鹏扬丰利一年持有期债券D 020642 基金详情

净值 2026-04-17

1.2042

日涨跌幅

0.02%

晨星分类

普通债券

基金经理

王经瑞

成立日期

2024-01-24

风险等级

中低风险(R2)

股票投资风格箱

—

基金规模

38.82亿

计价货币

人民币

综合费率

0.56%

基金类型

债券型

换手率

单日申购限额

无限制

申购状态

开放

赎回状态

开放

锁定期

1年

托管人

平安银行

业绩

风险

费用

投资组合

持有人

基金经理

策略

基金公司

基金公告

业绩

回报

回撤

近一年

年度回报

回报%	2025
本基金	3.96
同类平均	2.25
基准指数	1.56
四分位排名	1
百分位排名	14
同类基金数量	444

基准指数为中国普通债券基准指数

过往回报

回报%	近一月	近三月	近六月	近一年	今年以来
本基金	-0.02	0.88	1.78	4.28	0.88
同类平均	-0.35	0.66	1.16	2.71	0.66
基准指数	-0.09	0.74	1.29	3.10	0.74
四分位排名	—	—	—	1	2
百分位排名	—	—	—	19	32
同类基金数量	574	568	534	471	568

业绩数据截至2026-03-31，业绩不足1年不进行排名，业绩超过1年为年化值

风险

风险与回报

标准差%

回报%

性价比
指标	同类表现	本基金	同类平均

风险和波动
指标	同类表现	本基金	同类平均
标准差	优于64%同类	0.96%	1.00%
最大回撤	优于69%同类	-0.58%	-0.55%
下行风险	优于87%同类	0.15%	0.49%
晨星风险	优于64%同类	0.01%	0.01%

相对收益	基准同类平均业绩比较基准（基金披露）中债综合财富（总值）指数收益率中证国债中国普通债券基准指数同类平均
指标	同类表现	本基金
Alpha	优于93%同类	1.89%
Beta	—	0.76
R2	—	0.63
超额收益	优于82%同类	1.56%
跟踪误差	优于84%同类	0.63%
信息比率	优于93%同类	2.47
月度胜率	优于95%同类	75.00%
涨势捕获率	优于70%同类	133.88%
跌势捕获率	优于62%同类	5.36%

投资者回报

收益率%

费用

费率与成本

2025-12-31

总费用

申购赎回

申购费

赎回费

综合费率 0.56%

0.38%

显性费率

0.30%

管理费(年)

0.08%

托管费(年)

—

销售服务费(年)

0.18%

隐性费率

0.16%

交易成本(估)

0.02%

其它费用(估)

综合费率

19%

在同类基金的百分位

-0.38%

同类平均 0.87%

2.14%

显性费率

15%

在同类基金的百分位

0.08%

同类平均 0.58%

1.40%

隐性费率

33%

在同类基金的百分位

-0.78%

同类平均 0.28%

1.00%

基金规模

中位数 7.69亿

当前基金的晨星分类为普通债券共有677只基金

购买费用

费用信息
管理费(每年)	0.30%
托管费(每年)	0.08%
销售服务费(每年)	该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购	10元
增购	10元
单日申购限额
个人代销	无限制
个人直销	无限制
机构直销	无限制
机构代销	10,000,000元
申购费
前端收费	费率
申购金额 < 100万元	0.90%
100万元 ≤ 申购金额 < 1,000万元	0.50%
申购金额 ≥ 1,000万元	1000.00元
赎回费
分层标准	费率
持有时间 < 0天	0.00%

资产分布

最新

历史

2025-12-31

是否穿透

股票持仓

中国大盘

0.00%

中国中盘

0.00%

中国小盘

0.00%

美国股票

0.00%

发达市场

0.00%

新兴市场

0.00%

债券持仓

利率债

13.83%

信用债

88.78%

可转债

6.54%

资产支持证券

0.00%

海外投资级

0.32%

海外高收益

0.32%

商品持仓

原油

0.00%

黄金

0.00%

其他商品

0.00%

投资组合

券种配置

债券品种	占净值	同类平均

重仓债券

2025-12-31

债券代码	债券名称	占净资产%
199363	25江苏债42	2.60%
244086	25华泰15	2.59%
244168	25中证12	2.58%
102585382	25中化股MTN010	2.58%
092280086	22农行永续债02	2.39%
113052	兴业转债	0.41%
127108	太能转债	0.25%
123188	水羊转债	0.23%
118051	皓元转债	0.22%
113069	博23转债	0.21%

持有人

内部人员持有

2025-12-31

基金经理自持: 未持有; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

高管投研跟投: 未持有; 无
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份; 估算金额
—

内部员工持有: 0.9万份
持平; 占总份额比例20.54%
估算金额
1.0 万元

基金公司直接持有 2025-12-31: 未持有; 占总份额比例—
估算金额
—

基金经理在管产品内部持有信息王经瑞	基金经理 2025-12-31	高管投研 2025-12-31	内部员工 2025-12-31	管理人 2025-12-31
鹏扬丰利一年持有期债券D 本基金	未持有	未持有	0.9 万份	未持有
鹏扬丰利一年持有期债券A	未持有	未持有	132.5 万份	未持有
鹏扬丰利一年持有期债券C	未持有	未持有	5.1 万份	未持有
鹏扬合利债券A	10-50 万份	0-10 万份	24.1 万份	未持有
鹏扬合利债券C	未持有	未持有	56.0 万份	未持有

持有人结构

持有人	占比

被FOF持有情况

规模变动

货币单位：元

亿

规模

基金经理

基金成立日期

基金经理人数

最长任职年限

0.0年

平均任职年限

0.0年

基金经理自购

—

管理团队

基金经理时间线

王经瑞男

东北大学金融学硕士。曾任中天证券有限责任公司研究部研究员，银建期货有限责任公司固定收益部投资经理，银河德睿投资管理有限公司固定收益部投资经理，北京鹏扬投资管理有限公司固定收益部投资经理。现任鹏扬基金管理有限公司混合投资部执行总经理。2023年10月31日至今任鹏扬双利债券型证券投资基金基金经理；2024年1月16日至2024年7月30日任鹏扬丰利一年定期开放债券型证券投资基金基金经理；2024年4月12日至今任鹏扬永利90天持有期债券型证券投资基金基金经理；2024年7月31日至今任鹏扬丰利一年持有期债券型证券投资基金基金经理。

主动型

任职稳定

机构持有极高

短期业绩弹性强

2.5年

任职经验

93.09亿

在管规模

管理数量

前26%

收益能力

前55%

抗风险能力

风险回报

年化回报 %

年化标准差%

累计回报

对数刻度

*数据截止日期:

策略

投资目标

该基金在控制风险和保持资产流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。

投资范围

该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括债券（包括国债、央行票据、金融债、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持债券、可转换债券、可交换债券、可分离交易可转债的纯债部分及其他经中国证监会允许投资的债券）、国债期货、货币市场工具、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、同业存单、资产支持证券、债券回购、信用衍生品以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。该基金不投资股票，但可持有因可转债转股所形成的股票，因上述原因持有的股票，该基金将在其可交易之日起的10个交易日内卖出。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。该基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%，但为开放期流动性需要，保护基金份额持有人利益，在每次开放期前1个月、开放期及开放期结束后1个月的期间内，基金投资不受上述比例限制。开放期内每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，该基金持有现金以及到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等；封闭期内，该基金不受该比例的限制。

投资策略

该基金的投资策略包括：固定收益品种投资策略（包括债券品种轮换策略、时机选择策略、利率预期策略、信用债/资产支持证券投资策略、可转债/可交换债投资策略）、衍生品投资策略（包括国债期货投资策略、信用衍生品投资策略）。（更多详情请参见基金招募说明书）

业绩比较基准

中债综合财富（总值）指数收益率

2025年年报

2025年，美国经济在高利率与政策不确定性并存的背景下展现出较强韧性，全年增长节奏有所放缓但未明显失速。就业市场逐步降温，但仍处于健康运行区间，新增就业率和失业率呈现“双低”态势。通胀在服务项增速放缓、商品价格走弱的共同作用下整体下行。特朗普政府的贸易与产业政策虽一度加剧市场波动，但未对实体经济形成持续冲击。与此同时，美元走弱改善了金融条件，财政层面未见明显收缩，叠加AI、能源相关领域资本开支加速，多重因素共同支撑了美国经济在去通胀过程中平稳运行。 2025年，我国经济稳中向好，实际GDP增速达到5%，顺利完成全年增长目标。据国家统计局初步核算，名义GDP增速为4%，GDP平减指数为-1%。结构上看，净出口成为经济增长的主要拉动力，按人民币计价的出口同比增长6.1%，增速高于名义GDP；固定资产投资同比下降3.8%，社会消费品零售总额同比增加3.7%，二者增速均低于名义GDP。通胀方面，经济供需矛盾仍存，需求不足是制约物价上行的主要原因，全年通胀水平维持低位运行；分项来看，CPI同比回归正区间，PPI同比仍处于深度负区间，从趋势上看，CPI改善幅度偏弱，PPI改善幅度相对较大。政策方面，党的二十大以来，“质的有效提升”已逐步成为优先于经济增速的政策考量，因地制宜发展新质生产力、建设全国统一大市场的重要性上升。在社会生产领域“内卷式”竞争不断加剧的背景下，企业盈利空间受到挤压、社会物价水平处于低位，“反内卷”成为优化社会生产模式、提升资源配置效率的重要课题。从政策实施情况来看，财政政策结构性特征显著，资金重点投向科技创新和民生保障领域，同时紧盯地方政府债务及金融领域风险，稳步推进化债工作落地。货币政策全年保持适度宽松基调，累计实施降息10个基点、降准50个基点，同时依托公开市场操作维护市场流动性合理充裕，有效平滑短期资金面波动。当前宏观政策的一致性逐步强化，财政、货币、产业、金融政策协同发力，以助力实体经济高质量发展为核心目标，为我国经济社会发展注入强劲动力。 2025年，国内债券收益率先下后上，整体呈现震荡上行趋势。伴随通胀回暖和基本面改善的预期升温，年内期限利差亦走出先收窄后走阔的节奏。信用债方面，信用利差全年呈震荡下行态势。转债市场表现强势，中证转债指数全年录得18.66%的涨幅，走势受股市上行带动明显。整体而言，债市震荡调整、信用利差持续缩窄以及转债市场强势表现，均反映出市场围绕宏观经济修复、政策宽松展开的交易逻辑。往后看，需求端修复节奏、物价回升力度和房地产领域风险缓释进程，将成为决定当前交易结构能否延续的关键因素，值得我们重点关注。债券操作方面，年初利率债收益率下行，国债、国开债收益率与融资成本倒挂，组合卖出持仓国债和国开债，换仓至3年内信用债。1月中旬央行暂停短端国债买入，降准降息预期未兑现，融资成本快速上行，组合大幅降低杠杆。2月组合久期维持在2年的较低水平，耐心等待利率债交易性机会；月底地方债供给增加，一级发行收益率显著高于二级，组合通过一级市场中标地方债，久期提升至3年左右，同时考虑到融资成本偏高严控杠杆水平。3月组合减仓地方债并运用国债期货进行套期保值，久期降至2年左右；鉴于信用债调整充分，相较于融资成本具备明显的正carry收益，配置价值凸显，组合积极通过一二级市场买入3年内信用债。4月初特朗普宣布对全球加征关税，风险资产大跌，债券收益率2日内快速下行20BP，10年期国债从1.83%下行至1.63%，之后震荡至月底，信用债收益率相对平稳，组合前期对关税政策预判不足，久期偏低，配置以3年内信用债为主，4月净值表现偏弱。5月9日中美贸易谈判取得进展，债券收益率快速上行，10年期国债从1.63%最高调整至1.70%，信用债补涨、利差明显收窄，组合加仓相对价值较高的15年期地方债和20年期国债，久期上行至中性偏高水平，持仓信用债表现较好。6月长端利率债在1.63%-1.67%区间窄幅震荡，活跃券投资机会有限，而非活跃利率债和信用债具备较好投资机会，组合采用“3年信用债+超长端利率债”的哑铃型配置，策略效果良好。7月初流动性充裕，债券多头情绪相对较强，但受反内卷政策、雅江电站建设及权益市场大涨等因素影响，债券出现10BP左右的调整，10年期国债从1.63%调整至1.75%，组合加仓3年内信用债，并在较好位置清仓超长端地方债，久期降至中位数下方。8月权益市场持续大涨，债市承压，10年期国债收益率一度升至1.80%，同期地方债发行放量且一级市场发行利率频繁显著高于二级市场成交价，组合于中下旬高位中标地方债，久期由中性偏低调整至中性水平。9月权益市场延续大涨，纯债品种继续承压，叠加纯债基金连续3个月回撤引发赎回，形成“调整-赎回”的负反馈，当月除3年内信用债和10年内国债收益率上行幅度较小外，3年以上信用债和超长期地方债收益率上行幅度均超20BP，组合主要采取“3年内短信用债+长端地方债”的哑铃配置，久期处于中性略偏低水平。考虑到3季度债市调整幅度较大、各期限收益率已接近年内高点，且资金面宽松、各期限套息空间充足，10月组合一方面加仓3年、5年期信用债，另一方面高位参与10年以上地方债一级发行并以较好价格中标，久期提高到中性水平。10月27日金融街论坛年会释放恢复公开市场国债买卖信号，债券多头情绪较好，10月长端收益率下行10BP左右，各期限信用债下行20BP左右。11月组合止盈3年以上信用债和期限偏长地方债，同时加仓中短端信用债，降低久期。12月地方债供给持续放量，叠加市场对基金销售新规的偏严预期，保险、银行等机构对超长端需求下降，超长端收益率持续上行，组合主要配置3年内信用债，杠杆在10%左右，久期控制在3年内。可转债操作方面，年初转债市场供需格局偏紧：到期与强赎规模不断增加，新发供给较少；叠加纯债静态收益率较低、权益存在结构性机会，机构纷纷增加可转债配置比例。1季度组合维持中高仓位，根据个券价格与估值变化及时调仓；积极挖掘估值合理的平衡型转债，高度重视新券机会，精选双低且存在下修预期的偏债型标的。4月初特朗普加征关税引发市场大跌，4月7日转债单日大跌4.05%，组合当日加仓，取得较好效果。2季度组合重点加仓了银行、TMT、医药等板块平衡型标的，减仓剩余期限较短、转股溢价率偏高的品种，挖掘新上市的标的，适度参与基本面优秀、无强赎、转股溢价率较低的偏股性标的，仓位维持中性偏高水平。7月转债随权益上涨，同时供需格局依然偏紧，存量降至6500亿左右，新发有限但市场需求旺盛，组合对后市看法乐观，维持高位仓位。8月组合进行换仓操作，止盈即将达到强赎的标的及绝对价格较高的偏债型标的，布局无强赎、估值偏低的偏股型标的，覆盖化工、公共事业、医药、军工及机械等行业。9月转债高位震荡，为降低组合波动，逢高减仓约25%兑现收益。4季度转债仓位整体控制在六成左右，以结构优化为主，止盈临近强赎标的，深度挖掘两类机会：绝对价格125元以内、发行主体促转股意愿较强的标的；以及基本面优秀、低转股溢价率、无强赎的标的。

2025年年报

展望2026年美国经济，预计整体仍将展现出较强韧性。一方面，中期选举临近推动财政政策较2025年更加积极，金融条件延续宽松也有助于激发私人部门的支出潜力；另一方面，美国就业市场面临科技革命带来的K型分化结构性压力，且年内企业债集中到期，企业债务再融资压力或对广义流动性形成掣肘，这也意味着美联储大概率将延续宽松的政策基调。 2026年国内经济预计延续稳中向好态势，增长动能迎来切换，内需将成为核心支撑，供需矛盾有望逐步缓解，政策层面将聚焦财政支出结构优化。财政政策将保持必要支出力度，通过适度提高赤字率、扩大超长期特别国债发行等工具积极作为，并与适度宽松的货币政策协同发力，重点支持科技创新、绿色发展和民生保障等领域。消费在政策助力下渐进复苏，服务消费有望成为新亮点。投资聚焦于“两重”建设（国家重大战略、重点安全能力建设）和制造业高端化升级。房地产行业则继续向“控增量、优存量”模式调整。出口在多元化市场布局和“新三样”等高端产品的带动下保持韧性。随着供需关系改善与政策支持，物价有望步入温和回升通道，与经济增长形成良性互动。在“十五五”规划项目加速落地、政策效应持续释放的背景下，中国经济将在质升量稳中实现良好开局。展望2026年，债券市场利率仍将呈现区间震荡格局，整体下行空间有限，中短端利率有望维持低位，长端利率则存在上行预期。我们提示投资者关注影响债券市场的三大核心因素：其一是资金面，人民币升值趋势叠加央行政策定调，决定了市场流动性整体宽裕的格局；其二是基本面，在“十五五”规划开局之年，政策聚焦消费、投资领域发力以扩大内需，将推动经济实现质的有效提升和量的合理增长；第三是价格端，2026年物价回升确定性较强，将推动名义利率上行，且对长久期资产的影响更为显著。整体来看，2026年长期债券配置的预期回报或将弱于往年，建议投资者采取票息策略，或把握期限利差走阔的交易机会。

晨星评级	数量	资产占比
5星	1	2.31%
4星	19	37.72%
3星	35	43.44%
2星	36	12.57%
1星	11	3.97%
			0% 25% 50%

资产类型	规模（亿）	占比
股票型	35.90	2.52%
固收型	1069.45	74.93%
混合型	88.86	6.23%
货币	233.01	16.33%
其它	0.00	0.00%
			0% 40% 80%

	公告名称	公告日期
1	鹏扬基金管理有限公司关于旗下部分基金参与中国工商银行股份有限公司费率优惠活动的公告	2026-04-17
2	鹏扬基金管理有限公司关于旗下部分基金参与中国银行股份有限公司费率优惠活动的公告	2026-04-17
3	鹏扬基金管理有限公司关于旗下部分基金参与京东肯特瑞基金销售有限公司费率优惠活动的公告	2026-04-09
4	鹏扬基金管理有限公司关于撤销上海分公司的公告	2026-04-02
5	鹏扬丰利一年持有期债券型证券投资基金2025年年度报告	2026-03-30
6	鹏扬丰利一年持有期债券型证券投资基金2025年第四季度报告	2026-01-21
7	鹏扬基金管理有限公司关于旗下部分基金参与易方达财富管理基金销售（广州）有限公司费率优惠活动的公告	2025-12-11
8	鹏扬丰利一年持有期债券型证券投资基金2025年第三季度报告	2025-10-27
9	鹏扬基金管理有限公司关于旗下部分基金参与平安银行股份有限公司费率优惠活动的公告	2025-10-21
10	鹏扬基金管理有限公司关于旗下部分基金参与交通银行股份有限公司费率优惠活动的公告	2025-10-20

基金名称	基金代码	成立日期	规模	管理费率	托管费率	销售服务费	综合费率	最低投资额
鹏扬丰利一年持有期债券A	013579	2022-05-24	30.81亿	0.30%	0.08%	—	0.56%	10
鹏扬丰利一年持有期债券C	013580	2022-05-24	8.01亿	0.30%	0.08%	0.30%	0.86%	10
鹏扬丰利一年持有期债券D	020642	2024-01-24	0.00亿	0.30%	0.08%	—	0.56%	10