类为QDII 环球股债混合共有101只基金

购买费用

费用信息
管理费(每年)	1.20%
托管费(每年)	0.20%
销售服务费(每年)	该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购	1元
增购	—
单日申购限额
个人代销	1,500元
个人直销	1,500元
机构直销	1,500元
机构代销	1,500元
申购费
前端收费	费率
申购金额 < 10万元	1.50%
10万元 ≤ 申购金额 < 40万元	1.20%
40万元 ≤ 申购金额 < 100万元	0.80%
申购金额 ≥ 100万元	200.00元
赎回费
分层标准	费率
持有时间 < 7天	1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 30天	0.75%
30天 ≤ 持有时间 < 1年	0.50%
持有时间 ≥ 1年	0.00%

资产分布

最新

历史

2025-12-31

是否穿透

资产类型	占比	同类平均
股票	81.47%	76.63%
债券	0.79%	9.80%
现金	17.66%	9.12%
商品	0.00%	0.05%
其他	0.07%	4.40%

股票持仓

中国大盘

12.73%

中国中盘

6.26%

中国小盘

0.00%

美国股票

52.10%

发达市场

9.73%

新兴市场

0.65%

债券持仓

利率债

0.00%

信用债

0.01%

可转债

0.00%

资产支持证券

0.00%

海外投资级

0.78%

海外高收益

0.00%

商品持仓

原油

0.00%

黄金

0.00%

其他商品

0.00%

投资组合

股票

债券

股票行业分布

2025-12-31

	投资组合 %	基准 %	+/-
周期性	6.15	21.16	-15.01
基础材料	2.38	2.47	-0.09
可选消费	3.77	6.51	-2.74
金融服务	0.00	10.74	-10.74
房地产	0.00	1.43	-1.43
敏感性	92.95	31.21	61.74
通信服务	11.24	5.38	5.86
能源	0.13	2.12	-1.99
工业	5.15	6.99	-1.84
科技	76.44	16.73	59.71
防御性	0.90	10.35	-9.45
必选消费	0.00	3.10	-3.10
医疗保健	0.90	5.68	-4.78
公用事业	0.00	1.57	-1.57

基准指数为晨星全球混合

股票地区分布

2025-12-31

	投资组合 %	基准 %	+/-
大亚洲地区	31.62	18.57	13.05
日本	0.00	6.26	-6.26
大洋洲	0.00	1.76	-1.76
发达亚洲	8.41	5.46	2.96
新兴亚洲	23.21	5.09	18.11
美洲	65.69	64.95	0.74
北美	64.90	63.98	0.92
拉丁美洲	0.79	0.97	-0.18
大欧洲地区	2.22	16.48	-14.27
英国	0.83	3.39	-2.56
发达欧洲	0.24	11.37	-11.13
新兴欧洲	0.00	0.29	-0.29
非洲/中东	1.15	1.43	-0.28
未分类	0.47	0.00	0.47

基准指数为晨星全球混合

重仓股票

2025-12-31

股票代码	股票名称	晨星行业	风格箱	占净值	占比变动	重仓季度
AVGO	博通股份有限公司	科技		7.25%	0.91%	8
	英伟达	科技		7.12%	新增	1
GOOG	ALPHABET INC	通信服务		6.98%	0.59%	11
	台湾集成电路制造股份有限公司	科技		6.72%	新增	1
	苹果公司	科技		2.00%	新增	1
LITE	LUMENTUM HOLDINGS INC	科技		1.98%	新增	1
	相干公司	科技		1.94%	新增	1
CIEN	CIENA CORP	科技		1.30%	新增	1
TTMI	TTM TECHNOLOGIES INC	科技		1.29%	新增	1
PLTR	PALANTIR TECHNOLOGIES INC	科技		1.23%	-2.78%	3

股票风格箱

价值

平衡

成长

大盘

中盘

小盘

股票风格

基金换手率

业绩归因

持有人

内部人员持有

基金经理自持: 未持有; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

高管投研跟投: 未持有; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

内部员工持有: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金公司直接持有 2026-03-31: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金经理在管产品内部持有信息李湘杰	基金经理	高管投研	内部员工	管理人 2026-03-31
华夏全球科技先锋混合（QDII）A（美元现汇）本基金	未持有	未持有	未持有	未持有
华夏全球科技先锋混合（QDII）A（美元现钞）	未持有	未持有	未持有	未持有
华夏全球科技先锋混合（QDII）A（人民币）	10-50 万份	0-10 万份	102.1 万份	未持有
华夏全球科技先锋混合（QDII）C	未持有	未持有	56.85 份	未持有
华夏全球精选股票（QDII）（美元现钞）	未持有	未持有	未持有	未持有

持有人结构

持有人	占比

被FOF持有情况

分红与拆分

规模变动

货币单位：美元

亿

规模

基金经理

基金成立日期

基金经理人数

最长任职年限

0.0年

平均任职年限

0.0年

基金经理自购

—

管理团队

基金经理时间线

李湘杰男

硕士。曾任台湾ING投信基金经理、台湾元大投信基金经理、华润元大基金投资管理部总经理、华润元大安鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2013年9月11日至2014年9月18日期间）、华润元大医疗保健量化混合型证券投资基金基金经理（2014年8月18日至2015年9月23日期间）等。2015年9月加入华夏基金管理有限公司。华夏优势精选股票型证券投资基金基金经理（2018年8月7日至2023年11月16日期间)等。

权益型

十年老将

机构持有极低

持股P/B高

近三年超额收益高

12年

任职经验

59.54亿

在管规模

管理数量

前57%

收益能力

前28%

抗风险能力

风险回报

年化回报 %

年化标准差%

累计回报

对数刻度

*数据截止日期:

策略

投资目标

在有效控制投资风险的前提下，通过积极主动的投资，力求实现基金资产的持续稳健增值。

投资范围

投资于境内市场和境外市场依法发行的金融工具，境内市场投资工具包括依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他中国证监会核准上市的股票 )、港股通标的股票、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、中小企业私募债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、衍生品（包括权证、股指期货、国债期货、股票期权等）、资产支持证券、货币市场工具（含同业存单）以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

投资策略

主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、固定收益品种投资策略、资产支持证券投资策略、权证投资策略、股指期货投资策略、期权投资策略、国债期货投资策略等。在股票投资策略上，该基金主要投资于全球科技先锋主题股票，全球科技先锋主题范畴是指以下两个方面：①处于信息化升级领域的上市公司，②科技创新类上市公司。（更多详情请参见基金招募说明书）

业绩比较基准

中证香港美国上市中美科技指数收益率×40%＋上证国债指数收益率×30%＋中证TMT产业主题指数收益率×30%

2025年年报

2025 年美股 AI 科技投资呈现 “算力领涨、应用分化、资本高投、估值博弈” 的核心特征，成为美股科技板块增长核心引擎，AI 相关板块整体跑赢大盘，信息技术、通信服务板块分别以 25%、32% 涨幅领跑市场。从投资规模看，美国 AI 年度化支出达 3000 亿美元，硬件投入占比超 60%，其中半导体（含 GPU/AI 芯片）支出 1120 亿美元，数据中心建设 880 亿美元，电力配套 650 亿美元，软件与服务 350 亿美元。科技巨头资本开支激增，微软、谷歌、Meta、亚马逊、甲骨文五大 AI 巨头三季度 CAPEX 同比增 72.9%，全年累计突破 3000 亿美元，OpenAI、软银联合甲骨文启动的 “星际之门” 项目计划四年投资 5000 亿美元，Anthropic 宣布 500 亿美元 AI 基础设施投资计划，行业进入 “算力军备竞赛” 白热化阶段。产业链层面呈现 “上游强确定性、中下游分化” 格局。上游算力赛道为最大赢家，英伟达凭借 Blackwell 芯片与 CUDA 生态垄断高端 GPU 市场，市占率超 85%，2025 年数据中心业务营收同比增超 90%，全年股价涨幅超 40%，但市盈率超 75 倍，远超半导体行业 30 倍平均估值，泡沫争议加剧；AMD 凭 MI300 系列突围，云端训练市占率升至 18%，数据中心业务营收同比增 65%，成为云厂商第二供应商。光模块、数据中心电源等配套赛道爆发，Lumentum、Bloom Energy 全年涨幅分别达 372%、314%，受益于数据中心互联与电力需求激增。中游云厂商深度绑定 AI 生态，微软 Azure 云业务增速 38%，Copilot 月活跃用户破 1 亿，与 OpenAI 协同效应显著；谷歌云营收同比增 36%，积压订单增 77%，Gemini 模型迭代推动 AI 搜索广告优化；Meta AI 驱动广告收入增 26%，资本支出达 700-720 亿美元。但除微软外，其余巨头自由现金流转负，高投入与短期回报失衡引发股价波动，云业务利润率普遍承压。下游应用层分化显著，企业级 AI 商业化提速，2025 年企业生成式 AI 支出达 370 亿美元，同比增超 3 倍，医疗 AI 龙头 Tempus AI 全年营收增 83%，编程工具、垂直行业解决方案付费意愿强劲；消费级应用竞争激烈，通用 Chatbot 占据 80% 以上流量，图像生成、创意写作类应用大量出清，仅编程、角色陪伴等场景因数据闭环与用户粘性存活。资金与估值层面，板块呈现结构性分化，算力赛道估值高企，应用层 SaaS 企业市盈率回落，市场对商业化效率存疑。私募市场投资向头部集中，OpenAI、Anthropic 等模型公司获巨额融资，中小初创企业融资难度加大。全年投资主线围绕 “算力垄断、垂直应用落地、产业链配套” 展开，同时面临多重风险：反垄断监管趋严，英伟达、微软等龙头遭调查；需求增速放缓担忧升温，硬件订单周期性波动；高资本开支导致自由现金流恶化，行业盈利兑现周期拉长。 2025 年美股 AI 科技投资告别普涨行情，呈现产业链分层、业绩兑现、估值体系、商业模式四大维度的深度分化，市场从 “概念炒作” 全面转向 “价值验证”，资金与估值向具备真实业绩、技术壁垒与商业化确定性的标的集中，形成 “强者恒强、弱者出清” 的格局。产业链利润分配分化是核心表现，呈现 “上游暴利、中游承压、下游分化” 的特征。上游算力硬件作为 AI 基建核心，成为最大赢家，英伟达凭借 Blackwell 芯片与 CUDA 生态垄断高端 GPU 市场，2025 年数据中心业务营收同比增超 90%，全年股价涨幅超 40%，市销率达 35 倍，远超半导体行业 10 倍均值；AMD 凭 MI300 系列突围，云端训练芯片市占率升至 18%，数据中心业务营收增 65%；光模块、液冷等配套赛道同步爆发，Lumentum 全年营收增超 80%，股价涨幅达 372%。中游云厂商与服务器厂商陷入 “高投入低回报” 困境，微软、谷歌、Meta 五大巨头全年资本开支突破 3000 亿美元，Azure 云业务增速 38% 但自由现金流阶段性承压，Dell、HPE 等服务器厂商利润率长期低于 10%，受上游芯片涨价与下游压价双重挤压。下游应用层分化显著，企业级 AI 代理、医疗 AI 等垂直场景商业化提速，Cursor 编程工具年化收入达 5 亿美元，Tempus AI 营收增 83%；而通用 Chatbot、图像生成等消费级应用陷入同质化竞争，大量项目因缺乏付费用户出清，仅少数具备数据闭环与用户粘性的标的存活。由于MEGA 7 股票股价表现因为基本面及AI趋势发展，产生较大的分化差异。我们持续降低受到负面影响的个股，增持正面效益的个股。上半年主要持有MEGA7，下半年增持半导体，光通信及存储器个股。

2025年年报

2026年，从投资操作策略看：2026年美股科技仍是AI科技趋势主导下的“盈利牛+宽财政/温和宽货币”支撑下的中高配资产，但利率下行弹性减弱+中期选举与联储换届抬升风险溢价，指数空间更多来自盈利增长而非估值扩张，板块将由流动性普涨转向深度分化。上游算力与基础设施仍是确定性主线，但投资逻辑从 “单押芯片” 转向 “全链条价值重估”。AI 模型从训练走向高频推理，算力体系升级为 “计算 + 存储 + 互联 + 温控” 的系统竞争，英伟达 Rubin 平台推理效率较 Blackwell 提升 10 倍，推理成本降至 1/10，推动 HBM、光模块、液冷等配套赛道持续高景气。2026 年全球 AI 芯片市场突破千亿美元，HBM 产能预订至年末，美光、三星等存储龙头订单饱和；光模块向 800G/1.6T 迭代，Lumentum、Coherent 受益于数据中心带宽升级，液冷渗透率达 47%，英维克等温控企业盈利加速释放。同时，AMD 凭 MI400 系列巩固第二供应商地位，云端训练市占率有望突破 20%，国产 GPU 与 ASIC 迎来替代窗口，寒武纪、海光信息等受益于本土算力建设。此环节重点关注供需格局清晰、毛利率持续改善、客户覆盖多元的标的，规避单一依赖芯片龙头的供应链风险。我们将持续聚焦AI投资，聚焦AI基础设施（GPU/ASIC、HBM、服务器、光模块、液冷、电力与变电站、公用事业）+全球半导体制造，景气和盈利确定性最高，也最确定；软件与AI应用进入从“模型故事”到“ROI与ARR验证”阶段；MEGA 7内部与半导体硬科技龙头（台积电）形成“平台稳健+硬件高弹性”的双核心资产格局，还是我们核心持股。 AI从生成式走向推理式/Agentic AI，算力基础设施革新驱动AI落地“物理世界”，自动驾驶和机器人是重点，Rubin全新平台技术首发、AI多模型协同与全栈生态快速扩展，英伟达持续巩固全球AI全链路主导地位。不论是宏观经济还是个体科技叙事，整体我们对2026行情还是非常积极乐观。AI在应用端及具身智能（software、机器人、无人机、AI AGENT、ADAS、航空航天）在2026年仍将是百花齐放，是2026年投资的重要方向。我们将逢低持续加码在AI创新趋势浪潮下的赢家及投资机会。 AI的趋势是比较大级别的科技创新。随着各行各业导入AI，AI将极大地改变人类生活，这是一个投资人不容错过的可长可久的大级别投资机会。我们认为美国科技股最大的吸引力，就是能够以科技创新收获超越经济周期的回报。科技创新，将带来长期劳动生产力大幅提升以及商业模式的改变，能创造最大价值。在这方面，美股科技股目前仍具备明显的优势。加上美股“熊短牛长”的特征，每一次回调都是新的起点。美股科技投资的核心是 “长期持有、控制风险、分享成长”，而定投通过平滑成本、弱化择时、适配资金、分散风险，完美契合这一核心逻辑。对于普通投资者而言，放弃精准择时与个股博弈，坚持定投优质科技基金，才是穿越周期、兑现科技红利的最优路径。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

晨星评级	数量	资产占比
5星	46	6.97%
4星	75	14.34%
3星	124	14.15%
2星	84	50.11%
1星	43	14.43%
			0% 30% 60%

资产类型	规模（亿）	占比
股票型	9423.13	44.13%
固收型	2848.50	13.34%
混合型	1795.55	8.41%
货币	7114.19	33.31%
其它	173.77	0.81%
			0% 25% 50%

	公告名称	公告日期
1	华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2026年第一季度报告	2026-04-22
2	华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025年年度报告	2026-03-31
3	华夏基金管理有限公司关于旗下证券投资基金估值调整情况的公告	2026-02-13
4	华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025年第四季度报告	2026-01-23
5	华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告	2026-01-22
6	华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）在境外主要投资场所2026年节假日及非港股通交易日等日期暂停申购、赎回等业务的公告	2026-01-14
7	华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）调整申购、定期定额申购业务上限的公告	2026-01-12
8	华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）调整申购、定期定额申购业务上限的公告	2025-12-03
9	华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）调整申购、定期定额申购业务上限的公告	2025-11-26
10	华夏全球科技先锋混合型证券投资基金（QDII）2025年第三季度报告	2025-10-29

基金名称	基金代码	成立日期	规模	管理费率	托管费率	销售服务费	综合费率	最低投资额
华夏全球科技先锋混合（QDII）A（人民币）	005698	2018-04-17	33.00亿	1.20%	0.20%	—	1.69%	1
华夏全球科技先锋混合（QDII）A（美元现汇）	019447	2023-09-19	—	1.20%	0.20%	—	1.69%	1
华夏全球科技先锋混合（QDII）A（美元现钞）	019448	2023-09-19	—	1.20%	0.20%	—	1.69%	1
华夏全球科技先锋混合（QDII）C	024239	2025-05-13	13.94亿	1.20%	0.20%	0.60%	2.29%	1