国泰海通红利量化选股混合A
021919
净值 2026-05-22
1.1338
日涨跌幅
0.11%
晨星分类
积极配置 - 大盘平衡
基金经理
胡崇海
成立日期
2024-10-30
风险等级
中风险(R3)
股票投资风格箱
大盘价值
基金规模
1.65亿
计价货币
人民币
综合费率
2.04%
基金类型
混合型
换手率
637%
单日申购限额
无限制
申购状态
可申购
赎回状态
可赎回
锁定期
无锁定期
托管人
建设银行
业绩
风险
费用
投资组合
持有人
基金经理
策略
基金公司
基金公告
业绩
回报
回撤
近一年
年度回报
回报%
2025
本基金
9.86
同类平均
22.48
业绩比较基准
-1.30
四分位排名
4
百分位排名
82
同类基金数量
855
业绩比较基准为中证红利指数收益率x80.0% + 中债新综合全价(总值)指数收益率x20.0%
过往回报
回报%
近一月
近三月
近六月
近一年
今年以来
本基金
1.72
0.84
5.39
19.54
5.17
同类平均
7.43
0.18
8.59
33.04
7.04
业绩比较基准
1.99
2.44
3.47
7.72
5.40
四分位排名
3
3
百分位排名
74
59
同类基金数量
917
907
899
866
906
业绩数据截至2026-04-30,业绩不足1年不进行排名,业绩超过1年为年化值
风险
风险与回报
标准差%
回报%
性价比
指标 同类表现 本基金 同类平均
风险和波动
指标 同类表现 本基金 同类平均
标准差
优于93%同类8.57%15.72%
最大回撤
优于92%同类-6.65%-9.45%
下行风险
优于93%同类4.03%8.12%
晨星风险
优于93%同类0.79%2.98%
相对收益
基准
业绩比较基准
指标 同类表现 本基金
Alpha
优于67%同类8.28%
Beta
1.38
R2
0.74
超额收益
优于54%同类11.83%
跟踪误差
优于91%同类4.79%
信息比率
优于81%同类2.47
月度胜率
优于92%同类75.00%
涨势捕获率
优于64%同类176.68%
跌势捕获率
优于82%同类77.31%
投资者回报
收益率%
费用
费率与成本
2025-12-31
总费用
申购赎回
申购费
赎回费
综合费率 2.04%

1.40%

显性费率

1.20%

管理费(年)

0.20%

托管费(年)

销售服务费(年)

0.64%

隐性费率

0.55%

交易成本(估)

0.10%

其它费用(估)
综合费率
42%
在同类基金的百分位
0.92%
本基金 2.04%
同类平均 2.33%
6.35%
显性费率
21%
在同类基金的百分位
0.25%
本基金 1.40%
同类平均 1.49%
2.40%
隐性费率
55%
在同类基金的百分位
0.04%
本基金 0.64%
同类平均 0.84%
4.55%
换手率
本基金 637%
中位数 191%
基金规模
本基金 1.64亿
中位数 2.18亿
当前基金的晨星分类为积极配置 - 大盘平衡 共有926只基金
购买费用
费用信息
管理费(每年)1.20%
托管费(每年)0.20%
销售服务费(每年)该份额不收取销售服务费
最小投资额度
申购10元
增购10元
单日申购限额
个人代销无限制
个人直销无限制
机构直销无限制
机构代销无限制
申购费
前端收费费率
申购金额 < 100万元1.50%
100万元 ≤ 申购金额 < 300万元1.00%
300万元 ≤ 申购金额 < 500万元0.80%
申购金额 ≥ 500万元1000.00元
赎回费
分层标准费率
持有时间 < 7天1.50%
7天 ≤ 持有时间 < 30天0.75%
30天 ≤ 持有时间 < 180天0.50%
持有时间 ≥ 180天0.00%
资产分布
最新
历史
2025-12-31
是否穿透
股票持仓
中国大盘
45.85%
中国中盘
24.71%
中国小盘
21.40%
美国股票
0.00%
发达市场
0.00%
新兴市场
0.00%
债券持仓
利率债
0.00%
信用债
0.00%
可转债
0.00%
资产支持证券
0.00%
海外投资级
0.00%
海外高收益
0.00%
商品持仓
原油
0.00%
黄金
0.00%
其他商品
0.00%
投资组合
股票行业分布
2025-12-31
投资组合 % 基准 % +/-
周期性
49.6340.179.46
基础材料
11.189.921.26
可选消费
11.776.844.94
金融服务
23.9822.701.28
房地产
2.700.721.98
敏感性
38.4044.10-5.70
通信服务
2.141.720.42
能源
12.352.459.91
工业
21.7716.305.47
科技
2.1323.64-21.51
防御性
11.9715.73-3.76
必选消费
5.167.84-2.69
医疗保健
3.685.03-1.35
公用事业
3.142.860.28
基准指数为沪深300收益指数
股票地区分布
2025-12-31
投资组合 % 基准 % +/-
大亚洲地区100.00100.000.00
日本0.000.000.00
大洋洲0.000.000.00
发达亚洲0.001.07-1.06
新兴亚洲100.0098.931.06
美洲0.000.000.00
北美0.000.000.00
拉丁美洲0.000.000.00
大欧洲地区0.000.000.00
英国0.000.000.00
发达欧洲0.000.000.00
新兴欧洲0.000.000.00
非洲/中东0.000.000.00
未分类0.000.000.00
基准指数为沪深300收益指数
重仓股票
2026-03-31
股票代码 股票名称 晨星行业 风格箱 占净值 占比变动 重仓季度
600985淮北矿业基础材料
2.33%
新增
1
601988中国银行金融服务
2.25%
0.51%
2
601398工商银行金融服务
2.22%
-0.51%
4
601998中信银行金融服务
2.20%
新增
1
601857中国石油能源
2.18%
0.44%
2
600015华夏银行金融服务
1.95%
新增
1
600546山煤国际能源
1.81%
新增
1
601919中远海控工业
1.71%
新增
1
601225陕西煤业能源
1.50%
-0.67%
2
601658邮储银行金融服务
1.43%
新增
1
股票风格箱
价值
平衡
成长
大盘
中盘
小盘
股票风格
基金换手率
业绩归因
2025-12-31
基准:沪深300全收益指数
持有人
内部人员持有
2025-12-31
基金经理自持
持平
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
高管投研跟投
持平
0-10万份
10-50万份
50-100万份
>100万份
内部员工持有
增持 4.68%
基金公司直接持有
2026-03-31
基金经理在管产品内部持有信息
胡崇海
基金经理
2025-12-31
高管投研
2025-12-31
内部员工
2025-12-31
管理人
2026-03-31
国泰海通红利量化选股混合A
本基金
50-100 万份>100 万份117.1 万份未持有
国泰海通红利量化选股混合C
未持有>100 万份101.8 万份未持有
国泰海通创业板综指增强A
50-100 万份50-100 万份138.5 万份未持有
国泰海通创业板综指增强C
未持有未持有0.2 万份未持有
国泰海通沪深300指数增强发起A
10-50 万份10-50 万份54.5 万份2,477.8 万份
持有人结构
持有人 占比
被FOF持有情况
分红与拆分
规模变动
货币单位:元
亿
规模
基金经理
基金成立日期
基金经理人数
最长任职年限
0.0年
平均任职年限
0.0年
基金经理自购
管理团队
基金经理时间线
胡崇海
浙江大学数学系运筹学与控制论专业博士。曾任香港科技大学人工智能实验室访问学者,其后加盟方正证券研究所、国泰君安证券咨询部及研究所从事量化对冲模型的研发工作,2014年加入上海国泰君安证券资产管理有限公司,先后在量化投资部、权益与衍生品部担任高级投资经理,从事量化投资和策略研发工作,在Alpha量化策略以及基于机器学习的投资方面有独到且深入的研究。现任上海国泰君安证券资产管理有限公司量化投资部总经理,兼任量化投资部(公募)总经理。
权益型
任职稳定
新发密集
高权益仓位
近三年超额收益高
4.4年
175.20亿
12
前20%
收益能力
前46%
抗风险能力
风险回报
年化回报 %
年化标准差%
累计回报
*数据截止日期:
策略
投资目标
该基金主要投资于红利主题相关优质上市企业,以数量化投资方法为基础,在严格控制风险的前提下,力求实现长期超越业绩比较基准的投资回报。
投资范围
该基金的投资范围包括内地依法发行上市的股票(含主板、创业板、科创板及其他依法发行、上市的股票、存托凭证)、债券(包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、中期票据、短期融资券、政府支持机构债、政府支持债券、可转换债券、可交换债券、超短期融资券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。该基金可根据法律法规的规定参与融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,该基金可以将其纳入投资范围。
投资策略
1、资产配置策略该基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素,确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。在资产配置中,该基金主要考虑:(1)宏观经济因素,包括GDP增长率及其构成、CPI、市场利率水平变化、货币政策等;(2)微观经济因素,包括各行业主要企业的盈利变化情况及其盈利预期;(3)市场因素,包括股票及债券市场的涨跌、市场整体估值水平、大类资产的预期收益率水平及其历史比较、市场资金供求关系及其变化;(4)政策因素,与证券市场密切相关的各种政策出台对市场的影响等。2、股票投资策略(1)主题界定该基金所界定的红利主题包括满足以下所有条件的上市公司:1)稳定的分红政策:过去2年内至少有1次分红(包括现金股利和股票股利);2)较高的分红回报:最近一年的股息率处于市场前50%;3)具有持续分红能力:公司财务质量健康、盈利能力稳定、分红能力强、分红意愿高、具有良好的行业长期竞争力。该基金不主动投资于ST及*ST股票。未来随着政策、法律法规、行业规范或者行业准则等发生变化,红利主题相关上市公司可能会发生变动。基金管理人可在履行适当程序后,对上述主题界定的标准进行动态调整。(2)量化选股策略该基金重点关注红利主题股票,并通过量化选股策略,尽量追求组合的收益最大化并有效控制回撤。量化选股策略主要通过机器学习模型和对股票因子特征的研究,致力于捕捉市场短期失效带来的盈利空间,在充分控制投资风险的前提下,在以下几个层面通过量化选股的投资策略进行投资,力求实现基金资产的长期、稳定增值。1)投资逻辑层面:在策略维度上,同时注重基本面量化模型和实时价量模型,并将两者进行结合。一方面,选择基本面优质且被机构看好的公司,争取赚取长期持股的收益。另一方面,通过量价因子尽量刻画股票的技术面特征,以便更准确把握股票的买卖时间点。2)模型层面:模型结合股票市场的高噪音和时序性的特征自主研发而成,致力于用多个子模型从不同的角度来刻画市场投资逻辑,并通过因子之间的优胜劣汰和风格轮动来捕捉市场的投资机会,提升模型对不同市场风格的普适性,尽量减少单个子模型的失效概率。3)Alpha因子层面:团队维护的Alpha因子库覆盖股票的日频交易数据相关因子、股票定期报告衍生因子、分析师报告衍生因子、事件驱动合成因子、股票实时价量数据相关因子以及互联网和舆情数据因子等。4)策略配置层面:模型采取将低频因(更多详情请参见基金招募说明书)
业绩比较基准
中证红利指数收益率×80%+中债新综合全价(总值)指数收益率×20%
投资策略及运作分析
2026年第一季报
在市场方面,2026年第一季度A股市场整体呈现先扬后抑、结构分化加剧的走势,核心驱动力源于流动性环境偏宽松与产业景气主线共振,而海外地缘扰动与国内监管控温则构成了阶段性回撤的直接触发因素。具体而言,1月市场延续跨年“春季躁动”行情,叠加年报预期改善、科技成长主线活跃,风险偏好持续升温,沪深两市单日成交额一度触及历史巅峰水平。但月中融资保证金最低比例上调至100%,市场内部也由普涨逐步转向高位分化。2月上中旬,美联储议息会议表态谨慎、美债收益率抬升及部分高位板块获利回吐,A股震荡整固,成交量收敛。节后复工,宏观数据表现偏强,叠加国内政策继续偏暖,市场情绪重新修复,科技成长、资源涨价与部分顺周期方向轮动活跃。进入3月,上证指数触及季度高点4197点,但随后中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻引发全球能源价格飙升与滞胀担忧,美元降息预期后移,致市场自高位快速回落,上证指数3月末收于3891点,市场也从成长风格急剧切换至以贵金属、煤炭和公用事业为主的防御板块。第一季度,中证红利指数表现出色(涨幅4.07%),强于科创50指数(跌幅6.54%)、沪深300指数(跌幅3.89%)、中证500指数(涨幅2.03%)、中证1000指数(涨幅0.32%)等主流指数。 过去一段时间当中,红利类股票阶段性在市场风险偏好快速提升的阶段遇到一些挑战,在科技浪潮中虽非市场的“宠儿”,但是从中长期绝对收益的角度依然具有较高的配置价值,其长期的投资逻辑并未发生变化,原因有如下几点:1)、当前市场的无风险利率较低,高股息股票的股息率依然有较大的吸引力,特别是对长期配置的保险资金来讲;2)、政策推动上市公司分红提升,2025年全年A股分红总额创历史新高,政策引导叠加市场环境使得红利资产成为A股资产配置中的重要组成部分;3)、A股的红利资产多为对关税等外部市场环境不敏感的内需型行业,海外营收占比低,受关税等地缘政治的影响较小,在市场波动较大的阶段起到较好的防御作用。本基金采取量化的方式开展红利股票投资,其核心优势在于通过数据驱动的系统化框架,将红利投资的核心逻辑(如高股息、稳定分红、低估值等)转化为可量化的指标和投资约束,从而实现投资决策的标准化、实时化、纪律化和高效化,其底层投资框架采用管理人多年精心打造的量化投资体系,针对于红利投资在子策略合成、多策略配置和投资组合管理等层面进行有针对性地改良。相对于传统的红利投资主要注重于基本面投资来讲,我们充分结合财务数据为基础的基本面信号和实时量价信号,通过机器学习模型有针对性地有效选择因子,改善红利策略在高波动行情下的适应能力,并通过投资组合管理来控制模型在主要市场风险和行业上相对于基准指数的暴露程度,争取以较为稳定的方式增强中证红利指数。过去一段时间内,受外部经贸环境扰动及海外宏观不确定性影响,市场风险偏好急剧变化,维持超额收益稳定性的难度大幅提升,在短期内出现了较大波动。鉴于近些年市场环境的复杂性,我们从中吸取经验,更重视提升超额收益率的稳定性,并在市场的演化过程中不断引入新的因子和改良原有的模型,并通过多策略配置的形式来强化模型对不同风格的适应能力,在保持稳中求胜的风格下追求更好的超额收益率。 展望26年二季度,当前更适合把握主线扩散与业绩确定性的结合。一方面,此前科技TMT行情已开始向先进制造扩散,有色主线也在向基础化工等能化方向延伸;另一方面,AI产业趋势本身并未因地缘事件而被破坏,尽管短期受外部流动性扰动压制估值,但其中盈利增长确定性较强的核心细分方向,仍有望在业绩支撑下穿越波动。结合估值与盈利匹配度看,电力设备、有色金属、传媒、计算机等方向仍具一定配置性价比。中期看,国内经济结构转型与基本面稳中向好趋势未变,市场调整更像上行过程中的阶段性扰动。 我们努力追求红利类量化策略从中长期角度形成Alpha和Beta的双击。需要强调的是,量化投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益,因此更需要投资者耐心持有。我们认为中证红利指数当前依然处于历史相对合理区间,在复杂的经济环境下体现出了较为稳定的盈利能力,也是最注重股东回报的一类上市公司,从估值与盈利匹配角度看,指数仍具备一定吸引力,我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平,以此力争为投资者创造长期稳健的投资回报。
基金经理展望
2025年年报
展望2026年,预计全球增长仍处于温和区间,通胀在主要经济体继续回落但黏性仍在,货币政策更可能从高位维持转向谨慎渐进的宽松,但大国博弈与地缘扰动仍可能对企业信心、全球贸易与风险偏好造成阶段性冲击。国内方面,政策更强调稳增长、促消费、稳预期与防范重点领域风险的平衡,在房地产调整与地方财政约束仍待修复的背景下,宏观政策预计偏支持取向,货币环境或维持相对宽松,并保留降准降息等政策工具空间。A股方面,流动性边际改善有较强确定性,若与盈利企稳形成共振,系统性估值中枢有望更稳定,但监管对杠杆与过度投机的逆周期约束可能更常态化,市场特征或体现为更重基本面、波动中枢偏高、结构性机会主导。行业层面,景气与政策共振的方向仍可能围绕AI算力与应用、半导体与高端制造、机器人与航天军工等硬科技链条展开,同时在利率下行与分红回报偏好提升的环境中,高股息资产、部分公用与资源品、金融等或具备配置价值;此外,促消费与服务消费扩容、以及医药创新与出海相关领域也可能在盈利改善与风险偏好回升时贡献结构性机会,但需关注外部贸易摩擦、国内需求修复节奏、地产链条尾部风险及市场拥挤带来的回撤压力。
相关基金
基金公司
上海国泰海通证券资产管理有限公司
基本信息 2026-03-31
34
基金经理人数
145
管理基金
667.78亿
非货基规模
221.01亿
48.50%
较上期
近一年规模增长
453.27亿
195.43%
较上期
近三年规模增长
信托责任 2026-03-31
2.30年
平均投管年限
1.57年
平均在职时长
50.00%
近三年留职率
137/161
平均投管年限排名
134/161
平均在职时长排名
116/154
近三年留职率排名
基金公司星级分布 2026-03-31
晨星评级数量资产占比
5星
42.42%
4星
1451.10%
3星
1332.15%
2星
613.89%
1星
20.45%
0%
30%
60%
大类资产产品线规模 2026-03-31
资产类型规模(亿)占比
股票型146.7713.33%
固收型309.1828.09%
混合型211.8319.25%
货币432.9139.33%
其它0.000.00%
0%
20%
40%
电话
传真
021-38676999
地址
上海市黄浦区中山南路888 号8 层
基金公告
全部公告
发行运作
定期报告
其它公告
公告名称 公告日期
1
上海国泰海通证券资产管理有限公司关于旗下公募基金产品在直销平台实施认购及申购费率优惠的公告
2026-05-22
2
关于上海国泰海通证券资产管理有限公司吸收合并上海海通证券资产管理有限公司重要事项的公告
2026-05-01
3
国泰海通红利量化选股混合型证券投资基金2026年第1季度报告
2026-04-22
4
上海国泰海通证券资产管理有限公司关于调整旗下部分产品在直销APP费率优惠活动的公告
2026-04-21
5
国泰海通红利量化选股混合型证券投资基金2025年年度报告
2026-04-01
6
上海国泰海通证券资产管理有限公司基金行业高级管理人员变更公告
2026-03-24
7
上海海通证券资产管理有限公司关于高级管理人员变更公告
2026-03-20
8
上海国泰海通证券资产管理有限公司关于旗下公募基金在直销柜台开通基金转换业务的公告
2026-02-09
9
上海海通证券资产管理有限公司关于高级管理人员变更公告
2026-01-31
10
国泰海通红利量化选股混合型证券投资基金2025年第4季度报告
2026-01-23